易方达双债增强债券型证券投资基金 2020 年第 2 季度报告 2020 年 6 月 30 日 基金管理人：易方达基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二〇年七月二十一日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 7 月 17 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2020 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 易方达双债增强债券 基金主代码 110035 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2011 年 12 月 1 日 报告期末基金份额总额 1,565,473,023.02 份 投资目标 本基金主要投资于信用债、可转债等固定收益品种， 通过积极主动的投资管理，力争为投资者提供持续 稳定的回报。 投资策略 本基金根据对基本面因素的分析，以及对不同资产 的风险收益特征及相关关系进行研究，确定大类资 产配置比例；通过对信贷水平、信用利差水平、信 用债市场供求关系等因素进行分析，进行信用债投 资；通过对转股溢价率、隐含波动率、对应正股的 市场走势、供求关系等因素进行分析，投资可转债； 综合考虑组合收益、利率风险以及流动性，投资于 利率品种；综合考虑新股估值水平、中签率、上市 后的平均涨幅等因素，决定新股申购投资。 业绩比较基准 中债企业债总全价指数收益率*40%+天相可转债指 数收益率*40%+中债国债总全价指数收益率*20% 风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益 率低于混合型基金、股票型基金，高于货币市场基 金。 基金管理人 易方达基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属分级基金的基金简 易方达双债增强债券 A 易方达双债增强债券 C 称 下属分级基金的交易代 110035 110036 码 报告期末下属分级基金 1,064,557,017.35 份 500,916,005.67 份 的份额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2020 年 4 月 1 日-2020 年 6 月 30 日) 易方达双债增强债券 易方达双债增强债券 A C 1.本期已实现收益 12,287,557.25 5,649,092.84 2.本期利润 -13,562,493.92 -10,533,302.91 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0128 -0.0178 4.期末基金资产净值 1,730,074,572.54 787,562,041.55 5.期末基金份额净值 1.625 1.572 注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 易方达双债增强债券 A 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 -0.67% 0.41% -1.36% 0.18% 0.69% 0.23% 月 过去六个 5.52% 0.60% -0.17% 0.24% 5.69% 0.36% 月 过去一年 22.00% 0.51% 3.92% 0.19% 18.08% 0.32% 过去三年 29.90% 0.39% 7.77% 0.22% 22.13% 0.17% 过去五年 39.60% 0.31% -9.62% 0.45% 49.22% -0.14% 自基金合 同生效起 85.43% 0.27% 9.20% 0.49% 76.23% -0.22% 至今 易方达双债增强债券 C 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 -0.76% 0.41% -1.36% 0.18% 0.60% 0.23% 月 过去六个 5.29% 0.60% -0.17% 0.24% 5.46% 0.36% 月 过去一年 21.48% 0.51% 3.92% 0.19% 17.56% 0.32% 过去三年 28.54% 0.39% 7.77% 0.22% 20.77% 0.17% 过去五年 37.41% 0.31% -9.62% 0.45% 47.03% -0.14% 自基金合 同生效起 79.66% 0.27% 9.20% 0.49% 70.46% -0.22% 至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 易方达双债增强债券型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2011 年 12 月 1 日至 2020 年 6 月 30 日） 易方达双债增强债券 A 易方达双债增强债券 C 注：自基金合同生效至报告期末，A 类基金份额净值增长率为 85.43%，C 类基金 份额净值增长率为 79.66%，同期业绩比较基准收益率为 9.20%。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基 证券 姓 职务 金经理期限 从业 说明 名 任职 离任 年限 日期 日期 本基金的基金经理、易方 硕士研究生，具有基金从业 达增强回报债券型证券 资格。曾任易方达基金管理 投资基金的基金经理、易 有限公司集中交易室债券 方达投资级信用债债券 交易员、债券交易主管、固 型证券投资基金的基金 定收益总部总经理助理、固 王 经理、易方达中债新综合 2016- 定收益基金投资部副总经 晓 债券指数发起式证券投 12-03 - 17 年 理、易方达货币市场基金基 晨 资基金（LOF）的基金经 金经理、易方达保证金收益 理、易方达恒安定期开放 货币市场基金基金经理、易 债券型发起式证券投资 方达保本一号混合型证券 基金的基金经理、易方达 投资基金基金经理、易方达 富财纯债债券型证券投 新鑫灵活配置混合型证券 资基金的基金经理、易方 投资基金基金经理、易方达 达安瑞短债债券型证券 纯债债券型证券投资基金 投资基金的基金经理、易 基金经理、易方达恒益定期 方达中债 1-3 年国开行债 开放债券型发起式证券投 券指数证券投资基金的 资基金基金经理、易方达中 基金经理、易方达中债 债 3-5 年期国债指数证券 3-5 年国开行债券指数证 投资基金基金经理、易方达 券投资基金的基金经理、 中债 7-10 年期国开行债券 易方达恒兴 3 个月定期开 指数证券投资基金基金经 放债券型发起式证券投 理。 资基金的基金经理、易方 达中债 1-3 年政策性金融 债指数证券投资基金的 基金经理、易方达中债 3-5 年政策性金融债指数 证券投资基金的基金经 理、固定收益投资部副总 经理、易方达资产管理 （香港）有限公司基金经 理、就证券提供意见负责 人员（RO）、提供资产管 理负责人员（RO）、固定 收益投资决策委员会委 员 注：1.对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 2.证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 3.本基金基金经理王晓晨曾因休产假超过 30 日，在其休假期间，本基金暂由我公司基金经理纪玲云代为履行基金经理职责。在本报告期内，基金经理王晓晨已结束休假恢复履职。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人制定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 42 次，均为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。 本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2020 年二季度宏观经济总体来看边际企稳复苏，4 月工业增加值同比增长 3.9%， 5 月工业增加值同比增长 4.4%，显示虽然经济回升的速度在放缓，但是仍然处于持续回升的过程中。投资方面，2020 年 1-5 月份全国固定资产投资同比下降 6.3%，降幅比 1-3 月份收窄 9.8 个百分点，投资总体也在恢复，结构上基建和制造业投资连续两 个月回升，房地产投资在 5 月出现小幅回落。消费方面，4 月和 5 月社会消费品零售 总额同比下降分别为 7.5%和 2.8%，也呈现持续恢复的态势，其中服装、日用品等商 品消费的恢复较快，餐饮消费拖累较多。通胀方面，4 月和 5 月 CPI 同比分别上涨 3.3% 和 2.4%，连续低于市场预期，结构上，主要是食品明显低于预期，非食品总体来看基本符合预期，但从高频数据来看环比已经开始上涨，反映供需平衡的状况在持续改善。金融数据方面，4 月新增社会融资数据较好，高于市场预期，5 月社融数据符合市场预期，多增的幅度有所下降，但是社融月度环比仍然保持较高增速，总体融资环境持续有所改善。 债券市场在二季度收益率先下后上，整体波动较大。季度初，海内外疫情影响仍在持续，市场风险偏好仍处于相对低位。清明节期间央行实行定向降准、下调超额准备金利率等操作，资金面整体非常宽松，长端收益率震荡下行。但到 5 月上旬，货币 政策进一步宽松不及预期叠加经济修复延续，长端收益率开始上行。随后，社融放量强化经济修复预期，收益率进一步大幅上行，且短端上行幅度更大，曲线呈现出熊平趋势。进入 6 月，货币环境仍未好转，叠加首批 1000 亿元特别国债发行但央行无配套动作，市场情绪进一步悲观，继续推动长端收益率上行。直到上半年末，央行适时开启逆回购呵护半年末流动性，市场情绪有所恢复，长端收益率趋于稳定。信用债走势与利率债类似，全季来看收益率整体大幅上行。 股票市场方面，二季度整体上涨，创业板表现好于主板，医药和科技板块表现较 好。全季看，上证指数上涨 10.02%，上证 50 指数上涨 11.92%，沪深 300 指数上涨 15.24%，创业板指数上涨 29.26%。 报告期内本基金维持了中性的杠杆水平，债券仓位方面主要以中短期限的中高等级信用债为主。二季度组合新增了定增策略，由于定增新规的推行，定增参与在折价率和锁定期上均比过去更有优势，组合定增策略为通过分散化参与低波动率标的获取定增折价收益。可转债方面，二季度仍然维持了较高的转债仓位，深度参与转债市场，优化个券持仓。后续随着定增仓位的提升，会趋势性降低转债仓位，保持组合整体的风险偏好不会持续提升，以期获得更平衡的风险收益比。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金 A 类基金份额净值为 1.625 元，本报告期份额净值增长率 为-0.67%，同期业绩比较基准收益率为-1.36%；C 类基金份额净值为 1.572 元，本报告期份额净值增长率为-0.76%，同期业绩比较基准收益率为-1.36%。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产 序号 项目 金额(元) 的比例(%) 1 权益投资 107,893,058.83 3.48 其中：股票 107,893,058.83 3.48 2 固定收益投资 2,907,049,516.44 93.79 其中：债券 2,907,049,516.44 93.79 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 54,462,449.48 1.76 7 其他资产 30,152,059.94 0.97 8 合计 3,099,557,084.69 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 84,359,058.83 3.35 电力、热力、燃气及水生产和供应 - - D 业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 23,534,000.00 0.93 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 107,893,058.83 4.29 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 净值比例 (％) 1 002340 格林美 6,544,502 30,693,714.38 1.22 2 002876 三利谱 600,000 29,040,000.00 1.15 3 603806 福斯特 493,395 24,625,344.45 0.98 4 300609 汇纳科技 700,000 23,534,000.00 0.93 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产 序号 债券品种 公允价值(元) 净值比例(％) 1 国家债券 67,886,000.00 2.70 2 央行票据 - - 3 金融债券 351,301,539.00 13.95 其中：政策性金融债 351,301,539.00 13.95 4 企业债券 368,062,500.00 14.62 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 51,325,000.00 2.04 7 可转债（可交换债） 2,068,474,477.44 82.16 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 2,907,049,516.44 115.47 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金 资产净 值比例 （％） 1 110059 浦发转债 2,140,750 218,035,387.50 8.66 2 113011 光大转债 1,845,220 210,465,793.20 8.36 3 190208 19 国开 08 2,000,000 203,500,000.00 8.08 4 128097 奥佳转债 801,606 89,363,036.88 3.55 5 128096 奥瑞转债 703,722 76,389,023.10 3.03 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 2019 年 7 月 8 日，中国银行保险监督管理委员会上海监管局对上海浦东发展银 行股份有限公司信用卡中心的如下违法违规行为作出“责令改正，并处罚款 30 万元” 的行政处罚决定：2015 年至 2018 年 6 月，该中心在为部分客户办理信用卡业务时， 对申请人收入核定严重不审慎。2019 年 12 月 3 日中国银行保险监督管理委员会上海 监管局对上海浦东发展银行股份有限公司信用卡中心 2019 年 1 月信用卡催收外包管理严重违反审慎经营规则的违法违规事实，作出“责令改正，并处罚款 50 万元”的行政处罚决定。 2019 年 12 月 27 日，中国银行保险监督管理委员会对中国光大银行股份有限公司的如 下违法违规行为作出“罚款 180 万元”的行政处罚决定：1、授信审批不审慎；2、为还款来源不清晰的项目办理业务；3、总行对分支机构管控不力承担管理责任。2020 年2 月 10 日，中国人民银行对中国光大银行股份有限公司的如下违法违规行为作出“罚款 1820 万元”的行政处罚决定：1.未按规定履行客户身份识别义务；2.未按规定保存 客户身份资料和交易记录；3.未按规定报送大额交易报告和可疑交易报告；4.与身份 不明的客户进行交易。2020 年 4 月 20 日，中国银行保险监督管理委员会对中国光大 银行股份有限公司的如下违法违规行为作出“罚款 160 万元”的行政处罚决定：光大银行监管标准化数据（EAST）系统数据质量及数据报送（一）分户账明细记录应报未报；（二）关键且应报字段漏报或填报错误；（三）向检查组提供与事实不符的材料；（四）账户设置不能如实反映业务实际。 本基金投资浦发转债、光大转债的投资决策程序符合公司投资制度的规定。 除浦发转债、光大转债外，本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 202,989.72 2 应收证券清算款 3,852,542.24 3 应收股利 - 4 应收利息 19,542,063.71 5 应收申购款 6,554,464.27 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 30,152,059.94 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 占基金资产 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 净值比例(%) 1 110059 浦发转债 218,035,387.50 8.66 2 113011 光大转债 210,465,793.20 8.36 3 110051 中天转债 71,926,354.20 2.86 4 128075 远东转债 60,661,742.39 2.41 5 128085 鸿达转债 60,612,078.45 2.41 6 113547 索发转债 57,480,975.60 2.28 7 128081 海亮转债 53,564,616.43 2.13 8 113527 维格转债 52,128,187.20 2.07 9 132014 18 中化 EB 48,681,778.00 1.93 10 128021 兄弟转债 45,813,293.28 1.82 11 110045 海澜转债 42,713,734.40 1.70 12 110043 无锡转债 42,276,476.90 1.68 13 128058 拓邦转债 41,755,063.32 1.66 14 113008 电气转债 38,452,060.80 1.53 15 128084 木森转债 31,942,354.29 1.27 16 123035 利德转债 31,325,075.25 1.24 17 110048 福能转债 30,991,608.00 1.23 18 128045 机电转债 30,938,640.96 1.23 19 113559 永创转债 30,578,339.20 1.21 20 128083 新北转债 27,274,594.80 1.08 21 128074 游族转债 26,972,340.60 1.07 22 128056 今飞转债 26,187,454.40 1.04 23 113028 环境转债 25,145,736.00 1.00 24 127012 招路转债 24,072,354.67 0.96 25 128071 合兴转债 23,987,278.75 0.95 26 123023 迪森转债 22,093,686.96 0.88 27 113535 大业转债 21,776,354.60 0.86 28 127011 中鼎转 2 21,711,583.08 0.86 29 128063 未来转债 19,109,386.45 0.76 30 113545 金能转债 13,674,571.40 0.54 31 110031 航信转债 12,904,488.10 0.51 32 132017 19 新钢 EB 12,126,976.00 0.48 33 113550 常汽转债 12,058,220.40 0.48 34 113558 日月转债 9,524,878.40 0.38 35 123007 道氏转债 8,525,022.00 0.34 36 123028 清水转债 8,443,896.51 0.34 37 113019 玲珑转债 6,494,062.80 0.26 38 128042 凯中转债 3,636,002.44 0.14 39 113519 长久转债 216,438.60 0.01 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分 占基金资产 流通受限 序号 股票代码 股票名称 的公允价值 净值比例(%) 情况说明 (元) 非公开发 1 002340 格林美 30,693,714.38 1.22 行流通受 限 2 002876 三利谱 29,040,000.00 1.15 非公开发 行流通受 限 非公开发 3 300609 汇纳科技 23,534,000.00 0.93 行流通受 限 注：根据《深圳/上海证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减 持股份实施细则》，大股东以外的股东减持所持有的上市公司非公开发行股份，采取 集中竞价交易方式的，在任意连续 90 日内，减持股份的总数不得超过公司股份总数 的 1%。持有上市公司非公开发行股份的股东，通过集中竞价交易减持该部分股份的， 除遵守前款规定外，自股份解除限售之日起 12 个月内，减持数量不得超过其持有该 次非公开发行股份数量的 50%。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 易方达双债增强债 易方达双债增强债 项目 券A 券C 报告期期初基金份额总额 954,983,200.83 565,912,433.09 报告期基金总申购份额 559,313,949.18 304,504,108.44 减：报告期基金总赎回份额 449,740,132.66 369,500,535.86 报告期基金拆分变动份额（份额减 少以“-”填列） - - 报告期期末基金份额总额 1,064,557,017.35 500,916,005.67 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 项目 易方达双债增强债券 A 易方达双债增强债券 C 报告期期初管理人持有的本 3,821,865.60 - 基金份额 报告期期间买入/申购总份额 - - 报告期期间卖出/赎回总份额 - - 报告期期末管理人持有的本 3,821,865.60 - 基金份额 报告期期末持有的本基金份 0.3590 - 额占基金总份额比例（%） 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8 备查文件目录 8.1备查文件目录 1. 中国证监会核准易方达双债增强债券型证券投资基金募集的文件； 2.《易方达双债增强债券型证券投资基金基金合同》； 3.《易方达双债增强债券型证券投资基金托管协议》； 4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》； 5.基金管理人业务资格批件、营业执照。 8.2存放地点 广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。 8.3查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 易方达基金管理有限公司 二〇二〇年七月二十一日