大成蓝筹稳健证券投资基金2006年第3季度报告 一、重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2006年10月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告期为2006年7月1日起至2006年9月30日止。本报告中的财务资料未经审计。 二、基金产品概况 1、基金简称： 大成蓝筹稳健基金 2、基金运作方式： 契约型开放式 3、基金合同生效日： 2004年6月3日 4、报告期末基金份额总额： 312,758,060.61份 5、投资目标： 通过精选符合本基金投资理念、流动性良好的证券，在控制非系统风险的前提下获取投资收益，同时辅助运用一系列数量分析方法，有效控制系统性风险，实现基金资产的中长期稳定增值。 6、投资策略： 本基金资产配置策略利用修正的恒定比例投资组合保险策略（CPPI）来动态调整基金中股票、债券和现金的配置比例；行业配置采取较为积极的策略，以投资基准的行业权重为基础，以行业研究及比较分析为核心，通过适时增大或降低相应行业的投资权重，使整体投资表现跟上或超越投资基准；个股选择策略则采用蓝筹成分股优选策略，运用"价值－势头"选股方法，优选出被市场低估并有良好市场表现，处于价值回归阶段的天相280指数成分股投资。 7、业绩比较基准： 70%×天相280指数+30%×中信国债指数 8、风险收益特征： 本基金属于较低风险证券投资基金，适于承受一定风险，追求当期收益和长期资本增值的基金投资人。 9、基金管理人： 大成基金管理有限公司 10、基金托管人： 中国银行股份有限公司 三、主要财务指标和基金净值表现 （一）主要财务指标 基金本期净收益 37,577,260.28元 基金份额本期净收益 0.1329元 期末基金资产净值 371,063,097.53元 期末基金份额净值 1.1864元 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 （二）本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④ 过去三个月 -3.20% 1.30% 0.06% 0.95% -3.26% 0.35% （三）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较 大成蓝筹稳健基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2004年6月3日至2006年9月30日） 注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起6个月内为建仓期。依据本基金2005年8月31日《关于调整大成蓝筹稳健证券投资基金资产配置比例的公告》，本基金投资股票比例为基金资产净值的30%～95%，投资债券比例为基金资产净值的0%～65%，现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，法律法规另有规定时从其规定。截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。 四、管理人报告 （一）基金经理简介 施永辉先生，基金经理，理学硕士，10年证券从业经验。曾在中科院资源环境信息中心担任助理研究员，甘肃证券资产管理部研究员，招商证券研发中心高级分析师、总经理助理。2003年加盟大成基金管理有限公司，历任公司研究部高级研究员、投资部副总监、大成精选增值混合型证券投资基金经理助理。 （二）基金运作遵规守信情况说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《大成蓝筹稳健证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，大成蓝筹稳健基金的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。 （三）基金经理工作报告 1、本基金业绩表现 截至报告期末，本基金份额净值为1.1864元，本报告期份额净值增长率为-3.20%，同期业绩比较基准增长率为0.06%，差于同期业绩比较基准的表现。 2、市场回顾及操作情况 第三季度A股市场如期出现"紧缩与扩容"的调整压力，但在市场结构性调整的同时，人民币汇率却出现加速升值的局面，加上招商银行H股在香港上市受到追捧，使得金融地产板块引领市场回升，市场整体呈先抑后扬的态势。而且，在第三季度末，"大象跳舞"在一定程度上已经得到了市场的普遍接受。 本基金第三季度在操作策略上继续坚持了以"基本面健康"为主线寻找成长性个股，而轻视了市场结构轮动所带来的投资机会，导致在行业上对银行股配置偏少而对食品饮料、零售医药股的投资一直偏重，行业风险暴露突出，从而影响了基金净值表现。尽管本基金经理一直认为，在一轮大行情发展过程中，当某种风格板块形成固定趋势后，其运行周期会远远超出一两个季度的区间，但在实际操作中，出于稳健思路和防御性要求，买入交通运输等传统行业的股票作为防守工具而忽视动量投资的趋势也是这个季度净值没有表现的另一个重要原因。此外，大比例分红时正好遇到大市回调，也显示对于市场时机把握的能力需要继续提高。 3、市场展望与投资策略 国庆以后，已经股改的股票全部恢复名称，此举标志着我国股市已经进入了全新的发展时期。这个时期里，市场环境有三个显著变化值得重视：一是人民币升值背景下股票市场流动性丰富，加息预期和宏观调控紧缩预期的弱化为股市发展提供了良好的基础；二是上市公司的质量提高的需求逐步成为趋势，投资依据的可靠性正在增强；三是股市的各项功能逐渐得到恢复，投资时的"研究创造价值"与"投资银行创造价值"机会并存，而在股改之后短时期的第四季度，股权激励、资产注入或整体上市的公司将因为企业价值的提升而直接出现股票的投资机会。同时，前三个季度的市场特征已经揭示出市场投资者的行为正在变得积极，一些更为积极的投资者对于业绩良好但前景不看好的行业进行了"剔除"， 尽管这些行业的业绩在过去几个季度内有所改善。因此，本基金经理认为，目前环境应是基金持有人投资理念稳定性最好的时期，从而可以有足够时间使过往的投资逐渐变成可复制的模式，也正是因为这样，本基金经理认为在未来的投资中获得持续、稳定的收益，是对现有持有人利益最好的保证。 本基金第四季度关心的主题有二：一是产业增长格局变化趋势发生显著变化；二是股指期货推出对于金融市场本身的影响。产业增长格局侧重固定资产投资增速下降后中下游行业的投资机会，股指期货侧重权重股的市场地位以及市场盈利模式的变化。受此影响，行业配置上将继续给予食品饮料、商业零售、健康护理业、软件外包、旅游行业等泛消费类超市场权重配置，其他新增的配置是银行、机械、电力、钢铁和水泥等行业，配置银行的主要目的是回避过多的行业暴露风险以及风格特征暴露风险，而配置电力、钢铁与水泥是因为其行业实际情况好于市场预期，行业景气有望出现拐点或已经回升，其中目前的数据显示水泥行业的增速以及增长质量正在改善。至于在个性比较强的机械行业中，重点在通用机械以及专用设备两个领域中寻找投资机会。 五、投资组合报告 （一）报告期末基金资产组合情况 项目 金额（元） 占基金资产总值比例 银行存款和清算备付金合计 35,301,871.88 9.35% 股票 339,297,004.84 89.89% 债券 0.00 0.00% 权证 0.00 0.00% 其他资产 2,871,994.70 0.76% 合计 377,470,871.42 100.00% （二）报告期末按行业分类的股票投资组合 行业 市值（元） 占基金资产净值比例 A 农、林、牧、渔业 0.00 0.00% B 采掘业 5,851,616.00 1.58% C 制造业 195,378,047.39 52.66% C0 食品、饮料 64,753,378.49 17.45% C1 纺织、服装、皮毛 0.00 0.00% C2 木材、家具 0.00 0.00% C3 造纸、印刷 0.00 0.00% C4 石油、化学、塑胶、塑料 27,157,943.55 7.32% C5 电子 0.00 0.00% C6 金属、非金属 15,974,491.24 4.31% C7 机械、设备、仪表 51,470,344.16 13.87% C8 医药、生物制品 31,576,934.40 8.51% C99 其他制造业 4,444,955.55 1.20% D 电力、煤气及水的生产和供应业 0.00 0.00% E 建筑业 21,550,303.30 5.81% F 交通运输、仓储业 5,899,299.00 1.59% G 信息技术业 17,597,836.44 4.74% H 批发和零售贸易 30,901,839.68 8.33% I 金融、保险业 14,610,100.00 3.94% J 房地产业 37,405,763.03 10.08% K 社会服务业 10,102,200.00 2.71% L 传播与文化产业 0.00 0.00% M 综合类 0.00 0.00% 合计 339,297,004.84 91.44% （三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 市值（元） 市值占基金资产净值比例 1 000895 双汇发展 803,957 25,059,339.69 6.75% 2 000858 G 五粮液 1,639,000 21,290,610.00 5.74% 3 000002 G 万科Ａ 2,399,939 18,167,538.23 4.90% 4 600631 G 百 联 2,188,000 17,328,960.00 4.67% 5 600597 光明乳业 2,100,000 16,527,000.00 4.45% 6 000400 G 许 继 1,545,000 16,485,150.00 4.44% 7 000423 东阿阿胶 1,077,992 12,677,185.92 3.42% 8 600797 G 网 新 2,700,000 11,475,000.00 3.09% 9 600491 G 龙 元 2,000,000 10,900,000.00 2.94% 10 000061 G 农产品 899,902 10,879,815.18 2.93% （四）报告期末按券种分类的债券投资组合 无。 （五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细 无。 （六）投资组合报告附注 1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。 2、基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 3、基金的其他资产构成 项目 金额（元） 交易保证金 1,017,459.78 应收证券清算款 1,289,217.45 应收股利 77,760.00 应收利息 9,881.30 应收申购款 477,676.17 合计 2,871,994.70 4、报告期末基金持有的处于转股期的可转换债券明细 无。 5、权证投资情况 权证代码 权证名称 期间买入数量（份） 买入成本(元) 期间卖出数量（份） 卖出收入（元） 期末数量（份） 030002 五粮YGC1 290,000 2,069,807.90 290,000 2,123,832.20 0 注：本基金本报告期内投资的权证五粮YGC1（030002）是基金主动投资。 6、报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券明细 无。 7、本报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金情况 无。 六、开放式基金份额变动 单位：份 本报告期初基金份额总额 288,011,495.13 本报告期间基金总申购份额 97,490,018.22 本报告期间基金总赎回份额 72,743,452.74 本报告期末基金份额总额 312,758,060.61 七、备查文件目录 （一）备查文件目录 1、中国证监会批准设立大成蓝筹稳健证券投资基金的文件； 2、《大成蓝筹稳健证券投资基金基金合同》； 3、《大成蓝筹稳健证券投资基金托管协议》； 4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程； 5、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。 （二）存放地点 本季度报告存放在本基金管理人和托管人的办公住所。 （三）查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，或登录本基金管理人网站http://www.dcfund.com.cn进行查阅。 大成基金管理有限公司 二○○六年十月二十六日