易方达稳健收益债券型证券投资基金 2019年第1季度报告 2019年3月31日 基金管理人：易方达基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一九年四月十八日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年4月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2019年1月1日起至3月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 易方达稳健收益债券 基金主代码 110007 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2008年1月29日 报告期末基金份额总额 7,897,045,104.74份 投资目标 通过主要投资于债券品种，追求基金资产的长期稳 健增值。 投资策略 本基金基于对以下因素的判断，进行基金资产在固 定收益品种、可转换债券、股票主动投资以及新股 （含增发）申购之间的配置：1、主要基于对利率 走势、利率期限结构等因素的分析，预测固定收益 品种的投资收益和风险；2、基于新股发行频率、 中签率、上市后的平均涨幅等，预测新股申购的收 益率以及风险；3、股票市场走势的预测；4、可转 换债券发行公司的成长性和转债价值的判断。 业绩比较基准 中债总指数（全价） 风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益 率低于混合型基金、股票型基金，高于货币市场基 金。 基金管理人 易方达基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 下属分级基金的基金简 易方达稳健收益债券A 易方达稳健收益债券B 称 下属分级基金的交易代 110007 110008 码 报告期末下属分级基金 1,407,157,836.96份 6,489,887,267.78份 的份额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 报告期 (2019年1月1日-2019年3月31日) 主要财务指标 易方达稳健收益债券 易方达稳健收益债券 A B 1.本期已实现收益 31,185,812.42 146,876,353.35 2.本期利润 127,357,747.35 579,974,238.69 3.加权平均基金份额本期利润 0.1113 0.1110 4.期末基金资产净值 1,861,204,145.76 8,604,538,632.28 5.期末基金份额净值 1.3227 1.3258 注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后 实际收益水平要低于所列数字。 2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 易方达稳健收益债券A 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 9.39% 0.41% 0.15% 0.09% 9.24% 0.32% 月 易方达稳健收益债券B 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 9.46% 0.41% 0.15% 0.09% 9.31% 0.32% 月 3.2.2　自基金转型以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 易方达稳健收益债券型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2008年1月29日至2019年3月31日) 易方达稳健收益债券A 易方达稳健收益债券B 注：1.本基金转型日期为2008年1月29日。 2.自基金转型至报告期末，A级基金份额净值增长率为148.36%，B级基金份额净值增长率为156.90%，同期业绩比较基准收益率为12.72%。 §4 管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基 姓 金经理期限 证券 名 职务 从业 说明 任职 离任 年限 日期 日期 本基金的基金经理、易 方达裕惠回报定期开放 式混合型发起式证券投 资基金的基金经理、易 方达信用债债券型证券 投资基金的基金经理、 易方达岁丰添利债券型 证券投资基金的基金经 硕士研究生，曾任易方达 理、易方达瑞祺灵活配 基金管理有限公司固定收 置混合型证券投资基金 益部债券研究员、基金经 的基金经理、易方达瑞 理助理兼债券研究员、固 智灵活配置混合型证券 定收益研究部负责人、固 投资基金的基金经理、 定收益总部总经理助理、 易方达瑞兴灵活配置混 易方达中债新综合债券指 合型证券投资基金的基 数发起式证券投资基金 胡 金经理、易方达瑞祥灵 2012- （ LOF）基金经理、易方 剑 活配置混合型证券投资 02-29 - 13年 达纯债1年定期开放债券 基金的基金经理、易方 型证券投资基金基金经 达瑞富灵活配置混合型 理、易方达永旭添利定期 证券投资基金的基金经 开放债券型证券投资基金 理、易方达瑞财灵活配 基金经理、易方达纯债债 置混合型证券投资基金 券型证券投资基金基金经 的基金经理、易方达高 理、易方达裕景添利6个 等级信用债债券型证券 月定期开放债券型证券投 投资基金的基金经理、 资基金基金经理。 易方达丰惠混合型证券 投资基金的基金经理、 易方达3年封闭运作战 略配售灵活配置混合型 证券投资基金(LOF)的基 金经理、固定收益研究 部总经理、固定收益投 资部总经理 注：1.此处的“任职日期”和“离任日期”分别为公告确定的聘任日期和解聘日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人制定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共34次，均为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。 本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 2019年一季度经济数据表现平稳，并呈现出较多的积极信号。1-2月工业增加值同比增长5.3%，季度环比由4季度平均增速6.0%略降至1-2月份平均增速5.9%，整体相对平稳。社融、投资和零售方面改善较为明显。2019年以来总体融资企稳回升，在1月大幅超出预期后，2月出现较为明显的回落，反映了央行不“大水漫灌”的态度，但结合两个月的数据依然出现明显的回暖。投资方面，1-2月投资单月同比由5.9%升至6.1%，季调后小幅上升，总体维持了去年8月以来的上升态势。消费方面，1-2月限额以上零售数据延续了12月的反弹态势，汽车消费也连续3个 月有所回升。不过整体而言经济改善的力度和持续性仍然存疑，2月份社融数据的回落也显示了总量宽松政策较为克制。未来房地产市场和海外市场的走势仍然存在一定的不确定性。 债券市场方面，跨年后随着货币政策持续宽松，流动性充裕，资金成本下行，同时伴随经济、金融数据的改善，债券收益率先下后上，并出现明显的陡峭化。信用级别利差有显著的压缩，尤其是长期限的城投品种。幅度上看1-3年信用品种下行20-30BP，5年期利率和高等级品种仅下行10BP左右，5年AA城投下行幅度最大，达到49BP。 一季度权益市场经历了小牛市，上证综指上涨23.9%，创业板指上涨35.4%，中证转债上涨17.5%。截至目前我们认为权益市场的反弹更多体现对之前过度悲观预期的修正，体现估值修复行情。未来走势将更多依赖基本面实际改善的情况。 操作上，组合自1月中旬开始逐步降低有效久期，从3年附近下降至1.7年附近，较好地规避了利率债收益率震荡上行带来的资本利得损失。同时组合积极调整个券结构，置换性价比更高的个券，提升组合整体收益。权益方面，股票和转债品种均维持了相对偏高的仓位。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金A级基金份额净值为1.3227元，本报告期份额净值增长率为9.39%；B级基金份额净值为1.3258元，本报告期份额净值增长率为9.46%；同期业绩比较基准收益率为0.15%。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 占基金总资产 序号 项目 金额(元) 的比例(%) 1 权益投资 1,569,265,475.63 11.86 其中：股票 1,569,265,475.63 11.86 2 固定收益投资 11,395,168,480.06 86.10 其中：债券 11,354,909,480.06 85.80 资产支持证券 40,259,000.00 0.30 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 6 银行存款和结算备付金合计 79,738,719.38 0.60 7 其他资产 190,756,920.45 1.44 8 合计 13,234,929,595.52 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 占基金资产净 代码 行业类别 公允价值（元） 值比例（％） A农、林、牧、渔业 - - B采矿业 100,996,645.68 0.97 C制造业 737,368,281.31 7.05 电力、热力、燃气及水生产和供应 92,724,066.34 0.89 D业 E建筑业 155,059,787.44 1.48 F批发和零售业 7,978,487.68 0.08 G交通运输、仓储和邮政业 161,420,940.79 1.54 H住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 11,812,241.90 0.11 J金融业 194,978,782.05 1.86 K房地产业 98,850,664.44 0.94 L租赁和商务服务业 - - M科学研究和技术服务业 - - N水利、环境和公共设施管理业 - - O居民服务、修理和其他服务业 - - P教育 - - Q卫生和社会工作 8,075,578.00 0.08 R文化、体育和娱乐业 - - S综合 - - 合计 1,569,265,475.63 14.99 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 净值比例 (％) 1 600703 三安光电 12,463,880 182,845,119.60 1.75 2 002375 亚厦股份 14,486,054 96,766,840.72 0.92 3 000703 恒逸石化 5,983,588 91,728,404.04 0.88 4 000402 金融街 10,428,094 89,473,046.52 0.85 5 600028 中国石化 14,829,600 85,121,904.00 0.81 6 601318 中国平安 1,096,978 84,577,003.80 0.81 7 601398 工商银行 14,592,213 81,278,626.41 0.78 8 601012 隆基股份 3,057,271 79,794,773.10 0.76 9 600115 东方航空 10,152,900 70,461,126.00 0.67 10 600029 南方航空 7,623,957 65,184,832.35 0.62 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产 序号 债券品种 公允价值(元) 净值比例(％) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 593,357,000.00 5.67 其中：政策性金融债 593,357,000.00 5.67 4 企业债券 2,359,500,558.68 22.54 5 企业短期融资券 1,562,991,000.00 14.93 6 中期票据 4,535,820,000.00 43.34 7 可转债（可交换债） 2,283,560,921.38 21.82 8 同业存单 - - 9 其他 19,680,000.00 0.19 10 合计 11,354,909,480.06 108.50 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 资产净 值比例 （％） 1 041800308 18中石油CP002 2,500,000 251,150,000.00 2.40 2 101900416 19中核MTN002 2,400,000 240,024,000.00 2.29 3 190201 19国开01 2,100,000 210,000,000.00 2.01 4 132014 18中化EB 1,573,210 166,052,315.50 1.59 5 131800018 18三峡GN001 1,600,000 162,016,000.00 1.55 5.6　报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 序号 证券代码 证券名称 数量(份) 公允价值(元) 占基金资产净 值比例（%） 1 139318 万科 300,000 30,219,000.00 0.29 31A1 2 156376 18信易3 100,000 10,040,000.00 0.10 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.119南航股SCP004（代码：011900380）为易方达稳健收益债券型证券投资基金的前十大持仓证券。2019年1月2日，中国民用航空中南地区管理局针对中国南方航空股份有限公司违反《航班正常管理规定》作出警告，并处人民币10000元罚款。 本基金投资19南航股SCP004的投资决策程序符合公司投资制度的规定。 除19南航股SCP004外，本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 256,765.77 2 应收证券清算款 10,442,761.93 3 应收股利 - 4 应收利息 151,363,796.41 5 应收申购款 28,690,612.14 6 其他应收款 2,984.20 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 190,756,920.45 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 占基金资产净 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 值比例(%) 1 123003 蓝思转债 95,137,163.76 0.91 2 128013 洪涛转债 86,710,489.15 0.83 3 110040 生益转债 84,315,240.90 0.81 4 128035 大族转债 79,321,668.30 0.76 5 113019 玲珑转债 61,835,259.20 0.59 6 128024 宁行转债 60,831,925.99 0.58 7 132013 17宝武EB 57,290,870.30 0.55 8 113008 电气转债 57,235,588.20 0.55 9 113014 林洋转债 55,248,154.20 0.53 10 113015 隆基转债 53,893,649.60 0.51 11 113518 顾家转债 50,284,145.40 0.48 12 128021 兄弟转债 47,701,391.53 0.46 13 110045 海澜转债 43,881,182.00 0.42 14 132012 17巨化EB 39,286,101.60 0.38 15 128026 众兴转债 37,736,202.24 0.36 16 127006 敖东转债 36,167,578.84 0.35 17 127004 模塑转债 33,792,539.62 0.32 18 113515 高能转债 32,817,170.40 0.31 19 128016 雨虹转债 32,746,005.00 0.31 20 110041 蒙电转债 31,765,087.00 0.30 21 128036 金农转债 30,982,040.06 0.30 22 128018 时达转债 29,667,224.36 0.28 23 128032 双环转债 26,724,136.80 0.26 24 128019 久立转2 25,016,939.22 0.24 25 128033 迪龙转债 24,657,268.80 0.24 26 113011 光大转债 23,983,707.30 0.23 27 132015 18中油EB 23,108,100.00 0.22 28 128020 水晶转债 22,964,527.40 0.22 29 128044 岭南转债 22,092,421.12 0.21 30 123015 蓝盾转债 21,917,013.30 0.21 31 128045 机电转债 21,425,744.82 0.20 32 132009 17中油EB 21,032,160.00 0.20 33 128042 凯中转债 20,764,570.42 0.20 34 123011 德尔转债 20,691,618.36 0.20 35 123010 博世转债 20,111,701.98 0.19 36 110043 无锡转债 19,362,132.00 0.19 37 113012 骆驼转债 18,725,403.50 0.18 38 128037 岩土转债 17,002,971.34 0.16 39 128023 亚太转债 16,475,691.10 0.16 40 132004 15国盛EB 16,469,590.40 0.16 41 113509 新泉转债 16,235,963.10 0.16 42 128029 太阳转债 14,195,233.50 0.14 43 110034 九州转债 13,251,504.20 0.13 44 128015 久其转债 13,001,016.69 0.12 45 113512 景旺转债 12,327,984.80 0.12 46 128028 赣锋转债 11,921,779.65 0.11 47 127007 湖广转债 10,682,889.75 0.10 48 128017 金禾转债 10,314,025.12 0.10 49 110031 航信转债 9,938,181.30 0.09 50 113504 艾华转债 7,094,115.20 0.07 51 120001 16以岭EB 6,190,766.80 0.06 52 127005 长证转债 5,837,467.35 0.06 53 128022 众信转债 5,406,443.32 0.05 54 132010 17桐昆EB 4,926,000.00 0.05 55 128030 天康转债 4,877,677.98 0.05 56 113508 新凤转债 3,761,906.40 0.04 57 128010 顺昌转债 3,255,517.94 0.03 58 123009 星源转债 3,086,432.70 0.03 59 113513 安井转债 2,098,575.60 0.02 60 132005 15国资EB 2,014,291.00 0.02 61 110042 航电转债 1,751,001.50 0.02 62 123002 国祯转债 1,178,227.40 0.01 63 128038 利欧转债 1,088,897.92 0.01 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 易方达稳健收益债 易方达稳健收益债 项目 券A 券B 报告期期初基金份额总额 1,011,363,033.55 4,158,693,213.47 报告期基金总申购份额 581,930,133.35 3,285,292,267.92 减：报告期基金总赎回份额 186,135,329.94 954,098,213.61 报告期基金拆分变动份额 - - 报告期期末基金份额总额 1,407,157,836.96 6,489,887,267.78 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人未持有本基金份额。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8 备查文件目录 8.1备查文件目录 1.中国证监会核准易方达月月收益中短期债券投资基金基金份额持有人大会决议的批复； 2.《易方达稳健收益债券型证券投资基金基金合同》； 3.《易方达稳健收益债券型证券投资基金托管协议》； 4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》； 5.中国证监会批准易方达月月收益中短期债券投资基金募集的文件； 6.基金管理人业务资格批件和营业执照。 8.2存放地点 广州市天河区珠江新城珠江东路30号广州银行大厦40-43楼。 8.3查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 易方达基金管理有限公司 二〇一九年四月十八日