嘉实基金管理有限公司 嘉实稳固收益债券 2010 年第 4 季度报告 嘉实稳固收益债券型证券投资基金 2010 年第 4 季度报告 2010 年 12 月 31 日 基金管理人:嘉实基金管理有限公司 基金托管人:中国工商银行股份有限公司 报告送出日期:2011 年 1 月 21 日 嘉实基金管理有限公司 嘉实稳固收益债券 2010 年第 4 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2011 年 1 月 17 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告期中的财务资料未经审计。 本报告期自 2010 年 10 月 1 日起至 2010 年 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 嘉实稳固收益债券 交易主代码 070020 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2010 年 9 月 1 日 报告期末基金份额总额 3,531,797,386.90 份 本基金在追求本金安全、有效控制风险的前提下,力争持续稳定 投资目标 地获得高于存款利率的收益。 运用本基金保护机制(包括嘉实护本目标抬升机制、嘉实固定比 例投资组合保险机制、嘉实债券组合风险控制措施),谋求有效 控制投资风险。以“3 年运作周期滚动”的方式,实施开放式运 投资策略 作。优先配置债券类资产:投资于剩余期限匹配组合当期运作期 剩余期限、具有较高信用等级的中短期债券,以持有到期策略为 主;择机少量投资权益类资产:采用收益增强型权益类投资策略。 本基金当期运作期平均年化收益率 = 三年期定期存款利率 + 业绩比较基准 1.6% 本基金为债券型基金,其预期风险和预期收益低于股票型基金、 风险收益特征 混合型基金,高于货币市场基金。 基金管理人 嘉实基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 1 嘉实基金管理有限公司 嘉实稳固收益债券 2010 年第 4 季度报告 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2010 年 10 月 1 日 - 2010 年 12 月 31 日 ) 1.本期已实现收益 -14,592,003.81 2.本期利润 -51,977,010.76 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0130 4.期末基金资产净值 3,487,700,652.59 5.期末基金份额净值 0.988 注:(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益) 扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。(2)上述基金 业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增 净值增长率 业绩比较基准 业绩比较基准收 阶段 ①-③ ②-④ 长率① 标准差② 收益率③ 益率标准差④ 过去三个月 -1.30% 0.13% 1.33% 0.02% -2.63% 0.11% 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 图:嘉实稳固收益债券份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2010 年 9 月 1 日至 2010 年 12 月 31 日) 2 嘉实基金管理有限公司 嘉实稳固收益债券 2010 年第 4 季度报告 注:本基金基金合同生效日 2010 年 9 月 1 日至报告期末未满 1 年。按基金合同和招募说明书 的约定,本基金自基金合同生效日起 6 个月内为建仓期,截至报告期末本基金仍处于建仓期。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 业年限 曾任平安证券福田营业部分 析师、中国平安保险投资管 理中心投资经理,巨田证券 本基金、嘉 公司投资部副经理,招商证 实债券基金 2010 年 9 月 券公司债券研究员。2003 年 刘熹 经理,公司 - 17 1日 2 月加盟嘉实基金,曾任嘉实 固定收益部 策略混合基金经理、嘉实多 总监 元债券基金经理。经济学硕 士,具有基金从业资格,中 国国籍。 注:(1)任职日期是指本基金基金合同生效之日;(2)证券从业的含义遵从行业协会《证券业从 业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内,本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、 《嘉实稳固收益债券型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定,本着诚实信用、勤 勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。 本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定,无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内,本基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 和公司内部公平交易制度,通过 IT 系统和人工监控等方式进行日常监控,公平对待旗下管理的所 有基金和组合。 3 嘉实基金管理有限公司 嘉实稳固收益债券 2010 年第 4 季度报告 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 报告期内,嘉实稳固收益债券基金份额净值增长率为-1.30%,投资风格相似的嘉实多元债券 A 基金份额净值增长率为 2.89%、嘉实多元债券 B 基金份额净值增长率为 2.81%,嘉实债券基金份 额净值增长率为 0.00%、某债券组合份额净值增长率为 1.09%。 主要原因:相对于嘉实多元债券,嘉实债券与某债券组合不能主动参与股票二级市场,且权 益类资产投资比例受到限制,而报告期内股票二级市场的结构性收益明显优于一级市场,导致嘉 实债券与某债券组合业绩增长慢于嘉实多元债券;嘉实稳固收益债券为新基金,处于建仓期,由 于基金合同要求,其投资策略及权益类可投资比例在组合构建初期受债券市场涨跌影响较大,而 报告期内债券市场出现了较大幅度调整,导致其净值增长出现负收益。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 报告期内,本基金未发生异常交易行为。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 报告期内,经济总体在相对稳健区域内运行,消费、投资与进出口三驾马车表现出较强的韧 性。引人注目的是物价增速一路上涨到 5.1%,市场通胀预期浓厚。期间中央经济工作会议定下了 2011 年宏观经济政策积极稳健、审慎灵活的主基调,货币政策回归常态的方向明确。 报告期内,我们看到了三次上调准备金率和两次加息,银行年底贷存比考核的压力更令年底 货币市场利率达到历史高位。期间银行间债券市场受到重创,前期资金面的宽裕状态得到抑制, 市场利率体系中枢大幅上移,收益率曲线极度扁平,中债综合指数财富指数和中债企业债财富总 指数跌幅达 1.62%和 3.04%。 根据对宏观经济与市场的把握,本基金在四季度保持短久期策略,加大对短期融资券和其他 短期限信用债的投资比例,最大限度上避免了利率和信用产品的亏损。在权益投资上严格执行 CPPI 的组合风险控制策略,对估值水平高企的中小板、创业板股票保持相对谨慎,集中持有基本 面有强力支撑的大盘股与银行转债。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为 0.988 元;本报告期基金份额净值增长率为-1.30%,业绩比 较基准收益率为 1.33%。 4 嘉实基金管理有限公司 嘉实稳固收益债券 2010 年第 4 季度报告 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望 2011 年,预期国内经济将呈现较高增长、较高通胀的状态。2011 年通胀的走势及变化 将直接影响到政策调控的松紧与节奏,直接决定资本市场的走势。在高跷尾因素影响下,2011 年 CPI 一致预期为 4%,预计 CPI 上半年在 4.5%左右平台波动,下半年将有所下降,但有较大不确定 性。若货币政策回归正常的进程过慢,则有触发通胀预期全面蔓延而被迫过度紧缩的风险。在宏 观政策上,积极的财政政策、回归稳健的货币政策和缓步升值的汇率政策将延续,继续强调政策 的针对性和灵活性,政策与通胀的互动是关键看点。 就 2011 年一季度而言,在债券市场流动性回归正常,在季节因素作用下,债券市场会有一定 的修正行情。但银行配债的积极性将弱于往年,同时通胀与加息的预期挥之不去,反弹的力度相 对有限。目前信用息差总体处于历史中值附近,下降空间有限。随城投债发债重启,城投债供需 失衡的矛盾将更为突出。权益市场风格转换可能性加大,预计估值便宜的地产、金融乃至资源类 行业有阶段性机会,而符合政策与未来转型方向、有业绩支撑的成长股仍受市场青睐。 基于以上判断,2011 年一季度,本基金将继续严格执行 CPPI 的组合风险控制策略,本着稳 健原则,维持短久期策略,在有效控制信用风险的前提下获取信用产品的息票收益。对权益类资 产,精选基本面优秀、估值合理的股票品种,规避成长股的业绩与估值风险,争取为基金带来稳 定回报。随转债扩容提速,将适当配置债底保护较好,有一定上涨空间的转债品种。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产的比例 序号 项目 金额(元) (%) 1 权益投资 180,341,217.39 4.76 其中:股票 180,341,217.39 4.76 2 固定收益投资 3,256,167,903.10 85.90 其中:债券 3,256,167,903.10 85.90 资产支持证券 - - 3 金融衍生品投资 - - 4 买入返售金融资产 300,000.00 0.01 其中:买断式回购的买入返售 - - 金融资产 5 银行存款和结算备付金合计 325,665,011.11 8.59 6 其他资产 28,006,312.85 0.74 7 合计 3,790,480,444.45 100.00 5 嘉实基金管理有限公司 嘉实稳固收益债券 2010 年第 4 季度报告 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 19,016,857.36 0.55 B 采掘业 - - C 制造业 111,605,235.07 3.20 C0 食品、饮料 50,561,064.48 1.45 C1 纺织、服装、皮毛 856,590.00 0.02 C2 木材、家具 - - C3 造纸、印刷 6,128,191.12 0.18 C4 石油、化学、塑胶、塑料 12,894,647.00 0.37 C5 电子 3,863,166.50 0.11 C6 金属、非金属 2,390,000.00 0.07 C7 机械、设备、仪表 19,634,892.98 0.56 C8 医药、生物制品 15,276,682.99 0.44 C99 其他制造业 - - 电力、煤气及水的生产和供应 D - - 业 E 建筑业 - - F 交通运输、仓储业 23,460,000.00 0.67 G 信息技术业 14,233,124.20 0.41 H 批发和零售贸易 8,424,000.76 0.24 I 金融、保险业 - - J 房地产业 1,644,000.00 0.05 K 社会服务业 - - L 传播与文化产业 1,958,000.00 0.06 M 综合类 - - 合计 180,341,217.39 5.17 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 净值比例 (%) 1 600519 贵州茅台 174,144 32,028,564.48 0.92 2 601006 大秦铁路 3,000,000 23,460,000.00 0.67 3 000858 五 粮 液 350,000 12,120,500.00 0.35 4 601118 海南橡胶 1,724,164 10,327,742.36 0.30 5 002063 远光软件 308,422 9,591,924.20 0.28 6 002152 广电运通 165,300 8,989,014.00 0.26 7 002299 圣农发展 241,700 8,689,115.00 0.25 8 600276 恒瑞医药 130,000 7,742,800.00 0.22 9 600859 王府井 93,454 4,854,000.76 0.14 6 嘉实基金管理有限公司 嘉实稳固收益债券 2010 年第 4 季度报告 10 002341 新纶科技 116,500 4,831,255.00 0.14 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产净值比 序号 债券品种 公允价值(元) 例(%) 1 国家债券 98,721,740.00 2.83 2 央行票据 98,146,000.00 2.81 3 金融债券 276,527,000.00 7.93 其中:政策性金融债 276,527,000.00 7.93 4 企业债券 513,299,427.50 14.72 5 企业短期融资券 1,919,808,000.00 55.05 6 可转债 349,665,735.60 10.03 7 其他 - - 8 合计 3,256,167,903.10 93.36 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 占基金资产净 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 值比例(%) 1 113001 中行转债 2,985,320 327,967,255.20 9.40 2 1081322 10 中冶 CP02 3,000,000 298,350,000.00 8.55 3 112006 08 万科 G2 2,013,747 212,450,308.50 6.09 4 1081321 10 联通 CP02 2,000,000 198,760,000.00 5.70 5 1081328 10 首发 CP02 1,900,000 188,955,000.00 5.42 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资 明细 报告期末,本基金未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 报告期末,本基金未持有权证。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查,在本报告编制日 前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责、处罚。 5.8.2 本基金投资的前十名股票中,没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。 5.8.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 250,000.00 2 应收证券清算款 2,320,344.58 7 嘉实基金管理有限公司 嘉实稳固收益债券 2010 年第 4 季度报告 3 应收股利 - 4 应收利息 25,275,087.87 5 应收申购款 160,880.40 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 28,006,312.85 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 113001 中行转债 327,967,255.20 9.40 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 占基金资 流通受限部分的 序号 股票代码 股票名称 净值比例 流通受限情况说明 公允价值(元) (%) 1 601118 海南橡胶 10,327,742.36 0.30 IPO 网下锁定三个月 §6 开放式基金份额变动 单位:份 本报告期期初基金份额总额 4,482,963,516.71 本报告期基金总申购份额 48,496,362.10 减:本报告期基金总赎回份额 999,662,491.91 本报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 3,531,797,386.90 注:报告期期间基金总申购份额含转换入份额,基金总赎回份额含转换出份额。 §7 备查文件目录 7.1 备查文件目录 (1) 中国证监会《关于核准嘉实稳固收益债券型证券投资基金募集的批复》; (2)《嘉实稳固收益债券型证券投资基金基金合同》; (3)《嘉实稳固收益债券型证券投资基金招募说明书》; (4)《嘉实稳固收益债券型证券投资基金托管协议》; (5) 基金管理人业务资格批件、营业执照; 8 嘉实基金管理有限公司 嘉实稳固收益债券 2010 年第 4 季度报告 (6) 报告期内嘉实稳固收益债券型证券投资基金公告的各项原稿。 7.2 存放地点 北京市建国门北大街 8 号华润大厦 8 层嘉实基金管理有限公司 7.3 查阅方式 (1)书面查询:查阅时间为每工作日 8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅,也可按 工本费购买复印件。 (2)网站查询:基金管理人网址:http://www.jsfund.cn 投资者对本报告如有疑问,可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司,咨询电话 400-600-8800, 或发电子邮件,E-mail:service@jsfund.cn。 嘉实基金管理有限公司 2011 年 1 月 21 日 9