嘉实价值优势混合型证券投资基金 2021 年第 4 季度报告 2021 年 12 月 31 日 基金管理人：嘉实基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2022 年 1 月 21 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022 年 01 月 19 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出 投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告期中的财务资料未经审计。 本报告期自 2021 年 10 月 01 日起至 2021 年 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 嘉实价值优势混合 基金主代码 070019 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2010 年 6 月 7 日 报告期末基金份额总额 1,100,976,606.87 份 投资目标 运用价值投资方法，精选在基本面上具备核心竞争力、且市场估值水 平具备相对优势的企业投资，并持续优化投资组合中风险与收益的匹 配程度，力争获取中长期、持续、稳定的超额收益。 投资策略 本基金以价值投资理念为核心，根据中国股票市场的投资特点进行改 良应用。首先根据不同的经济周期及市场趋势研判，决定本基金的大 类资产配置以及行业偏离决策；其次在个股选择上，通过深入研究寻 找优质企业，运用估值方法估算其内在投资价值，并根据国内市场的 特殊性及波动性，综合考虑可能影响企业投资价值以及市场价格的所 有因素，发现具备投资价值的个股。 具体包括：资产配置策略、行业配置策略、股票选择策略、债券 投资策略、衍生品投资策略、风险管理策略。 业绩比较基准 沪深 300 指数*95%+上证国债指数*5% 风险收益特征 本基金为混合型证券投资基金，风险与收益高于债券型基金与货币市 场基金，低于股票型基金，属较高风险、较高收益的品种。 基金管理人 嘉实基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2021 年 10 月 1 日-2021 年 12 月 31 日） 1.本期已实现收益 188,842,474.68 2.本期利润 84,016,121.38 3.加权平均基金份额本期利润 0.0718 4.期末基金资产净值 2,750,895,621.09 5.期末基金份额净值 2.499 注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（ 不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 （2）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较基 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 准收益率标 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 2.88% 0.71% 1.50% 0.75% 1.38% -0.04% 过去六个月 -4.29% 0.95% -5.02% 0.97% 0.73% -0.02% 过去一年 2.25% 1.14% -4.67% 1.11% 6.92% 0.03% 过去三年 130.34% 1.25% 61.52% 1.22% 68.82% 0.03% 过去五年 151.49% 1.19% 48.25% 1.14% 103.24% 0.05% 自基金合同 288.67% 1.41% 81.03% 1.35% 207.64% 0.06% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起 6 个月为建仓期，建仓期结束时本基金的各项资产配置比例符合基金合同约定。 3.3 其他指标 无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 本基金、 嘉实新消 费股票、 嘉实丰和 灵活配置 曾在北京海问投资咨询有限公司、国信证 混合、嘉 券股份有限公司及泰达荷银基金管理有 实价值精 限公司任研究员、基金经理助理职务。 谭丽 选股票、 2017 年 11 月 - 20 年 2007 年 9 月加入嘉实基金管理有限公司， 嘉实价值 14 日 曾任研究员、投资经理、策略组投资总监， 发现三个 现任价值风格投资总监。硕士研究生，具 月定期混 有基金从业资格。中国国籍。 合、嘉实 价值长青 混合、嘉 实价值臻 选混合、 嘉实价值 驱动一年 持有期混 合、嘉实 产业优选 混合 （LOF）基 金经理 注：（1）首任基金经理的 “任职日期”为基金合同生效日，此后的非首任基金经理的 “任职日期”指根据公司决定确定的聘任日期；“离任日期”指根据公司决定确定的解聘日期。 （2）证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实价值优势混合型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；通过 IT 系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，本基金未发生异常交易行为。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 4 季度海外经济较好，但国内经济仍然延续滞胀的状态，上游价格高企，下游需求除了个别 行业以外大多比较疲弱，市场资金集中于几个高景气赛道，结构性行情的特征非常明显，往后看，我们认为高企的上游价格将会抑制下游需求，长期看，利润会从上游向中下游转移，但首先我们要经历需求的疲弱，以及流动性的收紧。 我们仍然看好以银行、地产为代表的大盘价值股，相对来说，我们更加看好地产龙头的机会， 地产行业的去杠杆仍然在持续，出现极端风险暴露后，行业未来会逐渐回归正常，部分优质企业会趁机扩大份额，提高未来盈利增长的空间，目前市场给出的价格长期来看是非常具有竞争力的，我们认为具有非常明显的绝对收益的机会，同时我们仍然看空过去两年表现极致的漂亮 50（主要分布在消费、医疗服务、科技等领域）以及新能源行业为代表的大盘成长股，我们认为需要较长时间去消化估值水平，盈利的增长不足以支撑市值的继续上涨，盈利的增长还存在不达预期的可能。 小盘成长股仍然会有较多的个股机会，在一些细分的制造业，会有优秀公司脱颖而出，需要自下而上挑选，大多具有产业升级和进口替代的逻辑，这是中长期最强的投资逻辑。但短期部分个股涨幅较显著，我们进行了一定的再平衡。 总结一下 4 季度组合的调整，主要是对涨幅达到目标价格的个股进行了减持，对于股价表现 低于我们预期的个股进行增持，继续保持金融、地产等大盘价值股的配置，同时加大中小成长股的布局，过去的一年组合的失要比得更多，有很多遗憾，我们对收益率并不满意，但我们还是需要提醒自己，经历了几年牛市，我们需要适度降低对未来收益率的预期，虽然我们会尽力去提高组合收益率，但是在安全的前提下，而不是以承担更高的风险去博取收益，我们认为 2021 年的很多高景气行业都呈现出高风险高收益的特征，股价透支较严重，我们对此持较为谨慎的态度。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为 2.499 元；本报告期基金份额净值增长率为 2.88%，业绩 比较基准收益率为 1.50%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 2,419,468,546.09 87.08 其中：股票 2,419,468,546.09 87.08 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买 入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 357,543,288.82 12.87 8 其他资产 1,394,688.23 0.05 9 合计 2,778,406,523.14 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 1,526,941,965.79 55.51 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 - - E 建筑业 4,713.80 0.00 F 批发和零售业 45,816.60 0.00 G 交通运输、仓储和邮政业 147,464,784.80 5.36 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 537,154.17 0.02 J 金融业 410,177,808.54 14.91 K 房地产业 255,347,295.84 9.28 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 141,059.24 0.01 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 78,807,947.31 2.86 S 综合 - - 合计 2,419,468,546.09 87.95 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 无。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （%） 1 000002 万 科 A 12,922,434255,347,295.84 9.28 2 600036 招商银行 4,702,074229,038,024.54 8.33 3 002925 盈趣科技 5,971,921203,224,471.63 7.39 4 601838 成都银行 15,094,982181,139,784.00 6.58 5 002078 太阳纸业 14,513,542166,760,597.58 6.06 6 002938 鹏鼎控股 3,742,100158,777,303.00 5.77 7 300628 亿联网络 1,880,290153,149,620.50 5.57 8 601021 春秋航空 2,596,211147,464,784.80 5.36 9 002541 鸿路钢构 2,666,640142,771,905.60 5.19 10 600309 万华化学 1,319,445133,263,945.00 4.84 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 无。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 无。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 无。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 无。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 无。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 无。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 无。 5.10.3 本期国债期货投资评价 无。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 （1）2021 年 5 月 21 日,中国银行保险监督管理委员会发布行政处罚信息公开表（银保监 罚决字〔2021〕16 号），对招商银行股份有限公司为同业投资提供第三方信用担保、为非保本理财产品出具保本承诺，部分未按规定计提风险加权资产；违规协助无衍 生产品交易业务资格的银行发行结构性衍生产品；理财产品之间风险隔离不到位等违法违规事实 ，因违反《中华人民共和国银行业监督管理法》第二十一条、第四十五条、第四十六条和相关审慎经营规则，于 2021 年 5月 17 日作出行政处罚决定，罚款 7170 万元。 本基金投资于“招商银行（600036）”的决策程序说明：基于对招商银行基本面研究以及二级市场的判断，本基金投资于“招商银行”股票的决策流程，符合公司投资管理制度的相关规定。 （2）报告期内本基金投资的前十名证券中，其他九名证券发行主体无被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 312,102.46 2 应收证券清算款 74,642.25 3 应收股利 - 4 应收利息 35,495.12 5 应收申购款 972,448.40 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 1,394,688.23 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 无。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 无。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 无。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 1,246,387,982.91 报告期期间基金总申购份额 84,387,834.37 减：报告期期间基金总赎回份额 229,799,210.41 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 1,100,976,606.87 注：报告期期间基金总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 (1)中国证监会核准嘉实价值优势股票型证券投资基金募集的文件； (2)《嘉实价值优势混合型证券投资基金基金合同》； (3)《嘉实价值优势混合型证券投资基金招募说明书》； (4)《嘉实价值优势混合型证券投资基金基金托管协议》； (5)基金管理人业务资格批件、营业执照； (6)报告期内嘉实价值优势混合型证券投资基金公告的各项原稿。 8.2 存放地点 北京市朝阳区建国门外大街 21 号北京国际俱乐部 C 座写字楼 12A 层嘉实基金管理有限公司 8.3 查阅方式 （1）书面查询：查阅时间为每工作日 8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅，也可 按工本费购买复印件。 （2）网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn 投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话 400-600-8800，或发 E-mail:service@jsfund.cn。 嘉实基金管理有限公司 2022 年 1 月 21 日