嘉实价值优势混合型证券投资基金2020年 第 2 季度报告 2020 年 6 月 30 日 基金管理人：嘉实基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2020 年 7 月 18 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 7 月 16 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告期中的财务资料未经审计。 本报告期自 2020 年 4 月 1 日起至 2020 年 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 嘉实价值优势混合 基金主代码 070019 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2010 年 6 月 7 日 报告期末基金份额总额 956,792,352.93 份 运用价值投资方法，精选在基本面上具备核心竞争力、且市场估 投资目标 值水平具备相对优势的企业投资，并持续优化投资组合中风险与 收益的匹配程度，力争获取中长期、持续、稳定的超额收益。 本基金以价值投资理念为核心，根据中国股票市场的投资特点进 行改良应用。首先根据不同的经济周期及市场趋势研判，决定本 投资策略 基金的大类资产配置以及行业偏离决策；其次在个股选择上，通 过深入研究寻找优质企业，运用估值方法估算其内在投资价值， 并根据国内市场的特殊性及波动性，综合考虑可能影响企业投资 价值以及市场价格的所有因素，发现具备投资价值的个股。 业绩比较基准 沪深 300 指数*95% + 上证国债指数*5%。 风险收益特征 较高风险、较高收益 基金管理人 嘉实基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期(2020 年 4 月 1 日 - 2020 年 6 月 30 日) 1.本期已实现收益 101,282,779.17 2.本期利润 201,248,481.05 3.加权平均基金份额本期利润 0.1887 4.期末基金资产净值 1,584,317,168.48 5.期末基金份额净值 1.656 注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；（2）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较 份额净值 份额净值增 业绩比较基 基准收益 阶段 增长率标 ①－③ ②－④ 长率① 准收益率③ 率标准差 准差② ④ 过去三个月 12.27% 0.97% 12.32% 0.85% -0.05% 0.12% 过去六个月 9.31% 1.53% 1.78% 1.44% 7.53% 0.09% 过去一年 27.38% 1.23% 8.76% 1.16% 18.62% 0.07% 过去三年 56.08% 1.24% 13.89% 1.19% 42.19% 0.05% 过去五年 31.71% 1.55% -5.05% 1.37% 36.76% 0.18% 自基金合同 157.56% 1.44% 53.31% 1.38% 104.25% 0.06% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 率变动的比较 图：嘉实价值优势混合基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2010 年 6 月 7 日至 2020 年 6 月 30 日） 注：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起 6 个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项投资比例符合基金合同（十四（二）投资范围和（七）2、基金投资组合比例限制）的有关约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明 任职日期 离任日期 业年限 曾在北京海问投资 咨询有限公司、国信 本基金、嘉实新 证券股份有限公司 消费股票、嘉实 及泰达荷银基金管 丰和灵活配置混 2017 年 11 月 理有限公司任研究 谭丽 合、嘉实价值精 14 日 - 18 年 员、基金经理助理职 选股票、嘉实战 务。2007 年 9 月加 略配售混合基金 入嘉实基金管理有 经理 限公司，曾任研究 员、投资经理。现任 策略组投资总监。 注：（1）任职日期是指公司作出决定后公告之日；（2）证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实价值优势混合型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；通过 IT 系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，本基金未发生异常交易行为。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 经济方面，经历了疫情之后的停滞，经济在 5 月份呈现补偿式的强劲复苏，6 月份复苏力度 开始放缓，海外疫情的蔓延以及国内疫情的严控致使经济的复苏一波三折。2 季度经济与资本市场的核心矛盾仍然是疫情与货币、财政政策的对冲发力，只不过疫情的主要发生地转换到海外。 货币供应量明显的上升必将体现到通胀或者资产价格上，我们看到财政政策还是比较克制，充裕的流动性更多的在空转，或者充斥在虚拟市场，市场结构性牛市行情延续，充裕的流动性在2 季度进一步助推 A 股市场估值水平的结构性显著提升，相对受到疫情影响较小的行业-主要是必需消费、医药、科技等行业的估值获得大幅度提升。 2 季度 A 股市场的特点是高估值的行业与个股继续上涨，而与经济高度相关的行业比较比较 差，我们认为这种结构分化已经达到极值，虽然要承认疫情之下，不同行业的受损程度以及疫情后的复苏速度不同，但估值的分化更多还是羊群效应使然，难以简单的用景气周期或者发展空间等来简单概括，我们并没有大幅度调整组合结构，秉持相对均衡的配置，适度的对估值扩张较明显的消费类个股进行了适当的减持，同时积极寻找价格合理的优秀企业，适度进行组合的调整，对于传统的金融、地产、周期，我们认为较低的估值放长期看，收益空间较为确定，同时积极的在科技、消费、先进制造中发掘好的标的补充进入组合，基于以上原则进行了一定的组合调整，我们的思路还是立足长期，坚信疫情必将过去，投资最终仍然要回归基本面，要尊重事物发展的 正常规律，一切远方的到达都需要脚踏实地，而不是靠空想，A 股市场的泡沫化让我们感觉危险正在靠近，我们能够做的就是保持较为稳定的选股体系，估值标准不随意漂移，但同时也要求我们要付出加倍的努力去寻找低估的个股，在安全边际与收益空间之间进行平衡，我们在下半年仍然会按照这个思路去继续优化组合，耐心等待。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为 1.656 元；本报告期基金份额净值增长率为 12.27%，业绩 比较基准收益率为 12.32%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元 ） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 1,479,133,142.03 92.87 其中：股票 1,479,133,142.03 92.87 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 4,306,450.00 0.27 其中：债券 4,306,450.00 0.27 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返 - - 售金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 105,188,383.90 6.60 8 其他资产 4,001,932.88 0.25 9 合计 1,592,629,908.81 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 1,102,934,306.87 69.62 D 电力、热力、燃气及水生产 - - 和供应业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术 190,731.77 0.01 服务业 J 金融业 130,778,467.80 8.25 K 房地产业 149,255,060.76 9.42 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理 - - 业 O 居民服务、修理和其他服务 - - 业 P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 95,974,574.83 6.06 S 综合 - - 合计 1,479,133,142.03 93.36 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） 1 002925 盈趣科技 2,731,468 158,261,255.92 9.99 2 000002 万 科Ａ 5,709,834 149,255,060.76 9.42 3 600036 招商银行 3,878,365 130,778,467.80 8.25 4 600309 万华化学 2,329,122 116,432,808.78 7.35 5 300628 亿联网络 1,657,974 113,173,305.24 7.14 6 600031 三一重工 5,912,765 110,923,471.40 7.00 7 000895 双汇发展 2,115,022 97,481,363.98 6.15 8 603096 新经典 1,625,861 95,974,574.83 6.06 9 603345 安井食品 811,488 95,755,584.00 6.04 10 000651 格力电器 1,663,843 94,123,598.51 5.94 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 4,306,450.00 0.27 其中：政策性金融债 4,306,450.00 0.27 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 4,306,450.00 0.27 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 018007 国开 1801 43,000 4,306,450.00 0.27 注：报告期末,本基金仅持有上述 1 支债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 无。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 无。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 无。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责、处罚。 5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 553,865.91 2 应收证券清算款 402,092.38 3 应收股利 - 4 应收利息 148,419.00 5 应收申购款 2,897,555.59 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 4,001,932.88 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 无。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 无。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 1,141,677,796.69 报告期期间基金总申购份额 110,092,588.14 减:报告期期间基金总赎回份额 294,978,031.90 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） - 报告期期末基金份额总额 956,792,352.93 注：报告期期间基金总申购份额含转换入份额，基金总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 资 持有基金份 者 序 额比例达到 期初 申购 赎回 份额 类 号 或者超过 20% 份额 份额 份额 持有份额 占比 别 的时间区间 （%） 机 1 2020/04/01 至 296,899,819.66 - 36,220,000.00 260,679,819.66 27.25 构 2020/06/30 个 - - - - - - - 人 产品特有风险 报告期内本基金出现了单一投资者份额占比达到或超过 20%的情况。 未来本基金如果出现巨额赎回甚至集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产，可能对基金份额净值产生一定的影响；极端情况下可能引发基金的流动性风险，发生暂停赎回或延缓支付赎回款项；若个别投资者巨额赎回后本基金连续 60 个工作日出现基金份额持有人数量不满 200 人或者基金资产净值低于 5000 万元，还可能面临转换运作方式或者与其他基金合并或者终止基金合同等情形。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 2020 年 4 月 8 日本基金管理人发布《嘉实基金管理有限公司高级管理人员变更公告》，宋振 茹女士因退休不再担任公司副总经理职务。 2020 年 5 月 6 日本基金管理人发布《嘉实基金管理有限公司机构首席投资官任职公告》，郭 杰先生任公司机构首席投资官。 2020 年 6 月 19 日本基金管理人发布《嘉实基金管理有限公司高级管理人员变更公告》，郭松 先生任公司督察长，王炜女士因工作分工不再担任公司督察长职务。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 (1)中国证监会批准嘉实价值优势混合型证券投资基金募集的文件； (2)《嘉实价值优势混合型证券投资基金基金合同》； (3)《嘉实价值优势混合型证券投资基金招募说明书》； (4)《嘉实价值优势混合型证券投资基金基金托管协议》； (5)基金管理人业务资格批件、营业执照； (6) 报告期内嘉实价值优势混合型证券投资基金公告的各项原稿。 9.2 存放地点 北京市朝阳区建国门外大街 21 号北京国际俱乐部 C 座写字楼 12A 层嘉实基金管理有限公司 9.3 查阅方式 (1)书面查询：查阅时间为每工作日 8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。 (2)网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn 投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话 400-600-8800，或发电子邮件，E-mail:service@jsfund.cn。 嘉实基金管理有限公司 2020 年 7 月 18 日