嘉实价值优势混合型证券投资基金 2018年第3季度报告 2018年9月30日 基金管理人：嘉实基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2018年10月26日 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年10月23日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告期中的财务资料未经审计。 本报告期自2018年7月1日起至2018年9月30日止。 §2基金产品概况 基金简称 嘉实价值优势混合 基金主代码 070019 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2010年6月7日 报告期末基金份额总额 992,688,098.46份 运用价值投资方法，精选在基本面上具备核心竞争力、且市场 投资目标 估值水平具备相对优势的企业投资，并持续优化投资组合中风 险与收益的匹配程度，力争获取中长期、持续、稳定的超额收 益。 本基金以价值投资理念为核心，根据中国股票市场的投资特点 进行改良应用。首先根据不同的经济周期及市场趋势研判，决 定本基金的大类资产配置以及行业偏离决策；其次在个股选择 投资策略 上，通过深入研究寻找优质企业，运用估值方法估算其内在投 资价值，并根据国内市场的特殊性及波动性，综合考虑可能影 响企业投资价值以及市场价格的所有因素，发现具备投资价值 的个股。 业绩比较基准 沪深300指数*95%+上证国债指数*5%。 风险收益特征 较高风险、较高收益 基金管理人 嘉实基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币 元 主要财务指标 报告期(2018年7月1日-2018年9月30日) 1.本期已实现收益 -10,627,696.95 2.本期利润 -32,579,137.65 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0418 4.期末基金资产净值 1,472,386,757.13 5.期末基金份额净值 1.483 注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；（2）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较 净值增长 净值增长率 业绩比较基 基准收益 阶段 率标准差 ①－③ ②－④ ① 准收益率③ 率标准差 ② ④ 过去三个月 -2.63% 1.34% -1.88% 1.29% -0.75% 0.05% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 率变动的比较 图：嘉实价值优势混合基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2010年6月7日至2018年9月30日） 注：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起6个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项投资比例符合基金合同（十四（二）投资范围和（七）2、基金投资组合比例限制）的有关约定。 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明 任职日期 离任日期 业年限 曾在北京海问投资咨 询有限公司、国信证 本基金、嘉实新 券股份有限公司及泰 消费股票、嘉实 达荷银基金管理有限 丰和灵活配置混 2017年 公司任研究员、基金 谭丽 合、嘉实沪港深 11月14日 - 17年 经理助理职务。 回报混合、嘉实 2007年9月加入嘉 价值精选股票基 实基金管理有限公司， 金经理 曾任研究员、投资经 理。现任策略组投资 总监。 注：（1）任职日期、离职日期是指公司作出决定后公告之日;（2）证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实价值优势混合型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；通过IT系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。 4.3.2异常交易行为的专项说明 报告期内，公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的，合计5次，均为旗下组合被动跟踪标的指数需要，与 其他组合发生反向交易，不存在利益输送行为。 4.4报告期内基金投资策略和运作分析 3季度是一个非常特殊的时期，无论专业投资者还是一般投资者的情绪都非常低迷，对未来非常悲观，资本市场波动也随之加大，尽管最终指数跌幅有限，但基金重仓的科技、医药、消费等领域的蓝筹股、龙头股在3季度回调明显，机构投资者的净值表现在3季度是压力比较大的，进入9月下旬，随着一些有利于内需的政策出台，以及投资者越来越认识到贸易战是一个长期的过程，对外部贸易战的负面情绪有所缓和，虽然整体风险偏好仍然较低，但投资者情绪开始有所企稳，市场也出现一定程度的反弹，我们觉得从结果上看还是比较符合我们的预期，也就是说从股债收益率的角度，股市的吸引力在逐渐增强，经济放缓已经逐渐达成共识，股市有望在经济见底之前提前见底。 我们在上次的中报分析中提到，资金在避险需求下大量躲入医药、教育等板块中，我们是不认同这种情绪带动的投资行为的，在3季度这类所谓的防御类资产经受了较大幅度回调，我们没有受到影响，这再次提醒我们，投资的本质是要基于性价比、安全边际，而不能是自上至下的情绪 贝塔，我们仍然保持较为均衡的行业配置，对金融、周期等都有高于市场平均的配置，我们是从风险收益比的角度出发进行的选择，认为这类资产的预期回报是不错的，我们认为这类资产就算考虑外围环境的不利影响，其盈利也是有一定保障的，同时资产负债表改善明显，股息回报吸引力很强。 操作中，价值优势因为持续有资金申购，仓位不是太高，由于我们认为市场会先于经济见底企稳，认为指数的向下空间较为有限，因此在市场波动中通过增持超跌的个股来逐渐提高仓位水平，目前仓位已经较高，持股结构上较为均衡，用低估值品种来起到防御性的目的，在市场波动中，挑选一些优质个股逢低买入，3季度价值优势交易较多，主要是资金进入之后，有持续买入股票的行为，当然也有对涨幅较显著公司的适当减持，持续优化组合。 再次重复我们从1季报中就反复写到的，今年必将是艰辛的一年，我们希望通过后续的努力，使得组合能够有正收益。 4.5报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为1.483元；本报告期基金份额净值增长率为-2.63%，业绩比较基准收益率为-1.88%。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 1,301,208,086.42 87.74 其中：股票 1,301,208,086.42 87.74 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 23,492,752.50 1.58 其中：债券 23,492,752.50 1.58 资产支持证 券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购 的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备 122,075,730.82 8.23 付金合计 8 其他资产 36,182,658.90 2.44 9 合计 1,482,959,228.64 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 934,685,999.65 63.48 电力、热力、燃气 D 及水生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 103,367,585.22 7.02 交通运输、仓储和 G 邮政业 78,573,456.00 5.34 H 住宿和餐饮业 - - 信息传输、软件和 I 信息技术服务业 - - J 金融业 118,159,569.00 8.03 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - 科学研究和技术服 M 务业 - - 水利、环境和公共 N 设施管理业 - - 居民服务、修理和 O 其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - 文化、体育和娱乐 R 业 66,421,476.55 4.51 S 综合 - - 合计 1,301,208,086.42 88.37 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） 1 600036 招商银行 3,850,100 118,159,569.00 8.03 2 000651 格力电器 2,883,371 115,911,514.20 7.87 3 603345 安井食品 2,408,535 95,907,863.70 6.51 4 601006 大秦铁路 9,547,200 78,573,456.00 5.34 5 002032 苏泊尔 1,414,163 76,336,518.74 5.18 6 600660 福耀玻璃 2,897,319 73,736,768.55 5.01 7 600585 海螺水泥 2,001,601 73,638,900.79 5.00 8 603096 新经典 1,007,149 66,421,476.55 4.51 9 000963 华东医药 1,546,500 64,922,070.00 4.41 10 300628 亿联网络 964,555 58,905,373.85 4.00 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 20,080,000.00 1.36 其中：政策性金融债 20,080,000.00 1.36 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 3,412,752.50 0.23 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 23,492,752.50 1.60 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 180301 18进出01 200,000 20,080,000.00 1.36 2 113513 安井转债 30,810 3,391,256.70 0.23 3 123001 蓝标转债 230 21,495.80 0.00 注：报告期末，本基金仅持有上述3支债券。 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 报告期末，本基金未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 报告期末，本基金未持有贵金属投资。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 报告期末，本基金未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 报告期内，本基金未参与股指期货交易。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 报告期内，本基金未参与国债期货交易。 5.11投资组合报告附注 5.11.1声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查， 或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 （1）2018年5月4日, 中国银行保险监督管理委员会发布行政处罚信息公开表（银监罚决 字〔2018〕1号），对招商银行股份有限公司内控管理严重违反审慎经营规则，违规批量转让以 个人为借款主体的不良贷款等违规事实，于2018年2月12日作出行政处罚决定，罚款6570万 元，没收违法所得3.024万元，罚没合计6573.024万元。 本基金投资于“招商银行（600036）”的决策程序说明：基于对招商银行基本面研究以及二 级市场的判断，本基金投资于“招商银行”股票的决策流程，符合公司投资管理制度的相关规定。 （2）报告期内本基金投资的前十名证券中，其他九名证券发行主体无被监管部门立案调查， 或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。 5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 410,214.79 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 636,242.88 5 应收申购款 35,136,201.23 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 36,182,658.90 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值 占基金资产净值比 （元） 例（％） 1 123001 蓝标转债 21,495.80 0.00 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 报告期末，本基金前十名股票中不存在流通受限情况。 §6开放式基金份额变动 单位： 份 报告期期初基金份额总额 554,558,021.39 报告期期间基金总申购份额 555,065,857.39 减:报告期期间基金总赎回份额 116,935,780.32 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- "填列） - 报告期期末基金份额总额 992,688,098.46 注：报告期期间基金总申购份额含转换入份额，基金总赎回份额含转换出份额。 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。 §8影响投资者决策的其他重要信息 8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资 份额 者类 持有基金份额比例达到 期初 申购 赎回 占比 别 序号 或者超过20%的时间区 持有份额 份额 份额 份额 （% 间 ） 机构 1 2018/08/22至2018/08/26 - 156,232,230.02 - 156,232,230.0215.74 个人 - - - - - - - 产品特有风险 报告期内本基金出现了单一投资者份额占比达到或超过20%的情况。 未来本基金如果出现巨额赎回甚至集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产，可能对基金份额净值产生一定的影响；极端情况下可能引发基金的流动性风险，发生暂停赎回或延缓支付赎回款项；若个别投资者巨额赎回后本基金连续60个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元，还可能面临转换运作方式或者与其他基金合并或者终止基金合同等情形。 §9备查文件目录 9.1备查文件目录 (1)中国证监会批准嘉实价值优势混合型证券投资基金募集的文件； (2)《嘉实价值优势混合型证券投资基金基金合同》； (3)《嘉实价值优势混合型证券投资基金招募说明书》； (4)《嘉实价值优势混合型证券投资基金基金托管协议》； (5)基金管理人业务资格批件、营业执照； (6)报告期内嘉实价值优势混合型证券投资基金公告的各项原稿。 9.2存放地点 北京市建国门北大街8号华润大厦8层嘉实基金管理有限公司 9.3查阅方式 (1)书面查询：查阅时间为每工作日8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。 (2)网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn 投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话400-600- 8800，或发电子邮件，E-mail:service@jsfund.cn。 嘉实基金管理有限公司 2018年10月26日