易方达稳健收益债券型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 易方达稳健收益债券型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 2018 年 6 月 30 日 基金管理人：易方达基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一八年七月十九日 第1页共14页  易方达稳健收益债券型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述 或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2018 年 7 月 17 日 复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存 在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证 基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前 应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2018 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 易方达稳健收益债券 基金主代码 110007 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2008 年 1 月 29 日 报告期末基金份额总额 6,740,446,043.67 份 投资目标 通过主要投资于债券品种，追求基金资产的长期稳 健增值。 投资策略 本基金基于对以下因素的判断，进行基金资产在固 定收益品种、可转换债券、股票主动投资以及新股 （含增发）申购之间的配置：1、主要基于对利率 走势、利率期限结构等因素的分析，预测固定收益 品种的投资收益和风险；2、基于新股发行频率、 中签率、上市后的平均涨幅等，预测新股申购的收 2  易方达稳健收益债券型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 益率以及风险；3、股票市场走势的预测；4、可转 换债券发行公司的成长性和转债价值的判断。 业绩比较基准 中债总指数（全价） 风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益 率低于混合型基金、股票型基金，高于货币市场基 金。 基金管理人 易方达基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 下属分级基金的基金简 易方达稳健收益债券 A 易方达稳健收益债券 B 称 下属分级基金的交易代 110007 110008 码 报告期末下属分级基金 1,412,748,842.89 份 5,327,697,200.78 份 的份额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 (2018 年 4 月 1 日-2018 年 6 月 30 日) 主要财务指标 易方达稳健收益债券 易方达稳健收益债券 A B 1.本期已实现收益 21,825,598.75 87,365,515.46 2.本期利润 -23,217,233.90 -89,483,041.09 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0157 -0.0160 4.期末基金资产净值 1,749,650,439.21 6,630,762,138.76 5.期末基金份额净值 1.2385 1.2446 注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后 3  易方达稳健收益债券型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 实际收益水平要低于所列数字。 2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变 动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变 动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 易方达稳健收益债券 A 业绩比较 净值增长 业绩比较 净值增长 基准收益 阶段 率标准差 基准收益 ①－③ ②－④ 率① 率标准差 ② 率③ ④ 过去三个 -1.28% 0.26% 1.76% 0.15% -3.04% 0.11% 月 易方达稳健收益债券 B 业绩比较 净值增长 业绩比较 净值增长 基准收益 阶段 率标准差 基准收益 ①－③ ②－④ 率① 率标准差 ② 率③ ④ 过去三个 -1.21% 0.26% 1.76% 0.15% -2.97% 0.11% 月 3.2.2　自基金转型以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变 动的比较 易方达稳健收益债券型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2008 年 1 月 29 日至 2018 年 6 月 30 日) 易方达稳健收益债券 A 4  易方达稳健收益债券型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 易方达稳健收益债券 B 注：1.本基金转型日期为 2008 年 1 月 29 日。 2.自基金转型至报告期末，A 级基金份额净值增长率为 123.68%，B 级基金份额 净值增长率为 130.91%，同期业绩比较基准收益率为 9.18%。 5  易方达稳健收益债券型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基 证券 姓 金经理期限 职务 从业 说明 名 任职 离任 年限 日期 日期 本基金的基金经理、易 方达裕惠回报定期开放 式混合型发起式证券投 资基金的基金经理、易 方达信用债债券型证券 硕士研究生，曾任易方达 投资基金的基金经理、 基金管理有限公司固定收 易方达瑞祺灵活配置混 益部债券研究员、基金经 合型证券投资基金的基 理助理兼债券研究员、固 金经理、易方达瑞智灵 定收益研究部负责人、固 活配置混合型证券投资 定收益总部总经理助理、 基金的基金经理、易方 易方达中债新综合债券指 达瑞兴灵活配置混合型 数发起式证券投资基金 胡 证券投资基金的基金经 2012- （LOF）基金经理、易方 - 12 年 剑 理、易方达瑞祥灵活配 02-29 达纯债 1 年定期开放债券 置混合型证券投资基金 型证券投资基金基金经理、 的基金经理、易方达瑞 易方达永旭添利定期开放 富灵活配置混合型证券 债券型证券投资基金基金 投资基金的基金经理、 经理、易方达纯债债券型 易方达瑞财灵活配置混 证券投资基金基金经理、 合型证券投资基金的基 易方达裕景添利 6 个月定 金经理、易方达高等级 期开放债券型证券投资基 信用债债券型证券投资 金基金经理。 基金的基金经理、易方 达丰惠混合型证券投资 基金的基金经理、固定 收益研究部总经理 注：1.此处的“任职日期”和“离任日期”分别为公告确定的聘任日期和解聘日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基 金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会 投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风 6  易方达稳健收益债券型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规， 无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程， 以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金 管理人制定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等， 并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基 本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。 本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向 交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 27 次，其中 26 次 为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易，1 次为不同基金经 理管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批 程序。 本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2018 年二季度经济数据相对平稳，但呈现下行趋势。从节奏上看 3 月份数据下 行较多，4 月份有所恢复，5 月份转而再度向下。从投资端上看，房地产投资持续保 持在相对较高的水平，整体表现平稳；制造业投资小幅回升；基建投资持续大幅度 下行，成为推动经济下滑最主要的影响因素。零售端数据在 4-5 月份也持续低于预 期，这一点可能与消费者存在关税降低预期导致消费推迟有关。 市场对经济的悲观预期显著增加。社融数据自 2017 年四季度开始持续下行。资 管新规带来的非标转标过程的推进使得信用融资加速收缩。非标难以为继的情况下， 个券的信用违约风险不断涌现。信用风险担忧增加叠加中美贸易摩擦升级，市场对 经济的悲观预期升温，债券市场收益率大幅下行。 债券收益率水平自 3 月中旬开始加速下行，至 4 月 17 日首次降准达到阶段性低 7  易方达稳健收益债券型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 点，10 年国开债收益率最低达到 4.31%；降准后央行为对冲宽松预期，于 4 月税期 加大资金面波动，同时 4 月 23 日政治局会议传递维稳信号，带动收益率回升最高至 4.55%；6 月中旬随着中美贸易摩擦升级且经济数据不及预期，市场收益率再度大幅 向下，突破前期低点达到 4.2%左右。信用债券受违约风险提升影响，级别利差出现 明显上升，尤其是城投品种和民企信用债券收益率显著抬升。 权益市场整体有所下跌，5 月下旬以来下跌幅度增加，沪深 300 指数、上证 50 指数、创业板指数分别下跌 9.94%、8.9%和 15.5%。可转债市场跟随股票市场下 跌，中证转债指数下跌 5.82%，个券到期收益率上升至较高水平。 操作上，组合在 4 月初保持了偏长的有效久期，于 4 月中下旬减持，并在 6 月 中旬重新拉长久期。整体利率债波段操作节奏把握较好，在收益率下行的过程中获 得了较好的资本利得收益。权益方面，组合持有一定的股票仓位并跟随市场下跌逐 步增加了可转债持仓，在权益资产加速下行的行情中净值出现明显的波动。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金 A 级基金份额净值为 1.2385 元，本报告期份额净值增长 率为-1.28%；B 级基金份额净值为 1.2446 元，本报告期份额净值增长率为-1.21%； 同期业绩比较基准收益率为 1.76%。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产 序号 项目 金额(元) 的比例(%) 1 权益投资 1,447,781,651.57 13.36 其中：股票 1,447,781,651.57 13.36 2 固定收益投资 9,100,880,217.72 83.99 其中：债券 9,100,880,217.72 83.99 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 8  易方达稳健收益债券型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 6 银行存款和结算备付金合计 113,406,680.54 1.05 7 其他资产 173,742,326.44 1.60 8 合计 10,835,810,876.27 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 占基金资产净 代码 行业类别 公允价值（元） 值比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - - - B 采矿业 C 制造业 596,631,007.01 7.12 电力、热力、燃气及水生产和供应 D 51,269,423.86 0.61 业 E 建筑业 224,077,367.28 2.67 F 批发和零售业 11,326,263.90 0.14 G 交通运输、仓储和邮政业 122,564,773.66 1.46 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 14,309,554.70 0.17 J 金融业 364,176,580.43 4.35 K 房地产业 47,438,089.55 0.57 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 5,180,579.25 0.06 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 10,808,011.93 0.13 R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 9  易方达稳健收益债券型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 合计 1,447,781,651.57 17.28 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 净值比例(％) 1 601117 中国化学 30,449,874 204,927,652.02 2.45 2 601012 隆基股份 9,676,583 161,502,170.27 1.93 3 601398 工商银行 30,111,613 160,193,781.16 1.91 4 601318 中国平安 1,823,128 106,798,838.24 1.27 5 000703 恒逸石化 5,362,820 79,798,761.60 0.95 6 601288 农业银行 18,486,247 63,592,689.68 0.76 7 601877 正泰电器 2,509,339 56,008,446.48 0.67 8 000591 太阳能 14,008,035 51,269,408.10 0.61 9 000333 美的集团 881,649 46,039,710.78 0.55 10 600029 南方航空 5,343,557 45,153,056.65 0.54 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产 序号 债券品种 公允价值(元) 净值比例(％) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 2,846,305,000.00 33.96 其中：政策性金融债 2,846,305,000.00 33.96 4 企业债券 3,219,632,057.60 38.42 5 企业短期融资券 250,124,000.00 2.98 6 中期票据 1,954,535,000.00 23.32 7 可转债（可交换债） 782,166,160.12 9.33 8 同业存单 - - 9 其他 48,118,000.00 0.57 10 合计 9,100,880,217.72 108.60 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金 10  易方达稳健收益债券型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 资产净 值比例 （％） 1 180205 18 国开 05 12,000,000 1,258,440,000.00 15.02 2 170215 17 国开 15 7,400,000 735,708,000.00 8.78 3 180404 18 农发 04 3,000,000 300,900,000.00 3.59 4 170212 17 国开 12 2,200,000 222,288,000.00 2.65 18 华润置地 5 101800340 1,600,000 163,040,000.00 1.95 MTN002B 5.6　报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在 报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 529,505.50 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 172,017,337.61 5 应收申购款 1,192,499.13 11  易方达稳健收益债券型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 6 其他应收款 2,984.20 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 173,742,326.44 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 占基金资产净 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 值比例(%) 1 128013 洪涛转债 75,916,725.27 0.91 2 123003 蓝思转债 70,255,746.96 0.84 3 110040 生益转债 56,058,253.60 0.67 4 128024 宁行转债 51,091,314.78 0.61 5 127004 模塑转债 48,399,554.69 0.58 6 113014 林洋转债 44,819,500.80 0.53 7 113011 光大转债 42,713,946.80 0.51 8 113015 隆基转债 22,674,217.60 0.27 9 132004 15 国盛 EB 17,771,318.90 0.21 10 132007 16 凤凰 EB 15,096,000.00 0.18 11 110032 三一转债 13,836,480.20 0.17 12 128016 雨虹转债 4,931,450.00 0.06 13 132008 17 山高 EB 4,715,000.00 0.06 14 110042 航电转债 3,965,206.50 0.05 15 110033 国贸转债 2,362,521.30 0.03 16 132005 15 国资 EB 1,916,284.30 0.02 17 120001 16 以岭 EB 1,042,762.00 0.01 18 113010 江南转债 679,101.90 0.01 19 113013 国君转债 458,934.30 0.01 20 128015 久其转债 200,304.00 0.00 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 易方达稳健收益债 易方达稳健收益债 项目 券A 券B 报告期期初基金份额总额 1,504,477,255.80 5,539,568,359.89 12  易方达稳健收益债券型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 报告期基金总申购份额 143,663,923.29 632,743,664.90 减：报告期基金总赎回份额 235,392,336.20 844,614,824.01 报告期基金拆分变动份额 - - 报告期期末基金份额总额 1,412,748,842.89 5,327,697,200.78 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8 备查文件目录 8.1备查文件目录 1. 中国证监会核准易方达月月收益中短期债券投资基金基金份额持有人大会决 议的批复； 2.《易方达稳健收益债券型证券投资基金基金合同》； 3.《易方达稳健收益债券型证券投资基金托管协议》； 4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》； 5.中国证监会批准易方达月月收益中短期债券投资基金募集的文件； 6.基金管理人业务资格批件和营业执照。 8.2存放地点 广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。 8.3查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 易方达基金管理有限公司 13 易方达稳健收益债券型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 二〇一八年七月十九日 14