嘉实价值优势混合型证券投资基金 2024 年第 3 季度报告 2024 年 9 月 30 日 基金管理人：嘉实基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2024 年 10 月 25 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 10 月 22 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2024 年 07 月 01 日起至 2024 年 09 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 嘉实价值优势混合 基金主代码 070019 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2010 年 6 月 7 日 报告期末基金份额总额 661,575,451.24 份 投资目标 运用价值投资方法，精选在基本面上具备核心竞争力、 且市场估值水平具备相对优势的企业投资，并持续优化 投资组合中风险与收益的匹配程度，力争获取中长期、 持续、稳定的超额收益。 投资策略 本基金以价值投资理念为核心，根据中国股票市场的投 资特点进行改良应用。首先根据不同的经济周期及市场 趋势研判，决定本基金的大类资产配置以及行业偏离决 策；其次在个股选择上，通过深入研究寻找优质企业， 运用估值方法估算其内在投资价值，并根据国内市场的 特殊性及波动性，综合考虑可能影响企业投资价值以及 市场价格的所有因素，发现具备投资价值的个股。 具体包括：资产配置策略、行业配置策略、股票选 择策略、债券投资策略、衍生品投资策略、风险管理策 略。 业绩比较基准 沪深 300 指数*95%+上证国债指数*5% 风险收益特征 本基金为混合型证券投资基金，风险与收益高于债券型 基金与货币市场基金，低于股票型基金，属较高风险、 较高收益的品种。 基金管理人 嘉实基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 嘉实价值优势混合 A 嘉实价值优势混合 C 下属分级基金的交易代码 070019 016169 报告期末下属分级基金的份额总额 651,690,100.73 份 9,885,350.51 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2024 年 7 月 1 日-2024 年 9 月 30 日） 嘉实价值优势混合 A 嘉实价值优势混合 C 1.本期已实现收益 -17,179,584.01 -153,052.69 2.本期利润 106,648,404.92 411,378.45 3.加权平均基金份额本期利润 0.1615 0.0341 4.期末基金资产净值 1,396,042,684.11 9,691,279.94 5.期末基金份额净值 2.142 0.980 注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。（2）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 嘉实价值优势混合 A 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 8.51% 1.57% 15.32% 1.50% -6.81% 0.07% 过去六个月 15.16% 1.29% 13.09% 1.19% 2.07% 0.10% 过去一年 4.69% 1.18% 8.84% 1.05% -4.15% 0.13% 过去三年 -11.82% 1.06% -15.90% 1.04% 4.08% 0.02% 过去五年 59.61% 1.16% 6.61% 1.12% 53.00% 0.04% 自基金合同 233.14% 1.35% 49.98% 1.30% 183.16% 0.05% 生效起至今 嘉实价值优势混合 C 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 8.41% 1.56% 15.32% 1.50% -6.91% 0.06% 过去六个月 14.89% 1.29% 13.09% 1.19% 1.80% 0.10% 过去一年 4.26% 1.18% 8.84% 1.05% -4.58% 0.13% 自基金合同 -2.00% 1.01% -4.55% 0.98% 2.55% 0.03% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起 6 个月为建仓期，建仓期结束时本基金的各项资产配置比例符合基金合同约定。 3.3 其他指标 无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 本基金、 嘉实新消 费股票、 嘉实价值 精选股 曾在北京海问投资咨询有限公司、国信证 票、嘉实 券股份有限公司及泰达荷银基金管理有 价值发现 限公司任研究员、基金经理助理职务。 谭丽 三个月定 2017 年 11 月 - 23 年 2007年9月加入嘉实基金管理有限公司， 期混合、 14 日 曾任研究员、投资经理、策略组投资总监， 嘉实价值 现任价值风格投资总监。硕士研究生，具 长青混 有基金从业资格。中国国籍。 合、嘉实 价值臻选 混合、嘉 实价值驱 动一年持 有期混 合、嘉实 价值创造 三年持有 期混合基 金经理 注：（1）首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日，此后的非首任基金经理的“任职日期”指根据公司决定确定的聘任日期；“离任日期”指根据公司决定确定的解聘日期。 （2）证券从业的含义遵从行业协会相关规定。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 姓名 产品类型 产品数量（只） 资产净值（元） 任职时间 公募基金 8 22,847,319,540.74 2017 年 4 月 11 日 私募资产管 2 3,539,127,031.81 2022 年 6 月 29 日 谭丽 理计划 其他组合 2 6,982,807,385.04 2019 年 11 月 30 日 合计 12 33,369,253,957.59 - 注：“任职时间”为首次开始管理上表中本类产品的时间。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实价值优势混合型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；通过 IT 系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单 边交易量超过该证券当日成交量的 5%的，合计 1 次，为不同基金经理管理的组合间因投资策略不同而发生的反向交易，未发现不公平交易和利益输送行为。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 前三季度，宏观经济面临着房地产销售持续下行、居民消费需求疲弱和通缩的压力， 5 月下旬以来，资本市场对于经济基本面以及企业盈利开始持续下修，信贷增长明显放缓，内需进一步走弱，居民可支配收入和消费支出放缓，市场对于企业 3 季度盈利已经计入了非常悲观的预期，权益资产的风险溢价一度达到历史极值附近。９月底，海外美联储开始降息，国内政策开始有所转向，政策需要持续在需求端发力，通过房地产的企稳来修复居民的资产负债表，恢复消费者和企业的信心，敢于消费和投资，而不是一味的去杠杆，才能最终扭转通缩的趋势。 在宏观较为低迷的背景下，3 季度市场持续偏好高股息防御性板块，对创业板的持仓进一步 下降，9 月底在政策转向背景下，资金明显回流 AH 市场，市场也因此向前期跌幅巨大的成长风格转向，创业板涨幅尤其可观，超跌反弹迹象明显，表现为宏大叙事以及硬拉估值。我们认为阶段性的估值修复基本告一段落，后续需要观察地产销售情况以及财政政策的具体落地情况，最终需要经济企稳向上以支持资本市场的持续向好。 无论什么经济和资本市场背景，我们不为市场短期情绪和资金流动所干扰，始终坚持低估值策略，目前仍然在金融、地产等深度价值资产上坚持核心配置，适当减持上游资源品以及本持仓不多的创业板个股，增持中游制造业（含消费品制造）以及服务业个股，自下而上选股，寻找估值合理偏低、企业盈利持续增长或者 ROE 触底改善的机会。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末嘉实价值优势混合 A 基金份额净值为 2.142 元，本报告期基金份额净值增长 率为 8.51%；截至本报告期末嘉实价值优势混合 C 基金份额净值为 0.980 元，本报告期基金份额 净值增长率为 8.41%；业绩比较基准收益率为 15.32%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 1,300,028,828.40 92.27 其中：股票 1,300,028,828.40 92.27 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 98,634,806.87 7.00 8 其他资产 10,231,452.76 0.73 9 合计 1,408,895,088.03 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 49,692,880.00 3.54 C 制造业 850,503,914.71 60.50 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 89,330,766.91 6.35 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 229,545,000.30 16.33 K 房地产业 80,956,266.48 5.76 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 1,300,028,828.40 92.48 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 无。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 601128 常熟银行 16,392,908 120,487,873.80 8.57 2 002078 太阳纸业 7,965,942 120,126,405.36 8.55 3 600309 万华化学 1,284,945 117,341,177.40 8.35 4 601838 成都银行 6,924,262 109,057,126.50 7.76 5 000528 柳 工 8,488,504 106,106,300.00 7.55 6 603699 纽威股份 4,833,354 103,868,777.46 7.39 7 600060 海信视像 3,968,430 88,813,463.40 6.32 8 300628 亿联网络 2,003,062 84,689,461.36 6.02 9 000002 万 科 A 8,328,834 80,956,266.48 5.76 10 002986 宇新股份 5,727,459 72,051,434.22 5.13 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 无。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 无。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 无。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 无。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 无。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 无。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 无。 5.10.3 本期国债期货投资评价 无。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 37,554.19 2 应收证券清算款 9,586,684.37 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 607,214.20 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 10,231,452.76 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 无。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 无。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 无。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 嘉实价值优势混合 A 嘉实价值优势混合 C 报告期期初基金份额总额 669,393,950.19 16,414,053.52 报告期期间基金总申购份额 7,326,492.43 445,793.17 减:报告期期间基金总赎回份额 25,030,341.89 6,974,496.18 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 651,690,100.73 9,885,350.51 注：报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 (1)中国证监会核准嘉实价值优势股票型证券投资基金募集的文件； (2)《嘉实价值优势混合型证券投资基金基金合同》； (3)《嘉实价值优势混合型证券投资基金招募说明书》； (4)《嘉实价值优势混合型证券投资基金基金托管协议》； (5)基金管理人业务资格批件、营业执照； (6)报告期内嘉实价值优势混合型证券投资基金公告的各项原稿。 8.2 存放地点 北京市朝阳区建国门外大街 21 号北京国际俱乐部 C 座写字楼 12A 层嘉实基金管理有限公司 8.3 查阅方式 （1）书面查询：查阅时间为每工作日 8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。 （2）网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn 投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话 400-600-8800，或发 E-mail:service@jsfund.cn。 嘉实基金管理有限公司 2024 年 10 月 25 日