大成景恒混合型证券投资基金 2019 年第 4 季度报告 2019 年 12 月 31 日 基金管理人：大成基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2020 年 1 月 17 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 1 月 16 日复核了本报告中 的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2019 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 大成景恒混合 基金主代码 090019 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2018 年 6 月 26 日 报告期末基金份额总额 54,777,448.90 份 投资目标 本混合型基金将秉承价值投资的基本理念，依据宏观经济长期运行趋 势和市场环境的变化预期，自上而下稳健配置资产，自下而上精选证 券，有效分散风险，力争实现基金资产的长期稳定增长。 投资策略 本基金以经风险调整后的收益最大化为目标，在合理运用金融工程技 术的基础上，因时制宜，把握宏观经济和投资市场的长期变化趋势， 根据经济周期和市场预期动态调整投资组合比例，自上而下配置资产， 自下而上精选证券，有效分散风险，谋求基金资产长期稳定的增长。 业绩比较基准 80％×沪深 300 指数收益率＋20％×中证综合债券指数收益率 风险收益特征 本基金属于混合型基金，预期风险与预期收益低于股票型基金，高于 债券型基金与货币市场基金。 基金管理人 大成基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 大成景恒混合 A 大成景恒混合 C 下属分级基金的交易代码 090019 006038 报告期末下属分级基金的 47,654,422.36 份 7,123,026.54 份 份额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告 期 （20 19 年 主要 10 财务 月 1 指标 日- 2019 年 12 月 31 日） 大大 成成 景景 恒恒 混混 合合 A C 1,26 1.本 52 期已 3,0, 实现 0390 收益 8.6. 7694 2.本 3,57 期利 300, 润 6,57 696. 8.58 65 3.加 权平 均基 0.0. 金份 0606 额本 2110 期利 润 649, 4.期 ,8 末基 4596 金资 ,00, 产净 4250 值 .23. 222 5.期 末基 1.1. 金份 3639 额净 1 8 值 注:1、所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 大成景恒混合 A 业绩比较基 净值增长率 业绩比较基 阶段 净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④ 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 5.10% 0.85% 6.16% 0.59% -1.06% 0.26% 大成景恒混合 C 业绩比较基 净值增长率 业绩比较基 阶段 净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④ 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 4.88% 0.86% 6.16% 0.59% -1.28% 0.27% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：1、本基金自 2018 年 6 月 26 日起，由大成景恒保本混合转型为大成景恒混合，基金名称变 更为“大成景恒混合型证券投资基金”。 2、本基金合同规定，基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的约定。建仓期结束时，本基金的投资组合比例符合基金合同的约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 证券从业年 姓名 职务 限 说明 任职日期 离任日期 经济学硕士 2004 年 9 月至 2008 年 5 月就职 于华夏基金 管理有限公 司基金运作 部。2008 年加入大成 基金管理有 限公司，曾 担任规划发 展部高级产 品设计师、 数量与指数 投资部基金 经理助理， 现任数量与 本基金基 指数投资部 金经理， 副总监。 苏秉毅 数量与指 2018 年 6 月 26 日 - 15 年 2012 年 8 数投资部 月 28 日至 副总监 2014 年 1 月 23 日任 大成中证 500 沪市交 易型开放式 指数证券投 资基金联接 基金基金经 理。2014 年 1 月 24 日至 2014 年 2 月 17 日任大成健 康产业股票 型证券投资 基金基金经 理。2012 年 2 月 9 日 至 2014 年 9 月 11 日 任深证成长 40 交易型 开放式指数 证券投资基 金及大成深 证成长 40 交易型开放 式指数证券 投资基金联 接基金基金 经理。2012 年 8 月 24 日起任中证 500 沪市交 易型开放式 指数证券投 资基金基金 经理。2013 年 1 月 1 日 至 2015 年 8 月 25 日 任大成沪深 300 指数证 券投资基金 基金经理。 2013 年 2 月 7 日起任 大成中证 100 交易型 开放式指数 证券投资基 金基金经理 2015 年 6 月 5 日起任 大成深证成 份交易型开 放式指数证 券投资基金 基金经理。 2015 年 6 月 29 日起 任大成中证 互联网金融 指数分级证 券投资基金 基金经理。 2016 年 3 月 4 日起任 大成核心双 动力混合型 证券投资基 金及大成沪 深 300 指数 证券投资基 金基金经理 2018 年 6 月 26 日起 任大成景恒 混合型证券 投资基金基 金经理。具 有基金从业 资格。国籍 中国 注:1、任职日期、离任日期为本基金管理人作出决定之日。 2、证券从业年限的计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的规定，公司制订了《大成基金管理有限公司公平交易制度》、《大成基金管理有限公司异常交易监控与报告制度》。公司旗下投资组合严格按照制度的规定，参与股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动，内容包括授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等与投资管理活动相关的各个环节。研究部负责提供投资研究支持，投资部门负责投资决策，交易管理部负责实施交易并实时监控，监察稽核部负责事前监督、事中检查和事后稽核，风险管理部负责对交易情况进行合理性分析，通过多部门的协作互控，保证了公平交易的可操作、可稽核和可持续。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，基金管理人旗下所有投资组合未发现存在异常交易行为。主动投资组合间股票交易不存在同日反向交易。主动型投资组合与指数型投资组合之间或指数型投资组合之间存在股票同日反向交易，但不存在参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该股当日成交量 5%的情形；主动投资组合间债券交易不存在同日反向交易。投资组合间相邻交易日反向交易的市场成交比例、成交均价等交易结果数据表明该类交易不对市场产生重大影响，无异常。4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 四季度，整体大环境趋于稳定。随着库存周期回升，宏观经济开始企稳。流动性总体较为充裕，为稳增长保驾护航。外部环境也较上季度有所改善，虽然经过了若干波折，中美贸易谈判最终达成了阶段性成果。 本季度股票市场先抑后扬。在国庆过后，由于维稳预期消退以及对贸易谈判不确定的担忧，市场风险偏好急剧下降，大多数股票震荡走低；在贸易谈判达成协议后，市场情绪迅速升温，走出普涨行情。本季度市场基准沪深 300 指数上涨 7.39%。行业和个股估值极度分化的情况有所改善，机构集中持仓的股票也不再一枝独秀，市场热点开始扩散。在风格方面，总体而言成长风格略为占优，而市值因子则区分不太明显。 四季度基金依然坚持偏左侧的价值投资思维，主要投资于具有较高投资价值且被市场暂时忽略的股票，组合特征表现为小市值、低估值、股价超跌。上半季度市场整体窄幅震荡，交投并不活跃，在缺乏增量资金的情况下，机构持股集中的热门股依然占优，市场风格对本基金并不友好；下半季度则有所改观，结构分化在一定程度上得到修正，本基金净值表现也有所回升。 本季度基金 A 类份额净值上涨 5.10%，稍落后于沪深 300、中证 500 等宽基指数。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末大成景恒混合 A 基金份额净值为 1.361 元,本报告期基金份额净值增长率为 5.10%,截至本报告期末大成景恒混合 C 基金份额净值为 1.398 元,本报告期基金份额净值增长率为 4.88%,同期业绩比较基准收益率为 6.16%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 70,712,265.58 93.01 其中：股票 70,712,265.58 93.01 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 4,707,690.67 6.19 8 其他资产 604,868.90 0.80 9 合计 76,024,825.15 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） A 农、林、牧、渔业 2,463,662.00 3.29 B 采矿业 - - C 制造业 35,047,736.30 46.85 D 电力、热力、燃气及水生产 和供应业 3,606,815.74 4.82 E 建筑业 5,919,776.00 7.91 F 批发和零售业 2,509,075.00 3.35 G 交通运输、仓储和邮政业 2,255,422.00 3.02 H 住宿和餐饮业 570,738.00 0.76 I 信息传输、软件和信息技术 服务业 4,521,317.40 6.04 J 金融业 2,813,150.70 3.76 K 房地产业 3,650,924.00 4.88 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 5,221,602.80 6.98 N 水利、环境和公共设施管理 业 957,701.64 1.28 O 居民服务、修理和其他服务 业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 551,040.00 0.74 S 综合 623,304.00 0.83 合计 70,712,265.58 94.53 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 无。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（%） 1 003816 中国广核 562,958 1,987,241.74 2.66 2 002254 泰和新材 178,300 1,863,235.00 2.49 3 002061 浙江交科 298,200 1,750,434.00 2.34 4 002544 杰赛科技 127,000 1,729,740.00 2.31 5 600773 西藏城投 292,000 1,693,600.00 2.26 6 000528 柳 工 240,000 1,665,600.00 2.23 7 002480 新筑股份 420,000 1,663,200.00 2.22 8 603025 大豪科技 172,400 1,632,628.00 2.18 9 600963 岳阳林纸 368,200 1,631,126.00 2.18 10 300732 设研院 90,720 1,554,940.80 2.08 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 无。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 无。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 无。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 无。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金投资股指期货将以投资组合避险和有效管理为目的，通过套期保值策略，对冲系统性风险，应对组合构建与调整中的流动性风险，力求风险收益的优化。 套期保值实质上是利用股指期货多空双向和杠杆放大的交易功能，改变投资组合的 beta，以达到适度增强收益或控制风险的目的。为此，套期保值策略分为多头套期保值和空头套期保值。多头保值策略是指基于股市将要上涨的预期或建仓要求，需要在未来买入现货股票，为了控制股票买入成本而预先买入股指期货合约的操作；空头套期保值是指卖出期货合约来对冲股市系统性风险，控制与回避持有股票的风险的操作。 基金管理人依据对股市未来趋势的研判、本基金的风险收益目标以及投资组合的构成，决定是否对现有股票组合进行套期保值以及采用何种套期保值策略。 在构建套期保值组合过程中，基金管理人通过对股票组合的结构分析，分离组合的系统性风险（beta）及非系统性风险。基金管理人将关注股票组合 beta 值的易变性以及股指期货与指数之间基差波动对套期保值策略的干扰，通过大量数据分析与量化建模，确立最优套保比率。 在套期保值过程中，基金管理人将不断精细和不断修正套保策略，动态管理套期保值组合。主要工作包括，基于合理的保证金管理策略严格进行保证金管理；对投资组合 beta 系数的实时监控，全程评估套期保值的效果和基差风险，当组合 beta 值超过事先设定的 beta 容忍度时，需要对套期保值组合进行及时调整；进行股指期货合约的提前平仓或展期决策管理。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 无。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 无。 5.10.3 本期国债期货投资评价 无。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 15,326.38 2 应收证券清算款 533,461.41 3 应收股利 - 4 应收利息 860.94 5 应收申购款 55,220.17 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 604,868.90 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 无。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的公允价值 占基金资产净 流通受限情况说 （元） 值比例（%） 明 1 003816 中国广核 1,987,241.74 2.66 新股流通受限 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 大成景恒混合 A 大成景恒混合 C 报告期期初基金份额总额 56,425,079.30 10,805,348.28 报告期期间基金总申购份额 5,374,287.45 2,436,213.13 减:报告期期间基金总赎回 份额 14,144,944.39 6,118,534.87 报告期期间基金拆分变动份 额（份额减少以"-"填列） - - 报告期期末基金份额总额 47,654,422.36 7,123,026.54 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 无。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 根据我司发布的《大成基金管理有限公司高级管理人员变更公告》，经大成基金管理有限公 司第七届董事会第一次会议审议通过，自 2019 年 11 月 3 日起吴庆斌先生担任公司董事长职务， 刘卓先生因任期届满不再担任公司董事长。具体详见公司相关公告。 根据我司发布的《大成基金管理有限公司关于董事会成员换届变更的公告》，经大成基金管理有限公司 2019 年第三次临时股东会审议通过，选举吴庆斌、翟斌、谭晓冈、李超、郭向东、胡维翊、杨晓帆、金李、黄隽担任公司第七届董事会董事，其中胡维翊、杨晓帆、金李、黄隽为独立董事。原第六届董事会成员刘卓、靳天鹏、孙学林、叶林、吉敏不再担任公司董事职务。具体详见公司相关公告。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会批准设立大成景恒混合型证券投资基金的文件； 2、《大成景恒混合型证券投资基金基金合同》； 3、《大成景恒混合型证券投资基金托管协议》； 4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程； 5、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。 9.2 存放地点 备查文件存放在本基金管理人和托管人的住所。 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，或登录本基金管理人网站 http://www.dcfund.com.cn 进行查阅。 大成基金管理有限公司 2020 年 1 月 17 日