易方达增强回报债券型证券投资基金 2021 年第 1 季度报告 2021 年 3 月 31 日 基金管理人：易方达基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二一年四月十九日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 4 月 16 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2021 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 易方达增强回报债券 基金主代码 110017 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2008 年 3 月 19 日 报告期末基金份额总额 11,604,312,049.33 份 投资目标 通过主要投资于债券品种，力争为基金持有人创造 较高的当期收益和总回报，实现基金资产的长期稳 健增值。 投资策略 本基金基于对以下因素的判断，进行基金资产在非 信用类固定收益品种（国债、央行票据等）、信用 类固定收益品种（含可转换债券）、新股（含增发） 申购之间的配置：1）基于对利率走势、利率期限结 构等因素的分析，预测固定收益品种的投资收益和 风险；2）对宏观经济、行业前景以及公司财务进行 严谨的分析，考察其对固定收益市场信用利差的影 响；3）基于新股发行频率、中签率、上市后的平均 涨幅等的分析，预测新股申购的收益率以及风险；4） 套利性投资机会的投资期间及预期收益率；5）股票 市场走势的预测；6）可转换债券发行公司的成长性 和转债价值的判断；7）本基金可选择投资价值高的 存托凭证进行投资。 业绩比较基准 中债总指数（全价） 风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益 率低于混合型基金、股票型基金，高于货币市场基 金。 基金管理人 易方达基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属分级基金的基金简 易方达增强回报债券 A 易方达增强回报债券 B 称 下属分级基金的交易代 110017 110018 码 报告期末下属分级基金 9,838,344,904.23 份 1,765,967,145.10 份 的份额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2021 年 1 月 1 日-2021 年 3 月 31 日) 易方达增强回报债券 易方达增强回报债券 A B 1.本期已实现收益 95,640,868.06 16,301,260.90 2.本期利润 130,054,492.70 31,827,130.64 3.加权平均基金份额本期利润 0.0162 0.0202 4.期末基金资产净值 13,501,313,428.73 2,409,853,428.89 5.期末基金份额净值 1.372 1.365 注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 易方达增强回报债券 A 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 1.86% 0.35% -0.21% 0.08% 2.07% 0.27% 月 过去六个 6.97% 0.31% 0.81% 0.08% 6.16% 0.23% 月 过去一年 15.10% 0.32% -2.89% 0.13% 17.99% 0.19% 过去三年 32.57% 0.31% 5.65% 0.12% 26.92% 0.19% 过去五年 41.86% 0.26% 0.26% 0.12% 41.60% 0.14% 自基金合 同生效起 211.85% 0.30% 12.30% 0.12% 199.55% 0.18% 至今 易方达增强回报债券 B 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 1.79% 0.35% -0.21% 0.08% 2.00% 0.27% 月 过去六个 6.77% 0.31% 0.81% 0.08% 5.96% 0.23% 月 过去一年 14.68% 0.32% -2.89% 0.13% 17.57% 0.19% 过去三年 31.01% 0.31% 5.65% 0.12% 25.36% 0.19% 过去五年 39.06% 0.26% 0.26% 0.12% 38.80% 0.14% 自基金合 同生效起 195.32% 0.30% 12.30% 0.12% 183.02% 0.18% 至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 易方达增强回报债券型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2008 年 3 月 19 日至 2021 年 3 月 31 日） 易方达增强回报债券 A 易方达增强回报债券 B 注：自基金合同生效至报告期末，A 类基金份额净值增长率为 211.85%，B 类基 金份额净值增长率为 195.32%，同期业绩比较基准收益率为 12.30%。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基 证券 姓 职务 金经理期限 从业 说明 名 任职 离任 年限 日期 日期 本基金的基金经理、易方 硕士研究生，具有基金从业 达恒兴 3 个月定期开放债 资格。曾任易方达基金管理 券型发起式证券投资基 有限公司集中交易室债券 金的基金经理、易方达安 交易员、债券交易主管、固 瑞短债债券型证券投资 定收益总部总经理助理、固 王 基金的基金经理、易方达 2011- 定收益基金投资部副总经 晓 富财纯债债券型证券投 08-15 - 18 年 理、固定收益投资部副总经 晨 资基金的基金经理、易方 理、易方达货币市场基金基 达恒安定期开放债券型 金经理、易方达保证金收益 发起式证券投资基金的 货币市场基金基金经理、易 基金经理、易方达双债增 方达保本一号混合型证券 强债券型证券投资基金 投资基金基金经理、易方达 的基金经理、易方达中债 新鑫灵活配置混合型证券 新综合债券指数发起式 投资基金基金经理、易方达 证券投资基金（LOF）的 纯债债券型证券投资基金 基金经理、易方达投资级 基金经理、易方达恒益定期 信用债债券型证券投资 开放债券型发起式证券投 基金的基金经理、固定收 资基金基金经理、易方达中 益全策略投资部总经理、 债 3-5 年期国债指数证券 固定收益投资决策委员 投资基金基金经理、易方达 会委员、易方达资产管理 中债 7-10 年期国开行债券 （香港）有限公司就证券 指数证券投资基金基金经 提供意见负责人员（RO）、 理、易方达中债 1-3 年国开 提供资产管理负责人员 行债券指数证券投资基金 （RO）、基金经理 基金经理、易方达中债 3-5 年国开行债券指数证券投 资基金基金经理、易方达中 债 1-3 年政策性金融债指 数证券投资基金基金经理、 易方达中债 3-5 年政策性 金融债指数证券投资基金 基金经理。 注：1.对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 2.证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人制定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期 内，公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 3 次，均为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。 本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 2021 年一季度宏观经济总体继续恢复，1-2 月份工业增加值同比增长 35.1%，略 高于市场预期，结构上，主要是由于制造业持续高速的增长拉动，水电气小幅上升，而采掘业大致走平。投资方面，2021 年 1-2 月份全国固定资产投资同比增长 35%，比 2019 年 1-2 月份增长 3.5%，两年平均增速为 1.7%，从环比速度看，2 月份固定资产 投资增长 2.43%，环比有所上升。结构上，制造业投资表现持续较好，基建投资有所 回落，地产投资在 2020 年 12 月小幅回落后出现回升。消费方面，1-2 月份社会消费 品零售总额同比增长 33.8%，略高于市场预期。通胀方面，1 月 CPI 同比下降 0.3%， 2 月同比下降 0.2%，结构上主要是食品低于预期，非食品基本符合预期。金融数据方 面，1 月和 2 月的新增社会融资数据都高于市场预期，特别是 2 月份表内信贷和社融 环比均有所回升，其中社融和 M2 环比增速上升更为显著。结构上，非金融企业和居民部门的中长期贷款较好，反映经济主体的信心仍然较强。 债券市场一季度行情可分为三个阶段，收益率先下后上再下，全季度来看为震荡市。季度初债市延续上年 11 月永煤违约事件以来的宽松行情，为了对冲信用风险冲击，央行不断释放流动性维稳信号，打破了原来市场的债熊一致预期，长端利率向下修复。而从 1 月下旬到 2 月底，即春节假期前后，长端收益率转而掉头向上；具体来看，元旦后公开市场投放连续缩量，春节前央行提前收紧流动性再次打破“春节行情”的一致预期，叠加春节后大宗上涨引发的通胀加息担忧和节后经济动能恢复强劲，债市重新走熊。3 月以来，主导市场运行逻辑的主要是资金宽松，同时中美会晤却颇多摩擦、“新疆棉花”事件进一步加大摩擦，避险情绪的“推波助澜”下债市收益率再次下行。整个季度来看，10 年期国债和国开债收益率与去年底基本持平。信用债走势与无风险利率基本保持一致，信用利差走势分化。 股票市场方面，一季度市场冲高回落，机构重仓股显著回调。全季看，上证指数 下跌 0.90%，上证 50 指数下跌 2.78%，沪深 300 指数下跌 3.13%，创业板指数下跌 7.00%。 报告期内本基金维持了中性偏低的杠杆水平，债券仓位方面主要以中短期限的中高等级信用债为主,积极根据市场情况进行利率债波段操作；股票仓位方面，保留的股票仓位旨在承受一定波动的前提下获得长期超过债券的回报；可转债仓位方面，主要持有流动性较好的大盘转债。从各类资产的贡献度来看，权益资产和信用债为组合贡献了较多的正收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金 A 类基金份额净值为 1.372 元，本报告期份额净值增长率 为 1.86%，同期业绩比较基准收益率为-0.21%；B 类基金份额净值为 1.365 元，本报告期份额净值增长率为 1.79%，同期业绩比较基准收益率为-0.21%。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产 序号 项目 金额(元) 的比例(%) 1 权益投资 2,043,856,070.15 12.76 其中：股票 2,043,856,070.15 12.76 2 固定收益投资 13,579,439,381.25 84.79 其中：债券 13,124,739,981.25 81.95 资产支持证券 454,699,400.00 2.84 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 89,600,000.00 0.56 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 52,208,111.67 0.33 7 其他资产 251,113,300.18 1.57 8 合计 16,016,216,863.25 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 320,219,718.26 2.01 C 制造业 677,370,423.08 4.26 电力、热力、燃气及水生产和供应 315,191,348.16 1.98 D 业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 400,768,377.81 2.52 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 2,536,627.13 0.02 J 金融业 327,769,575.71 2.06 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 2,043,856,070.15 12.85 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 净值比例 (％) 1 601899 紫金矿业 33,286,873 320,219,718.26 2.01 2 600900 长江电力 14,701,089 315,191,348.16 1.98 3 002352 顺丰控股 2,873,278 232,792,983.56 1.46 4 600690 海尔智家 7,148,894 222,902,514.92 1.40 5 000001 平安银行 6,797,211 149,606,614.11 0.94 6 000568 泸州老窖 640,075 144,029,676.50 0.91 7 002311 海大集团 1,378,927 107,556,306.00 0.68 8 600031 三一重工 2,745,300 93,751,995.00 0.59 9 601318 中国平安 950,000 74,765,000.00 0.47 10 600004 白云机场 4,993,955 66,619,359.70 0.42 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产 序号 债券品种 公允价值(元) 净值比例(％) 1 国家债券 103,780,280.00 0.65 2 央行票据 - - 3 金融债券 848,471,711.00 5.33 其中：政策性金融债 799,599,000.00 5.03 4 企业债券 3,493,814,910.56 21.96 5 企业短期融资券 1,190,794,000.00 7.48 6 中期票据 5,209,291,600.00 32.74 7 可转债（可交换债） 2,278,587,479.69 14.32 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 13,124,739,981.25 82.49 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 资产净 值比例 （％） 1 132018 G 三峡 EB1 4,984,490 608,506,539.20 3.82 2 200211 20 国开 11 3,800,000 379,620,000.00 2.39 3 180208 18 国开 08 3,400,000 340,544,000.00 2.14 4 110059 浦发转债 1,986,780 204,042,306.00 1.28 5 163175 20 中信 02 1,950,000 193,986,000.00 1.22 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 序号 证券代码 证券名称 数量(份) 公允价值(元) 占基金资产净 值比例（%） 1 169708 智禾 07A 980,000 98,029,400.00 0.62 2 169664 蚁借 01A 700,000 70,049,000.00 0.44 3 179557 鑫荃 1 优 500,000 50,065,000.00 0.31 4 137683 21 弘基 2A 400,000 40,112,000.00 0.25 5 179659 21 滇中 1A 400,000 40,012,000.00 0.25 6 137667 元熹 8 优 1 300,000 30,090,000.00 0.19 7 137738 辉润 01A 200,000 20,056,000.00 0.13 8 179855 安新 3 优 200,000 20,016,000.00 0.13 9 YA0249 21 中交 B 160,000 16,000,000.00 0.10 10 169889 蚁借 03A 100,000 10,104,000.00 0.06 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 2020 年 5 月 21 日，上杭县交通综合行政执法大队针对紫金矿业集团股份有限 公司使用卫星定位装置出现故障不能保持在线的运输车辆从事经营活动的违法违规事实，处以罚款 800 元。 2020 年 8 月 10 日，中国银行保险监督管理委员会上海监管局对上海浦东发展银行股 份有限公司如下违法违规行为作出“责令改正，并处罚款共计 2100 万元”的行政处罚：1. 未按专营部门制规定开展同业业务；2. 同业投资资金违规投向“四证”不全的房地产项目；3. 延迟支付同业投资资金吸收存款；4. 为银行理财资金投向非标准化债权资产违规提供担保；5. 未按规定进行贷款资金支付管理与控制；6. 个人消费贷款贷后管理未尽职；7. 通过票据转贴现业务调节信贷规模；8. 银行承兑汇票业务保证金来源审核未尽职；9. 办理无真实贸易背景的贴现业务；10.委托贷款资金来源审查未 尽职；11.未按权限和程序办理委托贷款业务；12.未按权限和程序办理非融资性保函 业务。2020 年 11 月 26 日，国家外汇管理局上海市分局对上海浦东发展银行股份有限 公司如下违法违规行为罚款 140 万元人民币：1、违反公正、公平、诚信原则，违规开展外汇市场交易。 2、违反银行交易记录管理规定。 本基金投资紫金矿业、浦发转债的投资决策程序符合公司投资制度的规定。 除紫金矿业、浦发转债外，本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 208,880.32 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 178,173,940.37 5 应收申购款 72,730,479.49 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 251,113,300.18 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 占基金资产 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 净值比例(%) 1 132018 G 三峡 EB1 608,506,539.20 3.82 2 110059 浦发转债 204,042,306.00 1.28 3 113011 光大转债 174,700,985.00 1.10 4 113037 紫银转债 61,510,758.40 0.39 5 110053 苏银转债 58,813,075.80 0.37 6 128081 海亮转债 57,831,749.25 0.36 7 128129 青农转债 46,509,535.10 0.29 8 128096 奥瑞转债 45,965,917.75 0.29 9 110052 贵广转债 43,805,214.00 0.28 10 128108 蓝帆转债 42,400,130.50 0.27 11 110068 龙净转债 41,237,052.80 0.26 12 132014 18 中化 EB 35,047,968.00 0.22 13 110041 蒙电转债 32,726,889.90 0.21 14 127012 招路转债 30,487,014.48 0.19 15 110064 建工转债 30,472,873.90 0.19 16 113534 鼎胜转债 29,741,649.20 0.19 17 123063 大禹转债 27,613,196.96 0.17 18 113013 国君转债 24,537,640.40 0.15 19 127013 创维转债 23,861,664.00 0.15 20 113036 宁建转债 22,353,638.80 0.14 21 113508 新凤转债 22,178,311.50 0.14 22 128035 大族转债 21,618,908.40 0.14 23 128128 齐翔转 2 21,354,643.80 0.13 24 110062 烽火转债 16,621,590.00 0.10 25 128114 正邦转债 15,344,301.75 0.10 26 128109 楚江转债 15,245,300.00 0.10 27 110048 福能转债 14,519,672.40 0.09 28 123056 雪榕转债 14,296,545.20 0.09 29 113603 东缆转债 11,136,730.80 0.07 30 113017 吉视转债 10,803,420.00 0.07 31 128100 搜特转债 10,790,000.00 0.07 32 128113 比音转债 10,004,784.40 0.06 33 128083 新北转债 9,955,766.56 0.06 34 113598 法兰转债 9,315,754.80 0.06 35 127019 国城转债 9,158,187.41 0.06 36 110031 航信转债 8,988,559.50 0.06 37 127016 鲁泰转债 7,345,240.00 0.05 38 128107 交科转债 7,098,000.00 0.04 39 113601 塞力转债 5,926,085.10 0.04 40 132017 19 新钢 EB 5,451,108.00 0.03 41 123053 宝通转债 5,383,932.40 0.03 42 110074 精达转债 5,249,000.00 0.03 43 113564 天目转债 5,023,490.00 0.03 44 128132 交建转债 4,865,151.60 0.03 45 113600 新星转债 4,704,516.60 0.03 46 110045 海澜转债 4,654,273.60 0.03 47 110069 瀚蓝转债 3,176,798.40 0.02 48 128037 岩土转债 3,121,213.26 0.02 49 128121 宏川转债 2,968,999.66 0.02 50 113528 长城转债 2,911,064.00 0.02 51 110055 伊力转债 2,595,000.00 0.02 52 123048 应急转债 2,584,907.10 0.02 53 113596 城地转债 2,553,852.40 0.02 54 110061 川投转债 2,517,299.00 0.02 55 128127 文科转债 2,160,984.60 0.01 56 128071 合兴转债 2,078,974.50 0.01 57 128125 华阳转债 1,187,224.50 0.01 58 113579 健友转债 1,173,700.00 0.01 59 128119 龙大转债 1,163,300.00 0.01 60 127011 中鼎转 2 1,134,100.00 0.01 61 128130 景兴转债 586,800.00 0.00 62 110051 中天转债 490,442.00 0.00 63 123058 欣旺转债 469,260.27 0.00 64 128032 双环转债 217,320.00 0.00 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 易方达增强回报债 易方达增强回报债 项目 券A 券B 报告期期初基金份额总额 5,598,259,528.54 1,432,167,549.91 报告期期间基金总申购份额 5,676,863,975.33 671,050,715.31 减：报告期期间基金总赎回份额 1,436,778,599.64 337,251,120.12 报告期期间基金拆分变动份额（份 额减少以“-”填列） - - 报告期期末基金份额总额 9,838,344,904.23 1,765,967,145.10 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8 备查文件目录 8.1备查文件目录 1.中国证监会核准易方达增强回报债券型证券投资基金募集的文件； 2.《易方达增强回报债券型证券投资基金基金合同》； 3.《易方达增强回报债券型证券投资基金托管协议》； 4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》； 5.基金管理人业务资格批件和营业执照。 8.2存放地点 广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。 8.3查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 易方达基金管理有限公司 二〇二一年四月十九日