嘉实全球房地产证券投资基金 2017 年第 1 季度报告 2017 年 3 月 31 日 基金管理人:嘉实基金管理有限公司 基金托管人:中国农业银行股份有限公司 报告送出日期:2017 年 4 月 24 日  嘉实全球房地产(QDII)2017 年第 1 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2017 年 4 月 18 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告期中的财务资料未经审计。 本报告期自 2017 年 1 月 1 日起至 2017 年 3 月 31 日止。 第 2 页 共 14 页  嘉实全球房地产(QDII)2017 年第 1 季度报告 §2 基金产品概况 基金简称 嘉实全球房地产(QDII) 基金主代码 070031 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2012 年 7 月 24 日 报告期末基金份额总额 55,535,450.61 份 本基金主要投资于全球房地产证券,在严格控制投资风险和保障 资产流动性的基础上,力争长期、持续战胜业绩比较基准,为国 投资目标 内投资者分享全球房地产相对稳定的现金流收益和资本增值收 益。 本基金采用自上而下的资产配置与自下而上的证券选择相结合 的主动投资策略,结合境外投资顾问的全球房地产证券投资管理 投资策略 经验和各地区的团队,在严格控制风险的同时为投资人提高分红 收益和长期资本增值。 本基金的业绩比较基准为 FTSE EPRA/NAREIT Developed REITs 业绩比较基准 Total Return Index(经汇率调整后的) 本基金为股票型基金,主要投资于以 REITs 为代表的全球房地产 风险收益特征 证券,为证券投资基金中较高风险、较高预期收益的基金品种。 基金管理人 嘉实基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 英文名称:JPMorgan Chase Bank, National Association 境外资产托管人 中文名称:摩根大通银行 第 3 页 共 14 页  嘉实全球房地产(QDII)2017 年第 1 季度报告 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2017 年 1 月 1 日 - 2017 年 3 月 31 日 ) 1.本期已实现收益 658,126.30 2.本期利润 580,071.61 3.加权平均基金份额本期利润 0.0095 4.期末基金资产净值 61,542,278.00 5.期末基金份额净值 1.108 注:(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益) 扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益;(2)所述基金 业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增 净值增长率 业绩比较基准 业绩比较基准收 阶段 ①-③ ②-④ 长率① 标准差② 收益率③ 益率标准差④ 过去三 0.86% 0.52% 0.65% 0.60% 0.21% -0.08% 个月 第 4 页 共 14 页  嘉实全球房地产(QDII)2017 年第 1 季度报告 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 图:嘉实全球房地产(QDII)基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的 历史走势对比图 (2012 年 7 月 24 日至 2017 年 3 月 31 日) 注:按基金合同和招募说明书的约定,本基金自基金合同生效日起 6 个月内为建仓期,建仓期结 束时本基金的各项投资比例符合基金合同(十四(三)投资范围和(八)投资禁止行为与限制 2、 基金投资组合比例限制)的有关约定。 第 5 页 共 14 页  嘉实全球房地产(QDII)2017 年第 1 季度报告 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从业年 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 限 曾任摩根大通高级会计师、 索罗斯基金管理公司会计 师、美国国际集团(AIG)子公 司南山人寿保险股份有限公 本基金基 2012 年 7 月 蔡德森 - 16 年 司资深投资经理。2008 年 12 金经理 24 日 月加入嘉实基金管理有限公 司。哥伦比亚大学房地产开 发学硕士,CFA,具有基金从 业资格,中国香港国籍。 注:(1)任职日期是指本基金基金合同生效之日;(2)证券从业的含义遵从行业协会《证券业从 业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明 报告期内,本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、 《嘉实全球房地产证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽 责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。本 基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定,无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内,基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和 公司内部公平交易制度,各投资组合按投资管理制度和流程独立决策,并在获得投资信息、投资 建议和实施投资决策方面享有公平的机会;通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、 严格的流程控制、持续的技术改进,确保公平交易原则的实现;通过 IT 系统和人工监控等方式进 行日常监控,公平对待旗下管理的所有投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内,公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中,同日反向交易成交较少的单 第 6 页 共 14 页  嘉实全球房地产(QDII)2017 年第 1 季度报告 边交易量超过该证券当日成交量的 5%的,合计 2 次,均为旗下组合被动跟踪标的指数需要,与其 他组合发生反向交易,不存在利益输送行为。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金的投资策略和运作分析 2017 年一季度全球经济复苏延续,市场主要关注美联储政策变化、特朗普实施改革、英国退 欧、荷兰大选、中国政府工作报告相关要点和 2017 年经济增长目标等事件。 货币和财政政策方面:货币政策偏向宽松,但存在分化,政策重心逐步转向积极的财政政策。 美联储如期加息 25 个基点,联邦基金利率从 0.5%~0.75%调升到 0.75%~1%;美联储主席耶伦表示 美国经济表现良好,加息仍渐进,预计今年再加息两次。特朗普医改法案被撤回后,表示将同时 启动税改与基建计划。欧央行维持三大利率及量化宽松(QE)规模不变,维持每月 QE 规模在 800 亿欧元不变至 3 月底,4 月起每月 QE 规模削减至 600 亿欧元,重申较长时间内维持当前利率。欧 洲央行行长德拉吉称降息可能性已下滑,欧央行会议也讨论了终止 QE 前加息的可能。英国央行维 持关键利率 0.25%以及资产购买规模不变,英国央行行长卡尼表达了对通胀的担忧,称对于通胀 超出目标的容忍度是有限的。澳洲联储维持利率不变,符合预期。日本央行维持政策利率不变, 提高 GDP 预期而维持核心 CPI 预期,同时表示在达到 2%通胀目标之前,将继续实施 QQE 并控制收 益率曲线。日本央行行长黑田东彦称,美联储加息对日本央行政策没有直接影响,继续现行的政 策是适当的。俄罗斯央行意外下调基准利率 25 个基点至 9.75%。俄罗斯经济部长称,7 月之前将 实现 4%的通胀目标,预计下次行动将加快降息。巴西央行意外降息 75 个基点至 13.00%,将近两 年最低位,以拉动经济帮助国家摆脱史上最严重的衰退。印度央行意外决定维持回购利率在 6.25% 不变,并将货币政策立场从宽松转变为中性,释放政策收紧信号。土耳其央行上调最终流动性窗 口贷款利率 75 个基点至 11.75%,以抑制通胀,并维持基准回购利率在 8%、隔夜借款利率在 7.25% 及隔夜贷款利率在 9.25%不变,均符合市场预期。土耳其央行表示,将维持紧缩的立场直至通胀 前景有显著改善。中国央行副行长易纲指出,我国今年货币政策是稳健中性,不紧不松,既可以 保持经济平稳健康发展,也可以防范通胀风险、资产价格泡沫。美联储加息后,中国央行全线上 调 SLF、MLF 及逆回购利率。紧跟美国步伐,香港金管局将基准利率上调 25 个基点至 1.25%。 发达经济体中美国经济复苏态势相对较快。美国 2 月新增非农就业 23.5 万超预期,为美联储 加息扫清道路;失业率为 4.7%,与预期持平;平均每小时工资环比 0.2%,不及预期。美国 2 月 CPI 同比 2.7%,创五年新高。欧元区 3 月 PMI 创六年新高,欧元区综合 PMI、服务业以及制造业 PMI 均创下 71 个月新高。欧元区 3 月 CPI 同比初值 1.5%,预期 1.8%。英国 2 月 CPI 2.3%,三年 来首超英国央行通胀目标。英国 2 月零售销售环比增速 1.4%,好于预期。日本 1 月全国核心 CPI 第 7 页 共 14 页  嘉实全球房地产(QDII)2017 年第 1 季度报告 (除生鲜食品)同比 0.1%,为 2015 年 12 月来首次同比上升。这也是日本核心通胀指标首度回升, 向日本央行行长黑田东彦 2%的目标靠近。中国 3 月官方制造业 PMI51.8,高于预期,连续 8 个月 位于荣枯线上方,为 2012 年 4 月以来新高。 2017 年一季度全球主要发达国家股市上涨。美国 10 年期国债收益率在一季度先升后跌,季 度末收益率为 2.3874%,相比 2016 年末下跌 5.7 个基点。人民币汇率方面,受美联储加息影响, 美元保持强势,在岸人民币兑美元报 6.8872;离岸人民币兑美元报 6.8715。受美联储加息、房地 产市场基本面在短期有所放慢、特朗普能否成功实施改革催生经济复苏带动房地产市场等因素影 响,REITs 一季度在波动中微升,各业态表现不一。 考虑到货币政策仍然维持遍宽松,美联储渐进加息,房地产市场基本面在短期有所放慢,本 基金对投资策略作出以下调整:一是在一季度维持房地产证券仓位在 90%以上;二是在地区资产 配置方面低配基本面相对较弱的地区如日本、新加坡和香港;三是在业态资产配置方面高配出租 型公寓、酒店和写字楼等价格相对吸引或更能受惠于经济增长的 REITs,低配医疗保健和长期租 约等盈利增长性有可能在近期有所放慢的 REITs;四是在证券选择上增加配置拥有优质资产、增 长潜力、估值相对吸引的中小市值 REITs。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为 1.108 元;本报告期基金份额净值增长率为 0.86%,业绩 比较基准收益率为 0.65%。 4.5 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(人民币元 ) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 59,372,842.18 93.56 其中:普通股 9,734,944.23 15.34 优先股 - 存托凭证 - 房地产信托凭证 49,637,897.95 78.22 2 基金投资 - - 第 8 页 共 14 页  嘉实全球房地产(QDII)2017 年第 1 季度报告 3 固定收益投资 - - 其中:债券 - - 资产支持证券 - - 4 金融衍生品投资 - - 其中:远期 - - 期货 - - 期权 - - 权证 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入 - - 返售金融资产 6 货币市场工具 - - 银行存款和结算备付金 7 3,327,813.38 5.24 合计 8 其他资产 756,048.06 1.19 9 合计 63,456,703.62 100.00 5.2 报告期末在各个国家(地区)证券市场的权益投资分布 国家(地区) 公允价值(人民币元) 占基金资产净值比例(%) 奥地利 546,788.66 0.89 澳大利亚 4,608,924.93 7.49 德国 579,969.00 0.94 法国 783,937.32 1.27 荷兰 442,572.23 0.72 加拿大 723,971.05 1.18 美国 41,798,909.00 67.92 日本 2,031,866.69 3.30 瑞典 456,655.71 0.74 西班牙 646,621.64 1.05 第 9 页 共 14 页  嘉实全球房地产(QDII)2017 年第 1 季度报告 新加坡 3,775,497.73 6.13 意大利 216,149.97 0.35 英国 2,760,978.25 4.49 合计 59,372,842.18 96.47 5.3 报告期末按行业分类的权益投资组合 行业类别 公允价值(人民币元) 占基金资产净值比例(%) 多元化类 8,210,567.17 13.34 医疗保健类 3,610,536.23 5.87 酒店及度假村类 2,514,793.42 4.09 工业类 3,467,623.46 5.63 写字楼类 8,378,622.06 13.61 运营类 - - 住宅类 7,407,781.67 12.04 零售类 9,739,146.01 15.83 特殊类 6,308,827.93 10.25 房地产股票 9,734,944.23 15.82 合计 59,372,842.18 96.47 注:本基金持有的权益投资采用全球行业分类标准(GICS)进行行业分类。 5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名权益投资明细 占基金 公司名 所属国 公司名称 (英 证券代 所在证 数量 公允价值(人 资产净 序号 称(中 家(地 文) 码 券市场 (股) 民币元) 值比例 文) 区) (%) GLOBAL 新加坡 1 LOGISTIC - GLP SP 证券交 新加坡 275,000 3,775,497.73 6.13 PROPERTIES L 易所 SIMON 纽约证 2 - SPG UN 美国 2,401 2,849,714.68 4.63 PROPERTY 券交易 第 10 页 共 14 页  嘉实全球房地产(QDII)2017 年第 1 季度报告 GROUP INC 所 ALTISOURCE 纽约证 3 RESIDENTIAL - RESI UN 券交易 美国 26,600 2,798,701.05 4.55 CORP 所 纽约证 4 VENTAS INC - VTR UN 券交易 美国 2,633 1,181,507.33 1.92 所 纽约证 American 5 - AMT UN 券交易 美国 1,400 1,173,957.29 1.91 Tower Corp 所 纽约证 EQUITY 6 - EQR UN 券交易 美国 2,600 1,116,113.56 1.81 RESIDENTIAL 所 纽约证 EXTRA SPACE 7 - EXR UN 券交易 美国 2,169 1,113,215.23 1.81 STORAGE INC 所 纽约证 SL GREEN 8 - SLG UN 券交易 美国 1,400 1,029,844.71 1.67 REALTY CORP 所 Mid-America 纽约证 9 Apartment - MAA UN 券交易 美国 1,439 1,010,084.15 1.64 Communit 所 澳大利 澳大利 10 MIRVAC GROUP - MGR AT 亚证券 83,890 966,874.31 1.57 亚 交易所 5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合 报告期末,本基金未持有债券。 第 11 页 共 14 页  嘉实全球房地产(QDII)2017 年第 1 季度报告 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 报告期末,本基金未持有债券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 报告期末,本基金未持有资产支持证券。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名金融衍生品投资明细 报告期末,本基金未持有金融衍生品。 5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细 报告期末,本基金未持有基金。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查,在本报告编制日前一 年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责、处罚。 5.10.2 本基金投资的前十名股票中,没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额(人民币元) 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 174,028.52 3 应收股利 244,712.85 4 应收利息 163.71 5 应收申购款 - 6 其他应收款 337,142.98 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 756,048.06 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 报告期末,本基金未持有处于转股期的可转换债券。 第 12 页 共 14 页  嘉实全球房地产(QDII)2017 年第 1 季度报告 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 报告期末,本基金前十名权益性投资中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 报告期期初基金份额总额 65,862,153.83 报告期期间基金总申购份额 182,596.74 减:报告期期间基金总赎回份额 10,509,299.96 报告期期间基金拆分变动份额 - 报告期期末基金份额总额 55,535,450.61 注:报告期期间基金总申购份额含红利再投份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 报告期内,基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 (1)中国证监会核准嘉实全球房地产证券投资基金募集的文件; (2)《嘉实全球房地产证券投资基金基金合同》; (3)《嘉实全球房地产证券投资基金托管协议》; (4)《嘉实全球房地产证券投资基金招募说明书》; (5)基金管理人业务资格批件、营业执照; (6)报告期内嘉实全球房地产证券投资基金公告的各项原稿。 8.2 存放地点 北京市建国门北大街 8 号华润大厦 8 层嘉实基金管理有限公司 8.3 查阅方式 (1)书面查询:查阅时间为每工作日 8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅,也可 第 13 页 共 14 页  嘉实全球房地产(QDII)2017 年第 1 季度报告 按工本费购买复印件。 (2)网站查询:基金管理人网址:http://www.jsfund.cn 投资者对本报告如有疑问,可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司,咨询电话 400-600-8800,或发电子邮件,E-mail:service@jsfund.cn。 嘉实基金管理有限公司 2017 年 4 月 24 日 第 14 页 共 14 页