国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF) 2015年第4季度报告 2015年12月31日 基金管理人：国泰基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一六年一月二十日 第1页共13页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年10月1日起至12月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 国泰大宗商品(QDII-LOF) 场内简称 国泰商品 基金主代码 160216 交易代码 160216 基金运作方式 上市契约型开放式 基金合同生效日 2012年5月3日 报告期末基金份额总额 1,382,552,523.19份 本基金通过在大宗商品各品种间的分散配置以及在商品 投资目标 类、固定收益类资产间的动态配置，力求在有效控制基金 资产整体波动性的前提下分享大宗商品市场增长的收益。 本基金的投资策略为首先确定基准配置比例，包括商品 投资策略 类、固定收益类资产间的大类资产配置比例和各商品品种 间的品种配置比例，然后以基准配置比例为参照构建投资 组合，最后根据市场波动性调整固定收益类资产比例，以 求将投资组合的整体风险控制在特定的水平以内。 国泰大宗商品配置指数（全收益指数）（注：以人民币计 业绩比较基准 价计算） 本基金为基金中基金，基金管理人力求将基金年化波动率 风险收益特征 控制在特定的水平（年化15%）以内。因此本基金属于证 券投资基金中的较高预期风险和预期收益的基金。 基金管理人 国泰基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 境外资产托管人英文名称 State Street Bank and Trust Company 境外资产托管人中文名称 美国道富银行 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2015年10月1日-2015年12月31日) 1.本期已实现收益 -5,652,877.93 2.本期利润 -35,768,275.44 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0810 4.期末基金资产净值 571,497,491.12 5.期末基金份额净值 0.413 注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收 益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 （2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水 平要低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较 净值增长 业绩比较 净值增长 基准收益 阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④ 率① 率标准差 ② 率③ ④ 过去三个月 -21.63% 2.18% -5.63% 0.81% -16.00% 1.37% 注：同期业绩比较基准以人民币计价。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比 较基准收益率变动的比较 国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF) 累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 （2012年5月3日至2015年12月31日） 注：（1）本基金在6个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。 （2）同期业绩比较基准以人民币计价。 （3）本基金的合同生效日为2012年5月3日。 §4 管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 证券从业年 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 限 本基金 的基金 硕士研究生。2004年6月至 经理、 2007年6月在美国Avera 国泰中 Global Partners工作，担 国企业 任股票分析师；2007年6 境外高 月至2011年4月美国 收益债 Security Global （QDII Investors工作，担任高级 ）、国泰 分析师。2011年5月起加盟 美国房 国泰基金管理有限公司， 地产开 2013年4月起任国泰中国 发股票 企业境外高收益债券型证 吴向军 （QDII 2015-07-14 - 11年 券投资基金的基金经理， ）、国泰 2013年8月起兼任国泰美 纳斯达 国房地产开发股票型证券 克100 投资基金的基金经理，2015 指数 年7月起任国泰纳斯达克 (QDII) 100指数证券投资基金和国 、国泰 泰大宗商品配置证券投资 全球绝 基金(LOF)的基金经理， 对收益 2015年12月起任国泰全球 （QDII 绝对收益型基金优选证券 -FOF） 投资基金的基金经理。 的基金 经理 硕士研究生。曾任职于新华 通讯社、北京首都国际投资 管理有限公司、银河证券。 2007年4月加入国泰基金 管理有限公司，历任行业研 究员、基金经理助理。2011 本基金 年4月至2014年6月任国 邱晓华 的基金 2014-11-04 2015-12-29 14年 泰保本混合型证券投资基 经理 金的基金经理；2011年6 月起兼任国泰金鹿保本增 值混合证券投资基金的基 金经理；2013年8月至2015 年1月15日兼任国泰目标 收益保本混合型证券投资 基金的基金经理；2014年5 月起兼任国泰安康养老定 期支付混合型证券投资基 金的基金经理；2014年11 月至2015年12月兼任国泰 大宗商品配置证券投资基 金(LOF)的基金经理；2015 年1月16日起兼任国泰策 略收益灵活配置混合型证 券投资基金（原国泰目标收 益保本混合型证券投资基 金）的基金经理；2015年4 月起兼任国泰国证医药卫 生行业指数分级证券投资 基金、国泰保本混合型证券 投资基金和国泰国证食品 饮料行业指数分级证券投 资基金的基金经理；2015 年12月起任国泰新目标收 益保本混合型证券投资基 金和国泰鑫保本混合型证 券投资基金的基金经理。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基 金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 在2015年四季度，我们在投资策略上延续了针对国际原油相关投资品种的配置，以期在油价反弹时获得收益。从价格来看，15年四季度以及全年WTI原油价格下跌幅度分别为18%和30%。一年多以来，油价持续下跌的主要因素是供给过剩，而背后的推手则是沙特主导的OPEC希望通过价格战挤垮美国页岩油企业。目前的油价使得很多美国页岩油企业陷入了困境甚至破产的境地，也使得一些较为脆弱OPEC产油国也遭受了不小的冲击。这一大环境使得一旦出现减产的声音就会被市场高度重视，也使得今年8月份油价曾在减产的声浪中3日内上涨超过27%。然而，由于OPEC内部对减产暂时仍无法达成一致，原油在四季度依然呈下跌态势。本基金在报告期内依然维持与国际原油品种尽量挂钩的策略，使得在油价的反弹来临时获得一定的收益。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 本基金在2015年第四季度的净值增长率为-21.63%，同期业绩比较基准收益率为-5.63%（注：同期业绩比较基准以人民币计价）。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 尽管联储加息已经展开，新兴市场可能会继续面临资本流出、货币贬值的处境，但这并不改变我们对全球宏观环境中期向好的判断。就全球整体环境而言，当前低通胀的环境为主要经济体货币政策的持续宽松提供了基础，使得出现系统性风险的概率很低。作为新兴市场的龙头，尽管中国经济增速放缓的大趋势不会改变，但随着供给侧改革的推进以及宽松政策的延续，经济放缓终将筑底企稳。综合对全球宏观环境逐渐复苏的判断，我们认为原油需求会平稳上升。在原油的供给方面，OPEC难以达成减产协议短期对油价仍有抑制，但当前35美元每桶的原油已高于很多开采商的开采成本。因此，中长期而言当前原油价格已非常接近底部，供需再度平衡只是时间问题，而均衡价格必然远高于当前油价，因此投资者可以在原油投资上做中长期配置。我们会在允许范围内继续重点配置原油相关投资品种。建议希望参与全球原油市场的投资者积极配置国泰大宗商品配置证券投资基金（LOF），并充分享受二级市场交易的便利。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 占基金总资产 序号 项目 金额(人民币元) 的比例(%) 1 权益投资 - - 其中：普通股 - - 存托凭证 - - 优先股 - - 房地产信托 - - 2 基金投资 416,425,315.27 67.42 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 金融衍生品投资 - - 其中：远期 - - 期货 - - 期权 - - 权证 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 6 货币市场工具 - - 7 银行存款和结算备付金合计 160,555,038.01 26.00 8 其他各项资产 40,644,224.84 6.58 9 合计 617,624,578.12 100.00 5.2报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布 本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。 5.3报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合 本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。 5.4报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭 证投资明细 本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。 5.5报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投 资明细 本基金本报告期末未持有金融衍生品。 5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细 占基 金资 序 运作 公允价值 基金名称 基金类型 管理人 产净 号 方式 （人民币元） 值比 例(%) PROSHARES ULTRA 开放 1 BLOOMBERG CRUDE OIL ETF基金 式 ProShares 97,496,239.64 17.06 FUND UNITED STATES OIL FUND 开放 US 2 LP ETF基金 式 Commodity 96,320,101.28 16.85 Funds LLC IPATH SP GSCI CRUDE OIL 开放 DB 3 TR ETF基金 式 Commodity 95,395,214.58 16.69 Services POWERSHARES DB US DB 4 DOLLAR INDEX BULLISH ETF基金 开放 Commodity 63,176,526.61 11.05 FUND 式 Services LLC UNITED STATESBRENTOIL 开放 US 5 FUND ETF基金 式 Commodity 43,426,714.69 7.60 Funds LLC DB 6 POWERSHARESDB OIL FUND ETF基金 开放 Commodity 11,863,251.67 2.08 式 Services LLC UNITED STATES 12 MONTH 开放 US 7 OIL ETF基金 式 Commodity 8,664,852.04 1.52 Funds LLC POWERSHARES DB PREC 开放 DB 8 METALS FUND ETF基金 式 Commodity 20,922.38 0.00 Services DB 9 POWERSHARES DB ETF基金 开放 Commodity 13,383.31 0.00 AGRICULTURE FUND 式 Services LLC ISHARES S&P GSCI 开放 BlackRock 10 COMMODITY INDEXED ETF基金 式 Fund 9,240.39 0.00 TRUST Advisor 5.10投资组合报告附注 5.10.1本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查 或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。 5.10.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之 外的情况。 5.10.3其他资产构成 序号 名称 金额(人民币元) 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 40,079,430.97 3 应收股利 - 4 应收利息 6,740.22 5 应收申购款 558,053.65 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 40,644,224.84 5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有可转换债券。 5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 236,381,895.44 报告期基金总申购份额 1,301,028,318.55 减：报告期基金总赎回份额 154,857,690.80 报告期基金拆分变动份额 - 报告期期末基金份额总额 1,382,552,523.19 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截止本报告期末，本基金管理人未持 有本基金。 §8备查文件目录 8.1备查文件目录 1、国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)基金合同 2、国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)托管协议 3、关于核准国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)募集的批复 4、报告期内披露的各项公告 5、法律法规要求备查的其他文件8.2存放地点 本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦16层-19层。 本基金托管人中国建设银行股份有限公司办公地点——北京市西城区闹市口大街1号院1号楼。 8.3查阅方式 可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。 客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688 客户投诉电话：（021）31089000 公司网址：http://www.gtfund.com 国泰基金管理有限公司 二〇一六年一月二十日