易方达安心回报债券型证券投资基金 2015年第3季度报告 2015年9月30日 基金管理人：易方达基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一五年十月二十四日 第1页共14页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年10月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年7月1日起至9月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 易方达安心回报债券 基金主代码 110027 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2011年6月21日 报告期末基金份额总额 2,402,921,655.36份 投资目标 本基金力争战胜通货膨胀和银行定期存款利率，主 要面向以储蓄存款为主要投资工具的中小投资者， 追求基金资产的长期、持续、稳定增值，努力为投 资者实现有吸引力的回报，为投资者提供养老投资 的工具。 投资策略 本基金采取稳健的资产配置策略，通过自上而下的 方法进行固定收益类品种与权益类品种的战略及战 术资产配置，在控制基金资产净值波动、追求收益 稳定的基础上，提高基金的收益水平。 具体来看，本基金主要通过研究各类资产在较长时 期的收益与风险水平特征，及各类资产收益与风险 间的相关关系，对国内外宏观经济形势与政策、市 场利率走势、信用利差水平、利率期限结构以及证 券市场走势等因素进行分析，在本基金合同约定范 围内制定合理的战略资产配置计划。 固定收益品种投资方面，本基金将经济分为衰退、 萧条、复苏、繁荣四个阶段，并在各个阶段通过投 资不同的固定收益类属资产，以获得超越长期平均 通胀水平的回报。 权益类品种投资方面，本基金采取自上而下的行业 配置与自下而上的个股选择相结合的投资策略，严 格管理权益类品种的投资比例以及净值的波动幅度。 业绩比较基准 三年期银行定期存款收益率（税后）+1.0% 风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益 率低于混合型基金、股票型基金，高于货币市场基 金。 基金管理人 易方达基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简 易方达安心回报债券A 易方达安心回报债券B 称 下属分级基金的交易代 110027 110028 码 报告期末下属分级基金 1,289,063,091.70份 1,113,858,563.66份 的份额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2015年7月1日-2015年9月30日) 易方达安心回报债券 易方达安心回报债券 A B 1.本期已实现收益 -5,459,176.84 -2,436,076.18 2.本期利润 -110,055,624.33 -153,394,812.73 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0935 -0.1305 4.期末基金资产净值 1,792,830,860.34 1,543,622,076.76 5.期末基金份额净值 1.391 1.386 注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 易方达安心回报债券A 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 -4.47% 1.53% 1.26% 0.01% -5.73% 1.52% 月 易方达安心回报债券B 净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 率① 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 -4.36% 1.53% 1.26% 0.01% -5.62% 1.52% 月 3.2.2　自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 率变动的比较 易方达安心回报债券型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2011年6月21日至2015年9月30日) 易方达安心回报债券A 易方达安心回报债券B 注：自基金合同生效至报告期末,A类基金份额净值增长率为128.52%，B类基金份额净值增长率为125.64%，同期业绩比较基准收益率为23.30%。 §4 管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明 任职日期 离任日期 业年限 本基金的基金经理、 易方达裕丰回报债 券型证券投资基金 硕士研究生， 的基金经理、易方 曾任晨星资 达裕如灵活配置混 讯（深圳） 合型证券投资基金 有限公司数 的基金经理、易方 量分析师， 张清华 达新收益灵活配置 2013-12-23 - 8年 中信证券股 混合型证券投资基 份有限公司 金的基金经理、易 研究员、易 方达安心回馈混合 方达基金管 型证券投资基金的 理有限公司 基金经理、固定收 投资经理。 益基金投资部总经 理 注：1.此处的“任职日期”和“离任日期”分别为公告确定的聘任日期和解聘日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金 管理人规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等， 并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基 本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。 本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有2次，其中1次为指数及量化组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易；1次为不同基金经理管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程序。 本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 三季度的债券市场除在8月份汇改期间因担心资金面波动而有所回调外，收益率基本保持单边下行的态势。三季度债券市场面临的基本面和政策面相比二季度而言并未发生太大变化，股市去杠杆引发的风险偏好回落及打新、配资等无风险资产消失带来的大类资产重新配置成为主导三季度债券市场收益率大幅下行的主线。随着经济转型的不断深化，债券市场对基本面疲弱和货币政策适度宽松的预期较为充分，基本面、政策面和资金面的周期性波动明显减弱。债券市场的运行逻辑也较以往发生了显著变化，以往由基本面和政策面边际变化驱动的利率债、高等级信用债、低等级信用债的轮动逻辑逐渐淡化。 利率市场化进程中，银行、保险等配置机构成本刚性，对高票息的过分追逐使得三季度债市行情由信用债向利率债轮动的特征较为明显。股灾后打新暂停、配资清理，这部分资金大量涌向货币市场和债券市场。由于银行理财成本下行较慢，利率债无法覆盖理财成本，资质优良的信用债成为最先受益的品种。增量资金推动下中高等级信用债收益率大幅下行，利率债下行较慢，随着相对价值的凸显，利率债收益率开始跟随下行。整体看，在增量资金推动下三季度债券市场各类品种均有较好的表现。权益方面，在股市去杠杆和汇率波动引发的风险偏好回落下股市快速下跌，上证综指三季度跌幅近30%。 本基金三季度信用债和长久期利率债为组合净值带来较大的正贡献，但由于股票市场跌幅较大，权益对基金净值造成的回撤较大。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金A类基金份额净值为1.391元，本报告期份额净值增长率为-4.47%；B类基金份额净值为1.386元，本报告期份额净值增长率为-4.36%；同期业绩比较基准收益率为1.26%。 4.4.3管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望四季度，经济预计仍将继续筑底，积极财政政策料将继续加码，但能否对冲私人部门的下滑，能否有效托底经济尚存在较大的不确定性。投资方面，虽然房地产销售有所改善，但房地产企业新开工意愿较弱，销售的改善迟迟未传导至投资。由于经济依然疲弱，尤其是PMI继续下滑、工业企业利润加速恶化显示经济动能尚未有效企稳。四季度财政政策仍需发力来托底经济，基建投资可能成为四季度唯一的投资支点。由于基建投资增速已经位于20%附近高位，且财政收入仍在下滑，年内财政赤字几无空间，同时反腐也导致地方政府工作积极性不高，政策落实和项目推动都较慢。预计基建投资托底也不会过高，能否对冲私人部门下滑压力仍有待观察。货币政策方面，尽管央行已连续降准降息来引导货币市场利率回落，但企业的财务成本相对于其盈利能力而言还是偏高，货币政策在引导企业融资成本下降方面仍需要继续发力。 总体看来，四季度债券市场仍面临较为有利的基本面和政策面。三季度经历股市和汇市大幅波动，市场风险偏好迅速回落，银行理财收益率不断下行，预计未来这一趋势仍将延续，债券市场收益率有望保持低位运行。具体品种方面，利率债和城投债优于其他品种，低等级信用债在经济低迷信用风险不断加大且利差保护不足的情况下建议回避。权益方面，经历前期的大幅波动，市场风险偏好短期内很难恢复，未来走势取决于市场风险偏好的边际变化。 四季度本基金债券部分将继续保持积极的操作策略。在保证组合流动性的前提下，维持高杠杆的操作，赚取稳定的套息收益。由于经济未现明显企稳迹象，信用事件频发，对于低评级发行人应相对保持谨慎，重点以优质城投债为主展开配置，同时也积极参与利率债波段交易。权益部分将密切关注市场风险偏好的变化，做好波段操作，力争以优异的业绩回报基金持有人。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产 的比例(%) 1 权益投资 622,975,162.77 11.59 其中：股票 622,975,162.77 11.59 2 固定收益投资 4,494,414,303.10 83.65 其中：债券 4,494,414,303.10 83.65 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 6 银行存款和结算备付金合计 113,673,249.84 2.12 7 其他资产 141,985,815.73 2.64 8 合计 5,373,048,531.44 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 369,797,847.64 11.08 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 33,378,243.70 1.00 E 建筑业 29,879,512.60 0.90 F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 178,237,146.83 5.34 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 11,682,412.00 0.35 R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 622,975,162.77 18.67 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 净值比例(％) 1 002339 积成电子 3,613,600 65,080,936.00 1.95 2 002510 天汽模 6,171,193 63,624,999.83 1.91 3 600804 鹏博士 2,825,500 60,833,015.00 1.82 4 002658 雪迪龙 3,069,496 60,039,341.76 1.80 5 600037 歌华有线 3,073,698 55,203,616.08 1.65 6 000555 神州信息 1,743,992 43,251,001.60 1.30 7 000090 天健集团 2,082,196 29,879,512.60 0.90 8 000669 金鸿能源 1,538,773 29,467,502.95 0.88 9 000488 晨鸣纸业 4,530,393 28,632,083.76 0.86 10 600498 烽火通信 1,302,682 27,708,046.14 0.83 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产 净值比例(％) 1 国家债券 159,888,000.00 4.79 2 央行票据 - - 3 金融债券 956,956,000.00 28.68 其中：政策性金融债 956,956,000.00 28.68 4 企业债券 2,292,366,061.00 68.71 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 179,576,000.00 5.38 7 可转债 905,628,242.10 27.14 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 4,494,414,303.10 134.71 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 资产净 值比例 （％） 1 150210 15国开10 4,800,000 499,392,000.00 14.97 2 132001 14宝钢EB 3,728,210 453,723,157.00 13.60 3 113008 电气转债 2,208,590 289,656,578.50 8.68 4 150208 15国开08 2,400,000 246,552,000.00 7.39 5 150205 15国开05 1,900,000 190,950,000.00 5.72 5.6　报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资股指期货。5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资国债期货。5.11投资组合报告附注 5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在 报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 707,087.66 2 应收证券清算款 19,850,603.35 3 应收股利 - 4 应收利息 100,620,764.48 5 应收申购款 20,807,360.24 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 141,985,815.73 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产 净值比例(%) 1 113008 电气转债 289,656,578.50 8.68 2 128009 歌尔转债 38,354,790.40 1.15 3 110030 格力转债 30,803,902.00 0.92 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 易方达安心回报债 易方达安心回报债 券A 券B 报告期期初基金份额总额 1,136,553,352.74 1,572,807,875.14 报告期基金总申购份额 786,930,616.12 1,115,587,144.73 减：报告期基金总赎回份额 634,420,877.16 1,574,536,456.21 报告期基金拆分变动份额 - - 报告期期末基金份额总额 1,289,063,091.70 1,113,858,563.66 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人未持有本基金份额。7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8备查文件目录 8.1备查文件目录 1.中国证监会批准易方达安心回报债券型证券投资基金募集的文件； 2.《易方达安心回报债券型证券投资基金基金合同》； 3.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》； 4.《易方达安心回报债券型证券投资基金托管协议》； 5.基金管理人业务资格批件、营业执照。8.2存放地点 广州市天河区珠江新城珠江东路30号广州银行大厦40-43楼。8.3查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 易方达基金管理有限公司 二〇一五年十月二十四日