大成景恒混合型证券投资基金 2018年第4季度报告 2018年12月31日 基金管理人：大成基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2019年1月19日 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2018年10月1日起至12月31日止。 §2基金产品概况 基金简称 大成景恒混合 基金主代码 090019 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2018年6月26日 报告期末基金份额总额 55,984,987.70份 投资目标 本混合型基金将秉承价值投资的基本理念，依据宏观经济长期运行趋 势和市场环境的变化预期，自上而下稳健配置资产，自下而上精选证 券，有效分散风险，力争实现基金资产的长期稳定增长。 投资策略 本基金以经风险调整后的收益最大化为目标，在合理运用金融工程技 术的基础上，因时制宜，把握宏观经济和投资市场的长期变化趋势， 根据经济周期和市场预期动态调整投资组合比例，自上而下配置资产， 自下而上精选证券，有效分散风险，谋求基金资产长期稳定的增长。 业绩比较基准 本基金属于混合型基金，预期风险与预期收益低于股票型基金，高于 债券型基金与货币市场基金。 风险收益特征 本基金属于混合型基金，预期风险与预期收益低于股票型基金，高于 债券型基金与货币市场基金。 基金管理人 大成基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 大成景恒混合A 大成景恒混合C 下属分级基金的交易代码 090019 006038 报告期末下属分级基金的 41,583,807.60份 14,401,180.10份 份额总额 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期(2018年10月1日-2018年12月31日) 大成景恒混合A 大成景恒混合C 1.本期已实现收益 696,731.38 278,945.63 2.本期利润 -1,972,459.05 -994,481.70 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0698 -0.1252 4.期末基金资产净值 40,705,619.78 14,574,629.95 5.期末基金份额净值 0.979 1.012 注:1、所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 大成景恒混合A 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 -3.17% 1.78% -9.51% 1.31% 6.34% 0.47% 大成景恒混合C 净值增长率标业绩比较基准业绩比较基准 阶段 净值增长率① ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ 收益率标准差 ④ 过去三个月 -3.34% 1.77% -9.51% 1.31% 6.17% 0.46% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：1.本基金自2018年6月26日起，由景恒保本混合转换为景恒混合，基金名称变更为“大成景恒混合型证券投资基金”，截至报告期末本基金转型未满一年。 2.本基金合同规定，基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的约定。建仓期结束时，本基金的投资组合比例符合基金合同的约定。 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 姓名 职务 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 经济学硕士。 2004年9月 至2008年5 月就职于华夏 基金管理有限 公司基金运作 部。2008年 加入大成基金 管理有限公司， 历任产品设计 师、高级产品 设计师、基金 经理助理、基 金经理。2012 年8月28日 至2014年1 月23日任大 本基金基金 成中证500沪 经理，数量 市交易型开放 苏秉毅 与指数投资2018年6月26日 - 14年 式指数证券投 部副总监 资基金联接基 金基金经理。 2014年1月 24日至2014 年2月17日 任大成健康产 业股票型证券 投资基金基金 经理。2012 年2月9日至 2014年9月 11日任深证 成长40交易 型开放式指数 证券投资基金 及大成深证成 长40交易型 开放式指数证 券投资基金联 接基金基金经 理。2012年 8月24日起 任中证500沪 市交易型开放 式指数证券投 资基金基金经 理。2013年 1月1日至 2015年8月 25日任大成 沪深300指数 证券投资基金 基金经理。 2013年2月 7日起任大成 中证100交易 型开放式指数 证券投资基金 基金经理。 2015年6月 5日起任大成 深证成份交易 型开放式指数 证券投资基金 基金经理。 2015年6月 29日起任大 成中证互联网 金融指数分级 证券投资基金 基金经理。 2016年3月 4日起任大成 核心双动力混 合型证券投资 基金及大成沪 深300指数证 券投资基金基 金经理。2018 年6月26日 起任大成景恒 混合型证券投 资基金基金经 理。现任数量 与指数投资部 副总监。具有 基金从业资格。 国籍：中国 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的规定，公司制订了《大成基金管理有限公司公平交易制度》、《大成基金管理有限公司异常交易监控与报告制度》。公司旗下投资组合严格按照制度的规定，参与股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动，内容包括授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等与投资管理活动相关的各个环节。研究部负责提供投资研究支持，投资部门负责投资决策，交易管理部负责实施交易并实时监控，监察稽核部负责事前监督、事中检查和事后稽核，风险管理部负责对交易情况进行合理性分析，通过多部门的协作互控，保证了公平交易的可操作、可稽核和可持续。 4.3.2异常交易行为的专项说明 公司风险管理部定期对公司旗下所有投资组合间同向交易、反向交易等可能存在异常交易的行为进行分析。2018年4季度公司旗下主动投资组合间股票交易不存在同日反向交易；主动型 投资组合与指数型投资组合之间或指数型投资组合之间存在股票同日反向交易，但不存在参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该股当日成交量5%的交易情形；投资组 合间债券交易不存在同日反向交易；投资组合间相邻交易日反向交易的市场成交比例、成交均价等交易结果数据表明该类交易不对市场产生重大影响，无异常；投资组合间虽然存在同向交易行为，但结合交易价差分布统计分析和潜在利益输送金额统计结果表明投资组合间不存在利益输送的可能性。 4.4报告期内基金投资策略和运作分析 四季度，宏观经济也逐渐步入寒冬，内外矛盾重重。中美贸易摩擦固然构成了一定的冲击，然而，国内经济更深层次的症结还是在于内在运行机制存在弊端。尽管政府陆续公布经济刺激政 策，货币环境也保持宽松，但政策生效尚需时日，货币传导也不甚通畅，民间信用扩张意愿较弱，流动性并未有效流入实体经济。同时，四季度海外证券市场以及大宗商品价格均大幅下行，加剧了全球经济景气周期下行的预期。 本季度股票市场震荡剧烈，季初便在诸多因素的共同作用下急速下跌，之后监管层及时应对救市，股市随之急剧反弹，之后又再缓步下行至年底。本季度市场基准沪深300指数大幅下跌 12.45%，个股表现产生一定的分化。市值因子依然是区分度最为显著的因子，大部分市值较小的股票在季初下跌时实现了局部出清，在之后的超跌反弹行情中也涨幅较高，而大盘蓝筹则在季末因为行业利空消息的缘故表现较差。在行业方面，受经济周期影响较小的农林牧渔、综合等板块表现较好，而强周期行业如钢铁、煤炭等行业则表现不佳，医药行业因为带量采购的影响也跌幅较深。 本基金在上季末已基本完成建仓，仓位较高，故在10月初的系统性下跌中有较大损失。由于基金持仓超配小市值、反转因子，选取的股票普遍具有超跌的特征，在随后的反弹中也呈现出较高的弹性。基金在后续操作中也保持较高仓位和偏成长的风格。整体来看，基金净值走势和表征中小盘股票的指数较为接近。 截至四季度末，基金已完成建仓，投资比例符合基金合同的要求。投资风格和上季度相同，偏重于小市值、反转因子。本季度基金A类份额净值下跌3.17%，跌幅小于市场基准指数。 4.5报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末大成景恒混合A基金份额净值为0.979元,本报告期基金份额净值增长率为-3.17%,截至本报告期末大成景恒混合C基金份额净值为1.012元,本报告期基金份额净值增长率为-3.34%,同期业绩比较基准收益率为-9.51%。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本基金在本报告期内，曾出现了连续20个工作日资产净值低于五千万元的情形。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 50,678,781.00 90.37 其中：股票 50,678,781.00 90.37 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 4,796,001.24 8.55 8 其他资产 605,725.99 1.08 9 合计 56,080,508.23 100.00 注:金融衍生品投资项下的股指期货投资净额为0，在当日无负债结算制度下，结算准备金已包括所持股指期货合约产生的持仓损益，则金融衍生品投资项下的股指期货投资与相关的期货暂收款(结算所得的持仓损益)之间按抵销后的净额为0。 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 2,087,140.00 3.78 B 采矿业 - - C 制造业 29,351,903.00 53.10 D 电力、热力、燃气及水生产和供 应业 883,198.00 1.60 E 建筑业 1,492,752.00 2.70 F 批发和零售业 3,696,364.00 6.69 G 交通运输、仓储和邮政业 2,698,846.00 4.88 H 住宿和餐饮业 445,857.00 0.81 I 信息传输、软件和信息技术服务 业 3,920,689.00 7.09 J 金融业 1,357,160.00 2.46 K 房地产业 2,095,596.00 3.79 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 1,302,310.00 2.36 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 1,036,502.00 1.87 S 综合 310,464.00 0.56 合计 50,678,781.00 91.68 5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 无。 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（%） 1 600602 云赛智联 226,200 1,126,476.00 2.04 2 603025 大豪科技 99,200 1,106,080.00 2.00 3 002321 华英农业 211,400 1,090,824.00 1.97 4 600963 岳阳林纸 271,000 1,086,710.00 1.97 5 000759 中百集团 205,800 1,086,624.00 1.97 6 002246 北化股份 164,000 1,084,040.00 1.96 7 300212 易华录 52,200 1,081,584.00 1.96 8 600195 中牧股份 98,400 1,046,976.00 1.89 9 601900 南方传媒 123,100 1,036,502.00 1.87 10 000553 沙隆达Ａ 110,800 1,011,604.00 1.83 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 无。 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 无。 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 无。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 无。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 无。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 代码 名称 持仓量（买/卖）合约市值(元) 公允价值变动 风险说明 （元） IC1901 IC1901 2 1,652,400.00 -88,920.00 - 公允价值变动总额合计（元） -88,920.00 股指期货投资本期收益（元） -62,120.00 股指期货投资本期公允价值变动（元） -88,920.00 注:买入持仓量以正数表示，卖出持仓量以负数表示，单位为手。 5.9.2本基金投资股指期货的投资政策 本基金投资股指期货将以投资组合避险和有效管理为目的，通过套期保值策略，对冲系统性风险，应对组合构建与调整中的流动性风险，力求风险收益的优化。 套期保值实质上是利用股指期货多空双向和杠杆放大的交易功能，改变投资组合的beta， 以达到适度增强收益或控制风险的目的。为此，套期保值策略分为多头套期保值和空头套期保值。多头保值策略是指基于股市将要上涨的预期或建仓要求，需要在未来买入现货股票，为了控制股票买入成本而预先买入股指期货合约的操作；空头套期保值是指卖出期货合约来对冲股市系统性风险，控制与回避持有股票的风险的操作。 基金管理人依据对股市未来趋势的研判、本基金的风险收益目标以及投资组合的构成，决定是否对现有股票组合进行套期保值以及采用何种套期保值策略。 在构建套期保值组合过程中，基金管理人通过对股票组合的结构分析，分离组合的系统性风险（beta）及非系统性风险。基金管理人将关注股票组合beta值的易变性以及股指期货与指数之间基差波动对套期保值策略的干扰，通过大量数据分析与量化建模，确立最优套保比率。 在套期保值过程中，基金管理人将不断精细和不断修正套保策略，动态管理套期保值组合。主要工作包括，基于合理的保证金管理策略严格进行保证金管理；对投资组合beta系数的实时监控，全程评估套期保值的效果和基差风险，当组合beta值超过事先设定的beta容忍度时，需要对套期保值组合进行及时调整；进行股指期货合约的提前平仓或展期决策管理。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1本期国债期货投资政策 无。 5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 无。 5.10.3本期国债期货投资评价 无。 5.11投资组合报告附注 5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外股票。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 278,260.52 2 应收证券清算款 276,575.95 3 应收股利 - 4 应收利息 975.85 5 应收申购款 49,913.67 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 605,725.99 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 无。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 无。 5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。 §6开放式基金份额变动 单位：份 项目 大成景恒混合A 大成景恒混合C 报告期期初基金份额总额 18,614,826.15 786,467.06 报告期期间基金总申购份额 31,571,130.18 23,344,277.70 减:报告期期间基金总赎回份额 8,602,148.73 9,729,564.66 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 少以"-"填列） - - 报告期期末基金份额总额 41,583,807.60 14,401,180.10 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 无。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8影响投资者决策的其他重要信息 8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 无。 8.2影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9备查文件目录 9.1备查文件目录 1、中国证监会批准设立大成景恒混合型证券投资基金的文件； 2、《大成景恒混合型证券投资基金基金合同》； 3、《大成景恒混合型证券投资基金基金托管协议》； 4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程； 5、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。 9.2存放地点 备查文件存放在本基金管理人和托管人的住所。 9.3查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，或登录本基金管理人网站http://www.dcfund.com.cn进行查阅。 大成基金管理有限公司 2019年1月19日