大成蓝筹稳健证券投资基金2007年第3季度报告 一、重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年10月23日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告期为2007年7月1日起至2007年9月30日止。本报告中的财务资料未经审计。 二、基金产品概况 1、基金简称： 大成蓝筹稳健基金 2、基金运作方式： 契约型开放式 3、基金合同生效日： 2004年6月3日 4、报告期末基金份额总额： 18,345,070,690.62份 5、投资目标： 通过精选符合本基金投资理念、流动性良好的证券，在控制非系统风险的前提下获取投资收益，同时辅助运用一系列数量分析方法，有效控制系统性风险，实现基金资产的中长期稳定增值。 6、投资策略： 本基金资产配置策略利用修正的恒定比例投资组合保险策略（CPPI）来动态调整基金中股票、债券和现金的配置比例；行业配置采取较为积极的策略，以投资基准的行业权重为基础，以行业研究及比较分析为核心，通过适时增大或降低相应行业的投资权重，使整体投资表现跟上或超越投资基准；个股选择策略则采用蓝筹成分股优选策略，运用"价值－势头"选股方法，优选出被市场低估并有良好市场表现，处于价值回归阶段的天相280指数成分股投资。 7、业绩比较基准： 70%×天相280指数+30%×中信国债指数 8、风险收益特征： 本基金属于较低风险证券投资基金，适于承受一定风险，追求当期收益和长期资本增值的基金投资人。 9、基金管理人： 大成基金管理有限公司 10、基金托管人： 中国银行股份有限公司 三、主要财务指标和基金净值表现 （一）主要财务指标 1 本期利润 1,126,608,711.68元 2 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 429,055,308.86元 3 加权平均基金份额本期利润 0.1789元 4 期末基金资产净值 20,519,093,860.93元 5 期末基金份额净值 1.1185元 注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2、2007年7月1日基金实施新会计准则后，原"基金本期净收益"名称调整为"本期利润总额扣减公允价值变动损益后的净额"，原"加权平均基金份额本期净收益"＝第2项/（第1项/第3项）。 （二）本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④ 过去三个月 35.92% 1.71% 31.95% 1.49% 3.97% 0.21% （三）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较 大成蓝筹稳健基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2004年6月3日至2007年9月30日） 注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起6个月内为建仓期。依据本基金2005年8月31日《关于调整大成蓝筹稳健证券投资基金资产配置比例的公告》，本基金投资股票比例为基金资产净值的30%～95%，投资债券比例为基金资产净值的0%～65%，现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，法律法规另有规定时从其规定。截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。 四、管理人报告 （一）基金经理简介 施永辉先生，基金经理，理学硕士，11年证券从业经验。曾在中科院资源环境信息中心担任助理研究员，甘肃证券资产管理部研究员，招商证券研发中心高级分析师、总经理助理。2003年加盟大成基金管理有限公司，历任公司研究部高级研究员、投资部副总监、大成精选增值混合型证券投资基金经理助理。2006年1月起担任大成蓝筹稳健证券投资基金基金经理。 (二) 基金运作遵规守信情况说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《大成蓝筹稳健证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，大成蓝筹稳健基金的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。本报告期内本基金投资了马钢CWB1，已及时全部卖出。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。 （三）基金经理工作报告 1、本基金业绩表现 截至报告期末，本基金份额净值为1.1185 元，本报告期份额净值增长率为35.92%，同期业绩比较基准增长率为31.95%，高于同期业绩比较基准的表现。 2、市场回顾及操作情况 回顾2007年第三季度，美国次级债所引发的信用危机一度危及欧美主要金融市场，但是在欧美主要国家央行注资和美联储大幅降息的支持下，市场纷纷企稳反弹。与此同时，中国经济仍然保持了快速发展的态势。从最新公布的经济数据显示，投资增速保持同比增长26.7%，进出口增速均小幅减缓，但总规模仍在历史高位。让市场比较关注的则是CPI指数逐月攀高，其中8月份的居民消费价格总水平同比上涨6.5%，由此市场预期紧缩政策逐步体现压力。8月21日，中国人民银行再次宣布上调金融机构人民币存贷款基准利率。9月7日,央行宣布又再次提高法定存款准备金率0.5个百分点到12.5%的历史次高水平，同时定向发行央票1510亿元，表明在实际利率为负继续扩大，资产价格上升预期强烈的情况下，这是央行采用市场化手段遏制流动性过剩和信贷高速增长的必然选择。 三季度的股票市场运行基本单边上扬，而债券市场维持弱势盘整格局。在7月初承接6月的调整，股票市场开始持续向上攀升，各投资型指数几乎在7月的大部分时候和8、9月都在不断向上拓展空间。板块方面，各大板块因为各自基本面的情况不同而表现各异。其中煤炭、有色和航空缘自其基本面的景气周期表现最为出色，而计算机硬件、商业和食品则或者由于行业竞争过于激烈、或者由于估值过高的原因涨幅落后。综合来看，三季度是在机构投资者主导下的寻找"估值洼地"行情，无论是核心蓝筹品种还是资产注入品种，都围绕着企业未来业绩成长性和估值展开。从市场表现分析，成长性的行业板块和进攻性的行业板块更多的受到市场青睐，而防御性板块的表现则相对落后。由此形成的以攻为守的策略在三季度有显著的表现，特别是煤炭和航空业股票。 本基金在二季度报告中提出"简单的防守策略很难在第三季度奏效，选择成长股抵御未来的系统性风险当属首选。"由于实际情况与初期判断接近，所以在三季度前段基金组合资产十分有效。不过在8月底分红后，基金规模增加明显，组合中部分资产的边际效应正在降低，因此在当时市场条件下对蓝筹股进行了重新布局。尽管在一段时间内因为未跟上市场热点的变化，但在市场上涨过程中，积极配置了金融、房地产和钢铁板块等相关龙头公司，这些蓝筹股凭借出色的业绩为基金收益率的提高充分表现出了中流砥柱的作用。 3、市场展望与投资策略 展望2007 年四季度，国际环境仍然有利于中国的崛起，国内经济政策平稳，企业业绩仍保持高速增长的态势。同时，伴随着中石油、神华等大量优质海外上市公司的不断回归，市场整体盈利水平在不断上升的同时，也为投资者提供了更多的机会选择。而且，大型行业龙头公司的不断发行也给予了指数进一步稳定的基础，为未来指数期货的推出提供了必要的前提条件，市场长期上升的趋势仍没有发生逆转的条件和变化迹象，因此我们判断目前仍处于牛市运行阶段，坚持"资产＋资源"的投资思路仍是这个时期的核心思路。 当然，本基金规模已显著增加，对于资产的流动性以及整个市场的流动性风险有较显著的关注。在投资策略方面，逐步从"追求单位风险收益最大化"向"单位收益的风险最小化"过渡，组合原则上比较强调风险和收益的匹配，逐步减少采用主动性的风险换取超额收益的操作。目标选择上除了继续寻找治理结构趋好、成长性高的蓝筹股之外，组合中的均衡也是本基金比较关注的一个方面。 五、投资组合报告 （一）报告期末基金资产组合情况 项目 金额（元） 占基金资产总值比例 银行存款和清算备付金合计 4,554,026,032.34 22.10% 股票 15,844,033,332.05 76.88% 债券 0.00 0.00% 权证 91,017,622.50 0.44% 其他资产 118,991,056.03 0.58% 合计 20,608,068,042.92 100.00% （二）报告期末按行业分类的股票投资组合 行业 市值（元） 占基金资产净值比例 A 农、林、牧、渔业 98,159,681.98 0.48% B 采掘业 825,804,606.35 4.02% C 制造业 4,145,373,255.97 20.19% C0 食品、饮料 506,892,957.04 2.47% C1 纺织、服装、皮毛 117,752,860.90 0.57% C2 木材、家具 0.00 0.00% C3 造纸、印刷 70,378,872.00 0.34% C4 石油、化学、塑胶、塑料 532,920,306.38 2.60% C5 电子 90,775,873.26 0.44% C6 金属、非金属 1,469,813,916.98 7.16% C7 机械、设备、仪表 981,650,862.65 4.78% C8 医药、生物制品 375,187,606.76 1.83% C99 其他制造业 0.00 0.00% D 电力、煤气及水的生产和供应业 687,208,370.64 3.35% E 建筑业 102,358,110.91 0.50% F 交通运输、仓储业 779,996,794.17 3.80% G 信息技术业 237,486,750.64 1.16% H 批发和零售贸易 533,348,383.14 2.60% I 金融、保险业 6,935,319,334.45 33.80% J 房地产业 829,235,078.54 4.04% K 社会服务业 366,512,195.19 1.79% L 传播与文化产业 52,301,188.66 0.25% M 综合类 250,929,581.41 1.22% 合计 15,844,033,332.05 77.22% （三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 市值（元） 市值占基金资产净值比例 1 600030 中信证券 14,034,994 1,357,324,269.74 6.61% 2 601318 中国平安 10,002,911 1,349,892,839.45 6.58% 3 601398 工商银行 180,000,000 1,189,800,000.00 5.80% 4 601628 中国人寿 15,000,000 936,150,000.00 4.56% 5 600036 招商银行 21,099,769 807,488,159.63 3.94% 6 000002 万 科Ａ 20,315,266 613,521,033.20 2.99% 7 600900 长江电力 20,409,946 394,320,156.72 1.92% 8 000001 深发展Ａ 9,002,617 359,924,627.66 1.75% 9 600428 中远航运 8,952,825 331,970,751.00 1.62% 10 000680 山推股份 14,928,711 312,905,782.56 1.52% （四）报告期末按券种分类的债券投资组合 无。 （五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细 无。 （六）投资组合报告附注 1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。 2、基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 3、基金的其他资产构成 项目 金额（元） 交易保证金 1,198,999.72 应收证券清算款 0.00 应收股利 0.00 应收利息 651,697.16 应收申购款 117,140,359.15 合计 118,991,056.03 4、报告期末基金持有的处于转股期的可转换债券明细 无。 5、权证投资情况 权证代码 权证名称 期初数量（份） 期间买入数量（份） 买入成本(元) 期间卖出数量（份） 卖出收入（元） 期末数量（份） 580010 马钢CWB1 0 2,999,950 20,215,983.02 2,999,950 22,466,640.11 0 030002 五粮YGC1 0 81,050 2,917,800.00 81,050 3,565,851.78 0 031001 侨城HQC1 0 1,769,050 95,754,337.53 0 0.00 1,769,050 031003 深发SFC1 77,000 0 0.00 77,000 1,679,279.06 0 031004 深发SFC2 38,500 0 0.00 38,500 978,012.52 0 注：本基金本报告期内投资的权证马钢CWB1（580010）、五粮YGC1(030002)和侨城HQC1（031001）属于基金主动投资；权证深发SFC1（031003）、深发SFC2（031004）源于深发展(000001) 股权分置改革对价支付，非基金主动投资。 6、报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券明细 无。 7、本报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金情况 无。 8、由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。 六、开放式基金份额变动 单位：份 本报告期初基金份额总额 459,809,571.65 本报告期间基金总申购份额 18,825,653,140.06 本报告期间基金总赎回份额 940,392,021.09 本报告期末基金份额总额 18,345,070,690.62 七、备查文件目录 （一）备查文件目录 1、中国证监会批准设立大成蓝筹稳健证券投资基金的文件； 2、《大成蓝筹稳健证券投资基金基金合同》； 3、《大成蓝筹稳健证券投资基金托管协议》； 4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程； 5、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。 （二）存放地点 本季度报告存放在本基金管理人和托管人的办公住所。 （三）查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，或登录本基金管理人网站http://www.dcfund.com.cn进行查阅。 大成基金管理有限公司 2007年10月24日