嘉实全球房地产证券投资基金 2015年第3季度报告 2015年9月30日 基金管理人：嘉实基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：2015年10月27日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年10月23日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告期中的财务资料未经审计。 本报告期自2015年7月1日起至2015年9月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 嘉实全球房地产(QDII) 基金主代码 070031 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2012年7月24日 报告期末基金份额总额 14,592,043.16份 本基金主要投资于全球房地产证券，在严格控制投 投资目标 资风险和保障资产流动性的基础上，力争长期、持 续战胜业绩比较基准，为国内投资者分享全球房地 产相对稳定的现金流收益和资本增值收益。 本基金采用自上而下的资产配置与自下而上的证券 选择相结合的主动投资策略，结合境外投资顾问的 投资策略 全球房地产证券投资管理经验和各地区的团队，在 严格控制风险的同时为投资人提高分红收益和长期 资本增值。 本基金的业绩比较基准为FTSE EPRA/NAREIT 业绩比较基准 Developed REITs Total Return Index（经汇率调 整后的） 本基金为股票型基金，主要投资于以REITs为代表 风险收益特征 的全球房地产证券，为证券投资基金中较高风险、 较高预期收益的基金品种。 基金管理人 嘉实基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 英文名称：JPMorgan Chase Bank, National 境外资产托管人 Association 中文名称：摩根大通银行 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2015年7月1日－ 2015年9月30日 ） 1.本期已实现收益 -91,657.32 2.本期利润 233,577.73 3.加权平均基金份额本期利润 0.0157 4.期末基金资产净值 14,648,329.44 5.期末基金份额净值 1.004 注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益） 扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；（2）所述基 金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增 净值增长率 业绩比较基准 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 长率① 标准差② 收益率③ 益率标准差④ 过去三 1.83% 1.07% 4.33% 1.04% -2.50% 0.03% 个月 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较图：嘉实全球房地产(QDII)基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比 图 （2012年7月24日至2015年9月30日） 注1：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起6个月内为建仓期，建仓期 结束时本基金的各项投资比例符合基金合同（十四（三）投资范围和（八）投资禁止行为与限制 2、基金投资组合比例限制）的有关约定。 注2：2015年8月19日，本基金管理人发布《关于嘉实全球房地产(QDII)基金经理变更的公告》 ，高茜女士不再担任本基金基金经理职务。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 蔡德森 本基金基 2012年 - 15年 曾任摩根大通高级会计师、索 金经理 7月24日 罗斯基金管理公司会计师、美 国国际集团(AIG)子公司南山 人寿保险股份有限公司资深投 资经理。2008年12月加入嘉 实基金管理有限公司。哥伦比 亚大学房地产开发学硕士， CFA，具有基金从业资格，中 国香港国籍。 曾任美国美林证券证券研究员， 美国基石房地产投资管理公司 研究总监，英国阿特金斯顾问 （北京）有限公司首席投资顾 本基金基 2013年 2015年 问，美国信安金融集团助理基 高茜 金经理 2月7日 8月19日 15年 金经理、投资风险管理顾问， 建信基金管理公司海外投资部 副总监、基金经理。2012年 4月加盟嘉实基金管理有限公 司。硕士，CFA,具有基金从业 资格，中国国籍。 注：（1）基金经理蔡德森的任职日期是指本基金基金合同生效之日，基金经理高茜的任职日期 是指公司作出决定后公告之日，离职日期是指公司作出决定后公告之日；（2）证券从业的含义 遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介 姓名 在境外投资顾问所任职务 证券从业年限 说明 John 德意志投资管理美洲公司全球 毕业于印第安纳大学工商 Robertson 房地产证券投资管理部负责人、 25 管理硕士和瓦贝希学院学 全球基金经理 士，特许金融分析师。 John 德意志投资管理美洲公司全球 Vojticek 房地产证券投资管理部首席投 18 毕业于南加州大学学士 资官、基金经理 注：本基金管理人2015年8月6日发布《嘉实基金管理有限公司关于嘉实全球房地产证券投资 基金解除境外投资顾问协议的公告》，自2015年8月6日起，德意志投资管理美洲公司不再担 任嘉实全球房地产证券投资基金的境外投资顾问。 4.3 报告期内本基金运作遵规守信情况说明 报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实全球房地产证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。4.4 公平交易专项说明 4.4.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；通过IT系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。 4.4.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的5%，不存在利益输送行为。 4.5 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.5.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2015年三季度全球经济复苏延续,但复苏力度略低于市场预期。各地区经济增长步调和货币政策分化延续。在三季度中，新西兰、匈牙利、中国、俄罗斯、印度等多个央行选择降息，而美联储货币政策步向正常化，首次加息的时间尚未确定。发达经济体中美国经济复苏持续，制造业活动、住宅市场、商业零售和就业市场等领域经济数据大致向好，加息预期再度升温。欧元区经济复苏形势有所放缓。9月欧元区服务业采购经理人指数（PMI）报53.6，创七个月新低。非欧元区成员国英国9月服务业采购经理人指数(PMI)意外连续三个月扩张放缓，降至53.3，创 2013年4月以来新低。中国经济走弱，房地产去库存持续、工业活动疲弱、股票市场交易萎缩 和出口走弱可能拖累经济企稳，宽松货币和财政政策仍待进行。日本经济复苏步伐放缓，二季度 经济增长重回负增长，低于预期。 2015年三季度全球主要发达国家股市呈下降趋势，主要受中国经济放缓产生的溢出效应可能波及其它经济体和美联储加息预期等因素影响。美国10年期国债收益率在三季度呈下跌趋势，季度末收益率为2.038%，相比二季度末下跌32个基点。REITs在三季度呈先升后跌趋势。 考虑到REITs市场在2014年已从2013年下半年对美联储有可能提前缩减量化宽松，国债收益率水平在未来有可能上升作出大幅度调整后持续回升，加上REITs市场基本面仍然继续改善，但是美联储加息预期有可能对REITs价格带来下压风险，本基金对投资策略作出以下调整：一是在三季度维持房地产证券仓位在85%以上；二是在地区资产配置方面高配受惠于宽松货币政策的地区如欧洲，平配利率风险较高但估值和基本面相对吸引的地区如美国；三是在业态资产配置方面高配房地产开发商股票和出租型公寓、工业和零售等盈利增长较高的REITs，低配酒店、医疗保健、特殊用途等估值相对较高或盈利增长性有可能在近期有所放慢的REITs；四是在证券选择上增加配置拥有优质资产、流动性良好、现金流较确定的蓝筹REITs。 4.5.2 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为1.004元，本报告期基金份额净值增长率为1.83%，业绩比较基准收益率为4.33%。 4.6 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望四季度，全球经济持续改善，但复苏速度可能有所放缓。美国经济复苏趋势仍然较为明确，而欧元区和日本经济则受益于货币走弱和在需要时进一步加大量化宽松规模的可能性，中国经济预期后续仍可能有更多支持政策出台，有望筑底企稳。虽然市场焦点已落在美联储的加息时点和步伐，但是美国以外的多个地区央行降息有助部分缓和未来美联储货币政策正常化对全球经济的影响。即使美联储一旦开始加息，其步伐将是渐进而且取决于经济复苏的走势。美国10年期国债收益率将随经济进一步增长而逐步上行，但地缘政治局势、财政和货币政策等不确定因素将影响投资环境，增加美国10年期国债收益率的波动性。在房地产市场方面，机构投资者如主权基金，养老基金，保险公司等对房地产的投资性需求没有减少，而新供给在大部分市场仍然有限。虽然房地产市场持续改善的基本面将继续推动全球REITs的现金流和估值提升，但利率政策正常化仍有可能对REITs价格带来下压风险。综上所述，我们对全球REITs市场的总体表现持谨慎乐观的态度。 4.7 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 截至报告期末本基金连续20个工作日出现基金资产净值低于5,000万元。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（人民币元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 14,067,436.61 93.48 其中：普通股 1,268,767.08 8.43 优先股 - - 存托凭证 - - 房地产信托凭证 12,798,669.53 85.05 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 金融衍生品投资 - - 其中：远期 - - 期货 - - 期权 - - 权证 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买 - - 入返售金融资产 6 货币市场工具 - - 7 银行存款和结算备付金 816,007.35 5.42 合计 8 其他资产 164,742.14 1.09 合计 15,048,186.10 100.00 5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布 国家（地区） 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％） 澳大利亚 793,731.3 5.42 德国 152,016.27 1.04 法国 273,150.86 1.86 芬兰 17,675.72 0.12 荷兰 352,858.45 2.41 加拿大 350,666.62 2.39 美国 9,302,116.51 63.50 日本 776,586.65 5.30 瑞典 120,400.08 0.82 西班牙 29,877.72 0.20 新加坡 172,090.88 1.17 英国 900,908.25 6.15 中国香港 825,357.3 5.63 合计 14,067,436.61 96.03 5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合 行业类别 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％） 多元化类 1,954,296.72 13.34 医疗保健类 1,226,183.88 8.37 酒店及度假村类 612,866.72 4.18 工业类 834,697.12 5.70 写字楼类 1,716,220.72 11.72 住宅类 1,737,243.07 11.86 零售类 3,663,379.57 25.01 特殊类 1,053,781.73 7.19 房地产股票 1,268,767.08 8.66 合计 14,067,436.61 96.03 注：本基金持有的权益投资采用全球行业分类标准（GICS）进行行业分类。 5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投 资明细 公司名 所属国 公允价值 占基金 序号 公司名称 称(中文) 证券 所在证 家(地区) 数量 （人民币元）资产净 (英文) 代码 券市场 （股） 值比例 （％） SIMON SPG 纽约证 1 PROPERTY - UN 券交易 美国 701 819,257.32 5.59 GROUP INC 所 EQUITY EQR 纽约证 2 RESIDENTIAL - UN 券交易 美国 1,300 621,219.11 4.24 所 PROLOGIS PLD 纽约证 3 INC - UN 券交易 美国 1,800 445,418.23 3.04 所 PUBLIC PSA 纽约证 4 STORAGE - UN 券交易 美国 327 440,221.11 3.01 所 ESSEX ESS 纽约证 5 PROPERTY - UN 券交易 美国 274 389,420.21 2.66 TRUST INC 所 BOSTON BXP 纽约证 6 PROPERTIES - UN 券交易 美国 500 376,588.96 2.57 INC 所 KIMCO KIM 纽约证 7 REALTY CORP - UN 券交易 美国 2,400 372,975.74 2.55 所 HEALTH CARE HCN 纽约证 8 REIT INC - UN 券交易 美国 802 345,491.36 2.36 所 VORNADO VNO 纽约证 9 REALTY - UN 券交易 美国 600 345,113.25 2.36 TRUST 所 GENERAL GGP 纽约证 10 GROWTH - UN 券交易 美国 1,800 297,365.33 2.03 PROPERTIES 所 5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合 报告期末，本基金未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 报告期末，本基金未持有债券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细报告期末，本基金未持有资产支持证券。5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名金融衍生品投资明 细报告期末，本基金未持有金融衍生品。5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细报告期末，本基金未持有基金。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责、处罚。 5.10.2 本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同约定的备选股票库之外的股票。5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（人民币元） 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 41,695.09 4 应收利息 43.79 5 应收申购款 123,003.26 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 合计 164,742.14 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 报告期末，本基金未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 报告期末，本基金前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 16,201,773.90 报告期期间基金总申购份额 1,473,576.33 减:报告期期间基金总赎回份额 3,083,307.07 报告期期间基金拆分变动份额 - 报告期期末基金份额总额 14,592,043.16 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 （1）中国证监会核准嘉实全球房地产证券投资基金募集的文件； （2）《嘉实全球房地产证券投资基金基金合同》； （3）《嘉实全球房地产证券投资基金托管协议》； （4）《嘉实全球房地产证券投资基金招募说明书》； （5）基金管理人业务资格批件、营业执照； （6）报告期内嘉实全球房地产证券投资基金公告的各项原稿。8.2 存放地点 北京市建国门北大街8号华润大厦8层嘉实基金管理有限公司8.3 查阅方式 （1）书面查询：查阅时间为每工作日8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。 （2）网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn 投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话400-600-8800，或发电子邮件，E-mail:service@jsfund.cn。 嘉实基金管理有限公司 2015年10月27日