易方达货币市场基金2006年第三季度报告 　　2006年第3号 　　一、重要提示 　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 　　基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2006年10月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 　　本报告期为2006年7月1日起至9月30日止。本报告中的财务资料未经审计。 　　二、基金产品概况 　　1、基金简称： 　　A级基金简称： 易基货币A级 　　B级基金简称： 易基货币B级 　　2、基金交易代码: 　　A级基金份额代码 110006 　　B级基金份额代码 110016 　　3、基金运作方式： 契约型开放式 　　4、基金合同生效日： 2005年2月2日 　　5、报告期末基金份额总额： 3,670,732,340.12份 　　其中：A级基金份额总额： 1,837,840,865.54份 　　B级基金份额总额： 1,832,891,474.58份 　　6、投资目标： 在确保本金安全和高流动性的前提下，追求超过基准的回报。 　　7、投资策略： 在保持安全性和流动性的前提下尽可能提升组合的收益。 　　8、业绩比较基准： 一年期银行定期储蓄存款的税后利率：（1－利息税率）×一年期银行定期储蓄存款利率。 　　9、风险收益特征： 本基金属于证券投资基金中高流动性、低风险的品种，其预期风险和预期收益率都低于股票基金、债券基金和混合基金。 　　10、基金管理人： 易方达基金管理有限公司 　　11、基金托管人： 中国银行股份有限公司 　　三、主要财务指标和基金净值表现 　　（一）主要财务指标 　　序号 项目 A级 B级 　　1 本期净收益 11,270,644.86 7,506,520.91 　　2 期末基金资产净值 1,837,840,865.54 1,832,891,474.58 　　3 期末基金份额净值 1.0000 1.0000 　　4 本期净值收益率 0.4531% 0.4132% 　　5 累计净值收益率 3.5184% 0.4132% 　　注：1、本基金收益分配是按月结转份额； 　　2、根据《关于易方达货币市场基金实施基金份额分级的公告》，本基金于2006年7月18日实施分级，分级后本基金设两级基金份额：A级基金份额和B级基金份额，升级后的B级基金份额将从2006年7月19日起享受B级基金收益。 　　上述财务指标中的“本期净收益”、“本期净值收益率”和“累计净值收益率”，A级基金按分级前后延续计算，即本基金分级前的数据全部纳入A级基金进行核算；B级基金自2006年7月19日开始计算。 　　3、所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 　　（二）本报告期收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 　　1、A级基金份额本报告期收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 　　阶段 基金净值收益率（1） 基金净值收益率标准差（2） 比较基准收益率（3） 比较基准收益率标准差（4） (1)－(3) (2)－(4) 　　过去三个月 0.4531% 0.0016% 0.4791% 0.0003% -0.0260% 0.0013% 　　2、B级基金份额本报告期收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 　　阶段 基金净值收益率（1） 基金净值收益率标准差（2） 比较基准收益率（3） 比较基准收益率标准差（4） (1)－(3) (2)－(4) 　　2006年7月19日至2006年9月30日 0.4132% 0.0016% 0.3904% 0.0003% 0.0228% 0.0013% 　　（三）自基金合同生效以来基金累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比： 　　1、易方达货币市场基金A级自基金合同生效以来基金累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比 　　（2005年2月2日至2006年9月30日） 　　2、易方达货币市场基金B级自基金份额分级以来基金累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比 　　（2006年7月19日至2006年9月30日） 　　注： 　　1、基金合同中关于基金投资比例的约定： 　　(1) 投资于同一公司发行的短期企业债券的比例，不得超过基金资产净值的10%； 　　(2) 存放在具有基金托管资格的同一商业银行的存款，不得超过基金资产净值的30%；存放在不具有基金托管资格的同一商业银行的存款，不得超过基金资产净值的5%； 　　(3) 在全国银行间债券市场债券正回购的资金余额不得超过基金资产净值的20%。 　　(4) 本基金与由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司发行的证券，不超过该证券的10%； 　　(5) 本基金投资组合的平均剩余期限，不得超过180天； 　　(6) 中国证监会、中国人民银行的其他限制规定。 　　因基金规模或市场变化等原因导致投资组合超出上述约定的规定，基金管理人应在合理期限内进行调整，以符合有关限制规定。 　　在本报告期内，除因持续赎回导致基金投资定期存款被动超过基金资产净值的30％、基金投资剩余期限不超过397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券的摊余成本总计超过基金资产净值的20%、以及因巨额赎回导致债券正回购的资金余额超过基金资产净值的20％外，均能遵守法律、法规和基金合同的比例限制进行投资。 　　四、管理人报告 　　1、基金经理简介 　　林海，男，1972年5月生，经济学硕士。1993至1997年在万国证券公司湖北武汉营业部从事客户管理和投资研究工作。2001年4月至今，在易方达基金管理有限公司工作，曾任研究员、基金经理助理、固定收益投资经理，本报告期内任易方达基金管理有限公司固定收益部副总经理，易方达货币市场基金基金经理，易方达月月收益中短期债券投资基金基金经理。 　　2、报告期内本基金运作的遵规守信情况说明 　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，因持续赎回导致出现基金投资定期存款被动超过基金资产净值的30％、基金投资剩余期限不超过397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券的摊余成本总计超过基金资产净值的20%的情形、以及因巨额赎回导致出现债券正回购的资金余额超过基金资产净值的20％的情形。本基金管理人的内部监察部门和基金托管人均对此进行了及时的提示，并积极跟踪督促调整落实。除上述情况外基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。 　　3、报告期内的业绩表现和投资策略 　　（1） 行情回顾及运作分析 　　2006年第3季度，债券市场短期利率先升后跌。一年期央行票据发行利率从2006年6月末的2.64%上升到9月末的2.79%；银行间市场7天回购利率大致在2.00%-2.20%间波动。 　　基金在三季度的投资运行中保持了较低的平均期限和较好的流动性。9月份之后，我们预期市场利率继续向上空间有限，而债券市场流动性将保持宽松，因而适当增加了较长期限的央行票据投资，基金债券组合平均剩余期限保持在3-5个月。 　　（2） 基金业绩表现 　　A级基金份额本报告期净值收益率为0.4531%，同期比较基准收益率为0.4791%；B级基金份额2006年7月19日至2006年9月30日净值收益率为0.4132%，同期比较基准收益率为0.3904%。基金的业绩比较基准为一年期定期存款的税后利率。 　　（3） 市场展望和投资策略 　　我们对四季度债券市场的判断较为乐观，预期中短期债券利率将有所下降。上述判断的主要理由是：近两月经济数据表明宏观调控逐渐收效，经济平稳回落的趋势正在形成。货币政策可能转向稳健和偏重外部均衡。人民币升值压力较大，货币市场流动性可能上升，而利率则可能回落。 　　截止到8月份的经济数据表明宏观调控政策正在收效，经济平稳回落的趋势正在形成。8月份工业增长和固定资产投资继续回落，CPI增速小幅反弹。固定资产投资增速从1-7月的累计30.5%下降到1-8月累计29.1%；工业增加值从7月份的16.7%下降到8月份15.7%；CPI从7月份的1.0%反弹到1.3%。在7月份回落的基础上，固定资产投资和工业增长增速继续回落，反映经济降温的趋势正在逐渐显现。尽管我们仍然对统计数据稳定性保持警惕，并认为经济增长的内在动力仍然十分充足，但连续两月的回落仍然说明宏观调控已初见成效，经济增长正在回到“合适”的区间。 　　由于过去半年较快的货币较快增长和投资需求旺盛，预计未来几月物价增速仍会小幅加快。另一方面，我们认为供给能力的释放对物价正产生越来越明显的向下压力。预计在年底前CPI同比增速可能达到2.0%左右。物价上涨有限，对债券市场难以产生明显的压力。 　　货币供给方面，如果有迹象表明未来几个月行政措施能够有效抑制信贷和货币增长，央行继续采取偏紧货币政策的必要性则有所降低。而另一方面，一直以来人民币升值速度的缓慢和贸易顺差和外汇储备的急剧扩大则导致沉重的外部压力。权衡两方面因素，央行可能将货币政策目标的重心转向外部均衡。 　　观察债券市场利率期限结构，我们认为中短期利率在年内有一定回落空间。1年期金融债利率自年初以来已经上涨了近0.80%。我们判断1年期央票/金融债利率有回落空间。另一方面，福禧短期融资券对短融市场产生了较大的影响，目前市场上信用状况不同的企业短期融资券利率差别变大。这在提示我们高度重视信用风险的同时，也带来了通过辨识信用风险提高投资收益的机会。 　　本基金以保持资产均衡配置和良好流动性为首要投资目标，在此基础上，适当提高基金的平均期限，把握年内利率变化的投资机会。本基金始终将基金资产安全、良好流动性和基金收益稳定的重要性置于追求高收益之上，坚持规范运作、审慎投资，勤勉尽责地为基金持有人谋求长期、稳定的回报。 　　五、投资组合报告 　　（一）报告期末基金资产组合情况 　　资产类别 金额（元） 占基金总资产的比例 　　债券投资 3,366,485,437.77 91.27% 　　买入返售证券 200,000,000.00 5.42% 　　其中：买断式回购的买入返售证券 - - 　　银行存款和清算备付金合计 115,102,334.09 3.12% 　　其他资产 6,780,152.74 0.19% 　　合计： 3,688,367,924.60 100.00% 　　（二）报告期债券回购融资情况 　　序号 项目 金额(元) 占基金资产净值的比例 　　1 报告期内债券回购融资情况 30,890,800,000.00 8.95% 　　其中：买断式回购融资 - - 　　2 报告期末债券回购融资情况 - - 　　其中：买断式回购融资 - - 　　注： 　　1、上表中报告期内债券回购融资余额为报告期内每日的融资余额的合计数，报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每日融资余额占基金资产净值比例的简单平均值。 　　2、本报告期内货币市场基金正回购的资金余额超过资产净值的20%的情况： 　　序号 发生日期 融资余额占基金 　　资产净值的比例 原因 调整期 　　1 2006-08-30 27.79% 巨额赎回 发生日后1个工作日 　　（三）基金投资组合平均剩余期限 　　1、投资组合平均剩余期限基本情况： 　　项 目 天 数 　　报告期末投资组合平均剩余期限 147 　　报告期内投资组合平均剩余期限最高值 173 　　报告期内投资组合平均剩余期限最低值 79 　　报告期内投资组合平均剩余期限无超过180天的情况。 　　2、期末投资组合平均剩余期限分布比例： 　　序号 平均剩余期限 各期限资产占基金资产净值的比例 各期限负债占基金资产净值的比例 　　1 30天以内 14.03% - 　　 其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 - - 　　2 30天（含）—60天 9.50% - 　　 其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 - - 　　3 60天（含）—90天 18.70% - 　　 其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 6.77% - 　　4 90天（含）—180天 23.23% - 　　 其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 - - 　　5 180天（含）—397天（含） 34.84% - 　　 其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 - - 　　 合计 100.30% - 　　（四）报告期末债券投资组合 　　1、按债券品种分类的债券投资组合 　　序号 债券品种 成本(元) 占基金资产净值的比例 　　1 国家债券 - - 　　2 金融债券 407,425,346.48 11.10% 　　 其中：政策性金融债 159,031,221.28 4.33% 　　3 央行票据 2,322,864,939.66 63.28% 　　4 企业债券 636,195,151.63 17.33% 　　5 其他 - - 　　 合计 3,366,485,437.77 91.71% 　 　剩余存续期超过397天的浮动利率债券 248,394,125.20 6.77% 　　注：上表中，附息债券的成本包括债券面值和折溢价，贴现式债券的成本包括债券投资成本和内在应收利息。 　　2、基金投资前十名债券明细 　　序号 债券名称 债券数量(张) 成本(元) 占基金资产净值比例 　 　 自有投资 买断式回购 　　1 06央行票据06 3,600,000 - 356,997,959.78 9.73% 　　2 06央行票据72 2,600,000 - 253,055,323.98 6.89% 　　3 06央行票据63 2,500,000 - 249,065,384.62 6.79% 　　4 04建行03浮 2,400,000 - 248,394,125.20 6.77% 　　5 05央票117 2,000,000 - 199,177,227.67 5.43% 　　6 05央票120 2,000,000 - 199,071,657.72 5.42% 　　7 06央行票据02 1,300,000 - 129,064,722.73 3.52% 　　8 06国开15 1,100,000 - 109,095,971.98 2.97% 　　9 06央行票据70 1,100,000 - 107,132,550.28 2.92% 　　10 06央行票据49 1,000,000 - 99,914,925.34 2.72% 　　注：上表中，“债券数量”中的“自有投资”和“买断式回购”指自有的债券投资和通过债券买断式回购业务买入的债券卖出后的余额。 　　（五）“影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离 　　项目 偏离情况 　　报告期内偏离度的绝对值在0.25(含)-0.5%间的次数 1 　　报告期内偏离度的最高值 0.3377% 　　报告期内偏离度的最低值 -0.1615% 　　报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值 0.0927% 　　（六）投资组合报告附注 　　1、基金计价方法说明 　　本基金资产估值采用摊余成本法，即估值对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余期限内平均摊销，每日计提收益。本基金不采用市场利率和上市交易的债券和票据的市价计算基金资产净值。在有关法律法规允许交易所短期债券可以采用摊余成本法前，本基金暂不投资于交易所短期债券。 　　本基金目前投资工具的估值方法如下： 　　a. 基金持有的短期债券采用溢折价摊销后的成本列示，按票面利率计提应收利息； 　　b. 基金持有的质押式回购以成本列示，按商定利率在实际持有期间内逐日计提利息； 　　c. 基金持有的买断式回购，涉及到的债券视同普通债券按照摊余成本法进行估值，回购期间产生的总利息按照直线法每日计提； 　　d. 基金持有的银行存款以本金列示，按银行同期挂牌利率逐日计提利息。 　　如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映其公允价值的，基金管理人可根据具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的方法估值。 　　如有新增事项，按国家最新规定估值。 　　2、本基金本报告期内存在剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券的摊余成本超过当日基金资产净值的20％的情况。 　　3、本报告期内无需说明的证券投资程序。 　　4、其他资产的构成 　　序号 其他资产 金额（元） 　　1 交易保证金 - 　　2 应收证券清算款 - 　　3 应收利息 3,254,347.05 　　4 应收申购款 3,525,175.69 　　5 其他应收款 630.00 　　6 待摊费用 - 　　7 其他 - 　　 合 计 6,780,152.74 　　5、本报告期末持有资产支持证券的情况 　　本报告期末本基金未持有资产支持证券。 　　六、开放式基金份额变动 　　分级前基金份额变动（2006年7月1日至2006年7月18日期间） 　　单位：份 　　期初基金份额总额 3,920,290,437.64 　　加：2006年7月1日至2006年7月18日期间总申购份额 934,489,190.77 　　减：2006年7月1日至2006年7月18日期间总赎回份额 1,493,615,497.07 　　期末基金份额总额 3,361,164,131.34 　　分级后份额变动（2006年7月19日至2006年9月30日期间） 　　单位：份 　　项目 A级 B级 　　期初基金份额总额 2,376,478,052.11 984,686,079.23 　　加：2006年7月19日至2006年9月30日 期间总申购份额 1,498,642,647.11 4,654,319,396.54 　　减：2006年7月19日至2006年9月30日 期间总赎回份额 2,037,279,833.68 3,806,114,001.19 　　期末基金份额总额 1,837,840,865.54 1,832,891,474.58 　　七、备查文件目录 　　1. 中国证监会批准易方达货币市场基金设立的文件； 　　2. 《易方达货币市场基金基金合同》； 　　3. 《易方达货币市场基金托管协议》； 　　4. 《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》； 　　5. 基金管理人业务资格批件和营业执照； 　　6. 基金托管人业务资格批件和营业执照。 　　存放地点：基金管理人、基金托管人处。 　　查阅方式：投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 　　易方达基金管理有限公司 　　2006年10月25日