嘉实信用债券型证券投资基金 2021 年第 3 季度报告 2021 年 9 月 30 日 基金管理人：嘉实基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2021 年 10 月 26 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 10 月 22 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告期中的财务资料未经审计。 本报告期自 2021 年 07 月 01 日起至 2021 年 09 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 嘉实信用债券 基金主代码 070025 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2011 年 9 月 14 日 报告期末基金份额总额 754,294,691.36 份 投资目标 本基金在控制风险和保持资产流动性的基础上，追求长 期稳定增值。 投资策略 本基金将深刻的基本面研究、严谨的信用分析与积极主 动的投资风格相结合，通过自上而下与自下而上的战略、 战术运用，力争持续达到或超越业绩比较基准，为投资 者长期稳定地保值增值。 首先，本基金在宏观经济趋势研究、货币及财政政 策趋势研究的基础上，以中长期利率趋势分析和债券市 场供求关系研究为核心，自上而下地决定债券组合久期、 动态调整大类金融资产比例，结合收益率水平曲线形态 分析和类属资产相对估值分析，优化债券组合的期限结 构和类属配置。其次，本基金在严谨深入的信用分析基 础上，综合考量信用债券的信用评级，以及各类债券的 流动性、供求关系和收益率水平等，自下而上地精选个 券。另外，本基金也会关注股票一级市场、权证一级市 场等其它相关市场存在的投资机会，力争实现基金总体 风险收益特征保持不变前提下的基金资产增值最大化。 具体包括：资产配置、债券投资策略（久期策略、 期限结构和类属配置策略、信用策略、互换策略、息差 策略、资产支持证券（含资产收益计划）投资策略、可 转换债券投资策略）、新股投资策略、权证投资策略。 业绩比较基准 中国债券总指数收益率 风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率低 于股票基金、混合基金，高于货币市场基金。 基金管理人 嘉实基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 嘉实信用债券 A 嘉实信用债券 C 下属分级基金的交易代码 070025 070026 报告期末下属分级基金的份额总额 664,697,789.19 份 89,596,902.17 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2021 年 7 月 1 日-2021 年 9 月 30 日） 嘉实信用债券 A 嘉实信用债券 C 1.本期已实现收益 7,945,482.74 1,848,755.66 2.本期利润 10,345,193.16 2,991,359.93 3.加权平均基金份额本期利润 0.0230 0.0274 4.期末基金资产净值 778,686,278.35 103,224,139.49 5.期末基金份额净值 1.171 1.152 注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 （2）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 嘉实信用债券 A 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 2.36% 0.07% 2.02% 0.10% 0.34% -0.03% 过去六个月 4.00% 0.06% 3.43% 0.08% 0.57% -0.02% 过去一年 4.30% 0.08% 5.81% 0.08% -1.51% 0.00% 过去三年 12.87% 0.11% 15.87% 0.11% -3.00% 0.00% 过去五年 15.54% 0.11% 19.00% 0.11% -3.46% 0.00% 自基金合同 64.51% 0.16% 55.48% 0.11% 9.03% 0.05% 生效起至今 嘉实信用债券 C 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 2.31% 0.07% 2.02% 0.10% 0.29% -0.03% 过去六个月 3.88% 0.06% 3.43% 0.08% 0.45% -0.02% 过去一年 3.89% 0.08% 5.81% 0.08% -1.92% 0.00% 过去三年 11.68% 0.11% 15.87% 0.11% -4.19% 0.00% 过去五年 13.51% 0.11% 19.00% 0.11% -5.49% 0.00% 自基金合同 58.48% 0.16% 55.48% 0.11% 3.00% 0.05% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起 6 个月为建仓期，建仓期结束时本基金的各项资产配置比例符合基金合同约定。 3.3 其他指标 无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 本基金、 嘉实如意 宝定期债 券、嘉实 稳瑞纯债 曾任中诚信国际信用评级有限公司公司 债券、嘉 评级一部总经理、民生加银基金管理有限 实稳盛债 公司信用研究总监、中欧基金管理有限公 王立芹 券、嘉实 2020 年 10 月 - 13 年 司债券投资经理。2020 年 8 月加入嘉实 稳鑫纯债 22 日 基金管理有限公司，现任职于固收投研体 债券、嘉 系。硕士研究生，具有基金从业资格。中 实致兴定 国国籍。 期纯债债 券、嘉实 致盈债 券、嘉实 致享纯债 债券、嘉 实致元42 个月定期 债券、嘉 实汇鑫中 短债债 券、嘉实 致华纯债 债券、嘉 实致宁 3 个月定开 纯债债 券、嘉实 致业一年 定期纯债 债券、嘉 实安泽一 年定期纯 债债券、 嘉实致泓 一年定期 纯债债券 基金经理 注：（1）首任基金经理的 “任职日期”为基金合同生效日，此后的非首任基金经理的 “任职日期”指根据公司决定确定的聘任日期；“离任日期”指根据公司决定确定的解聘日期。 （2）证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实信用债券型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；通过 IT 系统和人工监控等方式进 行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的，合计 1 次，为不同基金经理管理的组合间因投资策略不同而发生的反向交易，未发现不公平交易和利益输送行为。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 与二季度相比，经济基本面在三季度出现了较为明显的下行势头，另一方面，8 月中旬开始，在能耗双控的政策影响下，大宗商品涨价卷土重来，以煤炭为主的上游原材料价格暴涨，并对中下游企业利润空间形成挤压。整体来看，经济逐渐确立了“滞胀”格局。三季度随着经济下行压力加大，央行货币政策边际上有所变松，7 月初超预期全面降准支持中小微企业，并对经济潜在的下行压力进行对冲。7 月末召开政治局会议，要求“做好宏观政策跨周期调节，保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性，统筹做好今明两年宏观政策衔接”。整体来看政策基调是较为稳健的。 债券市场，7 月份降准带动收益率快速下行 25-30bp，且短端下行幅度更大，收益率曲线呈现 陡峭变化。9 月开始，大宗商品价格快速上涨，PPI 单月破 10%，同时地方债供给压力逐渐加大，资金面波动加大，且前期因债券市场对经济下行和货币宽松交易较为充分，因此利率在 9 月以来小幅反弹，长端利率震荡上行 3-5bp 左右。 信用债市场在三季度波动较大，前期信用债收益率跟随无风险利率快速下行，收益率绝对水平和信用利差均压缩至历史极低分位。8 月中下旬以来，随着监管部门指导大行及其理财公司产品在 10 月底前完成净值化转型，长久期银行永续债和二级资本债抛压较大，信用债跟随调整，信用利差从低点反弹，并在 9 月持续走阔。高收益债方面，板块间分化较大。前期网红龙头国企和城投，随着地方政府官员站台和一级再融资恢复发行，收益率在三季度下行较快。房地产板块则随着个别房企的信用风险暴露，市场对整体板块风险偏好降低，板块收益率大幅上行。 报告期内，本基金积极参与利率债波段交易，减仓中低等级信用债，置换入高等级信用债，积极调整转债个券，适度提升组合整体流动性。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末嘉实信用债券 A 基金份额净值为 1.171 元，本报告期基金份额净值增长率为 2.36%；截至本报告期末嘉实信用债券 C 基金份额净值为 1.152 元，本报告期基金份额净值增长率为 2.31%；业绩比较基准收益率为 2.02%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 2,310,103.00 0.20 其中：股票 2,310,103.00 0.20 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 1,147,630,039.31 98.13 其中：债券 1,147,630,039.31 98.13 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 1,520,510.25 0.13 8 其他资产 18,074,353.33 1.55 9 合计 1,169,535,005.89 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 2,310,103.00 0.26 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 2,310,103.00 0.26 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 无。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （%） 1 601799 星宇股份 12,763 2,310,103.00 0.26 注：报告期末，本基金仅持有上述 1 支股票。 5.3.2 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的全国中小企业股份转让系统挂牌股票投资明细 无。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（%） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 106,547,000.00 12.08 其中：政策性金融债 101,545,000.00 11.51 4 企业债券 107,038,175.50 12.14 5 企业短期融资券 334,368,600.00 37.91 6 中期票据 560,238,300.00 63.53 7 可转债（可交换债） 39,437,963.81 4.47 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 1,147,630,039.31 130.13 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产 净值比例（%） 1 101901055 19 长电 500,000 50,310,000.00 5.70 MTN002 2 012103560 21 厦门航空 500,000 49,950,000.00 5.66 SCP001 3 210205 21 国开 05 450,000 46,323,000.00 5.25 4 190207 19 国开 07 450,000 45,216,000.00 5.13 5 102000944 20 中石油 420,000 41,529,600.00 4.71 MTN004 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 无。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 无。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 无。 5.9.3 本期国债期货投资评价 无。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 （1）2021 年 1 月 8 日，中国银行保险监督管理委员会发布行政处罚信息公开表（银保监罚 决字【2020】67 号），对国家开发银行为违规的政府购买服务项目提供融资等违法违规事实，于 2020 年 12 月 25 日作出行政处罚决定，罚款 4880 万元。 本基金投资于“19 国开 07（190207）”、“21 国开 05（210205）”的决策程序说明：基于对 19 国开 07、21 国开 05 的信用分析以及二级市场的判断，本基金投资于“19 国开 07”、“21 国开 05” 债券的决策流程，符合公司投资管理制度的相关规定。 （2）报告期内本基金投资的前十名证券中，其他八名证券发行主体无被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。 5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 8,244.56 2 应收证券清算款 982,009.09 3 应收股利 - 4 应收利息 15,687,615.18 5 应收申购款 1,396,484.50 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 18,074,353.33 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（%） 1 110053 苏银转债 7,005,600.00 0.79 2 123070 鹏辉转债 5,399,049.96 0.61 3 110047 山鹰转债 2,794,011.60 0.32 4 128114 正邦转债 2,086,664.00 0.24 5 113025 明泰转债 1,973,820.00 0.22 6 128121 宏川转债 1,329,892.83 0.15 7 132018 G 三峡 EB1 1,308,400.00 0.15 8 123010 博世转债 1,279,317.08 0.15 9 110051 中天转债 1,183,800.00 0.13 10 113602 景 20 转债 1,178,900.00 0.13 11 127006 敖东转债 1,138,300.00 0.13 12 110056 亨通转债 1,070,451.20 0.12 13 113535 大业转债 1,064,200.00 0.12 14 113620 傲农转债 589,593.20 0.07 15 113516 苏农转债 251,741.70 0.03 16 132021 19 中电 EB 46,177.70 0.01 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 无。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 无。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 嘉实信用债券 A 嘉实信用债券 C 报告期期初基金份额总额 366,464,883.81 117,145,504.78 报告期期间基金总申购份额 321,821,130.10 4,698,560.53 减:报告期期间基金总赎回份额 23,588,224.72 32,247,163.14 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 664,697,789.19 89,596,902.17 注：报告期期间基金总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 项目 嘉实信用债券 A 嘉实信用债券 C 报告期期初管理人持有的本基金份额 80,070,284.69 - 报告期期间买入/申购总份额 - - 报告期期间卖出/赎回总份额 - - 报告期期末管理人持有的本基金份额 80,070,284.69 - 报告期期末持有的本基金份额占基金总 12.05 - 份额比例（%） 注：本基金的基金管理人投资本基金相关的费用按基金合同及相关法律文件有关规定支付。 申购/买入含红利再投、转换入份额，赎回/卖出含转换出份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 (1)中国证监会核准嘉实信用债券型证券投资基金募集的文件； (2)《嘉实信用债券型证券投资基金基金合同》； (3)《嘉实信用债券型证券投资基金托管协议》； (4)《嘉实信用债券型证券投资基金招募说明书》； (5)基金管理人业务资格批件、营业执照； (6)报告期内嘉实信用债券型证券投资基金公告的各项原稿。 8.2 存放地点 北京市朝阳区建国门外大街 21 号北京国际俱乐部 C 座写字楼 12A 层嘉实基金管理有限公司 8.3 查阅方式 （1）书面查询：查阅时间为每工作日 8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。 （2）网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn 投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话 400-600-8800，或发 E-mail:service@jsfund.cn。 嘉实基金管理有限公司 2021 年 10 月 26 日