易方达纯债债券型证券投资基金 2015年第4季度报告 2015年12月31日 基金管理人：易方达基金管理有限公司 基金托管人：招商银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一六年一月二十二日 第1页共12页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年1月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年10月1日起至12月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 易方达纯债债券 基金主代码 110037 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2012年5月3日 报告期末基金份额总额 7,531,345,095.43份 投资目标 本基金为纯债基金，管理人主要通过分析影响债券 市场的各类要素，对债券组合的平均久期、期限结 构、类属品种进行有效配置，力争为投资人提供长 期稳定的投资回报。 投资策略 本基金通过分析影响债券市场和货币市场的各类要 素，对固定收益产品的平均久期、期限结构、类属 品种进行有效配置，力争为投资人提供长期稳定的 投资回报。具体来看，本基金通过对宏观经济变量 和宏观经济政策进行分析，预测利率走势，并据此 对组合的平均久期进行调整；运用统计和数量分析 技术，预测收益率期限结构的变化方式，选择期限 结构配置策略，确定各期限固定收益品种的比例； 对不同类型固定收益品种的信用风险、税赋水平、 市场流动性、市场风险等因素进行分析，研究同期 限固定收益投资品种的利差和变化趋势，制定类属 配置策略。 业绩比较基准 中债综合指数(全价) 风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益 率低于混合型基金、股票型基金，高于货币市场基 金。 基金管理人 易方达基金管理有限公司 基金托管人 招商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简 易方达纯债债券A 易方达纯债债券C 称 下属分级基金的交易代 110037 110038 码 报告期末下属分级基金 3,259,147,713.17份 4,272,197,382.26份 的份额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2015年10月1日-2015年12月31日) 易方达纯债债券A 易方达纯债债券C 1.本期已实现收益 38,937,446.04 25,585,392.64 2.本期利润 102,091,825.38 83,964,018.08 3.加权平均基金份额本期利润 0.0316 0.0359 4.期末基金资产净值 3,667,172,367.70 4,757,140,169.62 5.期末基金份额净值 1.125 1.114 注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 易方达纯债债券A 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 3.02% 0.10% 1.81% 0.08% 1.21% 0.02% 月 易方达纯债债券C 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 2.96% 0.11% 1.81% 0.08% 1.15% 0.03% 月 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 率变动的比较 易方达纯债债券型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2012年5月3日至2015年12月31日) 易方达纯债债券A 易方达纯债债券C 注：自基金合同生效至报告期末，A类基金份额净值增长率为24.11%，C类基金份额净值增长率为22.61%，同期业绩比较基准收益率为6.99%。 §4 管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理 证券 姓名 职务 期限 从业 说明 任职日期 离任日期 年限 本基金的基金经理、易方达 增强回报债券型证券投资基 金的基金经理、易方达中债 3-5年期国债指数证券投资 硕 士 研 究 基金的基金经理、易方达安 生，曾任海 心回报债券型证券投资基金 通证券股份 的基金经理助理、易方达裕 有限公司项 如灵活配置混合型证券投资 目经理，工 基金的基金经理助理、易方 银瑞信基金 张雅君 达裕惠回报定期开放式混合 2015-01-1 - 6年 管理有限公 型发起式证券投资基金的基 0 司债券交易 金经理助理、易方达裕丰回 员，易方达 报债券型证券投资基金的基 基金管理有 金经理助理、易方达新收益 限公司债券 灵活配置混合型证券投资基 交易员、固 金的基金经理助理、易方达 定收益研究 投资级信用债债券型证券投 员。 资基金的基金经理助理、易 方达安心回馈混合型证券投 资基金的基金经理助理 注：1.此处的“任职日期”和“离任日期”分别为公告确定的聘任日期和解聘日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有6次，其中5次为指数及量化组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易；1次为不同基金经理管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程序。 本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 四季度债券市场收益率继续下行。10月底在美联储加息预期升温、经济数据企稳预期以及IPO重启多重冲击下，收益率出现一波明显回调。随后持续下行，并突破前低。四季度债券市场基本面并没有太大的变化，经济数据继续疲软。但是政策面上去产能的提出强化了市场对于明年经济的悲观预期。由于部分机构对2016年债券资产继续走好的预期较强，部分资金提前布局，推动收益率在年底出现一波非常明显的下行。同时短期资金面在央行呵护下保持平稳，市场对此充分预期，这也催化了长期收益率的下行和期限利差的缩窄。 增量资金仍是不断驱动债市上行的主要力量。二季度股票大幅波动以后，大量资金持续流向货币和债券市场。但是利率市场化下银行、保险等配置机构资金成本相对刚性，下调缓慢。由于利率债无法覆盖成本，资质优良的信用债成为资金追逐的品种，同时由于信用风险持续发酵，市场出现避险情绪，这导致中高等级信用债收益率持续下行，利差被压缩至历史低位；低等级过剩行业信用债利差则迅速拉大。 本基金四季度规模继续增加，考虑到中高等级中票与利率债利差较低，公司债风险收益比较差，未进行这两类品种的加仓。在大规模申购后组合主要选择加仓了利率债和短融。四季度基金主要业绩来源于利率债，城投债对组合净值也有一定的正贡献。4.4.2报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金A类基金份额净值为1.125元，本报告期份额净值增长率为3.02%；C类基金份额净值为1.114元，本报告期份额净值增长率为2.96%；同期业绩比较基准收益率为1.81%。 4.4.3管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 2016年经济基本面仍在震荡探底的过程中。一方面，需求端压力仍然较大，出口受到全球经济低迷的影响短期难有起色；地产以去库存为主基调，销售到投资的传导仍然受阻；基建投资受到财政赤字约束，能否对冲经济下滑存在疑问。另一方面，最近的政策导向上提出供给侧改革和去产能，强调财政赤字扩大主要应对税收收入减少和降税，这进一步降低政府通过大规模基建稳增长的可能。同时去产能意味着大量企业清算重组，中间必然会带来摩擦性失业问题，这对居民收入预期和消费水平将产生较大的影响，可能产生一定的通缩压力和经济阵痛。通胀的持续低迷将为货币政策打开空间。我们认为央行仍然会通过货币政策工具引导利率下行，维持宽松的货币环境。 在经济下行，货币宽松的环境下，2016年债券市场基本面仍然较为有利。资产稀缺预计仍将成为常态，债券收益率预计将维持低位运行，大幅反弹的风险较小。但是利率低位运行过程中由于政策预期差等各种原因波动可能加大。具体品种方面，仍然是以利率债和城投债为主，信用风险蔓延的背景下继续回避低等级信用债。 一季度本基金将继续保持较高的组合流动性，根据市场情况及时调仓，力争以优异的业绩回报基金持有人。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产 的比例(%) 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 固定收益投资 10,625,015,218.04 94.67 其中：债券 10,625,015,218.04 94.67 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 360,001,140.00 3.21 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 18,602,991.86 0.17 7 其他资产 219,263,580.85 1.95 8 合计 11,222,882,930.75 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票。5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产 净值比例(％) 1 国家债券 321,418,000.00 3.82 2 央行票据 - - 3 金融债券 4,272,557,000.00 50.72 其中：政策性金融债 4,122,454,000.00 48.94 4 企业债券 1,833,210,218.04 21.76 5 企业短期融资券 3,391,389,000.00 40.26 6 中期票据 609,741,000.00 7.24 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 196,700,000.00 2.33 9 其他 - - 10 合计 10,625,015,218.04 126.12 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 资产净 值比例 （％） 1 150207 15国开07 8,400,000 868,476,000.00 10.31 2 150210 15国开10 6,100,000 660,996,000.00 7.85 3 150213 15国开13 6,000,000 625,260,000.00 7.42 4 150208 15国开08 5,500,000 576,895,000.00 6.85 5 150218 15国开18 3,400,000 357,068,000.00 4.24 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资股指期货。5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资国债期货。5.11投资组合报告附注 5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在 报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2本基金本报告期没有投资股票。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 81,584.49 2 应收证券清算款 31,953,806.23 3 应收股利 - 4 应收利息 178,055,734.48 5 应收申购款 9,172,455.65 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 219,263,580.85 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 易方达纯债债券A 易方达纯债债券C 报告期期初基金份额总额 2,526,451,547.24 1,744,301,015.21 报告期基金总申购份额 2,159,122,528.41 3,891,129,499.04 减：报告期基金总赎回份额 1,426,426,362.48 1,363,233,131.99 报告期基金拆分变动份额 - - 报告期期末基金份额总额 3,259,147,713.17 4,272,197,382.26 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人未持有本基金份额。7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8备查文件目录 8.1备查文件目录 1.中国证监会核准易方达纯债债券型证券投资基金募集的文件； 2.《易方达纯债债券型证券投资基金基金合同》； 3.《易方达纯债债券型证券投资基金托管协议》； 4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》； 5.基金管理人业务资格批件、营业执照。8.2存放地点 广州市天河区珠江新城珠江东路30号广州银行大厦40-43楼。8.3查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 易方达基金管理有限公司 二〇一六年一月二十二日