银河稳健证券投资基金 2018年第4季度报告 2018年12月31日 基金管理人：银河基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司报告送出日期：2019年1月22日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年1月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2018年10月01日起至12月31日止。 §2基金产品概况 基金简称 银河稳健混合 场内简称 - 交易代码 151001 前端交易代码 - 后端交易代码 - 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2003年8月4日 报告期末基金份额总额 435,279,858.86份 以稳健的投资风格，构造资本增值与收益水平适度匹 投资目标 配的投资组合，在控制风险的前提下，追求基金资产 的长期稳定增值。 采用自上而下和自下而上相结合的投资策略，动态配 置资产，精选个股进行投资。在正常情况下本基金的 资产配置比例变化范围是：股票投资的比例范围为基 投资策略 金资产净值的35％至75％；债券投资的比例范围为 基金资产净值的20％至45％；现金的比例范围为基 金资产净值的5％至20％。 上证A股指数涨跌幅×75%+上证国债指数涨跌幅 业绩比较基准 ×25% 银河稳健混合基金属证券投资基金中风险中度品种 风险收益特征 （在股票型基金中属风险中度偏低），力争使长期的 平均单位风险收益超越业绩比较基准。 基金管理人 银河基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2018年10月1日－2018年12月31日） 1.本期已实现收益 -28,670,583.37 2.本期利润 -53,732,633.08 3.加权平均基金份额本期利润 -0.1236 4.期末基金资产净值 550,362,049.63 5.期末基金份额净值 1.2644 注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较基准 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 收益率标准差 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ ④ 过去三个月 -8.91% 1.17% -8.32% 1.13% -0.59% 0.04% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：2003年08月04日本基金成立，根据《银河银联系列证券投资基金基金合同》规定，本基金应自基金合同生效日起六个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关规定。截止本报告期末，本基金各项资产配置比例符合合同约定。 3.3其他指标 注：无。 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 姓名 职务 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 硕士研究生学历，17 年证券从业经历。曾 先后在中国华融信托 投资公司、中国银河 证券有限责任公司工 作。2002年6月加入 银河基金管理有限公 司，历任交易主管、 基金经理助理等职 务，现任总经理助理、 2008年2月 股票投资部总监、基 钱睿南 基金经理 - 17 27日 金经理。2008年2月 起担任银河稳健证券 投资基金的基金经 理，2015年4月起担 任银河现代服务主题 灵活配置混合型证券 投资基金的基金经 理，2017年12月起担 任银河犇利灵活配置 混合型证券投资基金 的基金经理。 注：1、上表中任职、离任日期均为我公司做出决定之日； 2、证券从业年限按其从事证券相关行业的从业经历累计年限计算。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着“诚实信用、勤奋律己、创新图强”的原则管理和运用基金资产，在合法合规的前提下谋求基金资产的保值和增值，努力实现基金份额持有人的利益，无损害基金份额持有人利益的行为，基金投资范围、投资比例及投资组合符合有关法规及基金合同的规定。 随业务的发展和规模的扩大，本基金管理人将继续秉承"诚信稳健、勤奋律己、创新图强"的理念，严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》等法律法规的规定，进一步加强风险管理和完善内部控制体系，为基金份额持有人谋求长期稳定的回报。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本报告期内，公司旗下管理的所有投资组合严格执行相关法律法规及公司制度，在授权管理、研究分析、投资决策、交易执行、行为监控等方面对公平交易制度予以落实，确保公平对待不同投资组合。同时，公司针对不同投资组合的整体收益率差异以及分投资类别（股票、债券）的收益率差异进行了分析。 针对同向交易部分，本报告期内，公司对旗下管理的所有投资组合（完全复制的指数基金除外），连续四个季度期间内、不同时间窗下（日内、3日内、5日内）公开竞价交易的证券进行了价差分析，并针对溢价金额、占优比情况及显著性检验结果进行了梳理和分析，未发现重大异常情况。 针对反向交易部分，公司对旗下不同投资组合临近日的反向交易（包括股票和债券）的交易时间、交易价格进行了梳理和分析，未发现重大异常情况。本报告期内，不存在所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边成交量超过该证券当日成交量的5%的情况（完全复制的指数基金除外）。 对于以公司名义进行的一级市场申购等交易，各投资组合经理均严格按照制度规定，事前确定好申购价格和数量，按照价格优先、比例分配的原则对获配额度进行分配。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，未发现本基金与其它投资组合之间有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4报告期内基金投资策略和运作分析 本基金管理人前期认为在内部去杠杆持续、企业利润增速可能开始明显下降、以及贸易摩擦长期化、美股走弱可能性逐步上升的背景下，中期来看难言市场调整已经结束，但政策已经开始有所缓和，四季度市场供求关系阶段性好转，风险偏好可能存在阶段性回升，四季度市场有望结束单边下跌，转向震荡筑底，期间市场活跃度有望回升，结构性机会逐步增多。本基金计划适当提高股票仓位中枢，行业配置主要还是基于防御，重点投资方向是消费和大金融。继续回避地产产业链及多数周期品；医药产业受到政策压制未见好转，持仓集中在医疗服务方向；此外四季度面临年报业绩压力，预计成长性行业承压较大，因此总体回避，但计算机趋势向好，仍保持重点关注。 从市场实际表现来看，四季度依然惨淡。季度初期受贸易战恶化冲击市场大跌，并引发了质 押平仓等问题，政府采取多种措施缓解上述矛盾，市场信心有所恢复，出现一轮温和反弹，反弹品种主要是跌幅深、机构持仓少的小市值股票，季度后期受到美股大幅走弱以及对国内经济担忧不断加深影响，市场重回跌势。整个季度来看风格差异不大，创业板跌幅略小些。行业方面来看,农林牧渔跌幅最小，此外政策驱动的通信、电气设备、地产等跌幅也较小，而周期品受经济预期变差影响受到抛弃，医药受政策影响大跌，食品饮料也出现明显补跌。 回顾基金四季度的操作，前期股票仓位略高，季度后期转向较为谨慎，降低了仓位。对于行业的判断失误较多，主要是食品饮料配置比例较高，本季度受业绩低于预期及政策扰动冲击跌幅巨大，此外重仓的银行股季末出现较明显的补跌。强周期性行业的风险基本规避，但农业及地产基本没有配置也有所错过。 我们认为在经历了四季度的调整之后，明年一季度市场仍将面临一定的压力，同时波动会有所加大。主要原因是经济增长下滑尚未见到扭转迹象，政策刺激力度低于市场预期；此外一月份创业板要预告业绩，预计会有冲击；质押风险可能再度爆发；同时和美国的谈判过程中可能会有消息的扰动。考虑到一季度进入政策密集期，叠加科创板加速推进，我们预期市场风格有望阶段性偏向成长和主题类投资。预计一季度行业配置仍主要立足于防守，食品饮料仍然会保持较高比重，金融行业比例会有所降低，进攻品种主要是计算机，此外会布局低位的基建、房地产等待政策催化。主题方面我们将等待新能源汽车相关股票调整到位以及补贴政策最终落地。继续回避周期性行业尤其是前期产能投资较大的行业。 4.5报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为1.2644元；本报告期基金份额净值增长率为-8.91%，业绩比较基准收益率为-8.32%。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本基金本报告期内未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 285,159,482.93 51.49 其中：股票 285,159,482.93 51.49 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 168,337,886.08 30.40 其中：债券 168,337,886.08 30.40 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 60,000,000.00 10.83 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 14,033,426.17 2.53 8 其他资产 26,235,285.31 4.74 9 合计 553,766,080.49 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 占基金资产净值比例 代码 行业类别 公允价值（元） (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 82,942,298.70 15.07 电力、热力、燃气及水生产和供应 D - - 业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 15,509,600.00 2.82 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 79,906,578.23 14.52 J 金融业 58,264,069.80 10.59 K 房地产业 7,663,500.00 1.39 L 租赁和商务服务业 16,612,926.40 3.02 M 科学研究和技术服务业 18,089,409.80 3.29 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 6,171,100.00 1.12 R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 285,159,482.93 51.81 5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有港股通股票。 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净值 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 比例（％） 1 300365 恒华科技 1,446,793 30,237,973.70 5.49 2 601166 兴业银行 1,600,000 23,904,000.00 4.34 3 300454 深信服 263,838 23,639,884.80 4.30 4 300146 汤臣倍健 1,380,358 23,452,282.42 4.26 5 600406 国电南瑞 979,941 18,158,306.73 3.30 6 300149 量子生物 1,236,460 18,089,409.80 3.29 7 603345 安井食品 440,000 16,192,000.00 2.94 8 600036 招商银行 640,000 16,128,000.00 2.93 9 002821 凯莱英 200,000 13,570,000.00 2.47 10 300662 科锐国际 500,000 13,300,000.00 2.42 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 106,024,000.00 19.26 2 央行票据 - - 3 金融债券 60,014,544.00 10.90 其中：政策性金融债 60,014,544.00 10.90 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 2,299,342.08 0.42 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 168,337,886.08 30.59 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产净值比 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 例（％） 1 01010721国债⑺ 440,000 45,298,000.00 8.23 2 018002国开1302 378,880 37,906,944.00 6.89 3 01931113国债11 300,000 30,546,000.00 5.55 4 018005国开1701 160,000 16,070,400.00 2.92 5 01931513国债15 100,000 10,115,000.00 1.84 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金未进行贵金属投资。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有股指期货. 5.9.2本基金投资股指期货的投资政策 本基金本报告期末未投资股指期货. 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1本期国债期货投资政策 本基金未投资国债期货。 5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金未投资国债期货。 5.10.3本期国债期货投资评价 本基金未投资国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券中兴业银行存在处罚情况：2018年5月，兴业银行因12项违法违规事实被银保监会处以5870万元罚款。 报告期内本基金投资的前十名证券的其余九只证券发行主体没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 358,787.36 2 应收证券清算款 21,640,656.81 3 应收股利 - 4 应收利息 4,173,185.44 5 应收申购款 62,655.70 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 26,235,285.31 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例 （％） 1 128024 宁行转债 2,299,342.08 0.42 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况 5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 注：无。 §6开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 433,607,918.24 报告期期间基金总申购份额 7,870,910.06 减:报告期期间基金总赎回份额 6,198,969.44 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" - 填列） 报告期期末基金份额总额 435,279,858.86 注：1、总申购份额含红利再投、转换入份额。 2、总赎回份额含转换出份额。 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 注：本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8影响投资者决策的其他重要信息 8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 注：本基金本报告期内无单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。 8.2影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9备查文件目录 9.1备查文件目录 1、中国证监会批准设立银河银联系列证券投资基金的文件 2、《银河银联系列证券投资基金基金合同》 3、《银河银联系列证券投资基金托管协议》 4、中国证监会批准设立银河基金管理有限公司的文件 5、银河银联系列证券投资基金财务报表及报表附注 6、报告期内在指定报刊上披露的各项公告 9.2存放地点 中国(上海)自由贸易试验区世纪大道1568号15层 9.3查阅方式 投资者可在本基金管理人营业时间内免费查阅，也可通过本基金管理人网站 （http://www.galaxyasset.com）查阅；在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制 件。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人银河基金管理有限公司，咨询电话： (021)38568888/400-820-0860 银河基金管理有限公司 2019年1月22日