易方达价值成长混合型证券投资基金 2015年第3季度报告 2015年9月30日 基金管理人：易方达基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一五年十月二十四日 第1页共13页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年10月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年7月1日起至9月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 易方达价值成长混合 基金主代码 110010 交易代码 110010 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2007年4月2日 报告期末基金份额总额 3,847,683,219.50份 投资目标 通过主动的资产配置以及对成长价值风格突出的 股票进行投资，追求基金资产的长期稳健增值。 投资策略 本基金根据宏观及微观经济因素、市场因素和政 策因素，进行大类资产的战略性配置。在股票投 资方面，本基金遵循三个投资步骤。一是进行股 票的风格特征的数量化评估，应用“易方达成长与 价值股评价模型”，使用历史与预测的数据，从公 司的备选库股票中选择成长与价值特性突出的股 票。二是进行股票素质的基本面筛选，使用优质 成长股与优质价值股的评价标准，在前面用数量 化方法选出的风格鲜明的股票中，应用基本面分 析方法，选出基本面较好的股票。三是进行成长 与价值的风格配置，根据对市场的判断，动态地 调整成长股与价值股的投资比重，追求在可控风 险前提下的稳健回报。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×70%+上证国债指数收益率 ×30% 风险收益特征 本基金为混合型基金，理论上其风险收益水平低 于股票型基金，高于债券型基金及货币市场基金。 基金管理人 易方达基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2015年7月1日-2015年9月30日) 1.本期已实现收益 -465,391,405.92 2.本期利润 -2,170,128,175.93 3.加权平均基金份额本期利润 -0.5588 4.期末基金资产净值 6,737,598,796.82 5.期末基金份额净值 1.7511 注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比 业绩比 净值增 净值增 较基准 较基准 阶段 长率① 长率标 收益率 收益率 ①-③ ②-④ 准差② 标准差 ③ ④ 过去三个 -23.03% 3.62% -19.48% 2.34% -3.55% 1.28% 月 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收 益率变动的比较 易方达价值成长混合型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2007年4月2日至2015年9月30日） 注：自基金合同生效至报告期末，基金份额净值增长率为86.06%，同期业绩比较基准收益率为21.31%。 §4 管理人报告 4.1基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 业年限 硕士研究生， 曾任美国雷曼 兄弟亚洲投资 有限公司分析 本基金的基金经 师，野村国际 王义 理、易方达资产 2014-12-06 - 8年 （香港）有限 克 管理（香港）有 公司分析师， 限公司基金经理 易方达基金管 理有限公司研 究员、投资经 理、基金经理 助理。 注：1.此处的“任职日期”和“离任日期”分别为公告确定的聘任日期和解聘日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确 保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有2次，其中1次为指数及量化组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易；1次为不同基金经理管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程序。 本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 2015年三季度，各个市场指数均呈现大幅下跌的走势，上证综指下跌28.63%，沪深300指数下跌28.39%，创业板指数下跌27.14%；另一方面，三季度中信各项一级行业指数均为负收益。 三季度宏观经济各项数据不达预期，尽管政府出台各项稳增长措施托底经济， 但8月中旬央行对人民币意外一次性贬值，以及美国加息预期封杀了国内货币政策大幅放松的预期。7月初政府的“救市”措施暂时稳住了市场的恐慌 情绪，但人民币的意外贬值加大了海内外市场对人民币资产的贬值预期，A股 市场在8月下旬跟随外围市场出现新一轮暴跌。进入9月份以后，市场风险偏 好受“9.3阅兵”、配资清理基本结束、习主席访美等主题事件叠加影响有所提 高，期间创业板指收红，上证综指保持窄幅震荡格局。 由于预期市场有进一步的下行风险，我们在7月上旬开始大幅调低组合的权益仓位，一定程度上规避了市场的系统性风险。但是在报告期内，由于本组合未能在市场高位及时兑现收益，7月初的权益仓位相对较高，加上组合偏向成长风格，而成长类股票在三季度普遍回调幅度较大，造成组合的大幅度回撤，值得反思。从行业配置来看，组合重点配置的医疗服务和餐饮旅游行业个股调 整幅度相对较小，为组合带来了一定的超额收益。但是，由于我们重点配置的 信息服务行业调整幅度较大，给组合造成了较大的拖累。截至本报告期末，本 组合的股票投资比例为74.24%，其中在医药生物、信息服务和机械设备行业配 置较多。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金份额净值为1.7511元，本报告期份额净值增长率为-23.03%，同期业绩比较基准收益率为-19.48%。 4.4.3管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 在政府出台多重稳增长措施的背景下，我们预期第四季度的宏观经济将较第三季度稍有好转。流动性方面，我们认为在物价处于低位运行的环境下，货币政策将维持相对宽松。海外市场，尽管美国加息的具体时间点一再推迟，但是美国进入新一轮加息周期这一趋势已经逐渐被市场接受。尽管，我们判断人民币汇率走势将在相当长时间影响场外资金对大类资产配置的判断，但是我们更加相信汇率走势对场内存量资金的影响将逐渐消退。 在经历过快速、剧烈的市场波动之后，投资者的心态逐渐趋于稳定。尽管很多新兴行业的个股估值依旧处于高位，但是宏观经济、流动性、汇率等的负面因素已经被市场所消化，市场的风险偏好还是上升，我们判断市场有望引来估值提升驱动的反弹。由于目前市场的估值处于历史中枢，场外资金入场的意愿不强，市场的存量资金难以大幅推高股指，加上短期缺乏强有力的市场催化剂，整体而言，我们认为第四季度市场将从流动性推动的牛市逐渐过渡到业绩驱动的震荡市。 基于上述判断，一方面，我们将更加关注行业和公司的基本面，精选行业处于景气上升周期、业绩持续增长的个股作为组合的核心配置；另一方面，我们也将适度参与政策驱动的主题机会，提高组合的业绩弹性。在市场波动过程中，我们将一如既往地勤勉尽责，挖掘并投资未来中国资本的新蓝筹，尽心尽力做好组合管理，为投资者创造投资收益。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产 的比例（%） 1 权益投资 5,002,283,779.53 73.97 其中：股票 5,002,283,779.53 73.97 2 固定收益投资 575,014,500.00 8.50 其中：债券 575,014,500.00 8.50 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 6 银行存款和结算备付金合计 1,170,757,080.70 17.31 7 其他资产 14,851,694.74 0.22 8 合计 6,762,907,054.97 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） A 农、林、牧、渔业 8,900,000.00 0.13 B 采矿业 - - C 制造业 2,651,184,772.27 39.35 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 75,880,055.00 1.13 E 建筑业 60,247,765.31 0.89 F 批发和零售业 236,206,932.33 3.51 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 23,997,888.00 0.36 I 信息传输、软件和信息技术服务业 569,274,530.11 8.45 J 金融业 11,944,000.00 0.18 K 房地产业 60,088,981.60 0.89 L 租赁和商务服务业 143,161,200.00 2.12 M 科学研究和技术服务业 38,219,676.90 0.57 N 水利、环境和公共设施管理业 8,472,000.00 0.13 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 1,087,371,498.19 16.14 R 文化、体育和娱乐业 27,334,479.82 0.41 S 综合 - - 合计 5,002,283,779.53 74.24 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 净值比例 （％） 1 600763 通策医疗 4,901,903 475,631,648.09 7.06 2 002690 美亚光电 14,450,000 394,196,000.00 5.85 3 300347 泰格医药 8,100,966 262,066,250.10 3.89 4 000555 神州信息 10,000,000 248,000,000.00 3.68 5 300015 爱尔眼科 8,640,000 238,809,600.00 3.54 6 601567 三星电气 21,000,060 237,300,678.00 3.52 7 600271 航天信息 4,000,000 214,760,000.00 3.19 8 300010 立思辰 12,000,811 208,334,078.96 3.09 9 300273 和佳股份 9,399,982 181,325,652.78 2.69 10 300199 翰宇药业 8,509,961 154,625,991.37 2.29 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(％) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 575,014,500.00 8.53 其中：政策性金融债 575,014,500.00 8.53 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债 - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 575,014,500.00 8.53 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 净值比例 （％） 1 150413 15农发 2,500,000 249,900,000.00 3.71 13 2 150311 15进出 2,000,000 199,840,000.00 2.97 11 3 150416 15农发 800,000 80,024,000.00 1.19 16 4 150202 15国开 300,000 30,114,000.00 0.45 02 5 018001 国开1301 150,000 15,136,500.00 0.22 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资股指期货。5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资国债期货。5.11投资组合报告附注 5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查， 或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3其他各项资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 5,462,072.09 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 6,261,830.97 5 应收申购款 3,127,791.68 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 14,851,694.74 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分 占基金资产 流通受限 序号 股票代码 股票名称 的公允价值 净值比例 情况说明 （元） （%） 1 600763 通策医疗 475,631,648.09 7.06 重大事项 停牌 2 300010 立思辰 208,334,078.96 3.09 重大事项 停牌 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 4,189,092,774.64 报告期基金总申购份额 593,329,270.55 减：报告期基金总赎回份额 934,738,825.69 报告期基金拆分变动份额 - 报告期期末基金份额总额 3,847,683,219.50 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人未持有本基金份额。7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8 备查文件目录 8.1备查文件目录 1.中国证监会批准易方达价值成长混合型证券投资基金募集的文件； 2.《易方达价值成长混合型证券投资基金基金合同》； 3.《易方达价值成长混合型证券投资基金托管协议》； 4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》； 5.基金管理人业务资格批件和营业执照。8.2存放地点 广州市天河区珠江新城珠江东路30号广州银行大厦40-43楼。8.3查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 易方达基金管理有限公司 二〇一五年十月二十四日