国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)2017 年第 4 季度报告 第1页共12页 国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF) 2017 年第 4 季度报告 2017 年 12 月 31 日 基金管理人：国泰基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一八年一月二十日 国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)2017 年第 4 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2018 年 1 月 18 日复 核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一 定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细 阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2017 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 国泰大宗商品(QDII-LOF) 场内简称 国泰商品 基金主代码 160216 交易代码 160216 基金运作方式 上市契约型开放式 基金合同生效日 2012 年 5 月 3 日 报告期末基金份额总额 331,446,226.06 份 投资目标 本基金通过在大宗商品各品种间的分散配置以及在商品 类、固定收益类资产间的动态配置，力求在有效控制基 金资产整体波动性的前提下分享大宗商品市场增长的收 益。 投资策略 本基金的投资策略为首先确定基准配置比例，包括商品 类、固定收益类资产间的大类资产配置比例和各商品品 2 国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)2017 年第 4 季度报告 种间的品种配置比例，然后以基准配置比例为参照构建 投资组合，最后根据市场波动性调整固定收益类资产比 例，以求将投资组合的整体风险控制在特定的水平以内。 业绩比较基准 国泰大宗商品配置指数（全收益指数）（注：以人民币 计价计算） 风险收益特征 本基金为基金中基金，基金管理人力求将基金年化波动 率控制在特定的水平（年化 15%）以内。因此本基金属于 证券投资基金中的较高预期风险和预期收益的基金。 基金管理人 国泰基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 境外资产托管人英文名称 State Street Bank and Trust Company 境外资产托管人中文名称 美国道富银行 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期 (2017 年 10 月 1 日-2017 年 12 月 31 日) 1.本期已实现收益 8,422,509.89 2.本期利润 25,886,569.29 3.加权平均基金份额本期利润 0.0556 4.期末基金资产净值 151,214,808.85 5.期末基金份额净值 0.456 注：（ 1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动 收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 （ 2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益 水平要低于所列数字。 3 国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)2017 年第 4 季度报告 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长 率① 净值增长 率标准差 ② 业绩比较 基准收益 率③ 业绩比较 基准收益 率标准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三个月 13.43% 1.31% 3.00% 0.53% 10.43% 0.78% 注：同期业绩比较基准以人民币计价。 3.2.2　自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较 基准收益率变动的比较 国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF) 累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 （ 2012 年 5 月 3 日至 2017 年 12 月 31 日） 注：（ 1）本基金在6个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。 （ 2）同期业绩比较基准以人民币计价。 （ 3）本基金的合同生效日为2012年5月3日。 4 国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)2017 年第 4 季度报告 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 姓名 职务 任职日期 离任日期 证券从业年 限 说明 吴向军 本基金 的基金 经理、 国泰中 国企业 境外高 收益债 （ QDII ）、国 泰纳斯 达克 100 指 数 (QDII) 、国泰 全球绝 对收益 （ QDII -FOF）、 国泰中 国企业 信用精 选债券 （ QDII ）的基 金经理、 国际业 务部副 总监 （主持 工作）、 海外投 资总监 2015-07-14 - 13 年 硕士研究生。 2004 年 6 月 至 2007 年 6 月在美国 Avera Global Partners 工 作，担任股票分析师； 2007 年 6 月至 2011 年 4 月 美国 Security Global Investors 工作，担任高 级分析师。 2011 年 5 月起 加盟国泰基金管理有限公 司， 2013 年 4 月起任国泰 中国企业境外高收益债券 型证券投资基金的基金经 理， 2013 年 8 月至 2017 年 12 月兼任国泰美国 房地产开发股票型证券投 资基金的基金经理， 2015 年 7 月起任国泰纳斯 达克 100 指数证券投资基 金和国泰大宗商品配置证 券投资基金(LOF)的基金经 理， 2015 年 12 月起任国泰 全球绝对收益型基金优选 证券投资基金的基金经理， 2017 年 9 月起兼任国泰中 国企业信用精选债券型证 券投资基金（ QDII）的基 金经理。 2015 年 8 月至 2016 年 6 月任国际业务部 副总监， 2016 年 6 月起任 国际业务部副总监（主持 工作）， 2017 年 7 月起任 海外投资总监。 注： 1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基 金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《 证券业从业人员资格管理办法》 的相关规定。 5 国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)2017 年第 4 季度报告 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《 证券法》 、 《 证券投资基金法》 、 《 基金管理 公司公平交易制度指导意见》 等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约 定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产， 在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生 损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规 行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资 组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、 规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格遵守《 证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行 有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和 利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输 送行为。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。 本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2017 年四季度，我们在投资策略上延续了针对国际原油相关投资品种的配置，以期在 油价反弹时获得收益。四季度油价涨势强劲， WTI 累计上涨 16.3%，创 2016 年二季度以来 最大单季涨幅；截至 2017 年 12 月 31 日收盘， WTI 油价站上 60 美元关口，创近两年半新 高。 四季度油价走强受多重利好支撑： 1、中东地缘事件催化。四季度陆续爆发了伊拉克库尔德地区独立公投、美国伊朗关系 6 国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)2017 年第 4 季度报告 紧张、沙特内部反腐等多个中东风险事件，引发了市场对供给端的担忧，油价的风险溢价 不断增强。 2、 OPEC 持续减产提振市场信心。 11 月 OPEC 决定将减产协议延长至 2018 年底，而 2017 年全球油市的再平衡很大程度上得益于 OPEC 高效的一致减产行动，因此减产延期的 表态大大提振了市场信心，并改善了未来油市的基本面预期。 3、页岩油复产速度低于预期，美国原油库存意外下降。飓风后美国炼厂复产超预期， 加上页岩油企持续削减资本开支带来活跃石油钻机数稳中有降，美国原油库存超预期下降， WTI 油价获得明显支撑。 4、美元持续走弱，降低了油价向上突破的制约。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 本基金在 2017 年第四季度的净值增长率为 13.43%，同期业绩比较基准收益率为 3.00%（注：同期业绩比较基准以人民币计价）。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望 2018 年，我们对油价依然持乐观判断。 基本面来看， OPEC 进一步延长减产期限有利于油市加速平衡，美国原油产量受制于资 本开支等因素，增产速度在放缓，大大降低了全球油市供给端的不确定性。需求端，在全 球经济整体向好的前景下，中印美欧等国的原油需求仍将稳定增长，市场库存去化会延续， 全球原油市场供需格局会由供给宽松转向紧平衡，预计明年油价中枢会在今年基础上进一 步上移。 消息面来看， 12 月末中东地区陆续爆发了伊朗全国大罢工、伊拉克原油管道爆炸事件， 叠加中东最大产油国沙特仍在反腐洗牌，内政格局不甚明朗，明年中东地缘危机仍有望攀 升，或对油价的上行再起催化。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 7 国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)2017 年第 4 季度报告 序号 项目 金额(人民币元) 占基金总资产 的比例(%) 1 权益投资 - - 其中：普通股 - - 存托凭证 - - 优先股 - - 房地产信托 - - 2 基金投资 122,947,034.45 70.32 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 金融衍生品投资 - - 其中：远期 - - 期货 - - 期权 - - 权证 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 6 货币市场工具 - - 7 银行存款和结算备付金合计 50,881,562.54 29.10 8 其他各项资产 1,009,990.90 0.58 9 合计 174,838,587.89 100.00 5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布 本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。 5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合 本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。 8 国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)2017 年第 4 季度报告 5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭 证投资明细 本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。 5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投 资明细 本基金本报告期末未持有金融衍生品。 5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细 序 号 基金名称 基金 类型 运 作 方 式 管理人 公允价值 （人民币元） 占基 金资 产净 值比 例(%) 1 UNITED STATES OIL FUND LP ETF 基金 开 放 式 US Commodity Funds LLC 27,033,480.56 17.88 2 POWERSHARES DB US DOLLAR INDEX BULLISH FUND ETF 基金 开 放 式 DB Commodity Services LLC 16,329,749.90 10.80 9 国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)2017 年第 4 季度报告 3 VELOCITYSHARES 3X LONG CRUDE ETN 基金 开 放 式 VelocityShares 15,839,155.63 10.47 4 UNITED STATES BRENT OIL FUND ETF 基金 开 放 式 US Commodity Funds LLC 15,449,955.16 10.22 5 IPATH SP GSCI CRUDE OIL TR ETN 基金 开 放 式 Barclays Capital Inc 14,834,138.17 9.81 6 PROSHARES ULTRA BLOOMBERG CRUDE OIL ETF 基金 开 放 式 ProShares 14,811,037.68 9.79 7 POWERSHARES DB OIL FUND ETF 基金 开 放 式 DB Commodity Services LLC 9,500,578.80 6.28 8 UNITED STATES 12 MONTH OIL ETF 基金 开 放 式 US Commodity Funds LLC 9,049,239.72 5.98 9 POWERSHARES DB PREC METALS FUND ETF 基金 开 放 式 DB Commodity Services 25,150.14 0.02 10 POWERSHARES DB BASE METALS FUND ETF 基金 开 放 式 Invesco Powershares Capital Management 12,682.88 0.01 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查 或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。 5.10.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之 外的情况。 5.10.3其他资产构成 序号 名称 金额(人民币元) 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 859,756.25 3 应收股利 - 4 应收利息 6,185.81 5 应收申购款 144,048.84 10 国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)2017 年第 4 季度报告 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 1,009,990.90 5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 628,666,895.51 报告期基金总申购份额 10,251,628.85 减：报告期基金总赎回份额 307,472,298.30 报告期基金拆分变动份额 - 报告期期末基金份额总额 331,446,226.06 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未 持有本基金。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF) 基金合同 11 国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)2017 年第 4 季度报告 2、国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF) 托管协议 3、关于核准国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF) 募集的批复 4、报告期内披露的各项公告 5、法律法规要求备查的其他文件 8.2 存放地点 本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路 18 号 8 号楼嘉 昱大厦 16 层-19 层。 本基金托管人中国建设银行股份有限公司办公地点——北京市西城区闹市口大街 1 号 院 1 号楼。 8.3 查阅方式 可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。 客户服务中心电话：（ 021） 31089000， 400-888-8688 客户投诉电话：（ 021） 31089000 公司网址： http://www.gtfund.com 国泰基金管理有限公司 二〇一八年一月二十日 12