大成债券投资基金 2015年第3季度报告 2015年9月30日 基金管理人：大成基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：2015年10月24日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年10月22日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年7月1日起至9月30日止。 §2基金产品概况 基金简称 大成债券 交易代码 090002 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2003年6月12日 报告期末基金份额总额 505,504,701.19份 投资目标 在力保本金安全和保持资产流动性的基础上追 求资产的长期稳定增值 通过整体资产配置、类属资产配置和个券选择 三个层次自上而下地进行投资管理，以实现投 投资策略 资目标。类属资产部分按照修正的均值-方差模 型在交易所国债、交易所企业债、银行间国债、 银行间金融债之间实行最优配置。 业绩比较基准 中国债券总指数 风险收益特征 无 基金管理人 大成基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 大成债券A/B 大成债券C 下属分级基金的交易代码 090002 092002 报告期末下属分级基金的份额总额 360,693,558.88份 144,811,142.31份 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2015年7月1日－ 2015年9月30日） 大成债券A/B 大成债券C 1．本期已实现收益 -7,538,540.94 -3,397,913.11 2．本期利润 -7,420,672.10 -5,199,704.04 3．加权平均基金份额本期利润 -0.0205 -0.0337 4．期末基金资产净值 432,553,854.10 175,761,306.58 5．期末基金份额净值 1.1992 1.2137 注：1、所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于 所列数字。 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除 相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 大成债券A/B 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 -1.56% 0.81% 2.13% 0.08% -3.69% 0.73% 月 大成债券C 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 -1.64% 0.81% 2.13% 0.08% -3.77% 0.73% 月 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：1、本基金于2006年4月24日起推出持续性收费模式，将前端收费模式定义为A类收费模 式，后端收费模式定义为B类收费模式，二者对应的基金份额简称“大成债券A/B”；将持续性 收费模式定义为C类收费模式，对应的基金份额简称“大成债券C”。 2、本基金合同规定，基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例符 合基金合同的约定。建仓期结束时，本基金的投资组合比例符合基金合同的约定。 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 经济学硕士。曾任职于申 银万国证券股份有限公司、 南京市商业银行资金营运 中心。2005年4月加入大 成基金管理有限公司，曾 任大成货币市场基金基金 经理助理。2012年11月 20日至2014年4月4日任 大成现金增利货币市场基 金基金经理。2007年1月 12日至2014年12月23日 担任大成货币市场证券投 资基金基金经理。2009年 本基金 5月23日起兼任大成债券 王立女士 基金经 2009年 - 13年 投资基金基金经理。 理 5月23日 2013年2月1日至 2015年5月25日任大成月 添利理财债券型证券投资 基金基金经理。2013年 7月23日至2015年5月 25日任大成景旭纯债债券 型证券投资基金基金经理。 2014年9月3日起任大成 景兴信用债债券型证券投 资基金基金经理。2014年 9月3日起任大成景丰债券 型证券投资基金（LOF）基 金经理。现任固定收益总 部总监助理。具有基金从 业资格。国籍：中国 注：1、任职日期、离任日期为本基金管理人作出决定之日。 2、证券从业年限的计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《大成债券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，大成债券投资基金的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的规定，公司制订了《大成基金管理有限公司公平交易制度》、《大成基金管理有限公司异常交易监控与报告制度》。公司旗下投资组合严格按照制度的规定，参与股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动，内容包括授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等与投资管理活动相关的各个环节。研究部负责提供投资研究支持，投资部门负责投资决策，交易管理部负责实施交易并实时监控，监察稽核部负责事前监督、事中检查和事后稽核，风险管理部负责对交易情况进行合理性分析，通过多部门的协作互控，保证了公平交易的可操作、可稽核和可持续。 4.3.2异常交易行为的专项说明 公司风险管理部定期对公司旗下所有投资组合间同向交易、反向交易等可能存在异常交易的行为进行分析。2015年3季度公司旗下主动投资组合间股票交易存在60笔同日反向交易，原因为投资策略需要；主动型投资组合与指数型投资组合之间或指数型投资组合之间存在股票同日反向交易，但不存在参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该股当日成交量5%的交易情形；投资组合间债券交易存在3笔同日反向交易；投资组合间相邻交易日反向交易的市场成交比例、成交均价等交易结果数据表明该类交易不对市场产生重大影响，无异常；投资组合间虽然存在同向交易行为，但结合交易价差分布统计分析和潜在利益输送金额统计结果表明投资组合间不存在利益输送的可能性。 4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 2015年3季度，3季度，工业领域仍然面临了巨大的下行压力，工业增速仍在6%附近，8月工业企业利润增速跌幅扩大。消费增速整体较为平稳，基建投资未能完全抵消地产投资的下滑，加上金融行业对增长的贡献减少，3季度经济同比增速预计较上半年有所下滑。财政政策有所加码，政府出台了第三批一万亿的地方债务置换，并推出了3000亿专项金融债、降低项目资本金比例等稳增长措施。但由于地方政府激励机制尚未能重建，基建投资虽然逆势处于较高水平，但反弹幅度有限。房地产销售冲高后有所回落，整体仍保持较高增速，销售并未向投资有明显传导，房地产投资仍在下滑，拖累了整体投资增速。811汇改对资本流动造成了明显的冲击，8月份外 汇储备下降939亿美元，央行口径外汇占款下降3184亿元，均为历史最大降幅。人民币贬值预 期在9月有所减缓，外汇占款降幅收窄。为对冲外汇占款的下降和稳定市场预期，央行除了运用 公开市场操作和创新型货币工具增加了资金投放，在8月底下调存贷款利率0.25%，下调存款准 备金率0.5%，使得3季度的市场流动性整体保持宽松。 具体到市场表现方面，3季度国内外金融市场动荡，A股经历了一波剧烈的去杠杆，受风险偏好降低及IPO暂停的影响，大量资金撤离与股市相关的资产，回流债券市场。3季度中债综合财富总值指数涨幅2.10%，各类资产方面，尽管资金面整体较为宽松，但回购利率明显上行，银行间隔夜回购利率从半年末的的1.1%上行到三季度末的1.99%，受此影响，短端债券利率有所上行。1年国债收益率上行达66bp，长端利率则辗转下行，10年国债下行36bp，10-1的国债期限利差收窄了102bp。10年国开从年初的4.09%下降至9月底3.7%。国债和金融债的收益率曲线均出现平坦化。信用债方面，信用利差继续收窄至历史低位，以5年AAA中票为例，信用利差收窄22bp。 2015年3季度，A股市场继续下挫，上证指数下跌28.63%，由于转债市场同股票市场高度相关，在股票市场连续下跌的影响下，中证转债指数下跌20.69%，转股溢价率则明显上升。上半年大部分转债转股后，转债可投资标的明显减少，含2只可交换债券在内，目前市场仅存续6只转债品种。 本基金在严格控制风险的基础上，采取积极的组合策略和严格的资产选择原则进行投资运作。本基金在3季度调整了组合大类资产配置，我们三季度较为看好中长期利率债，并在操作上加长 组合久期，加仓长久期利率债并有所获利。信用方面，在保持基础仓位的信用债投资比例基础上， 严控信用风险，精选信用个券，重点持有中高等级信用债。权益方面，由于市场暴跌，尽管我们 在2、3季度已经减持卖出部分股票及转债，但基金净值仍然受到了影响。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 本报告期内，大成债券A/B份额净值增长率为-1.56%，大成债券C份额净值增长率为-1.64%，同期业绩比较基准增长率为2.13%，基金份额净值增长率低于同期业绩比较基准的表现。4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望4季度，由于政策支持力度加码，预计4季度经济环比增速可能会较3季度略有反弹，同比增速基本持平于3季度，短期经济底部震荡。年内，物价不会制约货币政策，PPI同比降幅会有所收窄，但仍处于明显的通缩当中。货币政策方面，由于企业债务负担重和总需求疲弱，市场对于4季度降准降息的预期较高。汇率方面，人民币是否纳入SDR的结果将于11月出炉，且临近12月，美联储加息预期也仍是人民币所面临的不确定性之一。另外，近期监管层对债市杠杆问题有所关注，因此，我们也需要跟踪可能的监管风险。 综上所述，当前环境下货币政策宽松的持续性和力度加强，对债券市场形成有力支撑，股票市场的剧烈波动和新股继续暂停发行，使得市场资金存在配置需求，债券市场仍有投资机会。信用债方面，信用利差处于低位，但回购成本较低套息收益仍存，但在经济下行过程中，产能过剩行业的信用风险仍将暴露，因此，信用债中我们更看好中高等级信用债，主要是中高等级城投债和高等级产业债的配置价值。同时规避低等级信用风险及信用利差上升的风险。而权益方面，经历二三季度的深幅下挫，权益市场见底企稳，风险降低，但趋势性机会仍不明显。 基于以上判断，2015年4季度我们仍看好纯债市场的投资机会，本基金继续以中长期利率债和资质较好的信用债作为主要配置。权益部分则适宜波段操作，控制仓位控制净值波动，同时保持一定灵活性，等待市场机会。 我们非常感谢基金份额持有人的信任和支持，我们将继续按照本基金合同和风险收益特征的要求，严格控制投资风险，积极进行资产配置，适时调整组合结构，研究新的投资品种和挖掘投资机会，力争获得与基金风险特征一致的稳定收益回报给投资者。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 15,841,000.00 1.58 其中：股票 15,841,000.00 1.58 2 固定收益投资 950,226,047.53 94.54 其中：债券 950,226,047.53 94.54 资产支持证券 - 0.00 3 贵金属投资 - 0.00 4 金融衍生品投资 - 0.00 5 买入返售金融资产 - 0.00 其中：买断式回购的买入返 - 0.00 售金融资产 6 银行存款和结算备付金合计 15,779,120.27 1.57 7 其他资产 23,226,143.56 2.31 8 合计 1,005,072,311.36 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - 0.00 B 采矿业 7,308,000.00 1.20 C 制造业 - 0.00 D 电力、热力、燃气及水生产和 2,175,000.00 0.36 供应业 E 建筑业 - 0.00 F 批发和零售业 - 0.00 G 交通运输、仓储和邮政业 2,560,500.00 0.42 H 住宿和餐饮业 - 0.00 I 信息传输、软件和信息技术服 3,797,500.00 0.62 务业 J 金融业 - 0.00 K 房地产业 - 0.00 L 租赁和商务服务业 - 0.00 M 科学研究和技术服务业 - 0.00 N 水利、环境和公共设施管理业 - 0.00 O 居民服务、修理和其他服务业 - 0.00 P 教育 - 0.00 Q 卫生和社会工作 - 0.00 R 文化、体育和娱乐业 - 0.00 S 综合 - 0.00 合计 15,841,000.00 2.60 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） 1 603993 洛阳钼业 700,000 7,308,000.00 1.20 2 601929 吉视传媒 350,000 3,797,500.00 0.62 3 600798 宁波海运 450,000 2,560,500.00 0.42 4 600023 浙能电力 300,000 2,175,000.00 0.36 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - 0.00 2 央行票据 - 0.00 3 金融债券 229,289,400.00 37.69 其中：政策性金融债 229,289,400.00 37.69 4 企业债券 601,003,569.17 98.80 5 企业短期融资券 - 0.00 6 中期票据 64,286,000.00 10.57 7 可转债 55,647,078.36 9.15 8 同业存单 - 0.00 9 其他 - 0.00 10 合计 950,226,047.53 156.21 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 150210 15国开10 700,000 72,828,000.00 11.97 2 101456051 14青交投 400,000 43,828,000.00 7.20 MTN001 3 124491 14皋开债 300,000 34,242,000.00 5.63 4 124702 14衡水投 300,000 32,313,000.00 5.31 5 1180053 11宝城投 300,000 32,169,000.00 5.29 债 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。5.9报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明5.9.1本期国债期货投资政策 本基金本报告期未投资国债期货。5.9.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期未投资国债期货。5.9.3本期国债期货投资评价 本基金本报告期未投资国债期货。5.10投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体未出现本期被监管部门立案调查，或在报告编制日 前一年内受到公开谴责、处罚的情形。5.10.2本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。5.10.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 131,457.08 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 22,944,035.40 5 应收申购款 150,651.08 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 23,226,143.56 5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％） 1 113008 电气转债 27,159,853.50 4.46 2 110030 格力转债 16,650,089.50 2.74 3 128009 歌尔转债 11,837,135.36 1.95 5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限情况。5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。 §6开放式基金份额变动 单位：份 项目 大成债券A/B 大成债券C 报告期期初基金份额总额 366,347,023.51 197,692,477.02 报告期期间基金总申购份额 24,844,144.46 64,323,837.03 减:报告期期间基金总赎回份额 30,497,609.09 117,205,171.74 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以"-"填列） 报告期期末基金份额总额 360,693,558.88 144,811,142.31 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 本基金管理人本报告期未持有本基金份额。7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本基金管理人本报告期未运用固有资金投资本基金。 §8影响投资者决策的其他重要信息 1、2015年10月15日，基金管理人发布了《大成基金管理有限公司关于高级管理人员变更的公告》。经大成基金管理有限公司第六届董事会第十一次会议审议通过，杨春明先生不再担任公司副总经理职务。 2、2015年10月16日，基金管理人发布了《大成基金管理有限公司关于高级管理人员变更的公告》。经大成基金管理有限公司第六届董事会第十次会议审议通过，周立新先生担任公司副总经理职务。 §9备查文件目录 9.1备查文件目录 1、中国证监会批准设立大成债券投资基金的文件； 2、《大成债券投资基金基金合同》； 3、《大成债券投资基金托管协议》； 4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程； 5、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。9.2存放地点 本季度报告存放在本基金管理人和托管人的办公住所。9.3查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，或登录本基金管理人网站http://www.dcfund.com.cn进行查阅。 大成基金管理有限公司 2015年10月24日