易方达策略成长证券投资基金 2015年第1季度报告 2015年3月31日 基金管理人：易方达基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一五年四月二十二日 第1页共12页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年4月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年1月1日起至3月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 易方达策略成长混合 基金主代码 110002 交易代码 110002 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2003年12月9日 报告期末基金份额总额 780,360,777.02份 投资目标 本基金通过投资兼具较高内在价值和良好成长性 的股票，积极把握股票市场波动所带来的获利机 会，努力为基金份额持有人追求较高的中长期资本 增值。 投资策略 本基金为主动型股票基金，投资的总体原则是在价 值区域内把握波动，在波动中实现研究的“溢价”。 基金采取相对稳定的资产配置策略，避免因过于主 动的仓位调整带来额外的风险。同时，以雄厚的研 究力量为依托，通过以价值成长比率（PEG）为核 心的系统方法筛选出兼具较高内在价值及良好成 长性的股票，并通过对相关行业和上市公司成长率 变化的动态预测，积极把握行业/板块、个股的市场 波动所带来的获利机会，为基金份额持有人追求较 高的当期收益及长期资本增值。 业绩比较基准 上证A指收益率×75％+上证国债指数收益率×25％ 风险收益特征 本基金为混合型基金，理论上其风险收益水平低于 股票型基金，高于债券型基金及货币市场基金。 基金管理人 易方达基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2015年1月1日-2015年3月31日) 1.本期已实现收益 403,364,890.05 2.本期利润 532,505,172.44 3.加权平均基金份额本期利润 0.6242 4.期末基金资产净值 3,692,593,972.36 5.期末基金份额净值 4.732 注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比 业绩比 净值增 净值增 较基准 较基准 阶段 长率① 长率标 收益率 收益率 ①-③ ②-④ 准差② ③ 标准差 ④ 过去三个 15.45% 1.19% 12.32% 1.40% 3.13% -0.21% 月 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 易方达策略成长证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2003年12月9日至2015年3月31日） 注：自基金合同生效至报告期末，基金份额净值增长率为705.08%，同期业绩比较基准收益率为133.64%。 §4 管理人报告 4.1基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 业年限 本基金的基金经 硕士研究生， 理、易方达策略 曾任招商证券 成长二号混合型 股份有限公司 证券投资基金的 研究员，易方 基金经理、易方 达基金管理有 蔡海 达消费行业股票 2011-09-30 - 12年 限公司研究部 洪 型证券投资基金 行业研究员、 的基金经理（自 机构理财部投 2013年4月27 资经理、研究 日至2015年1月 部 总 经 理 助 9日） 理、研究部副 总经理。 注：1.此处的“任职日期”和“离任日期”分别为公告确定的聘任日期和解聘日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有1次，为指数组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。 本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 2015一季度上证指数上涨15.87%，创业板指数上涨58.67%，经过2014年四季度的调整，高估值的成长股又得到市场的追捧。宏观经济方面，尽管在去年四季度政府加大了经济刺激力度，但1-2月份经济数据依然比较弱，房地产销售也没有起色，这里面有经济下行周期的惯性效应，也有春节后置的季节效应。在经济疲弱的背景下，经济转型的预期得到不断强化，“互联网+”得到市场热烈的追捧；同时，实业资金加速流入股市，赚钱效应使得资金加速配置高估值的股票。 本基金在一季度坚持持有低估值的蓝筹股，减持了部分涨幅较大的成长股，结构以低估值的制造业、大消费行业和金融业为主，在一季度与市场的风格不一致，业绩相对落后。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金份额净值为 4.732 元，本报告期份额净值增长率为15.45%，同期业绩比较基准收益率为12.32%。 4.4.3管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望2015年二季度，由于政府在一季度继续加大经济刺激力度，政策的累积效应将使得二季度宏观经济出现拐点，我们预计从4月份开始房地产销售数据和 PMI数据将出现明显的好转。经济周期的好转将促使市场重新评估低估值周期股的投资价值，特别是银行股，上行经济周期有利于信贷投放加速和降低坏账。在市场风格方面，部分成长股的估值已经接近历史最高点，同样类型的公司在A股市场与香港、美国市场的估值差距非常巨大。虽然不好判断这种估值差距发生收敛的具体时点，但从最近的政策变化看有可能在二、三季度发生，包括允许公募基金投资港股等。在以上对宏观经济和市场风格的判断前提下，我们将维持低估值的配置策略，在组合构建上，主要集中在低估值的制造业龙头、消费龙头和金融板块。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产 的比例（%） 1 权益投资 3,352,857,968.17 89.25 其中：股票 3,352,857,968.17 89.25 2 固定收益投资 190,011,000.00 5.06 其中：债券 190,011,000.00 5.06 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 35,599,217.80 0.95 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 144,811,646.18 3.85 7 其他资产 33,256,963.40 0.89 8 合计 3,756,536,795.55 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 1,920,833,403.88 52.02 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 221,788,857.50 6.01 E 建筑业 31,760,000.00 0.86 F 批发和零售业 466,345,387.36 12.63 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 442,975,770.00 12.00 K 房地产业 214,527,744.88 5.81 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 54,626,804.55 1.48 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 3,352,857,968.17 90.80 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 净值比例 （％） 1 600887 伊利股份 11,600,000 357,860,000.00 9.69 2 600066 宇通客车 8,500,000 252,195,000.00 6.83 3 000651 格力电器 5,000,000 218,900,000.00 5.93 4 300147 香雪制药 9,000,000 207,000,000.00 5.61 5 002422 科伦药业 5,000,000 199,050,000.00 5.39 6 000669 金鸿能源 6,000,000 178,553,000.00 4.84 7 600340 华夏幸福 3,000,000 166,140,000.00 4.50 8 600519 贵州茅台 840,000 164,606,400.00 4.46 9 601318 中国平安 1,900,000 148,656,000.00 4.03 10 600511 国药股份 3,800,000 134,862,000.00 3.65 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 190,011,000.00 5.15 其中：政策性金融债 190,011,000.00 5.15 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债 - - 8 其他 - - 9 合计 190,011,000.00 5.15 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 净值比例 （％） 1 140223 14国开23 800,000 80,080,000.00 2.17 2 120246 12国开46 500,000 49,970,000.00 1.35 3 140436 14农发36 300,000 30,018,000.00 0.81 4 050214 05国开14 300,000 29,943,000.00 0.81 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资股指期货。5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资国债期货。5.11投资组合报告附注 5.11.1根据四川科伦药业股份有限公司2014年6月4日发布的《关于收到中国 证监会<行政处罚决定书>的公告》，公司因信息披露违法行为被中国证监会予以 警告及行政处罚。 根据四川科伦药业股份有限公司2015年1月29日发布的《关于收到中国证券监督管理委员会四川监管局<行政处罚事先告知书>的公告》，公司涉嫌信息披露违法违规，被中国证监会四川监管局予以警告及行政处罚。 科伦药业的核心竞争力强，公司投资的中间体和制剂业务即将出现基本面向上的拐点，面对处罚公司已经做了积极改进。 除科伦药业外，本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3其他各项资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 1,002,138.50 2 应收证券清算款 22,949,144.27 3 应收股利 - 4 应收利息 4,316,483.53 5 应收申购款 4,989,197.10 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 33,256,963.40 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分 占基金资产 流通受限 序号 股票代码 股票名称 的公允价值 净值比例（%） 情况说明 （元） 1 000669 金鸿能源 54,418,000.00 1.47 非公开发 行流通受 限 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 900,121,467.28 报告期基金总申购份额 27,331,284.38 减：报告期基金总赎回份额 147,091,974.64 报告期基金拆分变动份额 - 报告期期末基金份额总额 780,360,777.02 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人未持有本基金份额。7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8 备查文件目录 8.1备查文件目录 1.中国证监会批准易方达策略成长证券投资基金设立的文件； 2.《易方达策略成长证券投资基金基金合同》； 3.《易方达策略成长证券投资基金托管协议》； 4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》； 5.基金管理人业务资格批件和营业执照。8.2存放地点 广州市天河区珠江新城珠江东路30号广州银行大厦40-43楼。8.3查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 易方达基金管理有限公司 二〇一五年四月二十二日