易方达双债增强债券型证券投资基金 2018年第4季度报告 2018年12月31日 基金管理人：易方达基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一九年一月二十二日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2018年10月1日起至12月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 易方达双债增强债券 基金主代码 110035 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2011年12月1日 报告期末基金份额总额 35,672,147.28份 投资目标 本基金主要投资于信用债、可转债等固定收益品 种，通过积极主动的投资管理，力争为投资者提供 持续稳定的回报。 投资策略 本基金根据对基本面因素的分析，以及对不同资产 的风险收益特征及相关关系进行研究，确定大类资 产配置比例；通过对信贷水平、信用利差水平、信 用债市场供求关系等因素进行分析，进行信用债投 资；通过对转股溢价率、隐含波动率、对应正股的 市场走势、供求关系等因素进行分析，投资可转 债；综合考虑组合收益、利率风险以及流动性，投 资于利率品种；综合考虑新股估值水平、中签率、 上市后的平均涨幅等因素，决定新股申购投资。 业绩比较基准 中债企业债总全价指数收益率*40%+天相可转债指 数收益率*40%+中债国债总全价指数收益率*20% 风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益 率低于混合型基金、股票型基金，高于货币市场基 金。 基金管理人 易方达基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属分级基金的基金简 易方达双债增强债券A 易方达双债增强债券C 称 下属分级基金的交易代 110035 110036 码 报告期末下属分级基金 24,584,014.78份 11,088,132.50份 的份额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 报告期 (2018年10月1日-2018年12月31日) 主要财务指标 易方达双债增强债券 易方达双债增强债券 A C 1.本期已实现收益 392,674.80 151,965.90 2.本期利润 667,111.94 261,062.40 3.加权平均基金份额本期利润 0.0270 0.0247 4.期末基金资产净值 31,835,480.50 13,942,673.53 5.期末基金份额净值 1.295 1.257 注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 易方达双债增强债券A 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 2.13% 0.12% 0.55% 0.15% 1.58% -0.03% 月 易方达双债增强债券C 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 2.03% 0.11% 0.55% 0.15% 1.48% -0.04% 月 3.2.2　自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 易方达双债增强债券型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2011年12月1日至2018年12月31日) 易方达双债增强债券A 易方达双债增强债券C 注：自基金合同生效至报告期末，A类基金份额净值增长率为47.78%，C类基金份额净值增长率为43.66%，同期业绩比较基准收益率为0.31%。 §4 管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基 姓 金经理期限 证券 名 职务 从业 说明 任职 离任 年限 日期 日期 本基金的基金经理、易 方达裕鑫债券型证券投 硕士研究生，曾任泰康人 资基金的基金经理、易 寿保险股份有限公司资产 方达岁丰添利债券型证 管理中心固定收益部研究 券投资基金的基金经 员、投资经理，新华资产 理、易方达瑞信灵活配 管理股份有限公司固定收 张 置混合型证券投资基金 2011- 益部高级投资经理，易方 磊 的基金经理、易方达聚 12-01 - 12年 达基金管理有限公司固定 盈分级债券型发起式证 收益基金投资部总经理助 券投资基金的基金经 理、固定收益部投资经 理、易方达恒久添利1 理、易方达高等级信用债 年定期开放债券型证券 债券型证券投资基金基金 投资基金的基金经理、 经理。 固定收益组合管理部负 责人 本基金的基金经理、易 方达中债新综合债券指 数发起式证券投资基金 (LOF)的基金经理、易方 达中债7-10年期国开行 债券指数证券投资基金 的基金经理、易方达中 债3-5年期国债指数证券 硕士研究生，曾任易方达 投资基金的基金经理、 基金管理有限公司集中交 易方达增强回报债券型 易室债券交易员、债券交 王 证券投资基金的基金经 易主管、固定收益总部总 晓 理、易方达新鑫灵活配 2016- - 15年 经理助理、固定收益基金 晨 置混合型证券投资基金 12-03 投资部副总经理、易方达 的基金经理、易方达投 货币市场基金基金经理、 资级信用债债券型证券 易方达保证金收益货币市 投资基金的基金经理、 场基金基金经理。 易方达恒益定期开放债 券型发起式证券投资基 金的基金经理、易方达 恒安定期开放债券型发 起式证券投资基金的基 金经理、易方达富财纯 债债券型证券投资基金 的基金经理、易方达纯 债债券型证券投资基金 的基金经理、易方达保 本一号混合型证券投资 基金的基金经理、易方 达安瑞短债债券型证券 投资基金的基金经理、 固定收益投资部副总经 理、易方达资产管理 （香港）有限公司基金 经理、就证券提供意见 负责人员（RO）、提供资 产管理负责人员（RO）、 易方达资产管理（香 港）有限公司固定收益 投资决策委员会委员 注：1.此处的“离任日期”为公告确定的解聘日期，张磊的“任职日期”为基金合同生效之日，王晓晨的“任职日期”为公告确定的聘任日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合 规，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流 程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人制定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向 交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共41次，其中40次为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易，1次为不同基金经理管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程序。 本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 2018年四季度，国内经济基本面的下行压力加大，表内信贷和社融均低于预期。自7月下旬政策有明确的转向信号以来，政府出台了多项支持民企、小微企业融资的政策，但是从四季度数据来看，融资总量和结构上的政策效果仍不明显。尤其与政策持续转向后市场逐渐上升的托底政策预期相比，落差较为明显。地产方 面，房地产销售面积和销售金额在年中见顶之后连续下行，新开工数据和土地购置也开始回落。通胀方面，市场担心经济下滑影响需求，大宗商品表现也较为疲软，此外叠加猪瘟拖累猪肉价格，通胀压力在四季度有很大程度上的缓解，市场对于通胀的担心也开始减弱。海外方面，美国经济和资本市场见顶回落概率加大，美联储加息受到制约，随着美债收益率出现下行，人民币汇率企稳，国内货币政策的空间也在加大。在此背景下，无风险利率出现非常明显的下行，债券市场在四季度继续走强，利率债和高等级信用债大幅上涨，长端利率债连续突破关键点位，收益率创出年内新低，龙头民企的信用利差也在修复，但低等级和部分民企债券的违约风险仍然较高，流动性较差。 四季度全球股票市场普遍表现不佳，国内市场同样出现较大程度的回调。期间随着纾困基金、民企救助、G20习特会等政策利好，出现过较为明显的反弹，但随后继续震荡走低，上证综指再次跌破2500点。时至年末，市场做多情绪相对较弱，一方面投资者持股跨节意愿不足，另一方面经济和盈利的下滑尚未结束，因此市场向上的动力非常弱。 本组合在四季度维持了组合较高的杠杆，债券仓位适当提高了久期并保持了较好的流动性，重点关注信用风险以及组合的流动性风险；权益仓位方面，保留的股票仓位旨在承受一定波动的前提下获得长期超过债券的回报，可转债仓位变动不 大，主要以安全边际较高的偏债型转债为主。从各类资产的贡献度来看，债券资产 为本组合提供了最大业绩贡献。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金A类基金份额净值为1.295元，本报告期份额净值增长率为2.13%；C类基金份额净值为1.257元，本报告期份额净值增长率为2.03%；同期业绩比较基准收益率为0.55%。 4.5报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期，本基金均存在连续二十个工作日基金资产净值低于五千万元的情 形。 本报告期，本基金均存在连续六十个工作日基金资产净值低于五千万元的情 形。鉴于基金资产净值的下滑主要受市场环境影响，本基金将继续运作。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 占基金总资产 序号 项目 金额(元) 的比例(%) 1 权益投资 1,622,135.92 2.85 其中：股票 1,622,135.92 2.85 2 固定收益投资 52,247,978.60 91.89 其中：债券 52,247,978.60 91.89 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 6 银行存款和结算备付金合计 2,144,097.46 3.77 7 其他资产 844,702.27 1.49 8 合计 56,858,914.25 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 占基金资产净 代码 行业类别 公允价值（元） 值比例（％） A农、林、牧、渔业 - - B采矿业 - - C制造业 1,622,135.92 3.54 电力、热力、燃气及水生产和供应 - - D业 E建筑业 - - F批发和零售业 - - G交通运输、仓储和邮政业 - - H住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J金融业 - - K房地产业 - - L租赁和商务服务业 - - M科学研究和技术服务业 - - N水利、环境和公共设施管理业 - - O居民服务、修理和其他服务业 - - P教育 - - Q卫生和社会工作 - - R文化、体育和娱乐业 - - S综合 - - 合计 1,622,135.92 3.54 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 净值比例 (％) 1 603338 浙江鼎力 22,950 1,233,098.32 2.69 2 000568 泸州老窖 10,416 389,037.60 0.85 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产 序号 债券品种 公允价值(元) 净值比例(％) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 14,243,296.80 31.11 其中：政策性金融债 10,305,332.00 22.51 4 企业债券 27,392,130.00 59.84 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 10,612,551.80 23.18 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 52,247,978.60 114.13 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 资产净 值比例 （％） 1 180210 18国开10 50,000 5,156,500.00 11.26 2 136977 17中材02 40,000 3,990,400.00 8.72 3 136529 16中车G3 40,000 3,986,000.00 8.71 4 136479 16华能01 40,000 3,967,200.00 8.67 5 112232 14长证债 39,040 3,937,964.80 8.60 5.6　报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 5,847.00 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 715,850.56 5 应收申购款 123,004.71 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 844,702.27 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 占基金资产净 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 值比例(%) 1 120001 16以岭EB 3,901,560.00 8.52 2 132004 15国盛EB 3,277,599.90 7.16 3 128034 江银转债 456,353.80 1.00 4 110043 无锡转债 443,847.80 0.97 5 128037 岩土转债 442,395.80 0.97 6 123007 道氏转债 409,359.20 0.89 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 序号 股票代码 股票名称 流通受限部分 占基金资产 流通受限 的公允价值 净值比例(%) 情况说明 (元) 非公开发 1 603338 浙江鼎力 586,882.64 1.28 行流通受 限 非公开发 2 000568 泸州老窖 389,037.60 0.85 行流通受 限 注：根据《深圳/上海证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》，大股东以外的股东减持所持有的上市公司非公开发行股份，采取集中竞价交易方式的，在任意连续90日内，减持股份的总数不得超过公司股份总数的1%。持有上市公司非公开发行股份的股东，通过集中竞价交易减持该部分股份的，除遵守前款规定外，自股份解除限售之日起12个月内，减持数量不得超过其持有该次非公开发行股份数量的50%。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 易方达双债增强债 易方达双债增强债 项目 券A 券C 报告期期初基金份额总额 25,072,488.31 10,523,989.95 报告期基金总申购份额 1,116,258.92 1,307,073.57 减：报告期基金总赎回份额 1,604,732.45 742,931.02 报告期基金拆分变动份额 - - 报告期期末基金份额总额 24,584,014.78 11,088,132.50 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人未持有本基金份额。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金 投资 情况 者类 持有基金份额比 份额 别 序号 例达到或者超过 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 占比 20%的时间区间 2018年10月01 12,410,45 12,410,458. 34.79 机构 1 日~2018年12月 8.28 - - 28 % 31日 产品特有风险 报告期内，本基金存在单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情况，由此可能导致的特有风险主要包括：当投资者持有份额占比较为集中时，个别投资者的大额赎回可能会对基金资产运作及净值表现产生较大影响；极端情况下基金管理人可能无法以合理价格及时变现基金资产以应对投资者的赎回申请，可能带来流动性风险；如个别投资者大额赎回引发巨额赎回，基金管理人可能根据基金合同约定决定部分延期赎回或暂停接受基金的赎回申请，可能影响投资者赎回业务办理；若个别投资者大额赎回后本基金出现连续六十个工作日基金资产净值低于5000万元，基金还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形；持有基金份额占比较高的投资者在召开持有人大会并对审议事项进行投票表决时可能拥有较大话语权。 §9 备查文件目录 9.1备查文件目录 1.中国证监会核准易方达双债增强债券型证券投资基金募集的文件； 2.《易方达双债增强债券型证券投资基金基金合同》； 3.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》； 4.《易方达双债增强债券型证券投资基金托管协议》； 5.基金管理人业务资格批件、营业执照。 9.2存放地点 广州市天河区珠江新城珠江东路30号广州银行大厦40-43楼。 9.3查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 易方达基金管理有限公司 二〇一九年一月二十二日