易方达安源中短债债券型证券投资基金 2021 年第 3 季度报告 2021 年 9 月 30 日 基金管理人：易方达基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二一年十月二十七日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 10 月 25 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2021 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 易方达安源中短债债券 基金主代码 110052 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2019 年 5 月 28 日 报告期末基金份额总额 1,481,487,208.90 份 投资目标 本基金主要投资中短期债券，在严格控制风险和保 持较高流动性的基础上，力求获得超越业绩比较基 准的投资回报。 投资策略 本基金主要投资中短期债券，在严格控制风险和保 持较高流动性的基础上，力求获得超越业绩比较基 准的投资回报。久期策略方面，基金管理人将在深 入研究国内外的宏观经济走势、货币政策变化趋势、 市场资金供求状况的基础上，预测未来收益率曲线 变动趋势，积极调整本基金的组合久期。期限结构 配置方面，本基金对债券市场收益率期限结构进行 分析，运用统计和数量分析技术，预测收益率期限 结构的变化方式，确定期限结构配置策略以及各期 限固定收益品种的配置比例，以达到预期投资收益 最大化的目的。类属配置方面，本基金对不同类型 固定收益品种的信用风险、税赋水平、市场流动性、 市场风险等因素进行分析，研究同期限的国债、金 融债、短期融资券、中期票据等投资品种的利差和 变化趋势，制定债券类属配置策略，以获取不同债 券类属之间利差变化所带来的投资收益。个券策略 方面，本基金对于信用类固定收益品种的投资，将 根据发行人的公司背景、行业特性、盈利能力、偿 债能力、流动性等因素，对信用债进行信用风险评 估，积极发掘信用利差具有相对投资机会的个券进 行投资，并采取分散化投资策略，严格控制组合整 体的违约风险水平。本基金将在对资金面进行综合 分析的基础上，比较债券收益率和融资成本，判断 利差空间，力争通过息差策略提高组合收益。 业绩比较基准 中债综合财富（1-3 年）指数收益率 风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益 率理论上低于股票型基金、混合型基金，高于货币 市场基金。 基金管理人 易方达基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属分级基金的基金简 易方达安源中短债债券 易方达安源中短债债券 称 A C 下属分级基金的交易代 110053 110052 码 报告期末下属分级基金 128,161,770.31 份 1,353,325,438.59 份 的份额总额 注：本基金 A 类基金份额由原易方达双月利理财债券型证券投资基金 B 类基金 份额转型而来，C 类基金份额由原易方达双月利理财债券型证券投资基金 A 类基金份额转型而来。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2021 年 7 月 1 日-2021 年 9 月 30 日) 易方达安源中短债债 易方达安源中短债债 券 A 券 C 1.本期已实现收益 1,118,378.33 4,327,257.53 2.本期利润 1,322,011.61 3,556,816.19 3.加权平均基金份额本期利润 0.0102 0.0063 4.期末基金资产净值 138,416,994.30 1,451,808,057.72 5.期末基金份额净值 1.0800 1.0728 注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 易方达安源中短债债券 A 净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 率① 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 0.94% 0.02% 1.11% 0.03% -0.17% -0.01% 月 过去六个 2.08% 0.02% 2.23% 0.02% -0.15% 0.00% 月 过去一年 4.03% 0.02% 4.05% 0.03% -0.02% -0.01% 过去三年 - - - - - - 过去五年 - - - - - - 自基金合 同生效起 8.00% 0.05% 8.97% 0.04% -0.97% 0.01% 至今 易方达安源中短债债券 C 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 0.87% 0.02% 1.11% 0.03% -0.24% -0.01% 月 过去六个 1.93% 0.02% 2.23% 0.02% -0.30% 0.00% 月 过去一年 3.72% 0.02% 4.05% 0.03% -0.33% -0.01% 过去三年 - - - - - - 过去五年 - - - - - - 自基金合 同生效起 7.28% 0.05% 8.97% 0.04% -1.69% 0.01% 至今 3.2.2 自基金转型以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 易方达安源中短债债券型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2019 年 5 月 28 日至 2021 年 9 月 30 日） 易方达安源中短债债券 A 易方达安源中短债债券 C 注：1.本基金由原易方达双月利理财债券型证券投资基金于 2019 年 5 月 28 日转 型而来。 2.自基金转型至报告期末，A 类基金份额净值增长率为 8.00%，C 类基金份额净 值增长率为 7.28%，同期业绩比较基准收益率为 8.97%。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基 证券 姓 职务 金经理期限 从业 说明 名 任职 离任 年限 日期 日期 本基金的基金经理、易方 达永旭添利定期开放债 券型证券投资基金的基 金经理、易方达纯债 1 年 定期开放债券型证券投 资基金的基金经理、易方 达裕如灵活配置混合型 硕士研究生，具有基金从业 证券投资基金的基金经 资格。曾任瑞银证券有限公 理、易方达年年恒夏纯债 司研究员，中国国际金融有 一年定期开放债券型发 限公司研究员，易方达基金 起式证券投资基金的基 管理有限公司固定收益研 金经理、易方达年年恒秋 究员、固定收益投资部总经 纯债一年定期开放债券 理助理、易方达瑞景灵活配 型发起式证券投资基金 置混合型证券投资基金基 的基金经理、易方达年年 金经理、易方达新利灵活配 恒春纯债一年定期开放 置混合型证券投资基金基 李 债券型发起式证券投资 2019- 金经理、易方达新享灵活配 一 基金的基金经理、易方达 05-28 - 13 年 置混合型证券投资基金基 硕 年年恒实纯债一年定期 金经理、易方达富惠纯债债 开放债券型发起式证券 券型证券投资基金基金经 投资基金的基金经理、易 理、易方达聚盈分级债券型 方达稳鑫 30 天滚动持有 发起式证券投资基金基金 短债债券型证券投资基 经理、易方达恒惠定期开放 金的基金经理、易方达信 债券型发起式证券投资基 用债债券型证券投资基 金基金经理、易方达恒益定 金的基金经理助理、易方 期开放债券型发起式证券 达裕惠回报定期开放式 投资基金基金经理、易方达 混合型发起式证券投资 恒信定期开放债券型发起 基金的基金经理助理、易 式证券投资基金基金经理。 方达稳健收益债券型证 券投资基金的基金经理 助理、易方达中债新综合 债券指数发起式证券投 资基金（LOF）的基金经 理助理、易方达恒兴 3 个 月定期开放债券型发起 式证券投资基金的基金 经理助理、易方达富惠纯 债债券型证券投资基金 的基金经理助理、易方达 恒惠定期开放债券型发 起式证券投资基金的基 金经理助理、易方达恒益 定期开放债券型发起式 证券投资基金的基金经 理助理、易方达恒安定期 开放债券型发起式证券 投资基金的基金经理助 理、易方达恒信定期开放 债券型发起式证券投资 基金的基金经理助理、易 方达稳丰 90 天滚动持有 短债债券型证券投资基 金的基金经理助理、固定 收益特定策略投资部负 责人 注：1.对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 2.证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究、决策流程和交易流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人制定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重 视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交 易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 5 次，其中 3 次为指 数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易，2 次为不同基金经理管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程序。 本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 2021 年三季度我国宏观经济开始出现走弱趋势，下行压力主要来自于以下几个方面。首先，工业生产水平逐步回落。7 月份工业增加值两年复合年化增速下行至 5.6%，8 月进一步降低至 5.4%。其次，受多方面不利因素的综合影响，下游消费复苏面临较大的波折，7-8 月社会消费品零售总额两年同比增速低于预期，尤其是 8 月单月数据明显偏弱。最后，房地产板块在调控政策的持续影响下开始进入下行周期，销售及投资数据均呈现下降态势。此前市场预期基建投资增速的环比改善可以对冲宏观层面的下行压力，但目前看这一效果并不明显。 在上述经济环境下，三季度央行实施降准政策，债券市场收益率呈现整体回落的趋势。但季度末随着资金利率波动性有所加大，收益率继续突破下行的空间受到抑制，甚至开始出现上行压力。目前看，债券市场投资者对于未来货币政策进一步宽松仍抱有一定预期，收益率的未来走势可能主要取决于后续的政策节奏及银行间资金利率中枢水平变化。此外，四季度宏观经济仍面临诸多挑战，尤其是房地产板块对经济整体走势的负面影响需要重点关注。信用市场中，地产债利差未来也面临扩大压力。 操作上，组合维持偏短的久期水平，力图控制回撤及波动率，以获取短端资产的票息收益为主要投资策略。未来组合将继续保持这一风格特征，力争实现稳健的净值增长。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金 A 类基金份额净值为 1.0800 元，本报告期份额净值增长 率为 0.94%，同期业绩比较基准收益率为 1.11%；C 类基金份额净值为 1.0728 元，本 报告期份额净值增长率为 0.87%，同期业绩比较基准收益率为 1.11%。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产 序号 项目 金额(元) 的比例(%) 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 固定收益投资 2,035,472,700.00 98.20 其中：债券 1,973,420,640.00 95.21 资产支持证券 62,052,060.00 2.99 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 1,101,532.30 0.05 7 其他资产 36,196,845.39 1.75 8 合计 2,072,771,077.69 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 本基金本报告期末未持有境内股票。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产 序号 债券品种 公允价值(元) 净值比例(％) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 150,405,000.00 9.46 其中：政策性金融债 100,160,000.00 6.30 4 企业债券 80,527,440.00 5.06 5 企业短期融资券 995,693,500.00 62.61 6 中期票据 552,319,700.00 34.73 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 194,475,000.00 12.23 9 其他 - - 10 合计 1,973,420,640.00 124.10 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 资产净 值比例 （％） 1 112104023 21 中国银行 1,000,000 97,220,000.00 6.11 CD023 2 101901006 19 三一 MTN001 500,000 50,430,000.00 3.17 3 101900998 19 物产中大 500,000 50,350,000.00 3.17 MTN002 4 042100214 21 天恒置业 500,000 50,175,000.00 3.16 CP002 5 012102429 21 日照港 500,000 50,065,000.00 3.15 SCP003 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 序号 证券代码 证券名称 数量(份) 公允价值(元) 占基金资产净 值比例（%） 1 136148 2 致远 2 优 100,000 10,033,000.00 0.63 2 193601 百新 01 优 100,000 10,000,000.00 0.63 3 136484 荟享 068A 100,000 9,989,000.00 0.63 4 189957 陕钢 07 优 100,000 9,987,000.00 0.63 5 168907 健弘 05A 50,000 5,042,000.00 0.32 6 179460 璀璨 16A 50,000 4,978,500.00 0.31 7 179857 PR 善 03 优 50,000 4,573,000.00 0.29 8 169170 20 安吉 7B 30,000 3,025,500.00 0.19 9 169795 20 借 02A1 30,000 3,022,800.00 0.19 10 179333 安新 2 优 14,000 1,401,260.00 0.09 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体中，中国银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到中国银行保险监督管理委员会的处罚。国家开发银行在报告编制日前一年内曾受到国家外汇管理局北京外汇管理部、中国银行保险监督管理委员会的处罚。中国农业银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到中国银行保险监督管理委员会、中国人民银行、浙江省温岭市综合行政执法局的处罚。 本基金投资的前十名证券中，上述主体所发行证券的投资决策程序符合公司投资制度的规定。除上述主体外，本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 本基金本报告期没有投资股票，因此不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 129.80 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 18,475,373.99 5 应收申购款 17,721,341.60 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 36,196,845.39 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 易方达安源中短债 易方达安源中短债 项目 债券A 债券C 报告期期初基金份额总额 82,407,069.11 101,687,437.47 报告期期间基金总申购份额 103,231,646.55 1,869,167,366.51 减：报告期期间基金总赎回份额 57,476,945.35 617,529,365.39 报告期期间基金拆分变动份额（份 额减少以“-”填列） - - 报告期期末基金份额总额 128,161,770.31 1,353,325,438.59 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金 投资 情况 者类 持有基金份额比 份额 别 序号 例达到或者超过 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 占比 20%的时间区间 2021年07月05日 46,714,93 46,714,939. 机构 1 ~2021 年 07 月 14 - 9.74 - 74 3.15% 日 产品特有风险 报告期内，本基金存在单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情况，由此可能导致的特有风险主要包括：当投资者持有份额占比较为集中时，个别投资者的大额赎回可能会对基金资产运作及净值表现产生较大影响；极端情况下基金管理人可能无法以合理价格及时变现基金资产以应对投资者的赎回申请，可能带来流动性风险；如个别投资者大额赎回引发巨额赎回，基金管理人可能根据基金合同约定决定部分延期赎回或暂停接受基金的赎回申请，可能影响投资者赎回业务办理；若个别投资者大额赎回后本基金出现连续60个工作日基金资产净值低于5000万元，基金管理人应当向中国证监会报告并提出解决方案，如转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等，并召开基金份额持有人大会进行表决；持有基金份额占比较高的投资者在召开持有人大会并对审议事项进行投票表决时可能拥有较大话语权。 §9 备查文件目录 9.1备查文件目录 1.中国证监会准予易方达双月利理财债券型证券投资基金变更注册为易方达安源 中短债债券型证券投资基金的文件； 2.《易方达双月利理财债券型证券投资基金基金份额持有人大会表决结果暨决议 生效的公告》； 3.《易方达安源中短债债券型证券投资基金基金合同》； 4.《易方达安源中短债债券型证券投资基金托管协议》； 5.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》； 6.基金管理人业务资格批件、营业执照。 9.2存放地点 广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。 9.3查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 易方达基金管理有限公司 二〇二一年十月二十七日