嘉实全球房地产证券投资基金 2014年第4季度报告 2014年12月31日 基金管理人：嘉实基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：2015年1月22日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年1月20日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告期中的财务资料未经审计。 本报告期自2014年10月1日起至2014年12月31日止。 §2 基金产品概况 2.1基金基本情况 基金简称 嘉实全球房地产(QDII) 基金主代码 070031 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2012年7月24日 报告期末基金份额总额 33,004,920.75份 本基金主要投资于全球房地产证券，在严格控制投资 投资目标 风险和保障资产流动性的基础上，力争长期、持续战 胜业绩比较基准，为国内投资者分享全球房地产相对 稳定的现金流收益和资本增值收益。 本基金采用自上而下的资产配置与自下而上的证券 选择相结合的主动投资策略，结合境外投资顾问的全 投资策略 球房地产证券投资管理经验和各地区的团队，在严格 控制风险的同时为投资人提高分红收益和长期资本 增值。 本基 金 的 业 绩 比 较 基 准 为 FTSE EPRA/NAREIT 业绩比较基准 Developed REITs Total Return Index（经汇率调整 后的） 本基金为股票型基金，主要投资于以REITs为代表的 风险收益特征 全球房地产证券，为证券投资基金中较高风险、较高 预期收益的基金品种。 基金管理人 嘉实基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 英文名称：JPMorgan Chase Bank, National 境外资产托管人 Association 中文名称：摩根大通银行 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2014年10月1日－ 2014年12月31 日） 1.本期已实现收益 4,956,499.94 2.本期利润 8,563,404.37 3.加权平均基金份额本期利润 0.1321 4.期末基金资产净值 37,959,589.26 5.期末基金份额净值 1.150 注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益） 扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；（2）所述基金 业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增 净值增长率 业绩比较基准 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 长率① 标准差② 收益率③ 益率标准差④ 过去三 9.84% 0.58% 9.68% 0.57% 0.16% 0.01% 个月 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 图：嘉实全球房地产(QDII)基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比 图 （2012年7月24日至2014年12月31日） 注：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起6个月内为建仓期，建仓期结 束时本基金的各项投资比例符合基金合同（十四（三）投资范围和（八）投资禁止行为与限制2、 基金投资组合比例限制）的有关约定。 §4 管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 蔡德森 本基金基 2012年7月 - 14年 曾任摩根大通高级会计师、索 金经理 24日 罗斯基金管理公司会计师、美 国国际集团(AIG)子公司南山 人寿保险股份有限公司资深投 资经理。2008年12月加入嘉 实基金管理有限公司。哥伦比 亚大学房地产开发学硕士， CFA，具有基金从业资格，中国 香港国籍。 曾任美国美林证券证券研究 员，美国基石房地产投资管理 公司研究总监，英国阿特金斯 顾问（北京）有限公司首席投 本基金基 2013年2月 资顾问，美国信安金融集团助 高茜 金经理 7日 - 15年 理基金经理、投资风险管理顾 问，建信基金管理公司海外投 资部副总监、基金经理。2012 年4月加盟嘉实基金管理有限 公司。硕士，CFA,具有基金从 业资格，中国国籍。 注：（1）基金经理蔡德森的任职日期是指本基金基金合同生效之日，基金经理高茜的任职日期是 指公司作出决定后公告之日；（2）证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》 的相关规定。 4.2境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介 姓名 在境外投资顾问所任职务 证券从业年限 说明 德意志投资管理美洲公司全球 毕业于威斯康星大学麦迪 Jerry 房地产证券投资管理部美洲区 18 逊分校硕士和威斯康星大 Ehlinger 负责人、基金经理 学白水分校学士，特许金 融分析师。 John 德意志投资管理美洲公司全球 毕业于印第安纳大学工商 Robertson 房地产证券投资管理部负责 24 管理硕士和瓦贝希学院学 人、全球基金经理 士，特许金融分析师。 John 德意志投资管理美洲公司全球 Vojticek 房地产证券投资管理部首席投 17 毕业于南加州大学学士 资官、基金经理 4.3报告期内本基金运作遵规守信情况说明 报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、 《嘉实全球房地产证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽 责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本 基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.4公平交易专项说明 4.4.1公平交易制度的执行情况 报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；通过IT系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。 4.4.2异常交易行为的专项说明 报告期内，公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的，合计2次，均为旗下组合被动跟踪标的指数需要，与其他组合发生反向交易，不存在利益输送行为。 4.5报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.5.1报告期内基金投资策略和运作分析 2014年四季度全球经济延续复苏趋势,但各地区经济增长步调和货币政策分化明显。 发达经济体中美国经济复苏趋势较为明确，第三季度实际GDP年化季率终值上修为增长5.0%,超出市场预期；制造业活动、住宅市场、就业市场和商业零售等多个领域经济数据大致向好，美联储在10月结束量化宽松政策后仍然维持相对宽松的货币政策。欧元区经济复苏疲软,通缩压力仍然存在。欧元区12月制造业采购经理人指数（PMI）降至50.6,加大了欧洲央行采取更多宽松措施支撑经济的压力。非欧元区成员国英国则保持相对稳定的复苏态势，市场注意力集中在英国央行对未来加息时点的决定。中国12月份制造业采购经理人指数（PMI）滑落至2013年6月来最低，加大了政府推出更多促增长措施的压力。日本第三季度实际GDP年化季率下滑1.9%，继第二季度大幅收缩6.7%以来连续两季度出现负增长。4月份上调消费税的决定令日本消费支出大幅下滑，加上弱于预期的商业投资使日本经济再遭打击。 全球主要发达国家股市在四季度呈上涨趋势。虽然受美国经济数据不及预期和国际货币基金组织（IMF）下调全球经济增速预期等因素影响，股市在季度初曾一度下跌，但其后更多利好的经济数据和优于预期的企业盈利等因素显示经济活动提速，抵消市场对全球需求放缓的担忧，带动股市上涨。美国10年期国债收益率在四季度继续呈下跌趋势，在12月16日曾一度跌至2.060%的低位，季末收益率为2.172%，相比三季度末下跌31.8个基点。REITs在四季度呈上涨趋势，主要受助于其相对防守型的特点、长期债券利率仍然偏低和良好的盈利情况等因素。 考虑到REITs市场在2014年前3季度已从2013年下半年对美联储有可能提前缩减量化宽松，国债收益率水平在未来有可能作出大幅度调整后持续回升，加上REITs市场基本面仍然继续改善，美国10年期国债收益率仍有望维持较低水平，本基金对投资策略作出以下调整：一是在四季度维持房地产证券仓位在85%以上；二是在地区资产配置方面增加经济复苏前景较确定的地区如美国，减少欧洲、澳大利亚、香港和新加坡等经济复苏较慢或利率风险较高的地区；三是在业态资产配置方面增加了工业、写字楼和零售等盈利增长较高或估值相对吸引的REITs的配置，减少了医疗保健、特殊用途等盈利增长较低的REITs的配置；四是在证券选择上增加配置拥有优质资产、流动性良好、现金流较确定的蓝筹REITs。 4.5.2报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为1.150元；本报告期基金份额净值增长率为9.84%，业绩比较基准收益率为9.68%。 4.6管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望2015年，全球经济复苏仍继续,通胀低于长期水平和央行政策目标,美国经济有可能继续维持在3%左右的速度增长，而欧元区和日本经济也受货币贬值和油价下跌支持，但未来各地区经济增长步调和货币政策走势将进一步分化。美联储在2014年10月结束量化宽松政策后目前仍然维持相对宽松的货币政策，而市场的焦点已落在美联储的加息时点和步伐。相反，其他主要央行包括中国人民银行、欧洲央行和日本央行继续维持宽松货币政策，这将部分抵消美联储在未来加息对全球经济的影响。美国10年期国债收益率将随经济进一步增长而逐步上行，但地缘政治局势、财政和货币政策等不确定因素将影响投资环境，增加美国10年期国债收益率的波动性。虽然房地产市场持续改善的基本面将继续推动全球REITs的现金流和估值提升，但利率政策正常化仍有可能对REITs价格带来下压风险。综上所述，我们对全球REITs市场的总体表现持谨慎乐观的态度。 4.7报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（人民币元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 35,942,730.49 90.44 其中：普通股 5,028,254.06 12.65 优先股 - - 存托凭证 - - 房地产信托凭证 30,914,476.43 77.79 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 金融衍生品投资 - - 其中：远期 - - 期货 - - 期权 - - 权证 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入 - - 返售金融资产 6 货币市场工具 - - 7 银行存款和结算备付金 2,750,680.00 6.92 合计 8 其他资产 1,048,145.34 2.64 合计 39,741,555.83 100.00 5.2报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布 国家（地区） 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％） 美国 27,148,516.25 71.52 日本 2,368,793.88 6.24 澳大利亚 2,177,320.75 5.74 英国 2,071,394.61 5.46 荷兰 641,117.48 1.69 法国 469,163.76 1.24 香港 465,973.68 1.23 德国 239,238.87 0.63 芬兰 146,804.94 0.39 意大利 110,103.70 0.29 瑞典 83,534.08 0.22 挪威 20,768.49 0.05 合计 35,942,730.49 94.69 5.3报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合 行业类别 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％） 零售类 9,446,536.92 24.89 写字楼类 5,630,789.91 14.83 房地产股票 5,028,254.06 13.25 住宅类 3,951,284.70 10.41 多元化类 3,932,408.55 10.36 医疗保健类 3,126,749.82 8.24 酒店及度假村类 2,162,154.76 5.70 特殊类 1,475,304.35 3.89 工业类 1,189,247.42 3.13 合计 35,942,730.49 94.69 注：本基金持有的权益投资采用全球行业分类标准（GICS）进行行业分类。 5.4报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资 明细 公司名 所属国 占基金 序号 公司名称 称(中 证券 所在证 家(地 数量 公允价值（人 资产净 (英文) 文) 代码 券市场 区) （股） 民币元） 值比例 （％） SIMON 纽约证 1 PROPERTY - SPG UN 券交易 美国 1,801 2,006,910.29 5.29 GROUP INC 所 AVALONBAY 纽约证 2 COMMUNITIES - AVB UN 券交易 美国 1,275 1,274,723.85 3.36 INC 所 GENERAL 纽约证 3 GROWTH - GGP UN 券交易 美国 7,400 1,273,743.28 3.36 PROPERTIES 所 纽约证 4 HCP INC - HCP UN 券交易 美国 3,863 1,040,767.80 2.74 所 纽约证 5 VENTAS INC - VTR UN 券交易 美国 2,363 1,036,724.42 2.73 所 BOSTON 纽约证 6 PROPERTIES - BXP UN 券交易 美国 1,300 1,023,690.34 2.70 INC 所 ESSEX 纽约证 7 PROPERTY - ESS UN 券交易 美国 774 978,479.50 2.58 TRUST INC 所 8 PROLOGIS - PLD UN 纽约证 美国 3,400 895,221.94 2.36 INC 券交易 所 FEDERAL 纽约证 9 REALTY INVS - FRT UN 券交易 美国 1,000 816,641.74 2.15 TRUST 所 KIMCO 纽约证 10 REALTY CORP - KIM UN 券交易 美国 5,000 769,158.30 2.03 所 5.5报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合 报告期末，本基金未持有债券。 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 报告期末，本基金未持有债券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 报告期末，本基金未持有资产支持证券。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名金融衍生品投资明细 报告期末，本基金未持有金融衍生品。 5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细 报告期末，本基金未持有基金。 5.10投资组合报告附注 5.10.1报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前 一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责、处罚。 5.10.2本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。 5.10.3其他资产构成 序号 名称 金额（人民币元） 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 484,176.15 3 应收股利 177,077.96 4 应收利息 451.07 5 应收申购款 84,289.01 6 其他应收款 302,151.15 7 待摊费用 - 8 其他 - 合计 1,048,145.34 5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 报告期末，本基金未持有可转换债券。 5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 报告期末，本基金前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 112,588,812.29 报告期期间基金总申购份额 1,390,880.48 减:报告期期间基金总赎回份额 80,974,772.02 报告期期间基金拆分变动份额 - 报告期期末基金份额总额 33,004,920.75 注：报告期期间基金总申购份额含红利再投份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。 §8 备查文件目录 8.1备查文件目录 （1）中国证监会核准嘉实全球房地产证券投资基金募集的文件； （2）《嘉实全球房地产证券投资基金基金合同》； （3）《嘉实全球房地产证券投资基金托管协议》； （4）《嘉实全球房地产证券投资基金招募说明书》； （5）基金管理人业务资格批件、营业执照； （6）报告期内嘉实全球房地产证券投资基金公告的各项原稿。 8.2存放地点 北京市建国门北大街8号华润大厦8层嘉实基金管理有限公司 8.3查阅方式 （1）书面查询：查阅时间为每工作日8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅，也可 按工本费购买复印件。 （2）网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn 投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话400-600-8800，或发电子邮件，E-mail:service@jsfund.cn。 嘉实基金管理有限公司 2015年1月22日