嘉实基金管理有限公司 嘉实超短债债券 2010 年第 4 季度报告 嘉实超短债证券投资基金 2010 年第 4 季度报告 2010 年 12 月 31 日 基金管理人:嘉实基金管理有限公司 基金托管人:中国银行股份有限公司 报告送出日期:2011 年 1 月 21 日 嘉实基金管理有限公司 嘉实超短债债券 2010 年第 4 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2011 年 1 月 17 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告期中的财务资料未经审计。 本报告期自 2010 年 10 月 1 日起至 2010 年 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 嘉实超短债债券 交易主代码 070009 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2006 年 4 月 26 日 报告期末基金份额总额 528,785,187.42 份 通过控制投资组合的久期不超过一年,力求本金稳妥,保持资产 投资目标 较高的流动性,降低基金净值波动风险,取得超过比较基准的稳 定回报。 本基金投资策略是在货币市场基金投资策略基础上的增强型投 资策略。一方面,将基金的大部分资产投资于货币市场工具,保 投资策略 持基金资产的高流动性,同时提供稳定的收益;另一方面,通过 价值挖掘,将一小部分资产投资于收益率较高的固定收益类投资 工具,为基金资产提供超额收益。 业绩比较基准 一年期银行定期储蓄存款的税后利率 本基金预期的风险水平和预期收益率高于货币市场基金,低于中 风险收益特征 长期债券基金、混合基金、股票基金。 基金管理人 嘉实基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 1 嘉实基金管理有限公司 嘉实超短债债券 2010 年第 4 季度报告 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2010 年 10 月 1 日 - 2010 年 12 月 31 日 ) 1.本期已实现收益 5,357,390.77 2.本期利润 747,514.36 3.加权平均基金份额本期利润 0.0009 4.期末基金资产净值 528,424,815.74 5.期末基金份额净值 0.9993 注:(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益) 扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。(2)本基金无 持有人认购/申购或交易基金的各项费用。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增 净值增长率 业绩比较基准收 业绩比较基准收 阶段 ①-③ ②-④ 长率① 标准差② 益率③ 益率标准差④ 过去三个月 0.10% 0.02% 0.62% 0.01% -0.52% 0.01% 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 图:嘉实超短债债券基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图 2 嘉实基金管理有限公司 嘉实超短债债券 2010 年第 4 季度报告 (2006 年 4 月 26 日至 2010 年 12 月 31 日) 注:按基金合同约定,本基金自基金合同生效日起 3 个月内为建仓期。建仓期结束时本基金各项 资产配置比例符合基金合同十三(八)投资组合限制的约定:(1)基金与由基金管理人管理的其 他基金持有一家公司发行的证券总和,不超过该证券的 10%;(2)在全国银行间同业市场中的债 券回购最长期限为 1 年,债券回购到期后不展期;(3)在银行间市场进行债券回购融入的资金余 额不超过基金资产净值的 40%;(4)投资组合的久期在每个交易日均不得超过一年;(5)持有的 剩余期限在 397 天以内的债券、现金、剩余期限在 14 天以内的回购余额不低于基金资产净值的 20%;(6)投资于除国债、政策性金融债之外的其他债券的规模不得超过该债券发行总量的 5%, 投资于同一公司发行的债券、短期融资券等的比例合计不得超过基金资产净值的 10%;(7)中国 证监会规定的其他比例限制。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 业年限 曾任职于国家开发银行国 际金融局,中国银行澳门分 本基金基 行资金部经理。2008 年 7 金经理、 2009 年 1 月 魏莉 - 8 月加盟嘉实基金从事固定 嘉实货币 16 日 收益投资研究工作。金融硕 基金经理 士,CFA,CPA,具有基金从 业资格,中国国籍。 注:(1)任职日期指公司作出决定后公告之日;(2)证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业 人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内,本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、 《嘉实超短债证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的 原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。本基金 3 嘉实基金管理有限公司 嘉实超短债债券 2010 年第 4 季度报告 运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定,无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内,本基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 和公司内部公平交易制度,通过 IT 系统和人工监控等方式进行日常监控,公平对待旗下管理的所 有基金和组合。 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 嘉实超短债债券基金份额净值增长率为 0.10%,投资风格相似的嘉实货币基金份额净值收益 率为 0.5688%。 主要原因:嘉实货币持有的债券(包括票据)采用摊余成本法进行估值;嘉实超短债债券采 用公允价值估值。报告期内,受央行紧缩性货币政策和年末因素影响,市场流动性趋紧,债市呈 现大幅下跌,嘉实超短债债券的业绩中包含了市价估值波动的影响。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 报告期内,本基金未发生异常交易行为。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2010 年 4 季度,在紧缩的货币政策主导下,债市呈全面下跌态势。为了应对日益严重的通胀 形势和随之产生的负利率现象,当季央行货币政策由适度宽松转向稳健,频繁使用各种数量及价 格工具。期间 3 次上调法定存款准备金率,大型存款类金融机构存款准备金率从 16%上升至 18.5%, 达到历史高位;同时 2 次上调存贷款基准利率,1 年期存款利率由 2.25%升至到 2.75%。在紧缩的 宏观背景下,债券收益率先陡峭后平坦,整体大幅上行。10 月第一次加息后,通胀预期走高,但 市场流动性仍比较充裕,中长端升幅超过短端,收益率曲线快速陡峭化,标志性的 10 年国债收益 飙升至 3.90%附近。但进入 12 月后,三次调整存款准备金率的累积效应又叠加了年末银行贷存比 指标考核、留存备付等因素影响,市场流动性极度紧张,短端资金成本不断跳升,银行间 7 天回 购利率一度攀升至 6%,1 年央票二级市场收益率升至 3.6%,收益率曲线又大幅平坦化。信用产品 方面,随着流动性逐步收紧以及通胀预期的持续发酵,收益率同样快速上行。各信用级别的短期 融资券都呈现一级市场发行利率带动二级市场收益率螺旋形上升态势。其中,主体 AAA 级的短融 收益率年末超过 4%,较 3 季末升幅超过 100 个基点。此外,资金面紧缩也直接影响到了债券的流 4 嘉实基金管理有限公司 嘉实超短债债券 2010 年第 4 季度报告 动性,交易清淡,难觅买盘。 4 季度本基金秉持稳健投资原则,谨慎操作,确保组合安全性和流动性,尽力降低市场波动 对组合业绩的不利影响。前期整体保持中性偏短久期和较低仓位,减少了债市整体下跌带来的估 值损失,同时顺利应对了当季组合规模的大幅缩减。在市场收益率上行后,适当配置了部分流动 性高的券种,提高组合收益。信用债方面,在控制信用风险的前提下,选择高流动性和高收益品 种进行平衡配置。通过上述操作,组合在 4 季度仍然实现了正收益。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为 0.9993 元;本报告期基金份额净值增长率为 0.10%,同期 业绩比较基准收益率为 0.62%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望 2011 年,资金面和通胀走势仍将是影响债市的主要因素。由于负利率仍然存在且通胀仍 高于政府目标水平,预期央行将更为谨慎地实施稳健的货币政策,不排除有进一步加息以及调整 存款准备金率的空间。此外,动态贷存比监控以及差别存款准备金率等更有针对性的政策将在 2011 年开始实施,需要密切关注这些新政策对组合规模以及银行配置债券资金的影响。1 季度又 适逢春节假期,银行需要保留充足备付,2010 年末的资金面紧张仍记忆犹新,因此也不可对资金 面过于乐观。但从供需层面分析,各投资机构 1 季度债券配置的积极性较高,预期供给相对较少, 有可能对债市又构成一定支撑。针对上述复杂的市场环境,本基金将秉持控制风险、谨慎操作的 原则,密切关注宏观经济面及市场资金面情况,合理配置资产类属和期限结构,控制信用持仓比 例和久期,保持较大的组合弹性应对未来可能的流动性风险、利率上行风险等市场风险。在波动 的市场中力求为基金份额持有人创造安全稳定的收益。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 - - 其中:股票 - - 2 固定收益投资 578,019,102.50 96.71 其中:债券 578,019,102.50 96.71 资产支持证券 - - 3 金融衍生品投资 - - 4 买入返售金融资产 5,000,000.00 0.84 5 嘉实基金管理有限公司 嘉实超短债债券 2010 年第 4 季度报告 其中:买断式回购的买入返售 - - 金融资产 5 银行存款和结算备付金合计 8,446,842.43 1.41 6 其他资产 6,227,659.73 1.04 7 合计 597,693,604.66 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 本基金禁止投资于股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金禁止投资于股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 49,615,000.00 9.39 2 央行票据 - - 3 金融债券 79,501,000.00 15.04 其中:政策性金融债 79,501,000.00 15.04 4 企业债券 139,765,102.50 26.45 5 企业短期融资券 309,138,000.00 58.50 6 可转债 - - 7 其他 - - 8 合计 578,019,102.50 109.39 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 占基金资产净 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 值比例(%) 1 1081283 10 重汽 CP02 500,000 49,745,000.00 9.41 2 109919 10 贴现国债 19 500,000 49,615,000.00 9.39 3 100231 10 国开 31 500,000 49,600,000.00 9.39 4 111053 09 许继债 387,401 38,740,100.00 7.33 5 122976 09 永煤债 365,990 36,653,898.50 6.94 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资 明细 报告期末,本基金未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 报告期末,本基金未持有权证。 6 嘉实基金管理有限公司 嘉实超短债债券 2010 年第 4 季度报告 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 报告期内,本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查,在本报告编制 日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责、处罚。 5.8.2 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 6,226,159.73 5 应收申购款 1,500.00 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 6,227,659.73 5.8.3 投资组合报告附注的其他文字描述部分 基金计价方法说明: (1)本基金的基金份额净值的计算,精确到 0.0001 元,小数点第五位四舍五入。 (2)基金估值:在证券交易所市场,实行净价交易的债券按估值日收盘净价估值,未实行净 价交易的债券按估值日收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价进行估值;未上 市债券采用估值技术确定公允价值,在估值技术难以可靠计量的情况下按成本估值;在银行间债 券市场交易的债券、资产支持证券等固定收益品种,采用估值技术确定公允价值;同一债券同时 在两个或两个以上市场交易的,按债券所处的市场分别估值;其他资产按照国家有关规定或行业 约定进行估值。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 本报告期期初基金份额总额 1,027,498,939.54 本报告期基金总申购份额 2,201,181,700.73 减:本报告期基金总赎回份额 2,699,895,452.85 本报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 528,785,187.42 注:报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额,基金总赎回份额含转换出份额。 7 嘉实基金管理有限公司 嘉实超短债债券 2010 年第 4 季度报告 §7 备查文件目录 7.1 备查文件目录 (1) 中国证监会批准嘉实超短债证券投资基金募集的文件; (2)《嘉实超短债证券投资基金基金合同》; (3)《嘉实超短债证券投资基金招募说明书》; (4)《嘉实超短债证券投资基金托管协议》; (5) 基金管理人业务资格批件、营业执照; (6) 报告期内嘉实超短债证券投资基金公告的各项原稿。 7.2 存放地点 北京市建国门北大街 8 号华润大厦 8 层嘉实基金管理有限公司 7.3 查阅方式 (1)书面查询:查阅时间为每工作日 8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅,也可 按工本费购买复印件。 (2)网站查询:基金管理人网址:http://www.jsfund.cn 投资者对本报告如有疑问,可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司,咨询电话 400-600-8800, 或发电子邮件,E-mail:service@jsfund.cn。 嘉实基金管理有限公司 2011 年 1 月 21 日 8