大成消费主题混合型证券投资基金 2015年第3季度报告 2015年9月30日 基金管理人：大成基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：2015年10月24日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 大成消费主题股票型证券投资基金（以下简称“本基金”）由大成中证内地消费主题指数证券投资基金转型而来。基金转型经大成中证内地消费主题指数证券投资基金基金份额持有人大会决议通过，并获中国证监会2014年3月25日证监基金字[2014]179号文备案生效。自2014年3月25日起，由《大成中证内地消费主题指数证券投资基金基金合同》修订而成的《大成消费主题股票型证券投资基金基金合同》生效。自基金合同生效以来本基金运作平稳。根据中国证监会2014年7月7日颁布的《公开募集证券投资基金运作管理办法》（以下简称“《运作办法》”）的有关规定，经与本基金托管人中国农业银行股份有限公司协商一致，自2015年7月3日起本基金名称变更为“大成消费主题混合型证券投资基金”；基金简称变更为“大成消费主题混合”；基金类别变更为“混合型”。基金代码保持不变，仍为090016。上述事项已报中国证监会备案。因上述变更基金名称及基金类别事宜，基金管理人对《基金合同》和《托管协议》的相关条款进行了相应修改。在修改过程中，基金管理人根据《运作办法》和基金运作实际情况，对《基金合同》的部分条款进行了必要的调整。就前述修改变更事项，本基金管理人已按照相关法律法规及《基金合同》的约定履行了相关手续及各项信息披露工作。 按照基金合同约定，本次变更对基金份额持有人利益无实质性不利影响且不涉及基金合同当事人权利义务关系发生重大变化的情形，不需要召开基金份额持有人大会。本基金更名后，《大成消费主题股票型证券投资基金基金合同》、《大成消费主题股票型证券投资基金托管协议》等法律文件项下的全部权利、义务由大成消费主题混合型证券投资基金承担和继承。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年10月22日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年7月1日起至9月30日止。 §2基金产品概况 基金简称 大成消费主题混合 交易代码 090016 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2011年11月8日 报告期末基金份额总额 34,950,655.52份 本基金主要投资于消费行业相关的优质上市公司， 投资目标 在严格控制风险的前提下，力争为投资者创造超越 业绩比较基准的长期资本增值。 本基金采用主动投资策略。以宏观经济分析和政策 研究为基础，通过分析影响中国证券市场整体运行 的内外部因素，实施大类资产配置；分析各个消费 投资策略 子行业在中国经济转型不同阶段行业景气度变化情 况和发展趋势，实施行业配置；在各个行业内通过 对公司基本面的考量，精选优质上市公司股票，构 建投资组合。 业绩比较基准 中证内地消费主题指数×80%＋中证综合债券指数 ×20%。 风险收益特征 本基金属于混合型基金，风险与收益水平低于股票 型基金，高于债券型基金与货币市场基金。 基金管理人 大成基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 注：根据中国证监会2014年3月25日下发的《关于大成中证内地消费主题指数证券投资基金 基金份额持有人大会决议备案的回函》（基金部函[2014]179号），大成中证内地消费主题指数 证券投资基金自2014年3月25日起变更为大成消费主题股票型证券投资基金，修改基金合同中 基金名称、基金类别、投资目标、投资理念、投资范围、投资策略、业绩比较基准、基金的费用 等条款，修订后的《大成消费主题股票型证券投资基金基金合同》自2014年3月25日起正式生 效。 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2015年7月1日－ 2015年9月30日 ） 1.本期已实现收益 -8,217,673.88 2.本期利润 -8,279,446.30 3.加权平均基金份额本期利润 -0.2575 4.期末基金资产净值 41,867,367.54 5.期末基金份额净值 1.198 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益） 扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列 数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 -17.09% 4.29% -19.94% 2.68% 2.85% 1.61% 注：根据《大成消费主题股票型证券投资基金基金合同》，业绩比较基准自2014年3月25日 起，由“中证内地消费主题指数收益率×95%＋银行活期存款利率（税后）×5%。”变更为“中 证内地消费主题指数×80%＋中证综合债券指数×20%。”；基金业绩比较基准收益率在变更前后 期间分别根据相应的指标计算。 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：1、根据中国证监会2014年3月25日下发的《关于大成中证内地消费主题指数证券投资基 金基金份额持有人大会决议备案的回函》（基金部函[2014]179号），大成中证内地消费主题指 数证券投资基金自2014年3月25日起变更为大成消费主题股票型证券投资基金，修改基金合同 中基金名称、基金类别、投资目标、投资理念、投资范围、投资策略、业绩比较基准、基金的费 用等条款，修订后的《大成消费主题股票型证券投资基金基金合同》自2014年3月25日起正 式生效，截至报告期末本基金合同生效已满一年。 2、按《大成消费主题股票型证券投资基金基金合同》规定，基金管理人应当自2014年3月 25日(基金合同生效日)起六个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的约定。建仓期结束时， 本基金的投资组合比例符合基金合同的约定。 3、根据《大成消费主题股票型证券投资基金基金合同》，业绩比较基准自2014年3月25日 起，由“中证内地消费主题指数收益率×95%＋银行活期存款利率（税后）×5%。”变更为“中 证内地消费主题指数×80%＋中证综合债券指数×20%。”；基金业绩比较基准收益率在变更前后 期间分别根据相应的指标计算。 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 经济学硕士。 2010年7月加入大成 基金管理有限公司。 历任研究部研究员、 基金经理助理。 本基金基 2015年 2015年6月24日至 张君孺 金经理 6月24日 - 5年 2015年7月2日起任 大成消费主题股票型 证券投资基金基金经 理，2015年7月3日 起任大成消费主题混 合型证券投资基金基 金经理。 管理学硕士。2001年 至2010年先后就职 于西南证券股份有限 公司、中关村证券股 份有限公司和建信基 本基金基 2014年 金管理有限公司，历 李本刚先生 金经理 4月16日 - 14年 任研究员、高级研究 员。2010年8月加入 大成基金管理有限公 司，历任研究部高级 研究员、行业研究主 管。2012年9月4日 至2015年7月1日 任大成内需增长股票 型证券投资基金基金 经理，2015年7月 2日起任大成内需增 长混合型证券投资基 金基金经理。 2014年4月16日至 2015年7月2日任大 成消费主题股票型证 券投资基金基金经理， 2015年7月3日至 2015年10月21日任 大成消费主题混合型 证券投资基金基金经 理。2014年5月 14日至2015年5月 25日任大成灵活配置 混合型证券投资基金 基金经理，2015年 9月18日起任大成睿 景灵活配置混合型证 券投资基金基金经理。 现任股票投资部价值 组投资总监。具有基 金从业资格。国籍： 中国 注：1、任职日期、离任日期为本基金管理人作出决定之日。 2、证券从业年限的计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 3、李本刚先生已于2015年10月22日离任本基金基金经理职务，上述事项已按法规要求及公司 相关制度办理，变更流程合法合规。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《大成消费主题混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，大成消费主题混合型证券投资基金的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的规定，公司制订了《大成基金管理有限公司公平交易制度》、《大成基金管理有限公司异常交易监控与报告制度》。公司旗下投资组合严格按照制度的规定，参与股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动，内容包括授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等与投资管理活动相关的各个环节。研究部负责提供投资研究支持，投资部门负责投资决策，交易管理部负责实施交易并实时监控，监察稽核部负责事前监督、事中检查和事后稽核，风险管理部负责对交易情况进行合理性分析，通过多部门的协作互控，保证了公平交易的可操作、可稽核和可持续。 4.3.2异常交易行为的专项说明 公司风险管理部定期对公司旗下所有投资组合间同向交易、反向交易等可能存在异常交易的行为进行分析。2015年3季度公司旗下主动投资组合间股票交易存在60笔同日反向交易，原因为投资策略需要；主动型投资组合与指数型投资组合之间或指数型投资组合之间存在股票同日反向交易，但不存在参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该股当日成交量5%的交易情形；投资组合间债券交易存在3笔同日反向交易；投资组合间相邻交易日反向交易的市场成交比例、成交均价等交易结果数据表明该类交易不对市场产生重大影响，无异常；投资组合间虽然存在同向交易行为，但结合交易价差分布统计分析和潜在利益输送金额统计结果表明投资组合间不存在利益输送的可能性。 4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 本基金坚持“一二三”的投资策略和选股框架。我们认为，投资要基于研究，而研究就像是看三维图片，由众多信息组成，但是看清楚了是有主线的，是非常明朗的。简而概括，我们认为投资（研究）的本质其实就是弄清楚“一个逻辑（投资该股票的主要矛盾）、两个步骤（研究基本面、判断买卖点）、三个主要方面（商业模式、安全边际、催化剂）”。既，买入个股的主要矛盾只有一个，研究的目的就是为了判断出这个逻辑，有弄清这个主要矛盾，才能决定是否买卖；研究基本面就是分析清楚个股对应的标的公司基本面情况，而判断买卖点就是综合感觉市场预期 和市场情绪、判断大势影响来选择买卖时点；要做好前面所说的两个步骤其实主要是研究清楚三 个方面的问题：商业模式（企业盈利方式和前景）、安全边际（目前股价和个股对应的价值孰高 低）和催化剂（催化股价变化的事件性因素）。 在这样的框架指导下，本基金上半年精选了一些个股，投资的主线聚焦在创新与转型方面，主要投资于新产业、新模式的相关标的。四季度将发掘业绩真正能够持续高成长的公司来投资，采取更多维度标准来衡量估值，并计划适度提高操作的灵活性来进行有效的风险管理。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 截止本报告期末，本基金份额资产净值为1.198元，本报告期基金份额净值增长率为-17.09%，同期业绩比较基准收益率为-19.94%，高于业绩比较基准的表现。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望后市，我们相对乐观。我们认为，今年上半年股市虽然热闹，但是投资环境并非很好，创业板上半年区间最高涨幅达到170%，很多TMT股票无理由连续跳空涨停，市胆率取代市梦率成为这个阶段的估值方法，市场追逐超高估值成长股的现象非常明显。在这种投资氛围下，很多表现很好的个股其实与我们投资策略和分析框架认可的“好股票”格格不入。而目前，很多个股在大幅调整之后已经进入“价值投资区域”，精选个股的投资策略将更加奏效。物极必反、否极泰来，我们对四季度的投资机会充满期待。 从投资策略上说，我们认为，整体仓位在市场大跌之后不宜太低，精选个股是下阶段最重要的事情。每一轮行情都有不同的逻辑，下一轮可能的逻辑下应该选哪些个股必须考虑。看好几类个股：真成长（被市场验证其故事、有落地）、实业绩（比如市场成交量和融资融券余额回升背景下券商股等）、新标的新故事（股价没有反应）等。 同时，我们认为，应该积极参与市场龙头版块的投资机会。利弗莫尔在《股票大作手操盘术》中曾经说过，要把精力集中在市场的主线和龙头上，这些品种的走向最终会决定市场的走势。如 果不能在这些品种上赚钱，那么在其他品种上也很难赚钱。从这个角度，对于市场中的一些主题 投资机会，如十三五、迪斯尼等我们将择机参与。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本基金在本报告期内，曾于2015年7月1日至2015年9月30日出现了连续20个工作日资产净值低于五千万元的情形。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 39,725,620.71 92.26 其中：股票 39,725,620.71 92.26 2 基金投资 - 0.00 3 固定收益投资 - 0.00 其中：债券 - 0.00 资产支持证券 - 0.00 4 贵金属投资 - 0.00 5 金融衍生品投资 - 0.00 6 买入返售金融资产 - 0.00 其中：买断式回购的买入返售 - 0.00 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 3,100,533.53 7.20 8 其他资产 234,485.70 0.54 9 合计 43,060,639.94 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 - 0.00 B 采矿业 - 0.00 C 制造业 6,878,483.25 16.43 D 电力、热力、燃气及水生产和供 - 0.00 应业 E 建筑业 - 0.00 F 批发和零售业 - 0.00 G 交通运输、仓储和邮政业 7,446,515.42 17.79 H 住宿和餐饮业 - 0.00 I 信息传输、软件和信息技术服务 9,556,359.14 22.83 业 J 金融业 - 0.00 K 房地产业 2,900,920.00 6.93 L 租赁和商务服务业 2,800,296.00 6.69 M 科学研究和技术服务业 - 0.00 N 水利、环境和公共设施管理业 - 0.00 O 居民服务、修理和其他服务业 - 0.00 P 教育 - 0.00 Q 卫生和社会工作 - 0.00 R 文化、体育和娱乐业 10,143,046.90 24.23 S 综合 - 0.00 合计 39,725,620.71 94.88 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（%） 1 300364 中文在线 36,518 3,740,538.74 8.93 2 300226 上海钢联 63,300 3,351,102.00 8.00 3 600650 锦江投资 107,668 3,294,640.80 7.87 4 002739 万达院线 40,678 3,283,528.16 7.84 5 000910 大亚科技 195,355 3,149,122.60 7.52 6 000802 北京文化 136,200 3,118,980.00 7.45 7 300431 暴风科技 51,174 2,973,721.14 7.10 8 000558 莱茵体育 173,500 2,900,920.00 6.93 9 002707 众信旅游 71,200 2,800,296.00 6.69 10 300096 易联众 125,400 2,235,882.00 5.34 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券投资。5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券投资。5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券投资。5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属投资。5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证投资。5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期未投资股指期货。5.9.2本基金投资股指期货的投资政策 本基金投资股指期货将以投资组合避险和有效管理为目的，通过套期保值策略，对冲系统性风险，应对组合构建与调整中的流动性风险，力求风险收益的优化。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1本期国债期货投资政策 本基金本报告期未投资国债期货。5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期未投资国债期货。5.10.3本期国债期货投资评价 本基金本报告期未投资国债期货。5.11投资组合报告附注 5.11.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查的，或在报告编制日 前一年内受到公开谴责、处罚的情形。5.11.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 117,132.81 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 930.25 5 应收申购款 116,422.64 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 234,485.70 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分的 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 公允价值(元) 净值比例 流通受限情况说明 （%） 1 002739 万达院线 3,283,528.16 7.84 重大事项停牌 2 300096 易联众 2,235,882.00 5.34 重大事项停牌 5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。 §6开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 25,419,249.54 报告期期间基金总申购份额 54,013,264.15 减:报告期期间基金总赎回份额 44,481,858.17 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- - "填列） 报告期期末基金份额总额 34,950,655.52 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 基金管理人未持有本基金份额。7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8影响投资者决策的其他重要信息 1、2015年10月15日，基金管理人发布了《大成基金管理有限公司关于高级管理人员变更的公告》。经大成基金管理有限公司第六届董事会第十一次会议审议通过，杨春明先生不再担任公司副总经理职务。 2、2015年10月16日，基金管理人发布了《大成基金管理有限公司关于高级管理人员变更的公告》。经大成基金管理有限公司第六届董事会第十次会议审议通过，周立新先生担任公司副总经理职务。 3、2015年7月3日，基金管理人公告了《大成消费主题股票型证券投资基金变更基金名称、基金类别以及修订基金合同部分条款的公告》，根据中国证监会2014年7月7日颁布的《公开 募集证券投资基金运作管理办法》的有关规定，经与本基金托管人中国农业银行股份有限公司协 商一致，自2015年7月3日起本基金名称变更为“大成消费主题混合型证券投资基金”；基金 简称变更为“大成消费主题混合”；基金类别变更为“混合型”。上述事项已报中国证监会备案。 §9备查文件目录 9.1备查文件目录 1、中国证监会批准设立大成中证内地消费主题指数证券投资基金的文件； 2、中国证监会《关于大成中证内地消费主题指数证券投资基金基金份额持有人大会决议备案的回函》； 3、《大成消费主题混合型证券投资基金基金合同》； 4、《大成消费主题混合型证券投资基金托管协议》； 5、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程； 6、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。9.2存放地点 本报告存放在本基金管理人和托管人的办公住所。9.3查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，或登录本基金管理人网站http://www.dcfund.com.cn进行查阅。 大成基金管理有限公司 2015年10月24日