大成价值增长证券投资基金2006年第3季度报告 一、重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于2006年10月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告期为2006年7月1日起至2006年9月30日止。本报告中的财务资料未经审计。 二、基金产品概况 1、基金简称： 大成价值增长 2、基金运作方式： 契约型开放式 3、基金合同生效日： 2002年11月11日 4、报告期末基金份额总额： 407,716,980.83份 5、投资目标： 以价值增长类股票为主构造投资组合，在有效分散投资风险的基础上，通过资产配置和投资组合的动态调整，达到超过市场的风险收益比之目标，实现基金资产的长期稳定增值。 6、投资策略： 本基金在三个层次上均采取积极的投资策略：资产配置和行业配置遵循自上而下的积极策略，个股选择遵循自下而上的积极策略。本基金的股票投资重点关注低P/B值、具有可持续增长潜力、盈利水平超过行业平均水平、具有核心竞争力的优势企业。 7、业绩比较基准： 中信价值指数×80%＋中信国债指数×20% 8、风险收益特征： 无 9、基金管理人： 大成基金管理有限公司 10、基金托管人： 中国农业银行 三、主要财务指标和基金净值表现 （一）主要财务指标 基金本期净收益 47,575,981.73元 基金份额本期净收益 0.1189元 期末基金资产净值 647,033,969.39元 期末基金份额净值 1.5870元 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 （二）本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④ 过去三个月 1.62% 1.11% -0.81% 1.09% 2.43% 0.02% （三）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较 大成价值增长基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2002年11月11日至2006年9月30日） 注：按基金合同规定，本基金的初始建仓期为6个月。截至报告日，本基金的各项投资比例已达到基金合同第七条之（六）投资组合中规定的各项比例。 四、管理人报告 （一）基金经理小组简介 杨建华先生，基金经理，工商管理硕士，经济学博士研究生，先后毕业于北京航空航天大学和西南财经大学。8年证券从业经历，曾任光大证券研究所研究员、四川启明星投资公司总经理助理。2004年4月进入大成基金管理有限公司，现同时兼任基金景阳基金经理。 何光明先生，基金经理助理，工业管理工程硕士，高级经济师，12年证券从业经历。曾任职于湖南省国际信托投资公司基金管理部和证券管理总部，1999年加入大成基金管理有限公司，历任研究员、基金经理助理、策略分析师、大成精选增值混合型证券投资基金基金经理。 （二）基金运作遵规守信情况说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《大成价值增长证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，大成价值增长基金的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。 （三）基金经理工作报告 1、市场回顾及操作情况 第三季度，沪深两个市场扩容速度明显加快，新股、增发密集发行，包括中国银行等超级大盘股上市；央行出其不意地加息25个基点；人民币加速升值；融资融券和指数期货即将推出以及境外投资者热烈追捧招行H股IPO。尽管市场受到较多的冲击，但是，沪深股市依然小幅上扬，最终收出阳线，上海综合指数上涨4.8%。 在三季度的投资中,本基金仍然坚持比较分散均衡的组合策略,持股结构也未做大的调整, 继续重点持有食品饮料、零售、传统中药等行业的龙头公司股票，增持了股价在二季度提前调整到位的地产、银行等行业股票，适当减持了煤炭等上游行业以及一些估值偏高的股票。另外，考虑到股改进入尾声，并购的活跃度将上升，我们还寻找并重点配置了一些有整体上市潜力的公司，这些公司短期还没有带来超额的收益，一些公司还因为治理结构的问题为组合带来了损失。 由于前期我们对第三季度市场的整体判断相对谨慎，我们还适当降低了组合的仓位，操作策略上也倾向于保守，尽管回避了一些风险，但在市场的震荡中失去了一些机会，致使本基金本季度的表现欠佳。 2、市场展望与投资策略 我们认为，在人民币稳步升值和流动性泛滥、房地产等大宗流动性吸纳工具受到政策强力调控的背景下，股改和扩容后已全部改观的国内A股市场有望成为国内流动性最重要的泄洪渠道之一，资金驱动和价值驱动正推动A股市场空前的活跃。我们对四季度的市场保持谨慎乐观，继续重点从人民币升值、消费、自主创新和金融创新等角度挖掘中长期的潜力品种，优化现有组合，争取提高组合的周转率。 五、投资组合报告 （一）报告期末基金资产组合情况 项目 金额（元） 占基金资产总值比例 银行存款和清算备付金合计 7,892,931.55 1.20% 股票 480,705,210.02 72.86% 债券 132,792,380.00 20.13% 权证 1,796,250.00 0.27% 其他资产 36,595,183.87 5.54% 合计 659,781,955.44 100.00% （二）报告期末按行业分类的股票投资组合 行业 市值（元） 占基金资产净值比例 A 农、林、牧、渔业 0.00 0.00% B 采掘业 29,416,651.20 4.55% C 制造业 280,804,379.59 43.40% C0 食品、饮料 110,860,158.55 17.13% C1 纺织、服装、皮毛 5,870,000.00 0.91% C2 木材、家具 0.00 0.00% C3 造纸、印刷 0.00 0.00% C4 石油、化学、塑胶、塑料 42,882,041.37 6.63% C5 电子 57,940.85 0.01% C6 金属、非金属 13,845,093.98 2.14% C7 机械、设备、仪表 69,107,448.68 10.68% C8 医药、生物制品 38,181,696.16 5.90% C99 其他制造业 0.00 0.00% D 电力、煤气及水的生产和供应业 0.00 0.00% E 建筑业 7,625,000.00 1.18% F 交通运输、仓储业 14,472,760.66 2.24% G 信息技术业 7,961,145.90 1.23% H 批发和零售贸易 32,003,514.70 4.95% I 金融、保险业 28,312,020.44 4.37% J 房地产业 67,222,152.58 10.39% K 社会服务业 3,207,706.95 0.49% L 传播与文化产业 7,450,000.00 1.15% M 综合类 2,229,878.00 0.34% 合计 480,705,210.02 74.29% （三） 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 市值（元） 市值占基金资产净值比例 1 000858 G 五粮液 3,000,000 38,970,000.00 6.02% 2 600748 G 实发展 4,188,290 32,417,364.60 5.01% 3 600309 G 万 华 1,827,024 27,460,170.72 4.24% 4 000895 双汇发展 747,829 23,309,829.93 3.60% 5 600809 G 汾 酒 1,180,000 20,803,400.00 3.22% 6 000002 G 万科Ａ 2,499,974 18,924,803.18 2.92% 7 600000 G 浦 发 1,700,000 18,054,000.00 2.79% 8 000549 湘火炬Ａ 2,999,981 16,529,895.31 2.55% 9 000423 东阿阿胶 1,400,000 16,464,000.00 2.54% 10 000623 G 敖 东 808,460 16,104,523.20 2.49% （四）报告期末按券种分类的债券投资组合 序号 债券品种 市值（元） 占基金资产净值比例 1 国　　债 83,347,380.00 12.88% 2 金 融 债 49,445,000.00 7.64% 3 央行票据 0.00 0.00% 4 企 业 债 0.00 0.00% 5 可 转 债 0.00 0.00% 6 其他 0.00 0.00% 合 计 132,792,380.00 20.52% （五） 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细 序号 债券名称 市值（元） 　占基金资产净值比例 1 06国开10 49,445,000.00 7.64% 2 21国债（15） 46,326,600.00 7.16% 3 99国债（8） 10,148,000.00 1.57% 4 02国债（14） 9,235,880.00 1.43% 5 21国债（3） 7,081,200.00 1.09% （六）投资组合报告附注 1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。 2、基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 3、基金的其他资产构成 项目 金额（元） 交易保证金 1,160,000.00 应收证券清算款 11,056,486.35 应收利息 2,038,982.26 应收申购款 22,339,715.26 合计 36,595,183.87 4、报告期末基金持有的处于转股期的可转换债券明细 无。 5、权证投资情况 权证代码 权证名称 期间买入数量（份） 买入成本(元) 期间卖出数量（份） 卖出收入（元） 期末数量（份） 030002 五粮YGC1 250,000 1,985,634.16 0 0.00 250,000 580005 万华HXB1 0 0.00 100,000 1,008,058.96 0 注：本基金本报告期内投资的权证五粮YGC1（030002）和万华HXB1（580005）为本基金的主动投资。 6、报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券明细 无。 7、本报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金情况 无。 六、开放式基金份额变动 单位：份 本报告期初基金份额总额 403,869,179.02 本报告期间基金总申购份额 73,917,627.26 本报告期间基金总赎回份额 70,069,825.45 本报告期末基金份额总额 407,716,980.83 七、备查文件目录 （一）备查文件目录 1、中国证监会批准设立大成价值增长证券投资基金的文件； 2、《大成价值增长证券投资基金基金合同》； 3、《大成价值增长证券投资基金托管协议》； 4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程； 5、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。 （二）存放地点 本季度报告存放在本基金管理人和托管人的办公住所。 （三）查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，或登录本基金管理人网站http://www.dcfund.com.cn进行查阅。 大成基金管理有限公司 二○○六年十月二十六日