易方达价值成长混合型证券投资基金 2023 年第 3 季度报告 2023 年 9 月 30 日 基金管理人：易方达基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二三年十月二十五日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 10 月 23 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2023 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 易方达价值成长混合 基金主代码 110010 交易代码 110010 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2007 年 4 月 2 日 报告期末基金份额总额 2,079,492,376.78 份 投资目标 通过主动的资产配置以及对成长价值风格突出的 股票进行投资，追求基金资产的长期稳健增值。 投资策略 本基金根据宏观及微观经济因素、市场因素和政策 因素，进行大类资产的战略性配置。在股票投资方 面，本基金遵循三个投资步骤。一是进行股票的风 格特征的数量化评估，应用“易方达成长与价值股 评价模型”，使用历史与预测的数据，从公司的备 选库股票中选择成长与价值特性突出的股票。二是 进行股票素质的基本面筛选，使用优质成长股与优 质价值股的评价标准，在前面用数量化方法选出的 风格鲜明的股票中，应用基本面分析方法，选出基 本面较好的股票。三是进行成长与价值的风格配 置，根据对市场的判断，动态地调整成长股与价值 股的投资比重，追求在可控风险前提下的稳健回 报。本基金可选择投资价值高的存托凭证进行投 资。在债券投资方面，本基金将主要通过类属配置 与券种选择两个层次进行投资管理。 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×70%+上证国债指数收益率 ×30% 风险收益特征 本基金为混合型基金，理论上其风险收益水平低于 股票型基金，高于债券型基金及货币市场基金。 基金管理人 易方达基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2023 年 7 月 1 日-2023 年 9 月 30 日) 1.本期已实现收益 -194,793,297.91 2.本期利润 -254,325,255.56 3.加权平均基金份额本期利润 -0.1218 4.期末基金资产净值 2,855,864,924.21 5.期末基金份额净值 1.3733 注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费 用后实际收益水平要低于所列数字。 2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比 业绩比 净值增 较基准 净值增 较基准 阶段 长率标 收益率 ①-③ ②-④ 长率① 收益率 准差② 标准差 ③ ④ 过去三个 -8.14% 0.80% -2.54% 0.63% -5.60% 0.17% 月 过去六个 -12.94% 0.83% -5.57% 0.61% -7.37% 0.22% 月 过去一年 -19.19% 1.10% -1.12% 0.69% -18.07% 0.41% 过去三年 -34.56% 1.35% -10.19% 0.79% -24.37% 0.56% 过去五年 4.09% 1.48% 11.85% 0.88% -7.76% 0.60% 自基金合 同生效起 97.36% 1.63% 47.74% 1.15% 49.62% 0.48% 至今 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 易方达价值成长混合型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2007 年 4 月 2 日至 2023 年 9 月 30 日） 注：自基金合同生效至报告期末，基金份额净值增长率为 97.36%，同期业 绩比较基准收益率为 47.74%。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基 证券 姓 职务 金经理期限 从业 说明 名 任职 离任 年限 日期 日期 硕士研究生，具有基金从业 资格。曾任申银万国证券公 司湖北武汉营业部研究员， 易方达基金管理有限公司 林 本基金的基金经理，易方 2021- 市场拓展部研究员、基金经 海 达趋势优选混合的基金 05-29 - 26 年 理助理、固定收益部副总经 经理 理、专户投资部投资经理、 权益投资管理部投资经理， 易方达货币、易方达月月收 益中短期债券、易方达稳健 收益债券的基金经理。 注：1.对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期” 为根据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离 任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究、决策流程和交易流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人制定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 12 次，其中9 次为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易，3 次为不同基金经理管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程序。 本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 2023 年三季度，股票市场整体上延续了二季度震荡寻底的趋势。然而，春江水暖鸭先知，市场多个迹象表明，预期在不经意间发生转变。虽然宏观经济在三季度的表现依然如同二季度一般震荡反复，国内外各种压力仍未有减轻，但我们明显感觉到经济恢复的动能在积聚，中国增长速度虽缓，却从未停歇。如果说二季度的市场表现出了此前过高预期落空后的失望情绪，那么三季度尽管市场仍 旧震荡，但我们从结构的分化上感受到了信心的重新凝聚。分行业看，三季度表 现较好的主要是顺周期的原材料、能源、航运和耐用品消费行业，而表现较差的 仍然是电力设备、电子、以及前期涨幅较大的 AI（人工智能）相关和公用事业。 我们倾向于认为，中国经济增长的恢复已经接近向上的转折点。观察中国工 业增加值数据，已经在下方偏离增长的长期趋势有相当距离，而如此显著的偏差 在 2000 年以来仅仅出现过两次（不含本次）。如果我们相信中国的未来不会是一 个向下的趋势，哪怕仅仅是一个中低速的增长，当前的偏离也有巨大的修复空间。 任何经济体的发展，都有着向自身长期发展趋势回归的内生动力和自我调整修复 的强大力量。并且，我们坚信中低速也并不是中国短期可见的未来。事实上，8 月经济数据的全面改善已经让我们隐约看到了拐点的信号。另一方面，世界其他 主要经济体的增长趋势却可能逐步见顶。在这一背景下，全球资产配置的格局也 将相应做出反应。 基于对经济和市场长期发展的信心，本基金的股票仓位维持稳定。考虑到在 经济恢复初期，行业和产业趋势较为模糊和波动相对较大的现状，我们将投资的 重心放在了寻找各个行业相对优势的个体公司方面，对于组合的行业和产业链分 布结构则朝着均衡方向调整。我们相信，随着全面注册制的实施，越来越多的优 秀公司得以在股票市场涌现，使我们获得了更多的投资机会。组合主要投资对象 始终聚焦于具备长期核心竞争优势的优质企业，并对于经营处于向上扩张趋势的 行业和企业给予重点关注和配置。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金份额净值为 1.3733 元，本报告期份额净值增长率为 -8.14%，同期业绩比较基准收益率为-2.54%。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人 或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产 的比例（%） 1 权益投资 2,627,557,646.92 91.01 其中：股票 2,627,557,646.92 91.01 2 固定收益投资 5,077,332.05 0.18 其中：债券 5,077,332.05 0.18 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 253,697,573.30 8.79 7 其他资产 673,718.29 0.02 8 合计 2,887,006,270.56 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 40,226,902.48 1.41 C 制造业 1,976,890,621.75 69.22 电力、热力、燃气及水生产和供应 33,563.97 0.00 D 业 E 建筑业 11,369.83 0.00 F 批发和零售业 380,298.95 0.01 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 44,208,737.48 1.55 J 金融业 472,589,910.50 16.55 K 房地产业 58,771,568.45 2.06 L 租赁和商务服务业 10,597,000.00 0.37 M 科学研究和技术服务业 23,800,537.96 0.83 N 水利、环境和公共设施管理业 25,950.09 0.00 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 21,185.46 0.00 R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 2,627,557,646.92 92.01 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明 细 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 净值比例 （％） 1 600519 贵州茅台 50,000 89,927,500.00 3.15 2 601688 华泰证券 5,200,000 82,212,000.00 2.88 3 002142 宁波银行 3,000,000 80,610,000.00 2.82 4 601319 中国人保 12,500,000 73,750,000.00 2.58 5 002966 苏州银行 8,999,841 62,008,904.49 2.17 6 002138 顺络电子 2,100,000 60,396,000.00 2.11 7 000568 泸州老窖 269,910 58,476,001.50 2.05 8 688036 传音控股 399,920 58,284,340.80 2.04 9 601577 长沙银行 6,999,948 57,329,574.12 2.01 10 300751 迈为股份 449,768 56,949,624.16 1.99 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产净 序号 债券品种 公允价值(元) 值比例(％) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 5,077,332.05 0.18 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 5,077,332.05 0.18 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 净值比例 （％） 1 123222 博俊转债 32,278 5,077,332.05 0.18 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体中，长沙银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到中国银行保险监督管理委员会湖南监管局、中国人民银行长沙中心支行的处罚。华泰证券股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到国家外汇管理局江苏省分局的处罚。宁波银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾 受到国家外汇管理局宁波市分局、中国银行保险监督管理委员会宁波监管局的处 罚。深圳顺络电子股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到深圳市公安局龙华 分局的处罚。苏州银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到中国人民银行 南京分行的处罚。 本基金对上述主体所发行证券的投资决策程序符合公司投资制度的规定。 除上述主体外，基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期 被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 536,873.41 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 136,844.88 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 673,718.29 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 2,093,028,948.14 报告期期间基金总申购份额 23,402,791.39 减：报告期期间基金总赎回份额 36,939,362.75 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少 以“-”填列） - 报告期期末基金份额总额 2,079,492,376.78 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1.中国证监会核准易方达价值成长混合型证券投资基金募集的文件； 2.《易方达价值成长混合型证券投资基金基金合同》； 3.《易方达价值成长混合型证券投资基金托管协议》； 4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》； 5.基金管理人业务资格批件和营业执照。 8.2 存放地点 广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。 8.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 易方达基金管理有限公司 二〇二三年十月二十五日