易方达价值成长混合型证券投资基金2012年第一季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2012年4月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2012年1月1日起至3月31日止。 §2 基金产品概况 ■ §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 ■ 注:1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 ■ 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 易方达价值成长混合型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2007年4月2日至2012年3月31日) ■ 注:1.基金合同中关于基金投资比例的约定: (1) 本基金持有一家上市公司的股票,其市值不得超过基金资产净值的10% (2) 本基金与由本基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券,不得超过该证券的10% (3) 本基金股票资产占基金资产的40%—95% (4) 现金、债券资产、权证以及中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的5%-60% (5) 基金保留的现金以及投资于到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5% (6) 本基金投资股权分置改革中产生的权证,在任何交易日买入的总金额,不超过上一交易日基金资产净值的0.5%,基金持有的全部权证的市值不超过基金资产净值的3%,本公司管理的全部基金持有同一权证的比例不超过该权证的10%。其它权证的投资比例,遵从法规或监管部门的相关规定 (7) 基金财产参与股票发行申购,本基金所申报的金额不得超过本基金的总资产,所申报的股票数量不得超过拟发行股票公司本次发行股票的总量 (8) 基金合同约定、相关法律法规以及监管部门规定的其它投资限制。 如法律法规或监管部门取消上述限制性规定,本基金不受上述规定的限制。法律法规或监管部门对上述比例限制另有规定的,本基金将从其规定。 由于证券市场波动、上市公司合并或基金规模变动等基金管理人之外的原因导致投资组合不符合上述约定比例的,基金管理人应在10个交易日内进行调整,以达到标准。法律法规另有规定的除外。 2.本基金的建仓期为六个月,建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同约定。 3.本基金自基金合同生效至报告期末的基金份额净值增长率为19.16%,同期业绩比较基准收益率为-2.66%。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 ■ 注:1.此处的“任职日期”为基金合同生效之日,“离任日期”为公告确定的解聘日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定,以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在控制风险的前提下,为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内,基金运作合法合规,无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程,以及强化事后分析评估监督机制来确保公平对待不同投资组合,切实防范利益输送。本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等,并重视交易执行环节的公平交易措施,以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则,通过投资交易系统中的公平交易模块,以尽可能确保公平对待各投资组合。对于一级市场申购等场外交易,按照公平交易原则完善了相关分配机制。本报告期内,公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内,本公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中,同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有3次,均为ETF基金因被动跟踪标的指数和其他组合发生的反向交易。 本报告期内,未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2012年一季度A股市场先扬后抑,市场成交和活跃程度环比有所好转,沪深300指数微涨4.65%,上证50指数表现最佳,涨幅为5.44%,中小板指数略涨2.73%,创业板指则下跌了6.99%。 报告期初受政策放松预期驱使,市场风险偏好明显上升,强周期板块(如煤炭、有色)、早周期板块(如地产、家电、汽车)及部分估值较低的消费等板块轮流走强,外围市场的表现亦短暂助推这一趋势 但进入三月份后,由于宏观经济并未如预期般触底回升,相反上市公司整体业绩有环比显著下降之虞,同时市场根本性制度建设未见进展,而新三板等扩容步伐超预期提速,重新引发投资者的悲观和抵触情绪,市场快速回落,估值中枢继续缓慢下降。简而言之,预期的快速转变主导了报告期内市场的运行,而对长期经济趋势及市场基础性制度建设的担忧再次压倒短期流动性好转的憧憬。债券市场相对平稳,短端利率有所降低。 在此背景下,投资组合的结构及操作的节奏显得至关重要,而盈利和估值直接导致了板块和个股的分化。本基金未做太多的择时操作,致力于结构的优化调整,取得了一定效果,但表现仍逊于基准。至报告期末,股票投资比例为86.7%,在采掘、机械、金融、食品饮料、地产等行业配置相对较多。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末,本基金份额净值为1.1242元,本报告期份额净值增长率为1.54%,同期业绩比较基准收益率为3.50%。 4.4.3 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 中国经济长期潜在增长率下降已成共识,有待研究的是下降的速率与路径,以及对上市公司业绩的影响,因此现有的估值是否具有安全边际是十分重要的考量因素。然而,A股市场的演变愈发依赖于市场本身的制度建设,若不能建立有效的信用体系,仅仅纠缠于分红、发行制度等操作层面只能是扬汤止沸,无法从根本上恢复市场本身功能以及投资者信心。 短期而言,经济下滑趋势并未得到扭转,但A股市场已经呈现结构性估值触底特征,经济有可能“进一退二”,而市场有可能“进二退一”,保持谨慎的同时把握短期反弹机会是可以接受的策略,组合的结构和操作的节奏仍是最重要因素。 在此背景下,本基金计划采取攻守均衡,稳中求进的投资策略,大体维持目前权益类和固定收益类资产的投资比例,注重权益类投资的安全边际和流动性,同时加大对低估值、业绩确定的蓝筹资产的关注力度。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 ■ 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 ■ 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 ■ ■ 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 ■ 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 ■ 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.8.3 其他各项资产构成 ■ 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 ■ §7 备查文件目录 7.1 备查文件目录 1.中国证监会批准易方达价值成长混合型证券投资基金募集的文件 2.《易方达价值成长混合型证券投资基金基金合同》 3.《易方达价值成长混合型证券投资基金托管协议》 4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》 5.基金管理人业务资格批件和营业执照 6.基金托管人业务资格批件和营业执照。 7.2 存放地点 基金管理人、基金托管人处。 7.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件。 易方达基金管理有限公司 二〇一二年四月二十四日 基金简称 易方达价值成长混合 基金主代码 110010 交易代码 110010 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2007年4月2日 报告期末基金份额总额 15,485,731,632.31份 投资目标 通过主动的资产配置以及对成长价值风格突出的股票进行投资,追求基金资产的长期稳健增值。 投资策略 本基金根据宏观及微观经济因素、市场因素和政策因素,进行大类资产的战略性配置。在股票投资方面,本基金遵循三个投资步骤。一是进行股票的风格特征的数量化评估,应用“易方达成长与价值股评价模型”,使用历史与预测的数据,从公司的备选库股票中选择成长与价值特性突出的股票。二是进行股票素质的基本面筛选,使用优质成长股与优质价值股的评价标准,在前面用数量化方法选出的风格鲜明的股票中,应用基本面分析方法,选出基本面较好的股票。三是进行成长与价值的风格配置,根据对市场的判断,动态地调整成长股与价值股的投资比重,追求在可控风险前提下的稳健回报。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×70%+上证国债指数收益率×30% 风险收益特征 本基金为混合型基金,中等风险收益水平,其预期风险及收益水平理论上低于股票型基金,高于债券基金及货币市场基金。 基金管理人 易方达基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 主要财务指标 报告期(2012年1月1日-2012年3月31日) 1.本期已实现收益 -243,804,092.85 2.本期利润 274,359,131.99 3.加权平均基金份额本期利润 0.0176 4.期末基金资产净值 17,409,288,710.02 5.期末基金份额净值 1.1242 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④ 过去三个月 1.54% 1.58% 3.50% 1.06% -1.96% 0.52% 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 潘峰 本基金的基金经理、总裁助理、研究部总经理 2007-4-2 - 10年 博士研究生,曾任易方达基金管理有限公司行业研究员、基金经理助理、机构理财部投资经理、基金投资部副总经理、基金投资部总经理。 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 15,107,088,139.75 86.52 其中:股票 15,107,088,139.75 86.52 2 固定收益投资 851,241,568.40 4.87 其中:债券 851,241,568.40 4.87 资产支持证券 - - 3 金融衍生品投资 - - 4 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售金融资产 - - 5 银行存款和结算备付金合计 1,453,732,696.55 8.33 6 其他各项资产 49,695,646.71 0.28 7 合计 17,461,758,051.41 100.00 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 120,090,648.15 0.69 B 采掘业 3,342,812,560.21 19.20 C 制造业 7,819,472,292.39 44.92 C0 食品、饮料 1,455,678,928.83 8.36 C1 纺织、服装、皮毛 676,834,900.00 3.89 C2 木材、家具 17,055,000.00 0.10 C3 造纸、印刷 198.00 0.00 C4 石油、化学、塑胶、塑料 1,555,970,304.05 8.94 C5 电子 310,684,941.20 1.78 C6 金属、非金属 671,676,477.36 3.86 C7 机械、设备、仪表 2,538,655,542.70 14.58 C8 医药、生物制品 592,428,400.25 3.40 C99 其他制造业 487,600.00 0.00 D 电力、煤气及水的生产和供应业 6,023,518.14 0.03 E 建筑业 305,689,715.15 1.76 F 交通运输、仓储业 - - G 信息技术业 118,309,538.64 0.68 H 批发和零售贸易 875,504,853.20 5.03 I 金融、保险业 1,231,265,405.27 7.07 J 房地产业 901,220,682.60 5.18 K 社会服务业 299,126,426.00 1.72 L 传播与文化产业 83,547,500.00 0.48 M 综合类 4,025,000.00 0.02 合计 15,107,088,139.75 86.78 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 000651 格力电器 41,810,000 849,997,300.00 4.88 2 601699 潞安环能 31,017,914 759,628,713.86 4.36 3 600036 招商银行 60,895,042 724,650,999.80 4.16 4 000983 西山煤电 40,800,000 598,944,000.00 3.44 5 000933 神火股份 57,500,000 563,500,000.00 3.24 6 002029 七匹狼 13,000,000 480,610,000.00 2.76 7 600309 烟台万华 34,609,495 452,346,099.65 2.60 8 000937 冀中能源 23,584,271 404,941,933.07 2.33 9 600582 天地科技 24,780,000 404,905,200.00 2.33 10 600085 同仁堂 25,120,000 349,670,400.00 2.01 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 51,710,000.00 0.30 2 央行票据 246,570,000.00 1.42 3 金融债券 183,847,000.00 1.06 其中:政策性金融债 183,847,000.00 1.06 4 企业债券 194,099,568.40 1.11 5 企业短期融资券 50,755,000.00 0.29 6 中期票据 124,260,000.00 0.71 7 可转债 - - 8 其他 - - 9 合计 851,241,568.40 4.89 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 1101094 11央行票据94 1,500,000 145,110,000.00 0.83 2 1182307 11晋焦煤MTN1 1,200,000 124,260,000.00 0.71 3 122786 11联想债 1,000,000 102,510,000.00 0.59 4 1101081 11央行票据81 1,000,000 101,460,000.00 0.58 5 110410 11农发10 800,000 81,032,000.00 0.47 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 5,975,598.60 2 应收证券清算款 16,762,223.46 3 应收股利 - 4 应收利息 16,948,537.00 5 应收申购款 10,009,287.65 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 49,695,646.71 本报告期期初基金份额总额 15,496,891,357.07 本报告期基金总申购份额 510,774,556 减:本报告期基金总赎回份额 521,934,280.76 本报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 15,485,731,632.31 易方达价值成长混合型证券投资基金 2012年第一季度报告 2012年3月31日 基金管理人:易方达基金管理有限公司 基金托管人:中国工商银行股份有限公司 报告送出日期: 二〇一二年四月二十四日