嘉实信用债券型证券投资基金 2022 年第 2 季度报告 2022 年 6 月 30 日 基金管理人：嘉实基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2022 年 7 月 20 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022 年 07 月 18 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告期中的财务资料未经审计。 本报告期自 2022 年 04 月 01 日起至 2022 年 06 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 嘉实信用债券 基金主代码 070025 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2011 年 9 月 14 日 报告期末基金份额总额 1,789,624,803.64 份 投资目标 本基金在控制风险和保持资产流动性的基础上，追求长 期稳定增值。 投资策略 本基金将深刻的基本面研究、严谨的信用分析与积极主 动的投资风格相结合，通过自上而下与自下而上的战 略、战术运用，力争持续达到或超越业绩比较基准，为 投资者长期稳定地保值增值。 首先，本基金在宏观经济趋势研究、货币及财政政 策趋势研究的基础上，以中长期利率趋势分析和债券市 场供求关系研究为核心，自上而下地决定债券组合久 期、动态调整大类金融资产比例，结合收益率水平曲线 形态分析和类属资产相对估值分析，优化债券组合的期 限结构和类属配置。其次，本基金在严谨深入的信用分 析基础上，综合考量信用债券的信用评级，以及各类债 券的流动性、供求关系和收益率水平等，自下而上地精 选个券。另外，本基金也会关注股票一级市场、权证一 级市场等其它相关市场存在的投资机会，力争实现基金 总体风险收益特征保持不变前提下的基金资产增值最大 化。 具体包括：资产配置、债券投资策略（久期策略、 期限结构和类属配置策略、信用策略、互换策略、息差 策略、资产支持证券（含资产收益计划）投资策略、可 转换债券投资策略）、新股投资策略、权证投资策略。 业绩比较基准 中国债券总指数收益率 风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率低 于股票基金、混合基金，高于货币市场基金。 基金管理人 嘉实基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 嘉实信用债券 A 嘉实信用债券 C 下属分级基金的交易代码 070025 070026 报告期末下属分级基金的份额总额 1,435,968,174.37 份 353,656,629.27 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2022 年 4 月 1 日-2022 年 6 月 30 日） 嘉实信用债券 A 嘉实信用债券 C 1.本期已实现收益 14,550,424.77 3,243,799.63 2.本期利润 24,976,961.01 5,482,025.12 3.加权平均基金份额本期利润 0.0197 0.0177 4.期末基金资产净值 1,746,679,169.95 422,073,682.90 5.期末基金份额净值 1.216 1.193 注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 （2）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 嘉实信用债券 A 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 1.67% 0.05% 0.93% 0.06% 0.74% -0.01% 过去六个月 1.84% 0.06% 1.54% 0.08% 0.30% -0.02% 过去一年 6.29% 0.07% 5.12% 0.08% 1.17% -0.01% 过去三年 12.96% 0.10% 13.73% 0.11% -0.77% -0.01% 过去五年 22.75% 0.10% 25.86% 0.10% -3.11% 0.00% 自基金合同 70.83% 0.15% 60.21% 0.11% 10.62% 0.04% 生效起至今 嘉实信用债券 C 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 1.53% 0.05% 0.93% 0.06% 0.60% -0.01% 过去六个月 1.71% 0.06% 1.54% 0.08% 0.17% -0.02% 过去一年 5.95% 0.06% 5.12% 0.08% 0.83% -0.02% 过去三年 11.71% 0.10% 13.73% 0.11% -2.02% -0.01% 过去五年 20.49% 0.10% 25.86% 0.10% -5.37% 0.00% 自基金合同 64.12% 0.16% 60.21% 0.11% 3.91% 0.05% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起 6 个月为建仓期，建仓期结束时本基金的各项资产配置比例符合基金合同约定。 3.3 其他指标 无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 本基金、 嘉实稳瑞 纯债债 券、嘉实 稳盛债 曾任中诚信国际信用评级有限公司公司 券、嘉实 评级一部总经理、民生加银基金管理有限 稳鑫纯债 公司信用研究总监、中欧基金管理有限公 王立芹 债券、嘉 2020 年 10 月 - 14 年 司债券投资经理。2020 年 8 月加入嘉实 实致兴定 22 日 基金管理有限公司，现任职于固收投研体 期纯债债 系。硕士研究生，具有基金从业资格。中 券、嘉实 国国籍。 致盈债 券、嘉实 中债 1-3 政金债指 数、嘉实 致元 42 个月定期 债券、嘉 实汇鑫中 短债债 券、嘉实 致华纯债 债券、嘉 实商业银 行精选债 券、嘉实 致禄 3 个 月定期纯 债债券、 嘉实中债 3-5 年国 开债指 数、嘉实 致宁 3 个 月定开纯 债债券、 嘉实致益 纯债债 券、嘉实 致业一年 定期纯债 债券、嘉 实安泽一 年定期纯 债债券、 嘉实彭博 国开债 1-5 年指 数、嘉实 致泓一年 定期纯债 债券基金 经理 本基金、 曾任天安保险债券交易员，兴业银行资金 嘉实致盈 营运中心债券交易员，美国银行上海分行 债券、嘉 2022年1 月14 环球金融市场部副总裁，中欧基金策略组 赵国英 实致享纯 日 - 18 年 负责人、基金经理。2020 年 8 月加入嘉 债债券、 实基金管理有限公司。现任投资总监（纯 嘉实致安 债）。硕士研究生，具有基金从业资格， 3 个月定 中国国籍。 期债券、 嘉实汇鑫 中短债债 券、嘉实 安泽一年 定期纯债 债券、嘉 实致乾纯 债债券、 嘉实中证 同业存单 AAA 指数 7 天持有 期基金经 理 注：（1）首任基金经理的 “任职日期”为基金合同生效日，此后的非首任基金经理的 “任职日期”指根据公司决定确定的聘任日期；“离任日期”指根据公司决定确定的解聘日期。 （2）证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实信用债券型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；通过 IT 系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的，合计 3 次，均为不同基金经理管理的组合间因投资策略不同而发生的反向交易，未发现不公平交易和利益输送行为。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 2022 年二季度，全球经济增长放缓、通胀高位运行，美联储开启加息周期；地缘政治冲突持续，外部环境更趋复杂严峻。国内方面，随着奥密克戎在本土传播，上海疫情加剧并向全国扩散，导致多地区生产、消费受阻，供应链局部出现断裂；叠加地产投资加速下滑，经济下行压力在二季度显著加剧。从金融数据来看，宽信用进程也受到疫情打断，社融增速 4 月出现严重回落，虽然政策力度不断加码，但社融、信贷结构较差，短贷和票据融资占比提升，中长期贷款余额增速持续走低，反映了二季度实体有效需求仍不足。 二季度货币政策态度温和，4 月中降准 25bp，加上央行利润上缴的影响，二季度银行间资金 利率整体维持低位，4 月中旬到 6 月底前隔夜利率在 1.3-1.5%震荡。二季度的资金价格反映了央行的态度仍是“以我为主”，为促进稳增长政策发力仍需较为宽松的货币政策保驾护航。 二季度债券市场维持震荡格局，10 年国债在 2.75%-2.85%的窄幅区间震荡，趋势并不显著， 市场在宽货币和稳增长之间反复博弈。一方面市场交易货币宽松资金利率较低，杠杆增厚效应显著；另一方面，随着国内疫情得以较好的控制，经济逐步走出疫情后修复态势，货币政策宽松的可持续性存疑。短端整体受益于资金宽松，震荡下行 5-10bp，收益率曲线呈现陡峭化。 受益于资金利率维持低位，信用债收益率整体下行，信用利差压缩至较低水平。高收益债市场涨跌不一，网红区域短久期城投收益率下行明显，民营地产企业债券展期冲击市场情绪，不断有新增主体加入收益率大幅上行之列，国企、民企地产债利差继续分化，市场对于地产行业恐慌情绪仍未消散。 报告期内，本基金积极参与利率债波段交易，4 月初加仓中高等级信用债并及时止盈，积极 参与转债个券交易。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末嘉实信用债券 A 基金份额净值为 1.216 元，本报告期基金份额净值增长率为 1.67%；截至本报告期末嘉实信用债券 C 基金份额净值为 1.193 元，本报告期基金份额净值增长率为 1.53%；业绩比较基准收益率为 0.93%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 2,755,140,071.14 97.09 其中：债券 2,755,140,071.14 97.09 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 12,731,644.63 0.45 8 其他资产 69,711,358.76 2.46 9 合计 2,837,583,074.53 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 无。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 无。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 无。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 574,783,330.69 26.50 其中：政策性金融债 327,471,832.88 15.10 4 企业债券 289,006,876.58 13.33 5 企业短期融资券 871,722,953.43 40.19 6 中期票据 932,552,881.26 43.00 7 可转债（可交换债） 87,074,029.18 4.01 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 2,755,140,071.14 127.04 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 220203 22 国开 03 1,100,000 110,365,260.27 5.09 2 220201 22 国开 01 1,050,000 106,110,583.56 4.89 3 102280544 22 松江国投 1,000,000 101,561,128.77 4.68 MTN001 4 102280896 22 鲁高速 1,000,000 101,093,972.60 4.66 MTN003 5 200303 20 进出 03 1,000,000 100,615,342.47 4.64 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 无。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 无。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 无。 5.9.3 本期国债期货投资评价 无。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 本基金投资的前十名证券的发行主体中，其中，国家开发银行、中国进出口银行、浙商银行股份有限公司出现在报告编制日前一年内受到监管部门公开谴责或/及处罚的情况。 本基金对上述主体所发行证券的投资决策程序符合公司投资管理制度的相关规定。 5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 44,706.05 2 应收证券清算款 14,495,422.39 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 55,171,230.32 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 69,711,358.76 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 113615 金诚转债 3,519,280.39 0.16 2 132018 G 三峡 EB1 3,359,063.01 0.15 3 127033 中装转 2 3,048,087.41 0.14 4 113519 长久转债 2,867,981.60 0.13 5 128066 亚泰转债 2,497,405.57 0.12 6 128015 久其转债 2,457,075.27 0.11 7 113017 吉视转债 2,338,404.45 0.11 8 127018 本钢转债 2,234,855.14 0.10 9 113601 塞力转债 2,149,831.93 0.10 10 118003 华兴转债 2,085,515.93 0.10 11 128044 岭南转债 2,019,478.24 0.09 12 113588 润达转债 1,965,961.99 0.09 13 127047 帝欧转债 1,892,444.19 0.09 14 127042 嘉美转债 1,839,100.56 0.08 15 128141 旺能转债 1,826,012.09 0.08 16 110052 贵广转债 1,681,264.54 0.08 17 127020 中金转债 1,585,080.12 0.07 18 123083 朗新转债 1,531,021.35 0.07 19 123048 应急转债 1,528,840.85 0.07 20 123073 同和转债 1,518,702.12 0.07 21 113620 傲农转债 1,459,182.63 0.07 22 113599 嘉友转债 1,329,582.10 0.06 23 127014 北方转债 1,301,765.17 0.06 24 123128 首华转债 1,300,927.49 0.06 25 113535 大业转债 1,299,642.98 0.06 26 113593 沪工转债 1,295,142.60 0.06 27 123127 耐普转债 1,292,409.77 0.06 28 110060 天路转债 1,237,293.59 0.06 29 127039 北港转债 1,160,509.00 0.05 30 123103 震安转债 1,157,228.68 0.05 31 123118 惠城转债 1,140,858.94 0.05 32 113033 利群转债 1,094,294.52 0.05 33 123087 明电转债 1,077,923.52 0.05 34 127040 国泰转债 1,050,038.59 0.05 35 123004 铁汉转债 1,025,435.99 0.05 36 123063 大禹转债 1,024,079.76 0.05 37 110077 洪城转债 1,013,053.82 0.05 38 123091 长海转债 1,007,614.41 0.05 39 128127 文科转债 1,006,026.19 0.05 40 123044 红相转债 1,000,891.22 0.05 41 113631 皖天转债 997,778.01 0.05 42 113606 荣泰转债 996,137.76 0.05 43 123105 拓尔转债 970,151.95 0.04 44 128033 迪龙转债 954,118.73 0.04 45 128037 岩土转债 934,368.66 0.04 46 127031 洋丰转债 890,247.62 0.04 47 123080 海波转债 794,647.63 0.04 48 128014 永东转债 765,626.99 0.04 49 113530 大丰转债 715,951.97 0.03 50 128095 恩捷转债 714,494.30 0.03 51 111002 特纸转债 692,891.53 0.03 52 123121 帝尔转债 643,969.01 0.03 53 127025 冀东转债 626,111.88 0.03 54 127017 万青转债 563,217.43 0.03 55 128135 洽洽转债 540,048.99 0.02 56 113532 海环转债 496,197.67 0.02 57 128106 华统转债 477,513.74 0.02 58 113549 白电转债 193,676.55 0.01 59 118000 嘉元转债 29,542.45 0.00 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 无。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 无。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 嘉实信用债券 A 嘉实信用债券 C 报告期期初基金份额总额 1,085,562,426.67 266,409,308.88 报告期期间基金总申购份额 392,398,598.98 210,528,942.90 减:报告期期间基金总赎回份额 41,992,851.28 123,281,622.51 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 1,435,968,174.37 353,656,629.27 注：报告期期间基金总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 (1)中国证监会核准嘉实信用债券型证券投资基金募集的文件； (2)《嘉实信用债券型证券投资基金基金合同》； (3)《嘉实信用债券型证券投资基金托管协议》； (4)《嘉实信用债券型证券投资基金招募说明书》； (5)基金管理人业务资格批件、营业执照； (6)报告期内嘉实信用债券型证券投资基金公告的各项原稿。 8.2 存放地点 北京市朝阳区建国门外大街 21 号北京国际俱乐部 C 座写字楼 12A 层嘉实基金管理有限公司 8.3 查阅方式 （1）书面查询：查阅时间为每工作日 8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。 （2）网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn 投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话 400-600-8800，或发 E-mail:service@jsfund.cn。 嘉实基金管理有限公司 2022 年 7 月 20 日