易方达价值成长混合型证券投资基金 2015年第4季度报告 2015年12月31日 基金管理人：易方达基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一六年一月二十二日 第1页共12页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年1月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年10月1日起至12月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 易方达价值成长混合 基金主代码 110010 交易代码 110010 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2007年4月2日 报告期末基金份额总额 3,754,706,180.18份 投资目标 通过主动的资产配置以及对成长价值风格突出的 股票进行投资，追求基金资产的长期稳健增值。 投资策略 本基金根据宏观及微观经济因素、市场因素和政策 因素，进行大类资产的战略性配置。在股票投资方 面，本基金遵循三个投资步骤。一是进行股票的风 格特征的数量化评估，应用“易方达成长与价值股 评价模型”，使用历史与预测的数据，从公司的备 选库股票中选择成长与价值特性突出的股票。二是 进行股票素质的基本面筛选，使用优质成长股与优 质价值股的评价标准，在前面用数量化方法选出的 风格鲜明的股票中，应用基本面分析方法，选出基 本面较好的股票。三是进行成长与价值的风格配 置，根据对市场的判断，动态地调整成长股与价值 股的投资比重，追求在可控风险前提下的稳健回 报。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×70%+上证国债指数收益率 ×30% 风险收益特征 本基金为混合型基金，理论上其风险收益水平低于 股票型基金，高于债券型基金及货币市场基金。 基金管理人 易方达基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2015年10月1日-2015年12月31日) 1.本期已实现收益 778,960,149.86 2.本期利润 1,650,544,216.39 3.加权平均基金份额本期利润 0.4350 4.期末基金资产净值 8,190,216,892.11 5.期末基金份额净值 2.1813 注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比 业绩比 净值增 净值增 较基准 较基准 阶段 长率① 长率标 收益率 收益率 ①-③ ②-④ 准差② ③ 标准差 ④ 过去三个 24.57% 2.07% 12.12% 1.17% 12.45% 0.90% 月 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 易方达价值成长混合型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2007年4月2日至2015年12月31日） 注：自基金合同生效至报告期末，基金份额净值增长率为131.77%，同期业绩比较基准收益率为35.38%。 §4 管理人报告 4.1基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理 证券 姓名 职务 期限 从业 说明 任职日期 离任日期 年限 硕士 研 究 生，曾任美 国雷曼兄弟 亚洲投资有 限公司分析 本基金的基金经理、易方达资 师，野村国 王义 产管理（香港）有限公司基金 2014-12-0 - 8年 际（香港） 克 经理、公募基金投资部总经理 6 有限公司分 助理 析师，易方 达基金管理 有限公司研 究员、投资 经理、基金 经理助理。 注：1.此处的“任职日期”和“离任日期”分别为公告确定的聘任日期和解聘日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有6次，其中5次为指数及量化组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易；1次为不同基金经理管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程序。 本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 2015年四季度，各个市场指数均呈现大幅上涨走势，上证综指上涨15.9%，沪深300指数上涨16.5%，创业板成指上涨30.3%，第四季度中信各项一级行业指数均为正收益。 四季度宏观经济数据微弱企稳，一方面源于四季度各项稳增长措施密集出台，另一方面源于前期宽松的货币和财政政策的刺激作用。四季度的 A 股市场处于修复8月下旬恐慌性下跌的过程中。10月美国非农数据不达预期，行情开始启动，“十三五”规划成为市场行情主线，后续市场走出了“蓝筹搭台，成长唱戏”的格局。 A股市场在四季度逐渐走出“股灾”的阴影，呈现企稳回升的态势，尤其是创业板的反弹幅度更大。从9月开始，我们逐渐提高了组合的权益仓位，较好地分享了市场的反弹。与此同时，我们对组合的行业配置进行了调整，在降低相对偏防御的医疗服务板块配置的同时，提高了对前期调整幅度较大的偏进攻的信息服务行业的配置，取得了较好的效果。整体而言，我们在第四季度及时提高了权益仓位，并较为有效的调整了组合的行业配置，重点投资于信息服务、医药生物和机械设备行业板块，较好地把握了市场的上涨行情。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金份额净值为 2.1813 元，本报告期份额净值增长率为24.57%，同期业绩比较基准收益率为12.12%。 4.4.3管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 预计今年一季度宏观经济将相对稳定，供给侧改革将成为政策主线。流动性方面，物价仍然处于低位运行状态，货币政策将维持宽松，但空间将有所减少。海外市场方面，美国处于第一次加息后的观察期，经济数据将决定美国加息的节奏。人民币汇率近期有较大的贬值幅度，并对市场情绪造成了较大影响，但仍不至于失控性贬值，预计未来对市场的影响将逐步衰退。 展望2016年，无风险利率下行的趋势没有完全结束，流动性相对宽裕的格局没有改变，政策对经济的托底效应将逐渐显现，经济转型过程中各类新兴产业也正逐渐提高对经济的贡献度。另一方面，经历了2015年的上涨之后，市场的整体估值已处于相对高位，有些行业和板块的估值更是处于历史高位，各项利好政策的边际利好效应递减，注册制和战略新兴板的推出将进一步增加股票的供给。因此，整体而言，我们认为2016年的A股市场还将继续震荡，市场将面临较多的不确定性因素。 基于上述判断，在2016年的第一季度，我们将继续以行业景气度作为组合行业配置最核心的要素，以更加严苛的标准筛选个股。我们将在分析行业空间的基础上，进一步分析公司商业模式落地的概率以及盈利估值的匹配度。与此同时，在流动性出现趋紧的拐点之前，我们认为市场的主题仍将保持一定的活跃度，我们将适度参与市场的主题性投资机会，提高组合的业绩弹性。在市场波动过程中，我们将一如既往的勤勉尽责，挖掘并投资未来中国资本市场的新蓝筹，尽心尽力做好组合管理，为投资者创造投资收益。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产 的比例（%） 1 权益投资 7,088,691,532.14 85.22 其中：股票 7,088,691,532.14 85.22 2 固定收益投资 345,440,500.00 4.15 其中：债券 345,440,500.00 4.15 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 550,000,945.00 6.61 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 319,924,480.98 3.85 7 其他资产 14,298,634.21 0.17 8 合计 8,318,356,092.33 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） A 农、林、牧、渔业 47,498,622.50 0.58 B 采矿业 - - C 制造业 3,539,201,741.12 43.21 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 162,735,785.50 1.99 业 E 建筑业 13,150,000.00 0.16 F 批发和零售业 385,549,762.92 4.71 G 交通运输、仓储和邮政业 16,320,000.00 0.20 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 1,296,695,005.92 15.83 J 金融业 - - K 房地产业 160,892,573.86 1.96 L 租赁和商务服务业 138,953,107.80 1.70 M 科学研究和技术服务业 39,837,282.87 0.49 N 水利、环境和公共设施管理业 11,848,000.00 0.14 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 565,516,794.76 6.90 R 文化、体育和娱乐业 710,492,854.89 8.67 S 综合 - - 合计 7,088,691,532.14 86.55 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 净值比例 （％） 1 002690 美亚光电 12,467,782 503,075,003.70 6.14 2 600763 通策医疗 8,000,000 392,160,000.00 4.79 3 300010 立思辰 10,005,739 319,183,074.10 3.90 4 300133 华策影视 10,249,197 305,323,578.63 3.73 5 600271 航天信息 4,200,000 300,132,000.00 3.66 6 600160 巨化股份 12,382,533 290,618,049.51 3.55 7 600570 恒生电子 3,228,689 196,853,168.33 2.40 8 000802 北京文化 5,431,050 184,003,974.00 2.25 9 002312 三泰控股 6,980,000 167,895,400.00 2.05 10 600699 均胜电子 3,902,615 140,142,904.65 1.71 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(％) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 345,440,500.00 4.22 其中：政策性金融债 345,440,500.00 4.22 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 345,440,500.00 4.22 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 净值比例 （％） 1 150311 15进出11 2,000,000 200,200,000.00 2.44 2 150416 15农发16 800,000 80,184,000.00 0.98 3 150413 15农发13 500,000 50,055,000.00 0.61 4 018001 国开1301 150,000 15,001,500.00 0.18 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资股指期货。5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资国债期货。5.11投资组合报告附注 5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查， 或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3其他各项资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 3,201,534.69 2 应收证券清算款 2,783,140.36 3 应收股利 - 4 应收利息 6,011,146.85 5 应收申购款 2,302,812.31 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 14,298,634.21 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分 占基金资产 流通受限 序号 股票代码 股票名称 的公允价值 净值比例（%） 情况说明 （元） 1 300010 立思辰 319,183,074.10 3.90 重大事项 停牌 2 600271 航天信息 300,132,000.00 3.66 重大事项 停牌 3 600699 均胜电子 140,142,904.65 1.71 重大事项 停牌 非公开发 4 002312 三泰控股 84,495,400.00 1.03 行流通受 限 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 3,847,683,219.50 报告期基金总申购份额 218,310,103.83 减：报告期基金总赎回份额 311,287,143.15 报告期基金拆分变动份额 - 报告期期末基金份额总额 3,754,706,180.18 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人未持有本基金份额。7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8 备查文件目录 8.1备查文件目录 1.中国证监会批准易方达价值成长混合型证券投资基金募集的文件； 2.《易方达价值成长混合型证券投资基金基金合同》； 3.《易方达价值成长混合型证券投资基金托管协议》； 4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》； 5.基金管理人业务资格批件和营业执照。8.2存放地点 广州市天河区珠江新城珠江东路30号广州银行大厦40-43楼。8.3查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 易方达基金管理有限公司 二〇一六年一月二十二日