易方达增强回报债券型证券投资基金2012年第一季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2012年4月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2012年1月1日起至3月31日止。 §2 基金产品概况 ■ §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 ■ 注:1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 1、易方达增强回报债券A: ■ 2、易方达增强回报债券B: ■ 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 易方达增强回报债券型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2008年3月19日至2012年3月31日) 1.易方达增强回报债券A: ■ 2.易方达增强回报债券B: ■ 注:1. 基金合同中关于基金投资比例的约定: (1) 债券等固定收益资产的比例不低于基金资产的80%,其中,公司债、企业债、短期融资券、金融债等信用品种不低于固定收益类投资总额的50%,且可转换债券不高于基金资产净值的30% 股票等权益类品种不高于基金资产的20% 基金保留的现金以及到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5% (2) 本基金投资于同一公司发行的股票不得超过基金资产净值的10% (3) 本基金投资于同一公司发行的债券不得超过基金资产净值的10% (4) 本基金与由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司发行的证券,不超过该证券的10% (5) 本基金持有的全部权证,其市值不得超过基金资产净值的3% 本基金管理人管理的全部基金持有的同一权证,不得超过该权证的10% (6) 本基金持有的同一(指同一信用级别)资产支持证券的比例,不得超过该资产支持证券规模的10% 本基金投资于同一原始权益人的各类资产支持证券的比例,不得超过基金资产净值的10%。 本基金管理人管理的全部证券投资基金投资于同一原始权益人的各类资产支持证券,不得超过其各类资产支持证券合计规模的10% 本基金持有的全部资产支持证券,其市值不得超过基金资产净值的20% (7) 本基金在全国银行间债券市场债券正回购的资金余额不得超过基金资产净值的40% (8) 本基金参与股票发行申购,所申报的金额不超过本基金的总资产,所申报的股票数量不超过拟发行股票公司本次发行股票的总量 (9) 中国证监会、中国人民银行规定的其他比例限制 如果法律法规对本基金合同约定投资组合比例限制进行变更的,以变更后的规定为准。法律法规或监管部门取消上述限制,如适用于本基金,则本基金投资不再受相关限制。 因证券市场波动、上市公司合并、基金规模变动、股权分置改革中支付对价等基金管理人之外的因素致使基金投资比例不符合上述规定投资比例的,基金管理人应当在10个交易日内进行调整 对于因基金份额拆分、大比例分红等集中持续营销活动引起的基金净资产规模在10个交易日内增加10亿元以上的情形,而导致证券投资比例低于基金合同约定的,基金管理人履行相关程序后可将调整时限从10个交易日延长到3个月。法律法规如有变更,从其变更。 2. 本基金的建仓期为六个月,建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同约定。 3. 自基金合同生效至报告期末,A类基金份额净值增长率为33.87%,同期业绩比较基准收益率为5.44% B类基金份额净值增长率为31.42%,同期业绩比较基准收益率为5.44%。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 ■ 注:1.此处的“离任日期”为公告确定的解聘日期,钟鸣远的“任职日期”为基金合同生效之日,王晓晨的“任职日期”为公告确定的聘任日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定,以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在控制风险的前提下,为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内,基金运作合法合规,无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程,以及强化事后分析评估监督机制来确保公平对待不同投资组合,切实防范利益输送。本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等,并重视交易执行环节的公平交易措施,以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则,通过投资交易系统中的公平交易模块,以尽可能确保公平对待各投资组合。对于一级市场申购等场外交易,按照公平交易原则完善了相关分配机制。本报告期内,公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内,本公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中,同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有3次,均为ETF基金因被动跟踪标的指数和其他组合发生的反向交易。 本报告期内,未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 2012年一季度国内经济增速继续回落,CPI受1月份春节因素影响有所跳升后,于2月份重新回到下降通道,虽然通胀压力已得到明显缓解,但回落幅度低于预期。央行在稳定经济增长和控制通胀之间寻找平衡,在货币政策工具的选择和运用上依然稳健,一季度仅下调一次存款准备金率。 在预期政策放松以及部分数据显示经济出现弱势复苏迹象的共同影响下,一季度国内证券市场对于经济硬着陆的担心逐渐消除,避险情绪有所减退,高风险资产表现优于低风险资产。表现在债券市场上,中低等级信用债尤其是绝对收益率较高的城投债、房地产债、民营企业公司债等重新受到市场的追捧,收益率持续大幅下行 高等级信用债自去年四季度以来的上涨行情延续至今年一月份,二三月份遭遇阶段性调整 利率品种方面,虽然宏观经济环境有利于债市,但在资金利率依然较高、通胀预期未完全消除的压力下,利率品种尤其是金融债表现惨淡。股票市场方面,一二月份呈现估值修复行情,三月份有所回调,而可转债基本与股票市场同步但呈现滞涨抗跌的特征,中信标普可转债指数一季度上涨1.12%。 本报告期内,本基金基于对经济弱势复苏的判断,大幅减持了利率品种和高等级信用债,转而增持中低等级信用债,同时在严谨研究的基础上对具有较优成长性、估值较低的新股积极申购,并保持了偏高的股票仓位。本基金债券和权益仓位在一二月份均取得了较好的投资回报,但受到三月份权益市场调整较大的影响,本基金较高的权益仓位对基金净值造成一定的波动。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 截至报告期末,本基金A类基金份额净值为1.086 元,本报告期份额净值增长率为1.40% ,同期比较基准收益率为-0.25% 本基金 B类基金份额净值为1.075 元,本报告期份额净值增长率为1.22% ,同期业绩比较基准收益率为-0.25% 。 4.4.3 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望2季度,国内外经济形势难见明显乐观。一方面,欧债危机的警报仍未解除 另一方面,国内经济仍面临投资增速下降、出口乏力、经济转型艰难的困境,国内经济处于弱势企稳阶段。2季度国内宏观经济政策有适度放松的必要和空间,但放松的速度和力度取决于经济基本面与政策面博弈的结果。 从影响债市的基本因素来看,2季度经济增速和通胀继续双下行将有利于债券市场继续向好。从具体品种看,利率品种绝对收益率较低,同时面临政策放松超预期带来的经济回升压力,投资价值低于信用品种。中低等级信用债虽然近1-2个月出现了较大幅度的上涨,收益率优势有所减少,但依然具备一定的配置价值。高等级信用债经过二三月份的调整之后,已经具备投资价值,考虑到大型国企央企有大量发债替换贷款的需求,供给将会比较大,因此对于高等级信用债我们将依据收益率水平择机增加配置。 可转债方面,持有转债的机会成本较高,趋势性投资机会取决于股票市场的表现,但对于有较高债性回报的大盘转债,仍具备长期投资价值。新股方面,我们仍将以精选个股为主,选择未来增长潜力好而市场价值被低估的品种重点申购。 易方达增强回报基金下一阶段的操作将采取谨慎稳妥的投资策略,灵活调整组合久期,努力把握国债、金融债、央行票据等高信用等级债券,企业债、公司债等高收益信用产品,以及可转换债券、新股在不同市场环境下的阶段性机会,力争以理想的投资业绩回报基金持有人。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 ■ 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 ■ 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 ■ 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 ■ 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 ■ 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.8.3 其他各项资产构成 ■ 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 ■ 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 ■ §6 开放式基金份额变动 单位:份 ■ §7 备查文件目录 7.1 备查文件目录 1.中国证监会批准易方达增强回报债券型证券投资基金募集的文件 2.《易方达增强回报债券型证券投资基金基金合同》 3.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》 4.《易方达增强回报债券型证券投资基金托管协议》 5.基金管理人业务资格批件和营业执照 6.基金托管人业务资格批件和营业执照。 7.2 存放地点 基金管理人、基金托管人处。 7.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件。 易方达基金管理有限公司 二〇一二年四月二十四日 基金简称 易方达增强回报债券 基金主代码 110017 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2008年3月19日 报告期末基金份额总额 2,941,027,253.29份 投资目标 通过主要投资于债券品种,力争为基金持有人创造较高的当期收益和总回报,实现基金资产的长期稳健增值。 投资策略 本基金基于对以下因素的判断,进行基金资产在非信用类固定收益品种(国债、央行票据等)、信用类固定收益品种(含可转换债券)、新股(含增发)申购及套利性股票投资之间的配置:1)基于对利率走势、利率期限结构等因素的分析,预测固定收益品种的投资收益和风险 2)对宏观经济、行业前景以及公司财务进行严谨的分析,考察其对固定收益市场信用利差的影响 3)基于新股发行频率、中签率、上市后的平均涨幅等的分析,预测新股申购的收益率以及风险 4)套利性投资机会的投资期间及预期收益率 5)股票市场走势的预测 6)可转换债券发行公司的成长性和转债价值的判断。 业绩比较基准 中债总指数(全价) 风险收益特征 本基金为债券型基金,属于证券投资基金中的低风险的品种,其长期平均风险和预期收益率低于混合型基金、股票型基金,高于货币市场基金。 基金管理人 易方达基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属两级基金的基金简称 易方达增强回报债券A 易方达增强回报债券B 下属两级基金的交易代码 110017 110018 报告期末下属两级基金的份额总额 2,131,912,247.27份 809,115,006.02份 主要财务指标 报告期(2012年1月1日-2012年3月31日) 易方达增强回报债券A 易方达增强回报债券B 1.本期已实现收益 36,105,403.07 15,391,686.35 2.本期利润 30,509,670.63 17,985,371.49 3.加权平均基金份额本期利润 0.0143 0.0187 4.期末基金资产净值 2,314,695,835.62 870,178,874.64 5.期末基金份额净值 1.086 1.075 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④ 过去三个月 1.40% 0.36% -0.25% 0.06% 1.65% 0.30% 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④ 过去三个月 1.22% 0.37% -0.25% 0.06% 1.47% 0.31% 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 钟鸣远 本基金的基金经理、易方达岁丰添利债券型基金的基金经理、易方达安心回报债券型基金的基金经理、固定收益部总经理 2008-3-19 - 12年 硕士研究生,曾任国家开发银行深圳分行资金计划部职员,联合证券有限责任公司固定收益部投资经理,泰康人寿保险股份有限公司固定收益部研究员,新华资产管理股份有限公司固定收益部高级投资经理,易方达基金管理有限公司固定收益部经理、固定收益部总经理助理、固定收益部副总经理。 王晓晨 本基金的基金经理、易方达资产管理(香港)有限公司基金经理 2011-8-15 - 9年 学士本科,曾任易方达基金管理有限公司集中交易室债券交易员、债券交易主管。 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 551,468,596.13 10.57 其中:股票 551,468,596.13 10.57 2 固定收益投资 4,526,572,593.24 86.74 其中:债券 4,526,572,593.24 86.74 资产支持证券 - - 3 金融衍生品投资 - - 4 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售金融资产 - - 5 银行存款和结算备付金合计 61,402,936.41 1.18 6 其他各项资产 79,186,384.91 1.52 7 合计 5,218,630,510.69 100.00 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采掘业 - - C 制造业 178,797,110.70 5.61 C0 食品、饮料 - - C1 纺织、服装、皮毛 - - C2 木材、家具 14,951,550.00 0.47 C3 造纸、印刷 - - C4 石油、化学、塑胶、塑料 17,059,500.00 0.54 C5 电子 - - C6 金属、非金属 - - C7 机械、设备、仪表 121,796,060.70 3.82 C8 医药、生物制品 24,990,000.00 0.78 C99 其他制造业 - - D 电力、煤气及水的生产和供应业 35,400,000.00 1.11 E 建筑业 172,659,300.00 5.42 F 交通运输、仓储业 - - G 信息技术业 - - H 批发和零售贸易 - - I 金融、保险业 164,612,185.43 5.17 J 房地产业 - - K 社会服务业 - - L 传播与文化产业 - - M 综合类 - - 合计 551,468,596.13 17.32 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 601398 工商银行 38,016,671 164,612,185.43 5.17 2 601800 中国交建 25,400,000 141,478,000.00 4.44 3 600886 国投电力 6,000,000 35,400,000.00 1.11 4 000651 格力电器 1,740,000 35,374,200.00 1.11 5 601633 长城汽车 2,571,795 34,616,360.70 1.09 6 002663 普邦园林 790,000 31,181,300.00 0.98 7 600267 海正药业 1,000,000 24,990,000.00 0.78 8 300293 蓝英装备 750,000 18,787,500.00 0.59 9 002662 京威股份 1,000,000 17,480,000.00 0.55 10 002643 烟台万润 850,000 17,059,500.00 0.54 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 87,270,660.00 2.74 2 央行票据 135,436,000.00 4.25 3 金融债券 250,680,000.00 7.87 其中:政策性金融债 250,680,000.00 7.87 4 企业债券 2,909,072,958.04 91.34 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 366,068,000.00 11.49 7 可转债 778,044,975.20 24.43 8 其他 - - 9 合计 4,526,572,593.24 142.13 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 113001 中行转债 2,100,000 198,912,000.00 6.25 2 1180178 11国网债02 1,800,000 180,846,000.00 5.68 3 110013 国投转债 1,650,000 162,343,500.00 5.10 4 113002 工行转债 1,360,060 147,253,696.20 4.62 5 1101094 11央行票据94 1,400,000 135,436,000.00 4.25 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 750,000.00 2 应收证券清算款 6,162,748.51 3 应收股利 - 4 应收利息 70,472,412.53 5 应收申购款 1,801,223.87 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 79,186,384.91 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 113001 中行转债 198,912,000.00 6.25 2 110013 国投转债 162,343,500.00 5.10 3 113002 工行转债 147,253,696.20 4.62 4 110016 川投转债 131,832,573.60 4.14 5 110018 国电转债 62,631,385.60 1.97 6 110017 中海转债 47,016,719.80 1.48 7 125089 深机转债 28,055,100.00 0.88 序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 流通受限情况说明 1 601800 中国交建 141,478,000.00 4.44 新股流通受限 2 002663 普邦园林 31,181,300.00 0.98 新股流通受限 3 300293 蓝英装备 18,787,500.00 0.59 新股流通受限 4 002662 京威股份 17,480,000.00 0.55 新股流通受限 项目 易方达增强回报债券A 易方达增强回报债券B 本报告期期初基金份额总额 2,025,605,905.17 921,342,150.28 本报告期基金总申购份额 495,163,158.16 737,737,435.58 减:本报告期基金总赎回份额 388,856,816.06 849,964,579.84 本报告期基金拆分变动份额 - - 本报告期期末基金份额总额 2,131,912,247.27 809,115,006.02 易方达增强回报债券型证券投资基金 2012年第一季度报告 2012年3月31日 基金管理人:易方达基金管理有限公司 基金托管人:中国建设银行股份有限公司 报告送出日期: 二〇一二年四月二十四日