易方达50指数证券投资基金2006年第二季度报告 　　一、重要提示 　　本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 　　本基金的托管人交通银行根据本基金合同的规定，已于2006年7月14日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 　　本报告期为2006年4月1日起至6月30日止。本报告中的财务资料未经审计。 　　二、基金产品概况 　　三、主要财务指标和基金净值表现 　　1、主要财务指标（单位：元） 　　所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 　　2、本报告期基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表 　　3、基金合同生效以来基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图 　　注：基金合同中有关投资比例限制的约定： 　　1、由于《证券投资基金管理暂行办法》已经废止，根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》和本基金合同、招募说明书有关条款的规定，自2004年11月5日起本基金的业绩比较基准和资产配置比例适用如下规定： 　　(1) 基金的业绩比较基准为：上证50指数 　　(2) 基金的资产配置比例限制为：在目前的法律法规限制下，本基金应当保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券，正常情况下股票投资占基金净资产的比例不低于90%。 　　2、 遵守中国证监会规定的其他比例限制。 　　因基金规模或市场剧烈变化导致投资组合不符 合上述规定时，基金管理人应在合理期限内进行调整，以符合上述规定。法律法规另有规定时，从其规定。 　　本基金在本报告期间内遵守上述投资比例的规定进行证券投资。 　　3、本基金于2006年4月8日聘任梁天喜先生担任基金经理，免去王守章先生基金经理职务，但基金原有投资目标、投资范围、投资策略和选股标准等完全没有变化。 　　四、基金管理人报告 　　1、 基金经理小组介绍 　　本报告期易方达50指数证券投资基金基金经理小组由马骏先生和梁天喜先生二位组成。 　　马骏，男，1966年3月生，理学学士，历任深圳众大投资有限公司投资主管，广发证券有限责任公司研究发展中心研究员。2001年4月至今，在易方达基金管理有限公司投资管理部工作，曾任科讯基金基金经理，本报告期内任易方达50指数证券投资基金基金经理、易方达深证100交易型开放式指数基金基金经理。 　　梁天喜先生，男，1964年出生，工学硕士，曾在大鹏证券综合研究所从事行业和上市公司研究，先后任研究所市场部经理、投资研究部（行业与公司研究）经理、研究所副所长。2003年2月进入易方达基金管理有限公司，曾任投资管理部副总经理、科汇基金基金经理，本报告期内任易方达积极成长基金基金经理和易方达50指数基金基金经理。 　　2、 基金运作合规性说明 　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。 　　3、 报告期内的业绩表现和投资策略 　　(1)行情回顾及运作分析 　　06年2季度，上证50指数自879.54点起步，至5月16日创出1117.43点的近年度最高，随后步入为期一个月的调整，期间曾下探1011.89点的低位。6月中旬，大盘再度稳步上扬，季度未收于1102.70点。本季上证50指数上涨224.33点，升幅达到25.54%，市场展现出强劲的牛市格局。 　　归纳起来，支持市场走强的主要因素在于以下几方面：其一，中国宏观经济平稳、较快增长为股市提供了良好的基本面支撑。其二，股权分置改革的对价方式，使得市场平均估值水平下降了三成，价值重估成为推涨大盘的主要力量。其三，受到国际资本市场强势的带动，加上市场对人民币长期升值的预期，大量资金涌入股市。其四，良好的市场环境和赚钱效应，使得投资者对中国股市信心大为增强。 　　指数大幅上涨保证了本基金净值取得较大的增长，同时，由于市场表现出较强的结构化特征，为本基金的增强操作提供了条件。二季度，在严格遵守基金合同的基础上，本基金对组合进行了较大幅度的主动性优化操作。在成份股方面，本基金超指数权重配置了一些高景气度行业或强势个股，少配或不配获利机会不大的品种。在非成份股方面，充分利用本公司在研究选股上的特长，重点配置了易方达精选出的优质股票。从实际效果来看，上述增强操作取得了成功，获得了较理想的超额收益。但同时，由于主动优化操作，加上市场和基金规模的波动因素，本基金跟踪误差有所加大，对此我们正努力加以控制。 　　(2)本基金业绩表现 　　截至报告期末，本基金份额净值为1.1896元，本报告期份额净值增长率为29.91%，同期业绩比较基准增长率为25.54%，超额收益率为4.37%，年化跟踪误为4.33%。 　　(3)市场展望和投资策略 　　展望三季度，我们认为A股市场长牛格局不会改变，但短期走势存在一定压力。宏观方面，针对过高的投资增速，不排除政府会采取进一步的调控措施。虽然这种调控是局部、阶段性的微调，对中国经济长期增长不会形成大的影响，但短期内对股市的心理压力是存在的。其次，虽然市场整体并末被明显高估，但通过前期大幅攀升，市场中确实已经难以寻觅到被明显低估的股票。 　　基于以上判断，三季度本基金仍会在基金合同许可的范围内进行组合优化，在有效控制跟踪误差的前提下，力争获取更大的收益。 　　五、投资组合报告 　　1、本报告期末基金资产组合情况 　　2、本报告期末按行业分类的股票投资组合 　　（1）指数投资部分 　　（2）积极投资部分 　　3、本报告期末指数投资部分市值占基金资产净值前五名股票明细 　　4、本报告期末积极投资部分市值占基金资产净值前五名股票明细 　　5、本报告期末按券种分类的债券投资组合 　　本基金期末未持有债券 　　6、本报告期末市值占基金资产净值前五名债券明细 　　本基金期末未持有债券 　　7、报告附注 　　（1）本基金投资的前十名证券的发行主体未出现被监管部门立案调查的情况，报告编制日前一年内未受到公开谴责或处罚。 　　（2）本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 　　（3）其他资产： 　　（4）本报告期末基金持有的处于转股期的可转换债券明细 　　本报告期末本基金未持有可转债。 　　（5）本报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有权证明细 　　本报告期末本基金未持有权证。 　　（6）报告期内获得的权证明细 　　（7）本报告期末持有资产支持证券的情况 　　本报告期末本基金未持有资产支持证券。 　　六、开放式基金份额变动（单位：份） 　　七、备查文件目录 　　1. 中国证监会批准易方达50指数证券投资基金设立的文件； 　　2. 《易方达50指数证券投资基金基金合同》； 　　3. 《易方达50指数证券投资基金托管协议》； 　　4. 《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》； 　　5. 基金管理人业务资格批件和营业执照； 　　6. 基金托管人业务资格批件和营业执照。 　　存放地点：基金管理人或基金托管人处 　　查阅方式：投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 　　易方达基金管理有限公司 　　2006年7月20日