易方达纯债债券型证券投资基金 2015年第3季度报告 2015年9月30日 基金管理人：易方达基金管理有限公司 基金托管人：招商银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一五年十月二十四日 第1页共13页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年10月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年7月1日起至9月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 易方达纯债债券 基金主代码 110037 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2012年5月3日 报告期末基金份额总额 4,270,752,562.45份 投资目标 本基金为纯债基金，管理人主要通过分析影响债券 市场的各类要素，对债券组合的平均久期、期限结 构、类属品种进行有效配置，力争为投资人提供长 期稳定的投资回报。 投资策略 本基金通过分析影响债券市场和货币市场的各类要 素，对固定收益产品的平均久期、期限结构、类属 品种进行有效配置，力争为投资人提供长期稳定的 投资回报。具体来看，本基金通过对宏观经济变量 和宏观经济政策进行分析，预测利率走势，并据此 对组合的平均久期进行调整；运用统计和数量分析 技术，预测收益率期限结构的变化方式，选择期限 结构配置策略，确定各期限固定收益品种的比例； 对不同类型固定收益品种的信用风险、税赋水平、 市场流动性、市场风险等因素进行分析，研究同期 限固定收益投资品种的利差和变化趋势，制定类属 配置策略。 业绩比较基准 中债综合指数(全价) 风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益 率低于混合型基金、股票型基金，高于货币市场基 金。 基金管理人 易方达基金管理有限公司 基金托管人 招商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简 易方达纯债债券A 易方达纯债债券C 称 下属分级基金的交易代 110037 110038 码 报告期末下属分级基金 2,526,451,547.24份 1,744,301,015.21份 的份额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2015年7月1日-2015年9月30日) 易方达纯债债券A 易方达纯债债券C 1.本期已实现收益 19,188,752.39 17,106,571.43 2.本期利润 29,704,469.54 25,264,578.69 3.加权平均基金份额本期利润 0.0208 0.0193 4.期末基金资产净值 2,759,350,743.86 1,886,987,241.00 5.期末基金份额净值 1.092 1.082 注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 易方达纯债债券A 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 2.75% 0.11% 1.12% 0.06% 1.63% 0.05% 月 易方达纯债债券C 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 2.68% 0.11% 1.12% 0.06% 1.56% 0.05% 月 3.2.2　自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 率变动的比较 易方达纯债债券型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2012年5月3日至2015年9月30日) 易方达纯债债券A 易方达纯债债券C 注：自基金合同生效至报告期末，A类基金份额净值增长率为20.47%，C类基金份额净值增长率为19.09%，同期业绩比较基准收益率为5.09%。 §4 管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明 任职日期 离任日期 业年限 本基金的基金经 理、易方达增强 回报债券型证券 投资基金的基金 经理、易方达中 债3-5年期国债 指数证券投资基 金基金经理、易 方达裕惠回报定 期开放式混合型 发起式证券投资 硕士研究生， 基金的基金经理 曾任海通证 助理、易方达裕 券股份有限 丰回报债券型证 公司任项目 券投资基金的基 经理，工银 金经理助理、易 瑞信基金管 张雅君 方达安心回报债 2015-01-10 - 6年 理有限公司 券型证券投资基 债券交易员， 金的基金经理助 易方达基金 理、易方达投资 管理有限公 级信用债债券型 司债券交易 证券投资基金的 员、固定收 基金经理助理、 益研究员。 易方达安心回馈 混合型证券投资 基金的基金经理 助理、易方达裕 如灵活配置混合 型证券投资基金 的基金经理助理、 易方达新收益灵 活配置混合型证 券投资基金的基 金经理助理 注：1.此处的“任职日期”和“离任日期”分别为公告确定的聘任日期和解聘日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金 管理人规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等， 并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基 本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。 本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有2次，其中1次为指数及量化组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易；1次为不同基金经理管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程序。 本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 三季度的债券市场除在8月份汇改期间因担心资金面波动而有所回调外，收益率基本保持单边下行的态势。三季度债券市场面临的基本面和政策面相比二季度而言并未发生太大变化，股市去杠杆引发的风险偏好回落及打新、配资等无风险资产消失带来的大类资产重新配置成为主导三季度债券市场收益率大幅下行的主线。随着经济转型的不断深化，债券市场对基本面疲弱和货币政策适度宽松的预期较为充分，基本面、政策面和资金面的周期性波动明显减弱。债券市场的运行逻辑也较以往发生了显著变化，以往由基本面和政策面边际变化驱动的利率债、高等级信用债、低等级信用债的轮动逻辑逐渐淡化。 利率市场化进程中，银行、保险等配置机构成本刚性，对高票息的过分追逐使得三季度债市行情由信用债向利率债轮动的特征较为明显。股灾后打新暂停、配资清理，这部分资金大量涌向货币市场和债券市场。由于银行理财成本下行较慢，利率债无法覆盖理财成本，资质优良的信用债成为最先受益的品种。增量资金推动下中高等级信用债收益率大幅下行，利率债下行较慢，随着相对价值的凸显，利率债收益率开始跟随下行。整体看，在增量资金推动下三季度债券市场各类品种均有较好的表现。 本基金三季度规模大幅增加，考虑到中高等级中票与利率债利差较低，公司债风险收益比较差，未进行这两类品种的加仓。在大规模申购后组合主要选择加仓了利率债、短融和城投债。由于城投债交易成本较高，加仓力度不及申购增加，城投债仓位被动下降较多，利率债和短融加仓力度较大，这两类品种仓位相比二季度上升较多。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金A类基金份额净值为1.092元，本报告期份额净值增长率为2.75%；C类基金份额净值为1.082元，本报告期份额净值增长率为2.68%；同期业绩比较基准收益率为1.12%。 4.4.3管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望四季度，经济预计仍将继续筑底，积极财政政策料将继续加码，但能否对冲私人部门的下滑，能否有效托底经济尚存在较大的不确定性。投资方面，虽然房地产销售有所改善，但房地产企业新开工意愿较弱，销售的改善迟迟未传导至投资。由于经济依然疲弱，尤其是PMI继续下滑、工业企业利润加速恶化显示经济动能尚未有效企稳。四季度财政政策仍需发力来托底经济，基建投资可能成为四季度唯一的投资支点。由于基建投资增速已经位于20%附近高位，且财政收入仍在下滑，年内财政赤字几无空间，同时反腐也导致地方政府工作积极性不高，政策落实和项目推动都较慢,预计基建投资托底也不会过高，能否对冲私人部门下滑压力仍有待观察。货币政策方面，尽管央行已连续降准降息来引导货币市场利率回落，但企业的财务 成本相对于其盈利能力而言还是偏高，货币政策在引导企业融资成本下降方面仍需 要继续发力。 总体看来，四季度债券市场仍面临较为有利的基本面和政策面。三季度经历股市和汇市大幅波动，市场风险偏好迅速回落，银行理财收益率不断下行，预计未来这一趋势仍将延续，债券市场收益率有望保持低位运行。具体品种方面，利率债和城投债优于其他品种，低等级信用债在经济低迷信用风险不断加大且利差保护不足的情况下建议回避。 四季度本基金将继续保持较高的组合流动性，根据市场情况及时调仓，力争以优异的业绩回报基金持有人。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产 的比例(%) 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 固定收益投资 5,316,584,039.90 85.46 其中：债券 5,316,584,039.90 85.46 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 6 银行存款和结算备付金合计 804,787,239.30 12.94 7 其他资产 99,949,112.22 1.61 8 合计 6,221,320,391.42 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票。5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产 净值比例(％) 1 国家债券 219,846,000.00 4.73 2 央行票据 - - 3 金融债券 2,540,260,000.00 54.67 其中：政策性金融债 2,540,260,000.00 54.67 4 企业债券 1,444,189,039.90 31.08 5 企业短期融资券 944,235,000.00 20.32 6 中期票据 168,054,000.00 3.62 7 可转债 - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 5,316,584,039.90 114.43 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 资产净 值比例 （％） 1 150207 15国开07 7,400,000 756,132,000.00 16.27 2 150213 15国开13 6,000,000 610,320,000.00 13.14 3 150208 15国开08 3,600,000 369,828,000.00 7.96 4 150211 15国开11 2,500,000 250,775,000.00 5.40 5 150020 15附息国债20 2,200,000 219,846,000.00 4.73 5.6　报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资股指期货。5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资国债期货。5.11投资组合报告附注 5.11.115包钢集SCP001（代码：011599027）为易方达纯债基金的前十大重仓债券 之一。2015年09月18日环保部通报2015年上半年典型环境违法案件情况，其中： 内蒙古包头钢铁（集团）有限责任公司（组织机构代码：11439255-9）：治污设施 不正常运行，4号烧结脱硫设施运行不正常，二氧化硫超标排放；电厂脱硝改造尚未 完成，氮氧化物超标排放；3号高炉尚未进行改造，无法达到新的排放标准要求； 1、2、3号高炉上料系统无组织排放问题突出。当地环保部门向该企业下达处罚决定， 对烧结机超标排放问题实施按日计罚。 15包钢集SCP001将于2015年10月24日到期，期限较短，预计违约风险非常有限。 除包钢集团外，本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案 调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2本基金本报告期没有投资股票。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 47,927.09 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 94,879,617.98 5 应收申购款 5,021,567.15 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 99,949,112.22 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 易方达纯债债券A 易方达纯债债券C 报告期期初基金份额总额 199,859,716.04 178,250,528.20 报告期基金总申购份额 2,472,672,935.60 2,328,884,093.25 减：报告期基金总赎回份额 146,081,104.40 762,833,606.24 报告期基金拆分变动份额 - - 报告期期末基金份额总额 2,526,451,547.24 1,744,301,015.21 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人未持有本基金份额。7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8备查文件目录 8.1备查文件目录 1.中国证监会核准易方达纯债债券型证券投资基金募集的文件； 2.《易方达纯债债券型证券投资基金基金合同》； 3.《易方达纯债债券型证券投资基金托管协议》； 4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》； 5.基金管理人业务资格批件、营业执照。8.2存放地点 广州市天河区珠江新城珠江东路30号广州银行大厦40-43楼。8.3查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 易方达基金管理有限公司 二〇一五年十月二十四日