博时回报灵活配置混合型证券投资基金 2024 年第 3 季度报告 2024 年 9 月 30 日 基金管理人：博时基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二四年十月二十五日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 10 月 23 日复核了本报告中的 财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2024 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 博时回报混合 基金主代码 050022 交易代码 050022 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2011 年 11 月 8 日 报告期末基金份额总额 210,846,348.00 份 投资目标 本基金在控制风险的前提下，通过积极主动的投资管理，力争实现组合资产 长期稳健的增值。 本基金具体投资策略分三个层次：首先是大类资产的配置，即根据经济周期 决定股票等权益类证券和债券等固定收益类证券的投资比例；其次是行业配 投资策略 置，即根据通胀通缩变化和经济发展的内在逻辑，在通胀通缩的不同阶段， 配置不同的行业；最后是个股选择策略和债券、股指期货等资产的投资策略。 投资策略主要包括：资产配置策略、行业配置策略、股票选择策略、债券投 资策略、股指期货的投资策略。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×50%＋中证港股通综合指数(人民币)收益率×10%＋中债 综合财富（总值）指数收益率×40%。 本基金为混合型证券投资基金，其预期收益及预期风险水平低于股票型基金， 风险收益特征 高于债券型基金及货币市场基金。本基金如果投资港股通标的股票，需承担 汇率风险以及境外市场的风险。 基金管理人 博时基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期 (2024 年 7 月 1 日-2024 年 9 月 30 日) 1.本期已实现收益 -3,213,279.90 2.本期利润 15,842,717.37 3.加权平均基金份额本期利润 0.0745 4.期末基金资产净值 310,473,189.07 5.期末基金份额净值 1.4725 注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不包含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④ 准差④ 过去三个月 5.43% 1.95% 9.70% 0.87% -4.27% 1.08% 过去六个月 2.89% 1.61% 10.18% 0.70% -7.29% 0.91% 过去一年 -1.98% 1.61% 8.61% 0.63% -10.59% 0.98% 过去三年 -28.80% 1.53% -4.41% 0.65% -24.39% 0.88% 过去五年 17.43% 1.51% 4.17% 0.50% 13.26% 1.01% 自基金合同生 185.22% 1.35% 43.42% 0.31% 141.80% 1.04% 效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 肖瑞瑾先生，硕士。2012 年 从复旦大学硕士研究生毕业 后加入博时基金管理有限公 司。历任研究员、高级研究 员、高级研究员兼基金经理 助理、资深研究员兼基金经 理助理、博时灵活配置混合 型证券投资基金(2017 年 8 权益投资 月 1 日-2018 年 3 月 9 日)、 四部投资 博时互联网主题灵活配置混 肖瑞瑾 总监助理/ 2017-08-14 - 12.2 合型证券投资基金(2017年1 基金经理 月 5 日-2019 年 6 月 21 日)、 博时特许价值混合型证券投 资基金(2018 年 6 月 21 日 -2021 年 4 月 13 日)、博时汇 悦回报混合型证券投资基金 (2020 年 2月 20日-2021 年4 月 13 日)的基金经理、权益 投资主题组投资总监助理、 博时消费创新混合型证券投 资基金(2020 年 10 月 23 日 -2021 年 11 月 8 日)、博时创 业板两年定期开放混合型证 券投资基金(2020 年 9 月 3 日-2021 年 12 月 14 日)、博 时时代消费混合型证券投资 基金(2021 年 12 月 21 日 -2024 年 6 月 28 日)、博时沪 港深价值优选灵活配置混合 型证券投资基金(2023 年 4 月 4 日-2024 年 6 月 28 日)、 博时科创主题灵活配置混合 型证券投资基金（LOF） (2019 年 6月 27日-2024 年7 月 3 日)、博时科技创新混合 型证券投资基金(2020 年 4 月 15 日-2024 年 7 月 3 日) 的基金经理。现任权益投资 四部投资总监助理兼博时回 报灵活配置混合型证券投资 基金(2017 年 8 月 14 日—至 今)、博时科创板三年定期开 放 混 合 型 证 券 投 资 基 金 (2020 年 7 月 29 日—至今)、 博时创新精选混合型证券投 资基金(2021年3月9日—至 今)、博时数字经济混合型证 券投资基金(2021 年 6 月 18 日—至今)、博时半导体主题 混合型证券投资基金(2021 年 7 月 20 日—至今)、博时 成长回报混合型证券投资基 金(2021 年 12 月 3 日—至 今)、博时回报严选混合型证 券投资基金(2022 年 2 月 8 日—至今)的基金经理。 注：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，由于证券市场波动等原因，本基金曾出 现个别投资监控指标超标的情况，基金管理人在规定期限内进行了调整，对基金份额持有人利益未造成损害。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 38 次，均为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 2024 年三季度，A 股整体呈现探底回升走势。我们认为市场反弹的主要原因有三点，首先是 9 月 24 日 国新办发布会宣布多项金融支持经济高质量发展的重要举措，包括降准降息、下调存量房贷利率、进一步放开居民购房资格限制、创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展等；其次，9 月 26 日中央政治局召开会议分析研究当前经济形势，会议强调要加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出，这进一步增强了投资者对后续财政政策的期待。最后，尽管三季度国内宏观经济整体仍处于“弱企稳”的状态，但美联储 9 月中下旬宣布降息 50 个基点后，市场对中美利差的预期开始转向，外贸企业开始快速结汇，海外投资者开始增配中国市场，推动人民币汇率企稳回升，中国风险资产开启价格重估。国内宏观经济方面，今年三季度经济数据处于“弱企稳”的状态，相较于历史平均整体稍弱。9 月国内制造业 PMI49.8，低于近年 均值 0.2 个百分点；其中新订单指数 49.9，与近年均值持平；企业利润角度，国家统计局数据显示 1-8 月规 模以上工业企业利润增长 0.5%，增速较 1-7 月回落 3.1 个百分点。房地产市场方面，9 月下旬国内主要城市 继续放开限购政策、降低存量房贷利率和降低房贷最低首付比例，三季度末开始房地产市场成交持续改善，二手房平均成交价格开始探底回升，这表明房地产市场下行预期得到了初步扭转。流动性方面，三季度国 内主要政策利率继续调降，十年期国债期货价格三季度整体平稳。央行在 9 月 27 日年内第二次降准 0.5 个 百分点，同时 7 天逆回购操作利率、MLF、5 年期 LPR 和存款利率也分别同步下调 0.2 至 0.3 个百分点。海 外方面，美联储今年 9 月中下旬宣布降息 50 个基点，将联邦基金利率目标区间下调至 4.75%-5.00%，这是 美联储 2022 年 3 月启动本轮紧缩周期以来首次降息，尽管美联储重申经济仍然稳固，但投资者普遍对美国非农就业和职位空缺 JOLTS 数据低预期感到担心。因此美元指数短期走弱，中美利差开始收窄，外资从 9 月开始整体流入中国市场，A 股剩余流动性获得显著改善。在分析宏观经济、流动性和基本面三大要素后，我们认为今年四季度 A 股市场有望延续估值修复。行业结构角度，我们四季度继续看好技术创新驱动的人工智能算力、半导体、计算机、传媒和智能手机硬件产业链，总量驱动的非银金融、大众消费、港股互联网等行业。综上，我们认为四季度市场投资机会有望全面化并可能具有持续性。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至 2024 年 09 月 30 日，本基金基金份额净值为 1.4725 元，份额累计净值为 2.3444 元。报告期内， 本基金基金份额净值增长率为 5.43%，同期业绩基准增长率 9.70%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 244,620,493.40 76.38 其中：股票 244,620,493.40 76.38 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 15,595,928.17 4.87 其中：债券 15,595,928.17 4.87 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 41,522,345.88 12.97 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 18,082,248.25 5.65 8 其他各项资产 425,974.03 0.13 9 合计 320,246,989.73 100.00 注：权益投资中通过港股通机制投资香港股票金额 30,668,132.94 元，净值占比 9.88%。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 201,774,832.51 64.99 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 12,177,527.95 3.92 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 213,952,360.46 68.91 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%） 电信业务 4,169,732.67 1.34 信息技术 26,498,400.27 8.53 合计 30,668,132.94 9.88 注：以上分类采用彭博提供的国际通用行业分类标准。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(％) 1 002475 立讯精密 510,100 22,168,946.00 7.14 2 300433 蓝思科技 891,300 18,227,085.00 5.87 3 002241 歌尔股份 690,700 15,658,169.00 5.04 4 600183 生益科技 705,000 14,692,200.00 4.73 5 601138 工业富联 554,400 13,965,336.00 4.50 6 688256 寒武纪 41,691 12,055,369.56 3.88 7 002938 鹏鼎控股 325,300 11,635,981.00 3.75 8 300476 胜宏科技 269,600 10,703,120.00 3.45 9 002594 比亚迪 34,100 10,479,271.00 3.38 10 688036 传音控股 85,637 9,242,801.41 2.98 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(％) 1 国家债券 15,327,571.48 4.94 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 268,356.69 0.09 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 15,595,928.17 5.02 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(％) 1 019733 24 国债 02 151,000 15,327,571.48 4.94 2 127045 牧原转债 2,320 268,356.69 0.09 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 基金投资前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或编制日前一年内受到公开谴责、处罚的投资决策程序说明 基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 报告期内基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 113,133.05 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 312,840.98 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 425,974.03 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 127045 牧原转债 268,356.69 0.09 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 本报告期期初基金份额总额 217,193,894.86 报告期期间基金总申购份额 3,779,438.13 减：报告期期间基金总赎回份额 10,126,984.99 报告期期间基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 210,846,348.00 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 基金管理人未持有本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 无。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创造财富”是博时的使命。 博时的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至 2024 年 9 月 30 日，博时基金公司共管理 380 只公募基金， 并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金、职业年金及特定专户，管理资产总规模逾 15835 亿元人民币，剔除货币基金后，博时基金公募资产管理总规模逾 6105 亿元人民币，累计分红逾 2044 亿元人民币，是目前我国资产管理规模领先的基金公司之一。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证券监督管理委员会批准博时回报灵活配置混合型证券投资基金设立的文件 2、《博时回报灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 3、《博时回报灵活配置混合型证券投资基金托管协议》 4、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程 5、博时回报灵活配置混合型证券投资基金各年度审计报告正本 6、报告期内博时回报灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿 9.2 存放地点 基金管理人、基金托管人处 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查询，也可按工本费购买复印件 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司 博时一线通：95105568（免长途话费） 博时基金管理有限公司 二〇二四年十月二十五日