博时转债增强债券型证券投资基金 2024 年第 3 季度报告 2024 年 9 月 30 日 基金管理人：博时基金管理有限公司 基金托管人：中国光大银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二四年十月二十五日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 10 月 23 日复核了本报告中的 财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2024 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 博时转债增强债券 基金主代码 050019 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2010 年 11 月 24 日 报告期末基金份额总额 613,074,060.44 份 通过自上而下的分析对固定收益类资产和权益类资产进行配置，并充分利用 投资目标 可转换债券兼具权益类证券与固定收益类证券的特性，实施对大类资产的配 置，在控制风险并保持良好流动性的基础上，追求超越业绩比较基准的超额 收益。 本基金主要投资策略包括：（1）类属资产配置策略，主要通过自上而下的宏 观分析，结合量化的经济指标综合判断经济周期的运行方向，决定类属资产 的投资比例；（2）固定收益类资产投资策略，本基金灵活应用各种期限结构 策略、信用策略、互换策略、息差策略和资产支持证券策略等，在合理管理 并控制组合风险的前提下，为组合增加最大的收益；（3）可转债投资策略， 在分析宏观经济运行特征并对各类市场大势做出判断的前提下，本基金着重 投资策略 对可转债所对应的基础股票进行分析和研究，从行业选择和个券选择两方面 进行全方位的评估，对盈利能力或成长性较好的行业和上市公司的可转债进 行重点关注，并结合博时可转债评级系统对可转债投资价值进行有效的评估， 选择投资价值较高的个券进行投资；（4）权益类品种投资策略，本产品在大 类资产配置下，通过对股票基本面的分析来精选个股。分析主要包括股票的 价值和成长性指标。价值投资的核心思想是寻找市场上被低估的股票，具体 指标包括：市盈率、市净率、市销率、股息收益率等。成长股的重要评估指 标是考察公司的成长性，具体指标包括：预期净利润增长率、中长期净利润 增长率、内部成长率及历史增长率等。 业绩比较基准 中证综合债指数收益率 风险收益特征 本基金为债券型基金，债券型基金的风险高于货币市场基金，低于混合型和 股票型基金，属于中低收益/风险的品种。 基金管理人 博时基金管理有限公司 基金托管人 中国光大银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 博时转债增强债券 A 博时转债增强债券 C 下属分级基金的交易代码 050019 050119 报告期末下属分级基金的份 465,699,838.35 份 147,374,222.09 份 额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2024 年 7 月 1 日-2024 年 9 月 30 日) 博时转债增强债券 A 博时转债增强债券 C 1.本期已实现收益 -42,195,868.98 -12,744,980.71 2.本期利润 6,686,699.86 1,428,717.71 3.加权平均基金份额本期利润 0.0147 0.0101 4.期末基金资产净值 783,396,281.75 237,922,565.72 5.期末基金份额净值 1.6822 1.6144 注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不包含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 1．博时转债增强债券A： 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 过去三个月 1.75% 1.39% 1.14% 0.11% 0.61% 1.28% 过去六个月 2.08% 1.12% 2.90% 0.09% -0.82% 1.03% 过去一年 -2.48% 1.08% 6.45% 0.08% -8.93% 1.00% 过去三年 -21.39% 0.96% 15.19% 0.06% -36.58% 0.90% 过去五年 21.02% 1.08% 24.75% 0.06% -3.73% 1.02% 自基金合同 68.74% 1.15% 85.10% 0.07% -16.36% 1.08% 生效起至今 2．博时转债增强债券C： 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 过去三个月 1.64% 1.39% 1.14% 0.11% 0.50% 1.28% 过去六个月 1.85% 1.12% 2.90% 0.09% -1.05% 1.03% 过去一年 -2.86% 1.08% 6.45% 0.08% -9.31% 1.00% 过去三年 -22.31% 0.96% 15.19% 0.06% -37.50% 0.90% 过去五年 18.62% 1.08% 24.75% 0.06% -6.13% 1.02% 自基金合同 61.84% 1.15% 85.10% 0.07% -23.26% 1.08% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 1．博时转债增强债券A： 2．博时转债增强债券C： §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明 任职日期 离任日期 业年限 高晖先生，硕士。2011 年加入博时基金 管理有限公司。现任博时转债增强债券 型证券投资基金(2023年10月20日—至 高晖 基金经理 2023-10-20 - 13.4 今)、博时中证可转债及可交换债券交易 型开放式指数证券投资基金(2023 年 10 月 20 日—至今)、博时稳健回报债券型 证券投资基金（LOF）(2023 年 10 月 20 日—至今)的基金经理。 过钧先生，硕士。1995 年起先后在上海 工艺品进出口公司、德国德累斯顿银行 上海分行、美国 Lowes 食品有限公司、 美国通用电气公司、华夏基金固定收益 部工作。2005 年加入博时基金管理有限 公司。历任博时稳定价值债券投资基金 (2005 年 8 月 24 日-2010 年 8 月 4 日)基 金经理、固定收益部副总经理、博时转 债增强债券型证券投资基金(2010 年 11 月 24 日-2013 年 9 月 25 日)、博时亚洲 票息收益债券型证券投资基金(2013 年 2 月 1 日-2014 年 4 月 2 日)、博时裕祥分 级债券型证券投资基金(2014年1月8日 首席基金经 -2014 年 6 月 10 日)、博时双债增强债券 过钧 理/基金经 2023-09-15 - 23.2 型证券投资基金(2013 年 9 月 13 日-2015 理 年 7 月 16 日)、博时新财富混合型证券 投资基金(2015 年 6月 24日-2016 年 7 月 4 日)、博时新机遇混合型证券投资基金 (2016 年 3 月 29 日-2018 年 2 月 6 日)、 博时新策略灵活配置混合型证券投资基 金(2016 年 8 月 1 日-2018 年 2 月 6 日)、 博时稳健回报债券型证券投资基金 （LOF）(2014 年 6 月 10 日-2018 年 4 月 23 日)、博时双债增强债券型证券投资基 金(2016年10月24日-2018年5月5日)、 博时鑫润灵活配置混合型证券投资基金 (2017 年 2 月 10 日-2018 年 5 月 21 日)、 博时鑫和灵活配置混合型证券投资基金 (2017 年 12 月 13 日-2018 年 6 月 16 日)、 博时鑫惠灵活配置混合型证券投资基金 (2017 年 1 月 10 日-2018 年 7 月 30 日) 的基金经理、固定收益总部公募基金组 负责人、博时新价值灵活配置混合型证 券投资基金(2016 年 3 月 29 日-2019 年 4 月 30 日)、博时乐臻定期开放混合型证 券投资基金(2016 年 9 月 29 日-2019 年 10 月 14 日)、博时转债增强债券型证券 投资基金(2019 年 1月 28日-2020 年 4 月 3 日)、博时鑫源灵活配置混合型证券投 资基金(2016 年 9 月 6 日-2020 年 7 月 20 日)、博时新起点灵活配置混合型证券投 资基金(2016 年 10 月 17 日-2020 年 7 月 20 日)、博时鑫瑞灵活配置混合型证券投 资基金(2017 年 2 月 10 日-2020 年 7 月 20 日)、博时中债 3-5 年国开行债券指数 证券投资基金(2019年7月19日-2020年 10 月 26 日)的基金经理、固定收益总部 指数与创新组负责人、公司董事总经理、 博时中债 3-5 年进出口行债券指数证券 投资基金(2018 年 12 月 25 日-2021 年 8 月 17 日)基金经理。现任首席基金经理 兼博时信用债券投资基金(2009 年 6 月 10 日—至今)、博时新收益灵活配置混合 型证券投资基金(2016 年 2 月 29 日—至 今)、博时双季鑫 6 个月持有期混合型证 券投资基金(2021 年 1 月 20 日—至今)、 博时浦惠一年持有期混合型证券投资基 金(2022 年 2 月 17 日—至今)、博时恒耀 债券型证券投资基金(2022年 11月 10 日 —至今)、博时信享一年持有期混合型证 券投资基金(2023 年 3 月 8 日—至今)、 博时中证可转债及可交换债券交易型开 放式指数证券投资基金(2023 年 9 月 15 日—至今)、博时转债增强债券型证券投 资基金(2023 年 9 月 15 日—至今)、博时 匠心优选混合型证券投资基金(2024 年 4 月 25 日—至今)的基金经理。 注：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、本 基金基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，没有损害基金持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 38 次，均为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 三季度，国内经济仍处于新旧动能转换阶段，面临有效需求不足的挑战，通胀水平保持低位。海外美联储宣布降息 50BP，正式开启降息周期，9 月末三部委宣布了一揽子逆周期政策，从宽货币、托地产、稳股市等方面提出措施，此后召开的政治局会议也为宽财政托底经济释放出更为积极的信号，大幅提振投资者信心。股债收益差在持续多月沿着-2X 标准差下沿运行后，权益市场出现快速反弹修复行情。期间中债总 财富指数上涨 1.05%，沪深 300 指数上涨 16.07%，万得全 A 指数上涨 17.68%，权益市场表现显著占优。中 证转债及可交换债指数上涨 0.56%，总体表现弱于债券和股票。 转债市场在经历了信用风险发酵和负债端导致的流动性冲击后，整体估值在 8 月中下旬达到历史极值水平，超过 30%的转债跌破面值，YTM 中枢也触及历史最高水平，半数以上转债 YTM 为正。估值极致压缩行情导致转债市场在此轮权益市场探底阶段防守性一般，但同时也提供了不少错误定价的机会。随着政策转向，权益市场放量大涨，波动率急速放大，平价拉升迅速消化转股溢价率水平，而转债 9 月下旬的涨幅远不足以反应其应有的长期投资价值，各平价段转股溢价率水平远低于历史相似位置水平。一些转债仍处于高 YTM、转股溢价率适中的攻守兼备状态，而转债信用风险伴随转股价值上升迅速下降。总的来说，转债市场目前仍处于估值从低估转向正常化的过程之中。长期来看获取平价上升、估值修复、信用风险溢价修复、条款博弈等带来的绝对收益水平较为可观，当前应当积极重视转债在泛固收资产中的投资机会。 本基金为可转债主题基金，二季度维持了较高的转债和股票仓位，期间净值表现略跑输可转债等权指数。组合采用哑铃型配置策略。哑铃一头配置与宏观经济相关性较弱、经营稳健且股息率较高的电力、水 务、燃气等公用事业。另外还有部分需求刚性、供给出清、基本面反转的行业，例如生猪养殖、制冷剂等。哑铃的另一头，组合配置了医药、汽车零配件、AI 软/硬件应用、有色金属、半导体等进攻方向。行业配置均衡，个券集中。组合持仓以偏股型、平衡型转债为主，较少配置于低价转债。在政策转向后，考虑到哑铃两头的估值性价比，适当提升了进攻方向的持仓比例，并且超配非银金融行业，受益于市场风险偏好的提升。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至 2024 年 09 月 30 日，本基金 A 类基金份额净值为 1.6822 元，份额累计净值为 1.6872 元，本基金 C 类基金份额净值为 1.6144 元，份额累计净值为 1.6184 元，报告期内，本基金 A 类基金份额净值增长率为 1.75%，本基金 C 类基金份额净值增长率为 1.64%，同期业绩基准增长率为 1.14%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 144,723,361.32 11.87 其中：股票 144,723,361.32 11.87 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 937,663,676.60 76.89 其中：债券 937,663,676.60 76.89 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 26,057,906.89 2.14 8 其他各项资产 111,080,947.16 9.11 9 合计 1,219,525,891.97 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 64,416,545.14 6.31 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 25,569,655.08 2.50 E 建筑业 - - F 批发和零售业 9,098,662.00 0.89 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 14,416,050.00 1.41 J 金融业 21,717,135.10 2.13 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 9,505,314.00 0.93 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 144,723,361.32 14.17 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(％) 1 600483 福能股份 1,068,006 11,085,902.28 1.09 2 600901 江苏金租 2,057,431 11,068,978.78 1.08 3 601881 中国银河 691,888 10,648,156.32 1.04 4 300627 华测导航 287,280 10,186,948.80 1.00 5 002422 科伦药业 306,971 9,823,072.00 0.96 6 605088 冠盛股份 457,300 9,594,154.00 0.94 7 600160 巨化股份 427,300 9,515,971.00 0.93 8 601965 中国汽研 497,400 9,505,314.00 0.93 9 601028 玉龙股份 639,400 9,098,662.00 0.89 10 688041 海光信息 80,147 8,277,582.16 0.81 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(％) 1 国家债券 50,042,998.27 4.90 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 887,620,678.33 86.91 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 937,663,676.60 91.81 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％） 1 113060 浙 22 转债 593,390 87,580,413.49 8.58 2 110068 龙净转债 392,550 52,783,660.37 5.17 3 110079 杭银转债 424,010 51,563,519.22 5.05 4 019733 24 国债 02 493,000 50,042,998.27 4.90 5 127084 柳工转 2 296,990 48,574,146.56 4.76 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 基金投资前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或编制日前一年内受到公开谴责、处罚的投资决策程序说明 本基金投资的前十名证券的发行主体中，杭州银行股份有限公司在报告编制前一年受到国家金融监督管理总局浙江监管局、国家外汇管理局北京市分局的处罚。浙商证券股份有限公司在报告编制前一年受到国家外汇管理局内蒙古自治区分局、中国人民银行宁波市分行的处罚。本基金对上述证券的投资决策程序符合相关法规及公司制度的要求。 除上述主体外，基金管理人未发现本基金投资的前十名证券发行主体出现本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 报告期内基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 141,790.16 2 应收证券清算款 4,136,202.52 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 106,802,954.48 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 111,080,947.16 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 113060 浙 22 转债 87,580,413.49 8.58 2 110068 龙净转债 52,783,660.37 5.17 3 110079 杭银转债 51,563,519.22 5.05 4 127084 柳工转 2 48,574,146.56 4.76 5 110093 神马转债 36,898,923.13 3.61 6 113615 金诚转债 34,962,736.95 3.42 7 132026 G 三峡 EB2 29,325,389.92 2.87 8 123107 温氏转债 27,385,890.81 2.68 9 110067 华安转债 27,283,978.82 2.67 10 127045 牧原转债 25,846,334.88 2.53 11 110077 洪城转债 25,080,262.64 2.46 12 123222 博俊转债 23,159,323.43 2.27 13 123176 精测转 2 22,357,606.83 2.19 14 111011 冠盛转债 21,986,128.53 2.15 15 111017 蓝天转债 21,760,001.63 2.13 16 118046 诺泰转债 21,577,283.89 2.11 17 127095 广泰转债 20,908,395.72 2.05 18 123223 九典转 02 19,647,376.35 1.92 19 118021 新致转债 19,351,532.14 1.89 20 123182 广联转债 18,311,649.81 1.79 21 111008 沿浦转债 18,248,400.06 1.79 22 113621 彤程转债 17,768,968.68 1.74 23 127092 运机转债 17,729,375.90 1.74 24 123120 隆华转债 17,693,323.22 1.73 25 127020 中金转债 17,594,739.69 1.72 26 113667 春 23 转债 17,316,400.38 1.70 27 111000 起帆转债 17,088,423.24 1.67 28 118013 道通转债 16,894,857.62 1.65 29 110048 福能转债 15,860,017.48 1.55 30 127104 姚记转债 15,102,768.09 1.48 31 118045 盟升转债 13,818,289.43 1.35 32 113648 巨星转债 13,322,051.64 1.30 33 113662 豪能转债 13,043,987.35 1.28 34 113609 永安转债 9,945,841.34 0.97 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 博时转债增强债券A 博时转债增强债券C 本报告期期初基金份额总额 504,171,709.78 155,335,066.54 报告期期间基金总申购份额 61,794,846.13 27,218,286.39 减：报告期期间基金总赎回份额 100,266,717.56 35,179,130.84 报告期期间基金拆分变动份额 - - 本报告期期末基金份额总额 465,699,838.35 147,374,222.09 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 基金管理人未持有本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 无。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创造财富”是博时的使命。 博时的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至 2024 年 9 月 30 日，博时基金公司共管理 380 只公募基金， 并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金、职业年金及特定专户，管理资产总规模逾 15835 亿元人民币，剔除货币基金后，博时基金公募资产管理总规模逾 6105 亿元人民币，累计分红逾 2044 亿元人民币，是目前我国资产管理规模领先的基金公司之一。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证券监督管理委员会批准博时转债增强债券型证券投资基金设立的文件 2、《博时转债增强债券型证券投资基金基金合同》 3、《博时转债增强债券型证券投资基金托管协议》 4、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程 5、博时转债增强债券型证券投资基金各年度审计报告正本 6、报告期内博时转债增强债券型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿 9.2 存放地点 基金管理人、基金托管人处 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查询，也可按工本费购买复印件 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司 博时一线通：95105568（免长途话费） 博时基金管理有限公司 二〇二四年十月二十五日