易方达安心回报债券型证券投资基金 2015年第2季度报告 2015年6月30日 基金管理人：易方达基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一五年七月二十日 第1页共14页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年7月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年4月1日起至6月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 易方达安心回报债券 基金主代码 110027 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2011年6月21日 报告期末基金份额总额 2,709,361,227.88份 投资目标 本基金力争战胜通货膨胀和银行定期存款利率，主 要面向以储蓄存款为主要投资工具的中小投资者， 追求基金资产的长期、持续、稳定增值，努力为投 资者实现有吸引力的回报，为投资者提供养老投资 的工具。 投资策略 本基金采取稳健的资产配置策略，通过自上而下的 方法进行固定收益类品种与权益类品种的战略及战 术资产配置，在控制基金资产净值波动、追求收益 稳定的基础上，提高基金的收益水平。 具体来看，本基金主要通过研究各类资产在较长时 期的收益与风险水平特征，及各类资产收益与风险 间的相关关系，对国内外宏观经济形势与政策、市 场利率走势、信用利差水平、利率期限结构以及证 券市场走势等因素进行分析，在本基金合同约定范 围内制定合理的战略资产配置计划。 固定收益品种投资方面，本基金将经济分为衰退、 萧条、复苏、繁荣四个阶段，并在各个阶段通过投 资不同的固定收益类属资产，以获得超越长期平均 通胀水平的回报。 权益类品种投资方面，本基金采取自上而下的行业 配置与自下而上的个股选择相结合的投资策略，严 格管理权益类品种的投资比例以及净值的波动幅 度。 业绩比较基准 三年期银行定期存款收益率（税后）+1.0% 风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益 率低于混合型基金、股票型基金，高于货币市场基 金。 基金管理人 易方达基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简 易方达安心回报债券A 易方达安心回报债券B 称 下属分级基金的交易代 110027 110028 码 报告期末下属分级基金 1,136,553,352.74份 1,572,807,875.14份 的份额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2015年4月1日-2015年6月30日) 易方达安心回报债券 易方达安心回报债券 A B 1.本期已实现收益 236,667,257.21 266,472,326.56 2.本期利润 168,787,008.59 132,295,119.74 3.加权平均基金份额本期利润 0.1681 0.1150 4.期末基金资产净值 1,977,294,258.39 2,725,150,786.37 5.期末基金份额净值 1.740 1.733 注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 易方达安心回报债券A 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 13.80% 1.45% 1.25% 0.01% 12.55% 1.44% 月 易方达安心回报债券B 净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 率① 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 13.56% 1.45% 1.25% 0.01% 12.31% 1.44% 月 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 率变动的比较 易方达安心回报债券型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2011年6月21日至2015年6月30日) 易方达安心回报债券A 易方达安心回报债券B 注：自基金合同生效至报告期末,A类基金份额净值增长率为139.21%，B类基金份额净值增长率为135.94%，同期业绩比较基准收益率为22.04%。 §4 管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明 任职日期 离任日期 业年限 本基金的基金经 理、易方达裕丰回 报债券型证券投 硕士研究生， 资基金的基金经 曾任晨星资 理、易方达裕如灵 讯（深圳）有 活配置混合型证 限公司数量 券投资基金的基 分析师，中信 张清华 金经理、易方达新 2013-12-23 - 9年 证券股份有 收益灵活配置混 限公司研究 合型证券投资基 员、易方达基 金的基金经理、易 金管理有限 方达安心回馈混 公司投资经 合型证券投资基 理。 金的基金经理、固 定收益基金投资 部总经理 注：1.此处的“任职日期”和“离任日期”分别为公告确定的聘任日期和解聘日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有2次，其中1次为为指数组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易；1次为不同基金经理管理的非指数基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程序。 本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 二季度债券市场收益率总体经历了先快速下行后缓慢反弹的过程。 4月中上旬，债券市场总体延续了3月份以来的弱势震荡格局。中下旬以来伴随加速恶化的经济数据，央行超预期调降准备金率1个百分点，市场情绪迅速逆转，做多热情高涨，收益率快速下行，其中1年期金融债全月下行50-60bp，10年期金融债全月下行30-40bp,收益率初步呈现陡峭化特征。进入5月份，央行再次降息，但市场预期充分，加之地方债供给压力挥之不去，财政政策有加码迹象，同时房地产销售数据良好，国债期货合约跌幅明显，现券除短端跟随资金价格走低而降幅明显外，中长期利率债收益上行。全月来看，1年金融债下行约70bp,10年金融债上行30bp,收益率曲线继续陡峭化。6月初市场在窄幅区间内波动，方向性不强，投资者观望情绪浓厚。6月初PSL消息使得疲弱的市场稍有提振，债券收益率小幅下行。但随后财政部公布增加1万亿地方债额度，市场虽在一定程度上已有所预期，但做多热情明显受到抑制，中长端收益率逐步回调至月初水平。同时，新股发行规模巨大，叠加季末因素，短期资金面趋紧，短端利率承压。临近6月底，市场交投相对清淡，10年期金融债在4.10%附近窄幅震荡，方向不明显。整体看6月份债券市场延续了5月下旬以来的弱势震荡格局。 权益方面，二季度以来股市保持较快的上涨速度，但6月中下旬以来市场急转直下，上证综指短短十几个交易日暴跌20%以上，整体看上证综指二季度仍上涨12.96%。 本基金二季度增加了利率债仓位，大幅降低了可转债仓位，股票仓位维持高位，虽在6月份有所降仓，但基金赎回有所加大，加之股票市场调整超出预期，仍给组合净值带来较大的回撤。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金A类基金份额净值为1.740元，本报告期份额净值增长率为13.80%；B类基金份额净值为1.733元，本报告期份额净值增长率为13.56%；同期业绩比较基准收益率为1.25%。 4.4.3管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 基本面方面，二季度稳增长政策不断出台，房地产销售数据持续好转，市场对经济的悲观预期已有所修正。未来基本面对于市场的影响主要是预期的兑现，即前期稳增长政策效果是否在经济数据层面得到证实或证伪。我们倾向于认为经济大概率企稳，继续恶化的可能性降低，但大幅反弹的概率也不大。从基本面角度衡量对市场的影响，债券收益率由低点反弹已经反映了上述预期，收益率继续上升的空间有限。 政策方面，在经济依然疲弱的大格局下，央行货币政策宽松的方向仍较为确定，但宽松的力度和方式可能会根据经济和金融主体的情况有所调整。从短端利率上来看，经过前期的大幅降准，银行间7天回购利率曾一度降至2%的历史低位，导致超储率高位运行，商业银行主动向央行申请定向正回购操作要求回笼资金，央行继续实施总量调控政策的意愿将有所下降，6月底的定向降准即为印证。虽然当前短端资金水平已经较前期低点有所回升，但银行体系流动性依然充裕，加上央行公开市场逆回购操作的引导，资金水平大幅上行的概率也比较小，未来资金利率低位平稳运行的概率较大。 股票市场近期波动较大，对债券市场影响偏正面。首先是股市的快速下跌直接导致权益市场融资受损，二季度以来企业盈利很大一部分来源于权益市场，权益的下跌也将导致企业盈利的更加恶化，两方面都对经济基本面产生负面影响。其次，为确保不发生系统性区域性金融风险，股票市场的快速下跌需要银行体系保持较高的流动性水平，不排除倒逼货币政策出台总量措施的可能性。最后，股市大幅调整导致市场整体风险偏好下行，叠加打新市场承载能力下降，很大一部分打新资金将重新寻找投向，直接利好债券，尤其是中短期限，中高资质信用债。 综上，结合基本面、政策面以及流动性的判断，未来债券市场收益率大幅上行的可能性较小，短期受益于大类资产切换的影响可能会有较好的资本利得收益。基于以上考虑，未来本基金信用债配置仍将中高等级中短久期为主，信用风险较低，同时票息较高，获取持有期收益为主；利率债谨慎参与波段操作为主。权益仓位更加注重风险和收益的平衡，持仓把握好市场风格切换的机会，做好波段操作，力争以优异的业绩回报基金持有人。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产 的比例(%) 1 权益投资 1,057,317,432.53 16.87 其中：股票 1,057,317,432.53 16.87 2 固定收益投资 4,645,826,776.25 74.12 其中：债券 4,645,826,776.25 74.12 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 440,349,112.57 7.03 7 其他资产 124,258,867.80 1.98 8 合计 6,267,752,189.15 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 426,120,704.07 9.06 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 58,322,597.56 1.24 E 建筑业 50,493,253.00 1.07 F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 40,510.00 0.00 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 137,753,059.50 2.93 J 金融业 367,950,449.40 7.82 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 3,349,515.00 0.07 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 13,287,344.00 0.28 R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 1,057,317,432.53 22.48 注：本报告期末本基金投资权益类品种的比例占基金资产净值超过20%，属于被动超标。 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 净值比例 (％) 1 600016 民生银行 36,989,510 367,675,729.40 7.82 2 002491 通鼎互联 7,652,172 138,963,443.52 2.96 3 600037 歌华有线 4,373,113 137,753,059.50 2.93 4 002170 芭田股份 2,572,239 67,186,882.68 1.43 5 000669 金鸿能源 1,538,773 58,042,517.56 1.23 6 002510 天汽模 3,722,233 56,764,053.25 1.21 7 000090 天健集团 2,082,196 50,493,253.00 1.07 8 600872 中炬高新 1,615,564 34,928,493.68 0.74 9 002179 中航光电 777,534 25,658,622.00 0.55 10 600558 大西洋 1,298,755 25,325,722.50 0.54 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产 净值比例(％) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 1,696,619,000.00 36.08 其中：政策性金融债 1,696,619,000.00 36.08 4 企业债券 2,248,719,125.99 47.82 5 企业短期融资券 100,010,000.00 2.13 6 中期票据 449,565,000.00 9.56 7 可转债 150,913,650.26 3.21 8 其他 - - 9 合计 4,645,826,776.25 98.80 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 资产净 值比例 （％） 1 150308 15进出08 3,700,000 373,108,000.00 7.93 2 150211 15国开11 3,100,000 311,085,000.00 6.62 3 150210 15国开10 3,000,000 302,790,000.00 6.44 4 113007 吉视转债 1,200,000 148,668,000.00 3.16 5 150305 15进出05 1,500,000 147,765,000.00 3.14 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资股指期货。5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资国债期货。5.11投资组合报告附注 5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在 报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 865,736.93 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 81,096,225.18 5 应收申购款 42,146,905.69 6 其他应收款 150,000.00 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 124,258,867.80 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产 净值比例(%) 1 113007 吉视转债 148,668,000.00 3.16 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分 占基金资产 流通受限 序号 股票代码 股票名称 的公允价值 净值比例(%) 情况说明 (元) 1 002170 芭田股份 67,186,882.68 1.43 重大事项 停牌 2 000669 金鸿能源 58,042,517.56 1.23 重大事项 停牌 3 600872 中炬高新 34,928,493.68 0.74 重大事项 停牌 4 600558 大西洋 25,325,722.50 0.54 重大事项 停牌 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 易方达安心回报债 易方达安心回报债 券A 券B 报告期期初基金份额总额 1,035,315,997.26 801,146,199.36 报告期基金总申购份额 1,107,313,354.36 1,902,220,549.93 减：报告期基金总赎回份额 1,006,075,998.88 1,130,558,874.15 报告期基金拆分变动份额 - - 报告期期末基金份额总额 1,136,553,352.74 1,572,807,875.14 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人未持有本基金份额。7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8备查文件目录 8.1备查文件目录 1.中国证监会批准易方达安心回报债券型证券投资基金募集的文件； 2.《易方达安心回报债券型证券投资基金基金合同》； 3.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》； 4.《易方达安心回报债券型证券投资基金托管协议》； 5.基金管理人业务资格批件、营业执照。8.2存放地点 广州市天河区珠江新城珠江东路30号广州银行大厦40-43楼。8.3查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 易方达基金管理有限公司 二〇一五年七月二十日