嘉实全球房地产证券投资基金 2013 年第 3 季度报告 2013 年 9 月 30 日 基金管理人:嘉实基金管理有限公司 基金托管人:中国农业银行股份有限公司 报告送出日期:2013 年 10 月 24 日 嘉实全球房地产(QDII)2013 年第 3 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2013 年 10 月 22 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告期中的财务资料未经审计。 本报告期自 2013 年 7 月 1 日起至 2013 年 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 嘉实全球房地产(QDII) 基金主代码 070031 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2012 年 7 月 24 日 报告期末基金份额总额 252,770,574.37 份 本基金主要投资于全球房地产证券,在严格控制投资风险和保 障资产流动性的基础上,力争长期、持续战胜业绩比较基准,投资目标 为国内投资者分享全球房地产相对稳定的现金流收益和资本 增值收益。 本基金采用自上而下的资产配置与自下而上的证券选择相结 合的主动投资策略,结合境外投资顾问的全球房地产证券投资投资策略 管理经验和各地区的团队,在严格控制风险的同时为投资人提 高分红收益和长期资本增值。 本基金的业绩比较基准为 FTSE EPRA/NAREIT Developed REITs业绩比较基准 Total Return Index(经汇率调整后的) 本基金为股票型基金,主要投资于以 REITs 为代表的全球房地 风险收益特征 产证券,为证券投资基金中较高风险、较高预期收益的基金品 种。 基金管理人 嘉实基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 英文名称:JPMorgan Chase Bank, National Association境外资产托管人 中文名称:摩根大通银行 第 2 页 共 12 页 嘉实全球房地产(QDII)2013 年第 3 季度报告 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2013 年 7 月 1 日 - 2013 年 9 月 30 日 ) 1.本期已实现收益 -5,472,909.92 2.本期利润 -4,766,689.68 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0169 4.期末基金资产净值 248,454,793.72 5.期末基金份额净值 0.983 注:(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益) 扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益;(2)所述基金 业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增 净值增长率 业绩比较基准 业绩比较基准收 阶段 ①-③ ②-④ 长率① 标准差② 收益率③ 益率标准差④ 过去三个月 -1.50% 0.85% -0.34% 0.82% -1.16% 0.03% 第 3 页 共 12 页 嘉实全球房地产(QDII)2013 年第 3 季度报告3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较图:嘉实全球房地产(QDII)基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比 图 (2012 年 7 月 24 日至 2013 年 9 月 30 日)注:按基金合同和招募说明书的约定,本基金自基金合同生效日起 6 个月内为建仓期,建仓期结束时本基金的各项投资比例符合基金合同(十四(三)投资范围和(八)投资禁止行为与限制 2、基金投资组合比例限制)的有关约定。 §4 管理人报告4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从业 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 年限 曾任摩根大通高级会计师、索罗 本基金基 2012 年 7 月 斯基金管理公司会计师、美国国 蔡德森 - 13 年 金经理 24 日 际集团(AIG)子公司南山人寿保 险股份有限公司资深投资经理。 第 4 页 共 12 页 嘉实全球房地产(QDII)2013 年第 3 季度报告 2008 年 12 月加入嘉实基金管理 有限公司。哥伦比亚大学房地产 开发学硕士,CFA,具有基金从 业资格,中国香港国籍。 曾任美国美林证券证券研究员, 美国基石房地产投资管理公司 研究总监,英国阿特金斯顾问 (北京)有限公司首席投资顾 问,美国信安金融集团助理基金 本基金基 2013 年 2 月 高茜 - 14 年 经理、投资风险管理顾问,建信 金经理 7日 基金管理公司海外投资部副总 监、基金经理。2012 年 4 月加盟 嘉实基金管理有限公司。硕士, CFA,具有基金从业资格,中国国 籍。注:(1)基金经理蔡德森的任职日期是指本基金基金合同生效之日,基金经理高茜的任职日期是指公司作出决定后公告之日,离任日期指公司作出决定后公告之日;(2)证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。4.2 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介 姓名 在境外投资顾问所任职务 证券从业年限 说明 毕业于威斯康星大学麦迪 德意志投资管理美洲公司全球 Jerry 逊分校硕士和威斯康星大 房地产证券投资管理部美洲区 18 Ehlinger 学白水分校学士,特许金 负责人、基金经理 融分析师。 德意志投资管理美洲公司全球 毕业于印第安纳大学工商 John 房地产证券投资管理部负责 24 管理硕士和瓦贝希学院学Robertson 人、全球基金经理 士,特许金融分析师。 德意志投资管理美洲公司全球 John 房地产证券投资管理部首席投 17 毕业于南加州大学学士Vojticek 资官、基金经理4.3 报告期内本基金运作遵规守信情况说明 报告期内,本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实全球房地产证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定,无损害基金份额持有人利益的行为。 第 5 页 共 12 页 嘉实全球房地产(QDII)2013 年第 3 季度报告4.4 公平交易专项说明4.4.1 公平交易制度的执行情况 报告期内,基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度,各投资组合按投资管理制度和流程独立决策,并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会;通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、严格的流程控制、持续的技术改进,确保公平交易原则的实现;通过 IT 系统和人工监控等方式进行日常监控,公平对待旗下管理的所有投资组合。4.4.2 异常交易行为的专项说明 报告期内,本基金未发生异常交易行为。4.5 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明4.5.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2013 年三季度全球经济持续温和增长。 美国经济复苏继续取得进展,尽管制造业活动、住宅市场、商业零售、和就业市场偶尔出现相互矛盾的复苏信号,整体经济仍处于增长状态;欧元区经济持续改善,综合采购经理指数(PMI)、经济景气、失业人数、工业生产指数等各项指标出现好转;中国经济在经历二季度的放缓后显示向好走势,9 月份制造业采购经理人指数(PMI)为 51.1,连续 3 个月上升;日本经济受一系列安倍经济学经济刺激措施加上东京获 2020 年奥运会举办权的推动下,商业景气和消费者信心进一步增强,经济数据持续向好。 全球资本市场本季度注意力主要集中在美联储量化宽松资产购买政策的调整,包括何时开始削减资产购买措施,削减资产购买的规模和左右资产购买调整的经济数据。股市方面,受美联储主席伯南克表示美联储将会在未来相当一段时间继续维持当前宽松的货币政策和利好企业盈利数据的刺激,股市在本季度初开始回升。 但其后向好的经济数据增强了美联储可能在近期开始放慢资产购买的预期,加上叙利亚化武问题,令市场担忧经济增长可能受损,导致股市出现下调。 在季度末,美联储大出市场预料宣布暂时不会缩减量化宽松资产购买规模,其后市场注意力转移到美国债务上限和财政开支僵局问题,令股市出现短暂的上升后再次回落。 债市方面,美国 10 年期国债收益率在波动中呈上升趋势,期间在 9 月 5 日曾一度升至 2.994%的高位,季末收益率为2.610%,相比二季度末再上升 12 个基点。 REITs 方面,虽然 REITs 兼备固定收益分红稳定和股票资本增值的特性,但在现阶段市场仍忽略 REITs 的增长性而过度看重其稳定分红的特性,引致在市场利率上升的环境下表现较接近固定收益产品,价格受压。 美国 REITs 指数和全球 REITs指数本季度分别出现不同程度下跌。 第 6 页 共 12 页 嘉实全球房地产(QDII)2013 年第 3 季度报告 考虑到 REITs 市场在二季度已对美联储有可能提前缩减量化宽松,国债收益率水平上升作出消化和大幅度调整,加上 REITs 市场基本面仍持续改善,本基金对投资策略作出调整:一是在三季度前期 REITs 大幅下跌后增仓至 85%以上;二是在地区资产配置方面增加美国和欧洲等经济增长和复苏前景较确定的地区;三是在业态资产配置方面增加了公寓和零售等盈利增长较高、估值水平较合理的 REITs 的配置,减少了医疗保健、个人仓储等盈利增长较低的 REITs 的配置;四是在证券选择上增加配置拥有优质资产、流动性良好、现金流较确定的蓝筹 REITs。4.5.2 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为 0.983 元;本报告期基金份额净值增长率为-1.50%,业绩比较基准收益率为-0.34%。4.6 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望四季度,诸多不确定性因素已消除,包括美俄就叙利亚化武问题达成协议、德国默克尔连任、美联储暂不缩减量化宽松资产购买规模、耶伦获下任美联储主席提名、美国两党有望达成临时提高债务上限协议避免违约等,全球各主要经济体如美国、欧元区、英国、中国和日本等持续展示出经济复苏迹象,且其央行也维持了量化宽松政策,但是未来复苏的步伐仍可能缓慢。 欧元区内,西班牙、意大利及希腊仍然面临风险,美国财政僵局持续,美国政府局部停顿对经济的伤害程度未知,美联储何时缩减量化宽松资产购买规模等因素增加了市场的不确定性,预示着未来量化宽松退出路径或许存在困难,因此全球经济和政策仍存在较强不确定性。 我们预期美国10 年期国债收益率将隨经济进一步增长而上行,虽然债券收益率上升对 REITs 价格带来下压风险,我们认为 REITs 在之前的大幅回调和持续改善的基本面将令其未来的大幅下调风险减少。 现阶段REITs 市场已消化和反映了大部分的利率上升风险,但经济增长和就业改善所带来的租金以及房地产价值增长潜力却未被充分反映在 REITs 的价格上。综上所述,我们对全球 REITs 市场的总体表现持谨慎乐观的态度。 §5 投资组合报告5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(人民币元 ) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 231,881,004.38 88.64 其中:普通股 28,106,079.32 10.74 优先股 - - 存托凭证 - - 房地产信托凭证 203,774,925.06 77.90 第 7 页 共 12 页 嘉实全球房地产(QDII)2013 年第 3 季度报告 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中:债券 - - 资产支持证券 - - 4 金融衍生品投资 - - 其中:远期 - - 期货 - - 期权 - - 权证 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入 - - 返售金融资产 6 货币市场工具 - - 银行存款和结算备付金 7 20,314,761.84 7.77 合计 8 其他资产 9,403,481.16 3.59 合计 261,599,247.38 100.005.2 报告期末在各个国家(地区)证券市场的权益投资分布 国家(地区) 公允价值(人民币元) 占基金资产净值比例(%) 澳大利亚 19,667,050.25 7.92 德国 2,538,990.61 1.02 法国 5,044,068.55 2.03 荷兰 8,473,669.22 3.41 加拿大 2,514,516.21 1.01 美国 152,992,171.28 61.58 挪威 393,485.13 0.16 日本 15,814,743.59 6.37 瑞典 639,772.37 0.26 瑞士 250,874.49 0.10 香港 5,085,436.46 2.05 新加坡 3,309,749.94 1.33 英国 15,156,476.28 6.10 合计 231,881,004.38 93.335.3 报告期末按行业分类的权益投资组合 行业类别 公允价值(人民币元) 占基金资产净值比例(%) 多元化类 36,414,862.29 14.66 工业类 10,230,982.33 4.12 写字楼类 32,178,096.57 12.95 房地产运营类 239,261.26 0.10 住宅类 30,309,863.12 12.20 零售类 67,356,821.61 27.11 第 8 页 共 12 页 嘉实全球房地产(QDII)2013 年第 3 季度报告 特殊类 27,045,037.88 10.89 房地产股票 28,106,079.32 11.31 合计 231,881,004.38 93.33注 :本基金持有的权益投资采用全球行业分类标准(GICS)进行行业分类。5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名权益投资明细 公司 所属 占基金 所在 序 名称 证券 国家 数量 公允价值(人民 资产净 公司名称 (英文) 证券 号 (中 代码 (地 (股) 币元) 值比例 市场 文) 区) (%) 纽约 SIMON PROPERTY SPG 证券 1 - 美国 17,800 16,221,461.11 6.53 GROUP INC UN 交易 所 纽约 AVALONBAY AVB 证券 2 - 美国 10,300 8,047,898.00 3.24 COMMUNITIES INC UN 交易 所 阿姆 斯特 UNIBAIL-RODAMCO 3 - UL NA 丹证 荷兰 5,000 7,609,541.10 3.06 SE 券交 易所 纽约 PSA 证券 4 PUBLIC STORAGE - 美国 7,600 7,501,666.64 3.02 UN 交易 所 纽约 VORNADO REALTY VNO 证券 5 - 美国 14,200 7,338,572.50 2.95 TRUST UN 交易 所 澳大 利亚 WDC 澳大 6 WESTFIELD GROUP - 证券 110,780 7,011,978.82 2.82 AT 利亚 交易 所 纽约 BOSTON BXP 证券 7 - 美国 10,500 6,900,822.60 2.78 PROPERTIES INC UN 交易 所 纽约 DOUGLAS EMMETT DEI 证券 8 - 美国 39,700 5,728,454.33 2.31 INC UN 交易 所 第 9 页 共 12 页 嘉实全球房地产(QDII)2013 年第 3 季度报告 纽约 DUPONT FABROS DFT 证券 9 - 美国 31,290 4,957,398.61 2.00 TECHNOLOGY UN 交易 所 纽约 EQUITY EQR 证券 10 - 美国 14,300 4,709,681.55 1.90 RESIDENTIAL UN 交易 所注:本表所使用的证券代码为彭博代码。5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合 报告期末,本基金未持有债券。5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 报告期末,本基金未持有债券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明 细 报告期末,本基金未持有资产支持证券。5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明细 报告期末,本基金未持有金融衍生品。5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细 报告期末,本基金未持有基金。5.10 投资组合报告附注5.10.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查,在本报告编制日前 一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责、处罚。5.10.2 本基金投资的前十名股票中,没有超出基金合同约定的备选股票库之外的股票。5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额(人民币元) 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 5,343,760.80 3 应收股利 657,052.16 4 应收利息 1,721.35 5 应收申购款 82,620.87 6 其他应收款 3,318,325.98 7 待摊费用 - 8 其他 - 第 10 页 共 12 页 嘉实全球房地产(QDII)2013 年第 3 季度报告 合计 9,403,481.165.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 报告期末,本基金未持有处于转股期的可转换债券。5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 报告期末,本基金前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 报告期期初基金份额总额 299,118,384.79 报告期期间基金总申购份额 8,365,473.21 减:报告期期间基金总赎回份额 54,713,283.63 报告期期间基金拆分变动份额 - 报告期期末基金份额总额 252,770,574.37 §7 基金管理人运用固有资金投资本公司管理基金情况 报告期内,基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。 §8 备查文件目录8.1 备查文件目录 (1)中国证监会核准嘉实全球房地产证券投资基金募集的文件; (2)《嘉实全球房地产证券投资基金基金合同》; (3)《嘉实全球房地产证券投资基金托管协议》; (4)《嘉实全球房地产证券投资基金招募说明书》; (5)基金管理人业务资格批件、营业执照; (6)报告期内嘉实全球房地产证券投资基金公告的各项原稿。8.2 存放地点 北京市建国门北大街 8 号华润大厦 8 层嘉实基金管理有限公司 第 11 页 共 12 页 嘉实全球房地产(QDII)2013 年第 3 季度报告8.3 查阅方式 (1)书面查询:查阅时间为每工作日 8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅,也可按工本费购买复印件。 (2)网站查询:基金管理人网址:http://www.jsfund.cn 投资者对本报告如有疑问,可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司,咨询电话400-600-8800,或发电子邮件,E-mail:service@jsfund.cn。 嘉实基金管理有限公司 2013 年 10 月 24 日 第 12 页 共 12 页