博时回报灵活配置混合型证券投资基金 2019 年第 3 季度报告 2019 年 9 月 30 日 基金管理人：博时基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一九年十月二十三日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2019 年 10 月 22 日复核了本报 告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2019 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 博时回报混合 基金主代码 050022 交易代码 050022 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2011 年 11 月 8 日 报告期末基金份额总额 626,619,560.88 份 投资目标 为投资者的资产实现保值增值、提供全面超越通货膨胀的收益回报。 本基金将通过综合观察流动性指标、产出类指标和价格类指标来预测 判断流动性变化方向、资产价格水平的变化趋势和所处阶段，提前布 局，进行大类资产的配置。各类指标包括但不限于：（1）流动性指标 投资策略 主要包括：各国不同层次的货币量增长、利率水平、货币政策和财政 政策的变化、汇率变化；（2）产出类指标主要包括：GDP 增长率、工 业增加值、发电量、产能利用率、国家各项产业政策等；（3）价格类 指标：CPI 与 PPI 走势、商品价格和其他资产价格的变化等。 业绩比较基准 一年期人民币定期存款基准利率（税后）+3%。 风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期收益及风险水平低于股票型基金，高于 债券型基金及货币市场基金，属于中高收益/风险特征的基金。 基金管理人 博时基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期 (2019 年 7 月 1 日-2019 年 9 月 30 日) 1.本期已实现收益 80,551,566.40 2.本期利润 64,155,647.37 3.加权平均基金份额本期利润 0.1550 4.期末基金资产净值 822,740,627.44 5.期末基金份额净值 1.313 注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①-③ ②-④ ① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三 15.58% 1.11% 1.13% 0.01% 14.45% 1.10% 个月 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券 姓名 职务 任职日期 离任日期 从业 说明 年限 肖瑞瑾先生，硕士。2012 年从复旦大学硕士研究生 毕业后加入博时基金管理 有限公司。历任研究员、 肖瑞瑾 基金经理 2017-08-14 - 7.3 高级研究员、高级研究员 兼基金经理助理、资深研 究员兼基金经理助理、博 时灵活配置混合型证券投 资基金(2017 年 8 月 1 日 -2018 年 3 月 9 日)、博时 互联网主题灵活配置混合 型证券投资基金(2017年1 月 5 日-2019 年6 月21日) 的基金经理。现任博时回 报灵活配置混合型证券投 资基金(2017 年 8 月 14 日 —至今)、博时特许价值混 合型证券投资基金(2018 年 6 月 21 日—至今)、博 时科创主题 3 年封闭运作 灵活配置混合型证券投资 基金(2019 年 6 月 27 日— 至今)的基金经理。 注：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，由于证券市场波动等原因，本基金曾出现个别投资监控指标超标的情况，基金管理人在规定期限内进行了调整，对基金份额持有人利益未造成损害。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内未发现本基金存在异常交易行为。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 2019 年三季度，5G 通信产业趋势进一步明确，华为通信基站和智能手机业务经受住了美国制裁考验，国产化替代进一步加速。在此背景下，市场整体风险偏好显著回升，在科创板成功开市和超预期的半年报业绩催化下，部分 5G 通信、PCB、半导体等绩优细分行业龙头呈现快速上涨。宏观层面，中美贸易谈判仍处于反复博弈阶段，7 月下旬中央政治局召开会议再次明确不以放松房地产作为经济刺激的手段，金融地产周期品估值持续收缩，因此市场整体呈现结构性行情。海外方面，美联储如期兑现降息预期，但美国宏观经济数据显示衰退风险仍然加大，世界多国跟随降息使得全球 负利率区域进一步扩大；MSCI 和富时罗素指数进一步扩大 A 股纳入因子，外资持续流入并配置 A 股。 三季度我们有效把握了市场风险偏好的变动趋势，提升了权益仓位并集中于 5G 通信、半导体、医药生物为主的科技创新方向，在坚持绝对收益导向和风险预算之内，取得了较为理想的收益。 展望 2019 年四季度，我们看法较为谨慎，整体投资策略以防御为主。海外输入性风险是我们最为关注的变量，9 月美国 PMI、新增非农就业等多项宏观经济数据走弱，显示其持续多年的经济上行周期可能结束，并进入去库存周期。国内经济也将在四季度进入地产融资收紧、新开工下滑的考验期，虽然基建项目在地方专项债加速发行背景下将对国内经济构成支撑，但支撑力度有限，我们倾向于认为国内经济将在明年一季度触底并弱复苏。市场层面，以高端白酒为代表的食品饮料消费类行业、以及半导体、PCB 等科技行业龙头今年以来累计涨幅较大，估值处于历史较高水平，风险收益比已不具备较强吸引力。因此我们认为四季度市场整体上行空间有限。 从产业趋势看，5G 通信驱动的科技创新周期仍在进行中，全球 5G 基站建设将进入高潮期，5G 智能手机及相关应用场景方兴未艾；华为供应链自主替代势在必行，相关的中国本土企业正快速成长并崛起；国产化信息产品安全可控适配目录也将在四季度更新并扩容。我们认为其中的绩优个股仍将强者恒强，并在坚实的业绩基础之上进行估值切换；更长周期看，市场风格将持续偏向于成长，掌握核心技术竞争力的硬核科技公司仍是最具吸引力的投资赛道。 本组合在今年已经实现较大涨幅，四季度我们将严格执行风险预算，合理控制权益仓位和行业结构，坚持稳健投资风格以实现投资回报。行业角度，我们继续看好 5G 通信、消费电子、半导体芯片及设备原材料、医药生物、云计算和光伏行业中具备全球技术和产品竞争力的科技龙头企业。我们长期看好中国科技龙头企业的崛起，并相信这将带来可观的投资回报。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至 2019 年 09 月 30 日，本基金基金份额净值为 1.313 元，份额累计净值为 2.114 元。报告期 内，本基金基金份额净值增长率为 15.58%，同期业绩基准增长率 1.13%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 536,343,521.36 64.11 其中：股票 536,343,521.36 64.11 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 67,702,046.40 8.09 其中：债券 67,702,046.40 8.09 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 130,000,000.00 15.54 其中：买断式回购的 - - 买入返售金融资产 7 银行存款和结算备付 85,003,549.02 10.16 金合计 8 其他各项资产 17,512,761.34 2.09 9 合计 836,561,878.12 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 9,249,240.00 1.12 C 制造业 354,218,670.60 43.05 D 电力、热力、燃气及 2,139,240.40 0.26 水生产和供应业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 21,842,809.75 2.65 G 交通运输、仓储和邮 - - 政业 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信 92,624,245.53 11.26 息技术服务业 J 金融业 33,418,275.08 4.06 K 房地产业 3,723,720.00 0.45 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务 - - 业 N 水利、环境和公共设 - - 施管理业 O 居民服务、修理和其 - - 他服务业 P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 19,127,320.00 2.32 S 综合 - - 合计 536,343,521.36 65.19 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(％) 1 600378 昊华科技 2,403,690 41,824,206.00 5.08 2 300476 胜宏科技 2,298,500 32,868,550.00 4.00 3 000988 华工科技 1,519,900 28,847,702.00 3.51 4 300378 鼎捷软件 1,703,287 27,422,920.70 3.33 5 603383 顶点软件 371,400 27,297,900.00 3.32 6 300685 艾德生物 363,892 23,911,343.32 2.91 7 600380 健康元 2,309,173 22,652,987.13 2.75 8 603936 博敏电子 999,100 21,980,200.00 2.67 9 600511 国药股份 801,571 21,842,809.75 2.65 10 601818 光大银行 5,512,132 21,717,800.08 2.64 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例 (％) 1 国家债券 22,068.20 0.00 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 67,679,978.20 8.23 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 67,702,046.40 8.23 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(％) 1 110052 贵广转债 416,450 51,252,501.50 6.23 2 110044 广电转债 80,980 11,467,577.80 1.39 3 110049 海尔转债 23,370 2,758,127.40 0.34 4 123017 寒锐转债 18,510 2,200,653.90 0.27 5 101303 国债 1303 220 22,068.20 0.00 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券投资。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金报告期末未持有权证投资。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。 5.11.2 基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 519,072.97 2 应收证券清算款 7,153,987.06 3 应收股利 - 4 应收利息 83,664.33 5 应收申购款 9,756,036.98 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 17,512,761.34 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(%) 1 110052 贵广转债 51,252,501.50 6.23 2 110044 广电转债 11,467,577.80 1.39 3 110049 海尔转债 2,758,127.40 0.34 4 123017 寒锐转债 2,200,653.90 0.27 5 127007 湖广转债 1,117.60 0.00 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 本报告期期初基金份额总额 299,620,026.64 报告期基金总申购份额 462,038,884.67 减：报告期基金总赎回份额 135,039,350.43 报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 626,619,560.88 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 报告期末基金管理人未持有本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 资 持有基金份额比例达到 申 赎 者 序 或者超过 20%的时间区 期初份额 购 回 持有份额 份额占比 类 号 间 份 份 别 额 额 机 1 2019-07-01~2019-09-08 93,520,583.61 - - 93,520,583.61 14.92% 构 产品特有风险 本报告期内，本基金出现单一份额持有人持有基金份额占比超过 20%的情况，当该基金份额持有 人选择大比例赎回时，可能引发巨额赎回。若发生巨额赎回而本基金没有足够现金时，存在一定 的流动性风险；为应对巨额赎回而进行投资标的变现时，可能存在仓位调整困难，甚至对基金份 额净值造成不利影响。基金经理会对可能出现的巨额赎回情况进行充分准备并做好流动性管理， 但当基金出现巨额赎回并被全部确认时，申请赎回的基金份额持有人有可能面临赎回款项被延缓 支付的风险，未赎回的基金份额持有人有可能承担短期内基金资产变现冲击成本对基金份额净值 产生的不利影响。 本基金出现单一份额持有人持有基金份额占比超过 20%的情况，根据基金合同相关约定，该份额 持有人可以独立向基金管理人申请召开基金份额持有人大会，并有权自行召集基金份额持有人大 会。该基金份额持有人可以根据自身需要独立提出持有人大会议案并就相关事项进行表决。基金 管理人会对该议案的合理性进行评估，充分向所有基金份额持有人揭示议案的相关风险。 在极端情况下，当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能导致在其赎 回后本基金资产规模连续六十个工作日低于 5000 万元，基金还可能面临转换运作方式、与其他基 金合并或者终止基金合同等情形。 此外，当单一基金份额持有人所持有的基金份额已经达到或超过本基金规模的 50%或者接受某笔 或者某些申购或转换转入申请有可能导致单一投资者持有基金份额的比例达到或者超过 50%时， 本基金管理人可拒绝该持有人对本基金基金份额提出的申购及转换转入申请。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创造财富”是 博时的使命。博时的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至 2019 年 9 月 30 日，博时基金公司 共管理 191 只开放式基金，并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金、职业年金及特定专户，管理资产总规模逾 10059 亿元人民币，剔除货币基金与短期理财债券基 金后，博时基金公募资产管理总规模逾 2976 亿元人民币，累计分红逾 1154 亿元人民币，是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一。 1、 基金业绩 根据银河证券基金研究中心统计，截至 2019 年 3 季末： 博时旗下权益类基金业绩持续优异，73 只产品（各类份额分开计算，不含 QDII，下同）今年来 净值增长率超过 20%，33 只产品净值增长率超过 30%，4 只产品净值增长率超过 60%，1 只产品净值 增长率超过 80%；61 只产品今年来净值增长率银河同类排名在前 1/2，25 只产品银河同类排名在前1/4，11 只产品银河同类排名在前 10,2 只产品银河同类排名第 1。其中，博时医疗保健行业混合、博时回报灵活配置混合双双同类排名第 1，博时弘泰定期开放混合、博时荣享回报灵活配置定期开放混合(C 类)双双同类排名第 2，博时文体娱乐主题混合、博时乐臻定期开放混合、博时特许价值混合(A 类)、博时荣享回报灵活配置定期开放混合(A 类)、博时丝路主题股票(C 类)、博时中证银联智 惠大数据 100 指数(C 类)、博时上证 50ETF 联接(C 类)分别在银河数据同类排名前十。博时睿利事件 驱动灵活配置混合(LOF)、博时鑫泽灵活配置混合(C 类)今年来净值增长率同类排名在前 1/10，博时量化平衡混合、博时新兴消费主题混合、博时互联网主题灵活配置混合、博时上证 50ETF 联接(A 类)、博时新兴成长混合、博时裕益灵活配置混合、博时鑫源灵活配置混合(C 类)、博时鑫泽灵活配置混合(A 类)、博时厚泽回报灵活配置混合(C 类)、博时创新驱动灵活配置混合(C 类)、博时鑫源灵活配置混合(A 类)、博时鑫瑞灵活配置混合(C 类)、博时沪港深优质企业灵活配置混合(C 类)、博时颐泰混合(C 类)、博时新起点灵活配置混合(C 类) 等产品今年来净值增长率同类排名均在前 1/4。 博时固定收益类基金同样表现突出，29 只产品（各类份额分开计算，不含 QDII，下同）今年来 净值增长率超过 4%，8 只产品净值增长率超过 6%，4 只产品净值增长率超过 10%，2 只产品净值增长 率超过 20%；57 只产品今年来净值增长率银河同类排名在前 1/2，34 只产品银河同类排名在前 1/4， 16 只产品银河同类排名在前 1/10，13 只产品银河同类排名在前 10,4 只产品银河同类排名第 3。其 中，博时安盈债券(A 类)今年来净值增长率同类排名第 2，博时转债增强债券(C 类) 、博时安康 18 个月定期开放债券(LOF)、博时安弘一年定期开放债券(C 类)今年来净值增长率同类排名均在第 3，博时转债增强债券(A 类)、博时安盈债券(C 类)、博时安弘一年定期开放债券(A 类)今年来净值增长率同类排名均在第 4，博时裕腾纯债债券、博时富瑞纯债债券今年来净值增长率在 344 只同类产品中分别排名第 5、第 7，博时合惠货币(B 类)、博时安心收益定期开放债券(C 类)、博时裕顺纯债债 券、博时信用债纯债债券(C 类)今年来净值增长率分别再在 294 只、58 只、344 只、151 只同类产品 中排名第 8、第 9、第 10、第 10。博时信用债纯债债券(A 类)、博时信用债券(A/B 类)、博时信用债 券(C 类)、博时安心收益定期开放债券(A 类)、博时岁岁增利一年定期开放债券、博时裕创纯债债券、博时富兴纯债 3 个月定期开放债券发起式、博时裕安纯债债券、博时合惠货币(A 类)等产品今年来净值增长率同类排名在前 1/10，博时月月薪定期支付债券、博时双月薪定期支付债券、博时现金宝 货币(A 类)、博时现金宝货币(B 类)、博时安丰 18 个月定期开放债券(A 类-LOF)、博时富祥纯债债 券、博时裕泰纯债债券、博时裕盈纯债 3 个月定期开放债券发起式、博时富腾纯债债券、博时合鑫 货币、博时聚瑞纯债 6 个月定期开放债券发起式、博时兴荣货币、博时裕恒纯债债券、博时外服货币等产品今年来净值增长率同类排名在前 1/4。 博时旗下 QDII 基金继续表现突出，博时标普 500ETF、博时标普 500ETF 联接（C 类）、博时标普 500ETF 联接（A 类）今年来净值增长率均超过 20%，同类排名分别为第 2、第 5、第 11；博时亚洲票 息收益债券（人民币）今年来净值增长率超过 10%，同类排名第 6。 商品型基金当中，博时黄金 ETF 今年来较好跟上黄金上涨行情，净值增长率超过 20%，同类排名 第 3。 2、 其他大事件 2019 年 9 月 27 日，《证券时报》主办的“2019 中国 AI 金融探路者峰会暨第三届中国金融科技 先锋榜”颁奖典礼在深圳举行，博时基金凭借“新一代投资决策支持平台”项目，获登“中国公募基金智能投研先锋榜”。 2019 年 8 月 17 日，第二届济安五星基金“群星汇”暨颁奖典礼在京举行，博时基金斩获基金公 司综合奖“群星奖”、“众星奖”、“五星奖”，基金产品单项奖“货币型基金管理奖”、“QDII基金管理奖”以及 2 项“五星基金明星奖”等 7 项大奖，彰显出老牌基金公司强大的实力底蕴。 2019 年 7 月 5 日，2019 金牛基金高峰论坛暨第十六届中国基金金牛奖颁奖典礼在北京进行，博 时基金研究部总经理王俊和固定收益总部专户组投资总监张李陵分别获得“人气金牛”奖项，两位各自管理的绩优产品博时主题行业混合(LOF)（160505）和博时信用债纯债债券（050027）分别荣获“五年期开放式混合型持续优胜金牛基金”奖和“三年期开放式债券型持续优胜金牛基金”奖。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 9.1.1 中国证监会批准博时回报灵活配置混合型证券投资基金设立的文件 9.1.2《博时回报灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 9.1.3《博时回报灵活配置混合型证券投资基金托管协议》 9.1.4 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程 9.1.5 博时回报灵活配置混合型证券投资基金各年度审计报告正本 9.1.6 报告期内博时回报灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿 9.2 存放地点 基金管理人、基金托管人处。 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司 博时一线通：95105568（免长途话费） 博时基金管理有限公司 二〇一九年十月二十三日