嘉实价值优势混合型证券投资基金 2022 年第 2 季度报告 2022 年 6 月 30 日 基金管理人:嘉实基金管理有限公司 基金托管人:中国银行股份有限公司 报告送出日期:2022 年 7 月 20 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2022 年 07 月 18 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告期中的财务资料未经审计。 本报告期自 2022 年 04 月 01 日起至 2022 年 06 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 嘉实价值优势混合 基金主代码 070019 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2010 年 6 月 7 日 报告期末基金份额总额 1,102,071,371.56 份 投资目标 运用价值投资方法,精选在基本面上具备核心竞争力、且市场估值水 平具备相对优势的企业投资,并持续优化投资组合中风险与收益的匹 配程度,力争获取中长期、持续、稳定的超额收益。 投资策略 本基金以价值投资理念为核心,根据中国股票市场的投资特点进行改 良应用。首先根据不同的经济周期及市场趋势研判,决定本基金的大 类资产配置以及行业偏离决策;其次在个股选择上,通过深入研究寻 找优质企业,运用估值方法估算其内在投资价值,并根据国内市场的 特殊性及波动性,综合考虑可能影响企业投资价值以及市场价格的所 有因素,发现具备投资价值的个股。 具体包括:资产配置策略、行业配置策略、股票选择策略、债券 投资策略、衍生品投资策略、风险管理策略。 业绩比较基准 沪深 300 指数*95%+上证国债指数*5% 风险收益特征 本基金为混合型证券投资基金,风险与收益高于债券型基金与货币市 场基金,低于股票型基金,属较高风险、较高收益的品种。 基金管理人 嘉实基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期(2022 年 4 月 1 日-2022 年 6 月 30 日) 1.本期已实现收益 -38,496,338.48 2.本期利润 122,559,236.66 3.加权平均基金份额本期利润 0.1127 4.期末基金资产净值 2,554,783,389.90 5.期末基金份额净值 2.318 注:(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 (2)上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较基 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 准收益率标 ①-③ ②-④ ① 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 4.98% 1.25% 5.98% 1.36% -1.00% -0.11% 过去六个月 -7.24% 1.38% -8.63% 1.38% 1.39% 0.00% 过去一年 -11.22% 1.18% -13.22% 1.18% 2.00% 0.00% 过去三年 78.31% 1.25% 17.34% 1.20% 60.97% 0.05% 过去五年 118.47% 1.25% 22.87% 1.21% 95.60% 0.04% 自基金合同 260.52% 1.41% 65.41% 1.35% 195.11% 0.06% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注:按基金合同和招募说明书的约定,本基金自基金合同生效日起 6 个月为建仓期,建仓期结束时本基金的各项资产配置比例符合基金合同约定。 3.3 其他指标 无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 本基金、 嘉实新消 费股票、 嘉实丰和 灵活配置 曾在北京海问投资咨询有限公司、国信证 混合、嘉 券股份有限公司及泰达荷银基金管理有 实价值精 限公司任研究员、基金经理助理职务。 谭丽 选股票、 2017 年 11 月 - 20 年 2007 年 9 月加入嘉实基金管理有限公 嘉实价值 14 日 司,曾任研究员、投资经理、策略组投资 发现三个 总监,现任价值风格投资总监。硕士研究 月定期混 生,具有基金从业资格。中国国籍。 合、嘉实 价值长青 混合、嘉 实价值臻 选混合、 嘉实价值 驱动一年 持有期混 合、嘉实 价值创造 三年持有 期混合基 金经理 注:(1)首任基金经理的 “任职日期”为基金合同生效日,此后的非首任基金经理的 “任职日期”指根据公司决定确定的聘任日期;“离任日期”指根据公司决定确定的解聘日期。 (2)证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 姓名 产品类型 产品数量(只) 资产净值(元) 任职时间 公募基金 9 27,085,348,696.15 2017 年 4 月 11 日 私募资产管 1 10,000,084.20 2022 年 6 月 29 日 谭丽 理计划 其他组合 2 7,292,026,555.20 2019 年 11 月 30 日 合计 12 34,387,375,335.55 - 注:“任职时间”为首次开始管理上表中本类产品的时间。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内,本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实价值优势混合型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定,无损害基金份额持有人利益的行为。4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内,基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度,各投资组合按投资管理制度和流程独立决策,并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会;通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、严格的流程控制、持续的技术改进,确保公平交易原则的实现;通过 IT 系统和人工监控等方式进行日常监控,公平对待旗下管理的所有投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内,公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中,同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的,合计 3 次,均为不同基金经理管理的组合间因投资策略不同而发生的反向交易,未发现不公平交易和利益输送行为。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 2022 年二季度 A 股市场走出了一轮超预期的“V”型反弹,在 5、6 月份大幅反弹,万得全 A 指数自底部上涨约 24%。我们认为这一轮大级别的市场反弹建立在两个基础之上:一是反弹前夕的市场估值水平回到历史低位,如常用的股债风险溢价指标在 4 月底达到+1.5 个标准差,是过去十年第三高的水平(仅次于 12 年底、18 年底);二是当前市场流动性非常宽裕,以 M2-社融同比增速差值衡量的剩余流动性指标,其 5 月份数值创 16 年以来的最高。 国内外的宏观环境方面,首先,通胀已成为当前美国经济最急切的矛盾,今年之内美联储大概率还会延续强力的加息和缩表节奏。过去每一轮美国加息周期中,全球风险资产的波动性都会显著加大,我们还是需要关注海外市场波动对 A 股的风险传导。中国又正处于跟美国截然不同的经济周期阶段,2 季度的经济主题是衰退压力和疫情防控,随着疫情防控的改善、稳增长政策的起效,我们会看到实体信贷需求的好转,我们对经济的复苏还是比较有信心的,包括地产的企稳,基建的发力,都是可以期待的,我们认为仍然应该高度重视和经济相关性很强的金融、地产以及周期行业的低估个股,这些个股大多仍然很便宜,因为不受大量短期投机资金的追捧。 2 季度市场内部的结构性分化重回极致,本轮 A 股的反弹领先的仍然是以“新半军”为代表 的热门赛道,这些板块的大部分个股已经不具备良好的风险收益比,反弹背后的本质原因是,在疫情反复背景下,市场对经济复苏的信心大幅减弱,富裕流动性过多淤积在二级市场,同时大量做轮动的资金大规模换仓,我们认为应该拉长时间周期,结合行业与个股的估值水平来做投资,而不是根据几个月的短期边际变化去追逐趋势,2 季度我们组合的反弹力度非常有限,既有市场风格的原因,也有个股选择的原因,我们不会因为资金的短期行为去改变,但我们会加强个股研究,尽量去优化组合,在市场热情不再的时候,逢低继续加仓低估值个股,从更长时间去获得投资收益。2 季度我们组合没有很大的变化,适当的对超标的个股进行了减仓,同时对 4 月底对我们精选的超跌小盘成长股进行了适度的加仓,在 5、6 月对被市场先生扔出的金融、地产等大盘价值股进一步加仓。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为 2.318 元;本报告期基金份额净值增长率为 4.98%,业绩 比较基准收益率为 5.98%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 2,315,661,335.77 90.40 其中:股票 2,315,661,335.77 90.40 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 71,153,975.63 2.78 其中:债券 71,153,975.63 2.78 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 173,648,580.95 6.78 8 其他资产 1,222,798.90 0.05 9 合计 2,561,686,691.25 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比 例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 1,485,873,771.82 58.16 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 21,401.16 0.00 G 交通运输、仓储和邮政业 145,309,646.85 5.69 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 79,408.16 0.00 J 金融业 405,178,330.36 15.86 K 房地产业 229,897,947.00 9.00 L 租赁和商务服务业 19,959.78 0.00 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 16,234.14 0.00 R 文化、体育和娱乐业 49,264,636.50 1.93 S 综合 - - 合计 2,315,661,335.77 90.64 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 无。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例 (%) 1 000002 万 科 A 11,214,534229,897,947.00 9.00 2 601838 成都银行 13,639,682226,145,927.56 8.85 3 600036 招商银行 4,242,474179,032,402.80 7.01 4 002078 太阳纸业 14,513,542178,661,702.02 6.99 5 600309 万华化学 1,746,445169,387,700.55 6.63 6 601021 春秋航空 2,490,311145,309,646.85 5.69 7 300628 亿联网络 1,818,590138,485,628.50 5.42 8 002541 鸿路钢构 3,960,502132,280,766.80 5.18 9 002938 鹏鼎控股 4,257,400128,616,054.00 5.03 10 300575 中旗股份 6,221,415125,672,583.00 4.92 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 71,153,975.63 2.79 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中:政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债(可交换债) - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 71,153,975.63 2.79 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 019629 20 国债 03 308,130 31,103,925.37 1.22 2 019648 20 国债 18 156,260 15,955,640.10 0.62 3 019664 21 国债 16 119,660 12,162,986.59 0.48 4 019666 22 国债 01 117,990 11,931,423.57 0.47 注:报告期末,本基金仅持有上述 4 支债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 无。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 无。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 无。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 无。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 无。 5.10.3 本期国债期货投资评价 无。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 本基金投资的前十名证券的发行主体中,其中,招商银行股份有限公司出现在报告编制日前一年内受到监管部门公开谴责或/及处罚的情况。 本基金对上述主体所发行证券的投资决策程序符合公司投资管理制度的相关规定。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金投资的前十名股票中,没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 194,447.02 2 应收证券清算款 243,593.45 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 784,758.43 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 1,222,798.90 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 无。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 无。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 无。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 报告期期初基金份额总额 1,079,146,946.19 报告期期间基金总申购份额 102,739,432.87 减:报告期期间基金总赎回份额 79,815,007.50 报告期期间基金拆分变动份额(份额减 - 少以“-”填列) 报告期期末基金份额总额 1,102,071,371.56 注:报告期期间基金总申购份额含转换入份额,总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 (1)中国证监会核准嘉实价值优势股票型证券投资基金募集的文件; (2)《嘉实价值优势混合型证券投资基金基金合同》; (3)《嘉实价值优势混合型证券投资基金招募说明书》; (4)《嘉实价值优势混合型证券投资基金基金托管协议》; (5)基金管理人业务资格批件、营业执照; (6)报告期内嘉实价值优势混合型证券投资基金公告的各项原稿。 8.2 存放地点 北京市朝阳区建国门外大街 21 号北京国际俱乐部 C 座写字楼 12A 层嘉实基金管理有限公司 8.3 查阅方式 (1)书面查询:查阅时间为每工作日 8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅,也可按工本费购买复印件。 (2)网站查询:基金管理人网址:http://www.jsfund.cn 投资者对本报告如有疑问,可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司,咨询电话 400-600-8800,或发 E-mail:service@jsfund.cn。 嘉实基金管理有限公司 2022 年 7 月 20 日