嘉实全球房地产证券投资基金 2013 年第 4 季度报告 2013 年 12 月 31 日 基金管理人:嘉实基金管理有限公司 基金托管人:中国农业银行股份有限公司 报告送出日期:2014 年 1 月 20 日 嘉实全球房地产(QDII)2013 年第 4 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2014 年 1 月 15 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告期中的财务资料未经审计。 本报告期自 2013 年 10 月 1 日起至 2013 年 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 嘉实全球房地产(QDII) 基金主代码 070031 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2012 年 7 月 24 日 报告期末基金份额总额 223,142,737.88 份 本基金主要投资于全球房地产证券,在严格控制投资风险 和保障资产流动性的基础上,力争长期、持续战胜业绩比投资目标 较基准,为国内投资者分享全球房地产相对稳定的现金流 收益和资本增值收益。 本基金采用自上而下的资产配置与自下而上的证券选择 相结合的主动投资策略,结合境外投资顾问的全球房地产投资策略 证券投资管理经验和各地区的团队,在严格控制风险的同 时为投资人提高分红收益和长期资本增值。 本基金的业绩比较基准为 FTSE EPRA/NAREIT Developed业绩比较基准 REITs Total Return Index(经汇率调整后的) 本基金为股票型基金,主要投资于以 REITs 为代表的全球 风险收益特征 房地产证券,为证券投资基金中较高风险、较高预期收益 的基金品种。 基金管理人 嘉实基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 英文名称:JPMorgan Chase Bank, National Association境外资产托管人 中文名称:摩根大通银行 第 2 页 共 11 页 嘉实全球房地产(QDII)2013 年第 4 季度报告 §3 主要财务指标和基金净值表现3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期(2013 年 10 月 1 日 - 2013 年 12 月 31 日 ) 1.本期已实现收益 -5,639,137.20 2.本期利润 -1,484,095.21 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0063 4.期末基金资产净值 217,588,509.98 5.期末基金份额净值 0.975注:(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益;(2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。3.2 基金净值表现3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增 净值增长率 业绩比较基准 业绩比较基准收 阶段 ①-③ ②-④ 长率① 标准差② 收益率③ 益率标准差④过去三 -0.81% 0.70% -1.43% 0.68% 0.62% 0.02%个月3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 第 3 页 共 11 页 嘉实全球房地产(QDII)2013 年第 4 季度报告图:嘉实全球房地产(QDII)基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比 图 (2012 年 7 月 24 日至 2013 年 12 月 31 日)注:按基金合同和招募说明书的约定,本基金自基金合同生效日起 6 个月内为建仓期,建仓期结束时本基金的各项投资比例符合基金合同(十四(三)投资范围和(八)投资禁止行为与限制 2、基金投资组合比例限制)的有关约定。 §4 管理人报告4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从业年 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 限 曾任摩根大通高级会计师、 索罗斯基金管理公司会计 师、美国国际集团(AIG)子公 司南山人寿保险股份有限公 本基金基 2012 年 7 月 蔡德森 - 13 年 司资深投资经理。2008 年 12 金经理 24 日 月加入嘉实基金管理有限公 司。哥伦比亚大学房地产开 发学硕士,CFA,具有基金从 业资格,中国香港国籍。 曾任美国美林证券证券研究 员,美国基石房地产投资管 理公司研究总监,英国阿特 金斯顾问(北京)有限公司 首席投资顾问,美国信安金 本基金基 2013 年 2 月 融集团助理基金经理、投资 高茜 - 14 年 金经理 7日 风险管理顾问,建信基金管 理公司海外投资部副总监、 基金经理。2012 年 4 月加盟 嘉实基金管理有限公司。硕 士,CFA,具有基金从业资格, 中国国籍。注:(1)基金经理蔡德森的任职日期是指本基金基金合同生效之日,基金经理高茜的任职日期是指公司作出决定后公告之日,离任日期指公司作出决定后公告之日;(2)证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 第 4 页 共 11 页 嘉实全球房地产(QDII)2013 年第 4 季度报告4.2 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介 姓名 在境外投资顾问所任职务 证券从业年限 说明 毕业于威斯康星大学麦迪 德意志投资管理美洲公司全球 Jerry 逊分校硕士和威斯康星大 房地产证券投资管理部美洲区 18 Ehlinger 学白水分校学士,特许金 负责人、基金经理 融分析师。 德意志投资管理美洲公司全球 毕业于印第安纳大学工商 John 房地产证券投资管理部负责 24 管理硕士和瓦贝希学院学Robertson 人、全球基金经理 士,特许金融分析师。 德意志投资管理美洲公司全球 John 房地产证券投资管理部首席投 17 毕业于南加州大学学士Vojticek 资官、基金经理4.3 报告期内本基金运作遵规守信情况说明 报告期内,本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实全球房地产证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定,无损害基金份额持有人利益的行为。4.4 公平交易专项说明4.4.1 公平交易制度的执行情况 报告期内,基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度,各投资组合按投资管理制度和流程独立决策,并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会;通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、严格的流程控制、持续的技术改进,确保公平交易原则的实现;通过 IT 系统和人工监控等方式进行日常监控,公平对待旗下管理的所有投资组合。4.4.2 异常交易行为的专项说明 报告期内,本基金未发生异常交易行为。4.5 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明4.5.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2013 年四季度全球经济持续稳步温和增长。美国经济复苏取得了进一步进展,尽管遭受政府局部停顿和债务违约风险等各种挑战,制造业活动、住宅市场、就业市场和商业零售等多个领域仍然表现出可持续的增长动力。欧洲经济持续改善,12 月欧元区制造业采购经理指数(PMI)上 第 5 页 共 11 页 嘉实全球房地产(QDII)2013 年第 4 季度报告升至 52.7,创逾两年半以来的最佳值。德国、意大利和西班牙经济复苏均有良好表现,然而法国表现较让人失望。非欧元区成员国英国经济表现依旧让人满意,12 月制造业采购经理人指数(PMI)小幅回落至 57.3,处于两年半以来的较高水平。中国 12 月制造业及非制造业采购经理指数(PMI)双下降,经济增长面临压力。日本经济持续向好,在一系列安倍经济学经济刺激措施加上东京获2020 年奥运会举办权的推动下,商业景气和消费者信心增强,12 月制造业采购经理指数(PMI)升至 55.2,显示制造业活动以逾七年来最快速度扩张,企业增聘人手的速度也相应加快。 全球资本市场四季度注意力主要集中在美国财政僵局和美联储量化宽松资产购买政策的调整,包括何时开始缩减资产购买措施,缩减资产购买的规模和影响资产购买调整的经济数据。股市在本季度持续上升。受美国政府局部停顿和上调债务上限的僵局影响,市场感到不安,股市在本季度初开始时出现短暂的下跌。其后随着美国国会参议院两党领袖宣布已就化解财政僵局达成协议躲过了政府违约的危险,加上经济数据显示经济复苏增速,表现出可持续的增长动力,令股市上升。在季度末,美联储宣布从 2014 年 1 月份开始减少 100 亿美元的资产购买规模。市场反应良好,普遍认同美联储对经济复苏已走上轨道的看法,也消除了何时开始缩减资产购买规模的不确定性,让股市延续上升趋势。标准普尔 500 指数和道琼斯工业指数在本季度末录得了历史新高。债市方面,美国 10 年期国债收益率在波动中呈上升趋势,期间在 10 月 23 日曾一度跌至 2.502%的低位,季末收益率为 3.029%,相比三季度末再上升 42 个基点。 REITs 方面,美联储主席伯南克在 9 月的联邦公开市场委员会会议(FOMC)时表示暂时不会缩减量化宽松资产购买规模,并且将会在未来相当一段时间继续维持当前宽松的货币政策,加上美国部分政府机构停运可能会拖累经济复苏的担心,市场一般认为美联储不急于缩减资产购买规模,令 REITs 在本季度初曾一度回升。但其后的经济数据显示经济复苏增速,市场预期美联储可能在近期开始缩减资产购买规模,引致市场利率上升,REITs 价格受压。美国 REITs 指数和全球 REITs 指数本季度分别出现不同程度下跌。 考虑到 REITs 市场在二季度和三季度已对美联储有可能提前缩减量化宽松,国债收益率水平上升作出消化和大幅度调整,加上 REITs 市场基本面仍持续改善,本基金对投资策略作出以下调整:一是在四季度维持房地产证券仓位在 85%以上;二是在地区资产配置方面增加欧洲和日本等经济复苏和增长前景较确定的地区,减少澳大利亚、香港、和新加坡等经济复苏较慢或利率风险较高的地区;三是在业态资产配置方面增加了工业、写字楼和零售等盈利增长较高、估值水平较合理的 REITs 的配置,减少了医疗保健、个人仓储等盈利增长较低的 REITs 的配置;四是在证券选择上增加配置拥有优质资产、流动性良好、现金流较确定的蓝筹 REITs。 第 6 页 共 11 页 嘉实全球房地产(QDII)2013 年第 4 季度报告4.5.2 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为 0.975 元;本报告期基金份额净值增长率为-0.81%,业绩比较基准收益率为-1.43%。4.6 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望 2014 年,我们预期全球经济复苏持续,主要发达国家仍然维持宽松货币政策,投资环境渐趋明朗,资金转移到风险类资产。在美国,我们预期 2014 年经济增长加速,美联储的政策仍有望为高度宽松,美联储将努力让市场了解缩减量化宽松不代表紧缩货币政策。在欧洲,欧元区已渐从经济衰退中恢复,而欧元区外围成员亦慢慢显示复苏的迹象。虽然尾部风险仍然存在,欧洲央行的前瞻指引仍显示宽松政策持续,而财政政策的讨论亦从之前的财政紧缩逐步移向刺激经济。在日本,市场已对目前日本央行的宽松政策充分消化,通货再膨胀和经济增长需要日元进一步的贬值。 市场一般预期日本央行可能在 2014 年一季度加大宽松政策力度,日本股市包括 REITs 可受益。尽管经济复苏有望持续,但是各地区财政和货币政策的不确定性将继续带来市场波动。过去六个月显示债券及股票市场对缩减量化宽松非常敏感,此风险有可能延伸到 2014 年。房地产市场基本面仍然在持续改善,经济复苏推动需求,加上新供给有限,租金水平仍然坚挺。从一级市场交易上并未看到优质商业物业的价格因利率上升而下跌,反而 REITs 的价格在过去六个月已出现大幅调整,反映市场假设国债收益率高于目前调整后的水平。量化宽松政策的不确定性已逐步消失。虽然 10 年期国债收益率将随经济进一步增长而上行,但我们认为 REITs 在之前的大幅回调和持续改善的基本面将继续带动租金增长,从而减少 REITs 价格大幅下调风险,因此未来 REITs的价格将更能反映其基本面。综上所述,我们对全球 REITs 市场的总体表现持谨慎乐观的态度。 §5 投资组合报告5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(人民币元 ) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 203,715,101.12 90.74 其中:普通股 35,996,667.72 16.03 优先股 - - 存托凭证 - - 房地产信托凭证 167,718,433.40 74.70 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中:债券 - - 资产支持证券 - - 4 金融衍生品投资 - - 第 7 页 共 11 页 嘉实全球房地产(QDII)2013 年第 4 季度报告 其中:远期 - - 期货 - - 期权 - - 权证 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入 - - 返售金融资产 6 货币市场工具 - - 银行存款和结算备付金 7 13,286,722.07 5.92 合计 8 其他资产 7,507,495.03 3.34 合计 224,509,318.22 100.005.2 报告期末在各个国家(地区)证券市场的权益投资分布 国家(地区) 公允价值(人民币元) 占基金资产净值比例(%) 爱尔兰 709,208.14 0.33 澳大利亚 8,603,250.40 3.95 德国 3,387,063.47 1.56 法国 3,487,401.77 1.60 荷兰 8,266,477.92 3.80 加拿大 1,464,044.31 0.67 美国 137,483,585.16 63.19 挪威 1,084,086.30 0.50 日本 14,410,063.18 6.62 瑞典 2,072,901.94 0.95 瑞士 243,305.52 0.11 香港 2,513,734.56 1.16 新加坡 1,402,896.69 0.64 英国 18,587,081.76 8.54 总计 203,715,101.12 93.625.3 报告期末按行业分类的权益投资组合 行业类别 公允价值(人民币元) 占基金资产净值比例(%) 零售类 54,091,278.81 24.86 写字楼类 28,873,564.31 13.27 住宅类 22,369,688.29 10.28 多元化类 28,790,629.01 13.23 特殊类 22,772,213.07 10.47 工业类 10,271,199.19 4.72 房地产运营类 549,860.72 0.25 房地产股票 35,996,667.72 16.54 合计 203,715,101.12 93.62注:本基金持有的权益投资采用全球行业分类标准(GICS)进行行业分类。 第 8 页 共 11 页 嘉实全球房地产(QDII)2013 年第 4 季度报告5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名权益投资明细 公司 所属 占基金 所在 序 名称 证券 国家 数量 公允价值(人民 资产净 公司名称 (英文) 证券 号 (中 代码 (地 (股) 币元) 值比例 市场 文) 区) (%) SIMON PROPERTY SPG 1 - 美国 美国 14,800 13,730,023.70 6.31 GROUP INC UN UNIBAIL-RODAMCO 2 - UL NA 荷兰 荷兰 4,700 7,369,694.59 3.39 SE BOSTON BXP 3 - 美国 美国 11,600 7,098,571.89 3.26 PROPERTIES INC UN AVALONBAY AVB 4 - 美国 美国 8,400 6,055,026.49 2.78 COMMUNITIES INC UN VORNADO REALTY VNO 5 - 美国 美国 10,500 5,684,109.39 2.61 TRUST UN EQUITY EQR 6 - 美国 美国 17,600 5,565,933.17 2.56 RESIDENTIAL UN PSA 7 PUBLIC STORAGE - 美国 美国 5,600 5,139,150.17 2.36 UN DOUGLAS EMMETT DEI 8 - 美国 美国 32,900 4,671,694.75 2.15 INC UN BRITISH LAND CO BLND 9 - 英国 英国 69,630 4,404,078.28 2.02 PLC LN PLD 10 PROLOGIS INC - 美国 美国 19,200 4,325,384.74 1.99 UN注:本表所使用的证券代码为彭博代码。5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合报告期末,本基金未持有债券。5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细报告期末,本基金未持有债券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明 细报告期末,本基金未持有资产支持证券。5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明细报告期末,本基金未持有金融衍生品。 第 9 页 共 11 页 嘉实全球房地产(QDII)2013 年第 4 季度报告5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细报告期末,本基金未持有基金。5.10 投资组合报告附注5.10.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查,在本报告编制日前 一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责、处罚。5.10.2 本基金投资的前十名股票中,没有超出基金合同约定的备选股票库之外的股票。5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额(人民币元) 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 2,975,667.71 3 应收股利 1,041,035.91 4 应收利息 817.30 5 应收申购款 34,280.23 6 其他应收款 3,455,693.88 7 待摊费用 - 8 其他 - 合计 7,507,495.035.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细报告期末,本基金未持有处于转股期的可转换债券。5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明报告期末,本基金前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 报告期期初基金份额总额 252,770,574.37 报告期期间基金总申购份额 1,735,687.40 减:报告期期间基金总赎回份额 31,363,523.89 报告期期间基金拆分变动份额 - 报告期期末基金份额总额 223,142,737.88 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况报告期内,基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。 第 10 页 共 11 页 嘉实全球房地产(QDII)2013 年第 4 季度报告 §8 备查文件目录8.1 备查文件目录 (1)中国证监会核准嘉实全球房地产证券投资基金募集的文件; (2)《嘉实全球房地产证券投资基金基金合同》; (3)《嘉实全球房地产证券投资基金托管协议》; (4)《嘉实全球房地产证券投资基金招募说明书》; (5)基金管理人业务资格批件、营业执照; (6)报告期内嘉实全球房地产证券投资基金公告的各项原稿。8.2 存放地点 北京市建国门北大街 8 号华润大厦 8 层嘉实基金管理有限公司8.3 查阅方式 (1)书面查询:查阅时间为每工作日 8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅,也可按工本费购买复印件。 (2)网站查询:基金管理人网址:http://www.jsfund.cn 投资者对本报告如有疑问,可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司,咨询电话400-600-8800,或发电子邮件,E-mail:service@jsfund.cn。 嘉实基金管理有限公司 2014 年 1 月 20 日 第 11 页 共 11 页