嘉实价值优势混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 2017年12月31日 基金管理人：嘉实基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2018年1月22日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年1月17日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告期中的财务资料未经审计。 本报告期自2017年10月1日起至2017年12月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 嘉实价值优势混合 基金主代码 070019 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2010年6月7日 报告期末基金份额总额 352,441,150.52份 运用价值投资方法，精选在基本面上具备核心竞争力、且市场 投资目标 估值水平具备相对优势的企业投资，并持续优化投资组合中风 险与收益的匹配程度，力争获取中长期、持续、稳定的超额收 益。 本基金以价值投资理念为核心，根据中国股票市场的投资特点 进行改良应用。首先根据不同的经济周期及市场趋势研判，决 定本基金的大类资产配置以及行业偏离决策；其次在个股选择 投资策略 上，通过深入研究寻找优质企业，运用估值方法估算其内在投 资价值，并根据国内市场的特殊性及波动性，综合考虑可能影 响企业投资价值以及市场价格的所有因素，发现具备投资价值 的个股。 业绩比较基准 沪深300指数*95%+ 上证国债指数*5%。 风险收益特征 较高风险、较高收益 基金管理人 嘉实基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 第 2页共11页 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币 元 主要财务指标 报告期(2017年10月1日-2017年12月31日) 1.本期已实现收益 88,563,393.26 2.本期利润 48,828,557.69 3.加权平均基金份额本期利润 0.1052 4.期末基金资产净值 526,018,286.53 5.期末基金份额净值 1.492 注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。（2）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 过去三个月 7.26% 0.89% 4.82% 0.76% 2.44% 0.13% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 率变动的比较 第 3页共11页 图：嘉实价值优势混合基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2010年6月7日至2017年12月31日） 注1：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起6个月内为建仓期，建仓期 结束时本基金的各项投资比例符合基金合同（十四（二）投资范围和（七）2、基金投资组合比例限制）的有关约定。 注2：2017年11月14日，本基金管理人发布《关于嘉实价值优势混合基金经理变更的公告》， 增聘谭丽女士担任本基金基金经理职务，翟琳琳女士不再担任本基金基金经理职务。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年 说明 任职日期 离任日期 限 曾在北京海问投 资咨询有限公司、 国信证券股份有 本基金、嘉实新 限公司及泰达荷 消费股票、嘉实 银基金管理有限 谭丽 沪港深回报混合、 2017年 15年 公司任研究员、 嘉实价值精选股 11月14日 基金经理助理职 票基金经理 务。2007年 9月加入嘉实基 金管理有限公司， 曾任研究员、投 资经理。 第 4页共11页 2005年7月加 入嘉实基金，先 本基金、嘉实稳 2014年 2017年 后担任过金属与 翟琳琳 健混合基金经理 11月26日 11月14日 12年 非金属行业分析 师、基金经理助 理职务。具有基 金从业资格。 注：(1)任职日期、离职日期是指公司作出决定后公告之日;(2)证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实价值优势混合型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。 本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；通过IT系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的，合计12次，均为旗下组合被动跟踪标的指数需要，与其他组合发生反向交易，不存在利益输送行为。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 4季度的经济数据显示经济表现出较强的韧性，而且还是在期间十九大会议召开，以及年底 受到环保限产的影响的情况下，较好的经济增长支持企业盈利在2017年很有力的驱动了市场上 涨，但在金融去杠杆的背景下，流动性环境仍然有所约束，4季度再次出现结构性行情，消费和 周期的龙头以较好的3季度业绩继续获得市场资金的追逐，风格上大市值蓝筹风格的强势一直维 第 5页共11页 持到年底，出现局部泡沫，中小盘股票在4季度继续下跌，逐渐开始价值显现。 中央经济工作会议提出的防风险、高质量增长将成为未来影响实体经济以及资本市场的核心线索，我们理解高质量增长就是提高资本的产出效率，发展不能以牺牲环境为代价，所以需要淘汰落后产能，激发各经济主体的活力，最终提高资本产出效率，并营造美好生活环境，长期主线方面还是先进制造以及消费升级，中短期我们认为供给侧改革的进一步深入会对部分行业龙头的盈利产生持续的正面影响。 11月份我们适当进行了仓位和组合的调整，适逢市场波动加大，对调整构成一定困难，并在之 后的反弹中获得较好收益，同时为明年做了提前布局，目前的行业配置是比较均衡的，估值合理的优质企业作为组合的长期核心持仓，比如低估值的金融、地产龙头，周期行业方面，我们布局了估值较低的优质建材龙头、先进制造企业、资源品企业，消费行业方面；我们主要布局医药、家电，我们的理念是寻求ROE与PB的最佳组合，也就是在于高ROE(且稳定)，低估值的品种中寻找阿尔法机会，而不是去博取行业的贝塔机会，我们相信这会令我们的组合具有较稳定的绝对回报。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为1.492元；本报告期基金份额净值增长率为7.26%，业绩 比较基准收益率为4.82%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 474,681,705.82 78.60 其中：股票 474,681,705.82 78.60 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 20,599,184.32 3.41 其中：债券 20,599,184.32 3.41 资产支持证 - - 券 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购 - - 第 6页共11页 的买入返售金融资 产 7 银行存款和结算备 36,402,544.13 6.03 付金合计 8 其他资产 72,223,655.34 11.96 9 合计 603,907,089.61 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 371,369,152.11 70.60 D 电力、热力、燃气 16,143.20 0.00 及水生产和供应业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 44,079,228.00 8.38 G 交通运输、仓储和 17,942.76 0.00 邮政业 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和 34,112.55 0.01 信息技术服务业 J 金融业 35,700,404.00 6.79 K 房地产业 23,432,400.00 4.45 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服 - - 务业 N 水利、环境和公共 32,323.20 0.01 设施管理业 O 居民服务、修理和 - - 其他服务业 P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐 - - 业 S 综合 - - 合计 474,681,705.82 90.24 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） 1 000963 华东医药 818,100 44,079,228.00 8.38 2 000651 格力电器 972,671 42,505,722.70 8.08 3 000786 北新建材 1,756,173 39,513,892.50 7.51 4 600036 招商银行 1,230,200 35,700,404.00 6.79 第 7页共11页 5 600585 海螺水泥 1,154,600 33,864,418.00 6.44 6 603728 鸣志电器 1,332,600 31,675,902.00 6.02 7 002032苏泊尔 723,763 29,225,549.94 5.56 8 600062 华润双鹤 1,176,200 29,110,950.00 5.53 9 600660 福耀玻璃 981,019 28,449,551.00 5.41 10 002048 宁波华翔 1,040,699 24,133,341.29 4.59 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 19,984,000.00 3.80 其中：政策性金融债 19,984,000.00 3.80 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 615,184.32 0.12 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 20,599,184.32 3.92 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 170301 17进出01 200,000 19,984,000.00 3.80 2 127004 模塑转债 6,374 592,973.22 0.11 3 123001 蓝标转债 230 22,211.10 0.00 注：报告期末，本基金仅持有上述3支债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 报告期末，本基金未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 报告期末，本基金未持有贵金属投资。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 报告期末，本基金未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 报告期内，本基金未参与股指期货交易。 第 8页共11页 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 报告期内，本基金未参与国债期货交易。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责、处罚。 5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 197,521.31 2 应收证券清算款 71,093,745.11 3 应收股利 - 4 应收利息 579,780.65 5 应收申购款 352,608.27 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 72,223,655.34 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值 占基金资产净值比 （元） 例（％） 1 127004 模塑转债 592,973.22 0.11 2 123001 蓝标转债 22,211.10 0.00 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的公 占基金资产净 流通受限情况 允价值（元） 值比例（%） 说明 1 002048 宁波华翔 3,135,518.96 0.60非公开发行流通受限 2 002048 宁波华翔 2,949,187.53 0.56非公开发行流通受限 注：基金可作为特定投资者，认购由中国证监会《上市公司证券发行管理办法》规范的非公开发行股份，所认购的股份自发行结束之日起12个月内不得转让。根据《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》及《深圳/上海证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》，本基金持有的上市公司非公开发行股份，自股份解除限售之日起12个月 第 9页共11页 内，通过集中竞价交易减持的数量不得超过其持有该次非公开发行股份数量的50%；采取集中竞 价交易方式的，在任意连续90日内，减持股份的总数不得超过公司股份总数的1%；采取大宗交 易方式的，在任意连续90日内，减持股份的总数不得超过公司股份总数的2%。 §6 开放式基金份额变动 单位： 份 报告期期初基金份额总额 515,054,468.88 报告期期间基金总申购份额 12,763,788.49 减:报告期期间基金总赎回份额 175,377,106.85 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- - "填列） 报告期期末基金份额总额 352,441,150.52 注：报告期期间基金总申购份额含转换入份额，基金总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 (1)中国证监会批准嘉实价值优势混合型证券投资基金募集的文件； (2)《嘉实价值优势混合型证券投资基金基金合同》； (3)《嘉实价值优势混合型证券投资基金招募说明书》； (4)《嘉实价值优势混合型证券投资基金基金托管协议》； (5)基金管理人业务资格批件、营业执照； (6)报告期内嘉实价值优势混合型证券投资基金公告的各项原稿。 8.2 存放地点 北京市建国门北大街8号华润大厦8层嘉实基金管理有限公司 第10页共11页 8.3 查阅方式 (1)书面查询：查阅时间为每工作日8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅，也可按工本 费购买复印件。 (2)网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn 投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话400-600- 8800，或发电子邮件，E-mail:service@jsfund.cn。 嘉实基金管理有限公司 2018年1月22日 第11页共11页