博时行业轮动混合型证券投资基金 2022 年第 4 季度报告 2022 年 12 月 31 日 基金管理人：博时基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二三年一月二十日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 1 月 18 日复核了本报告中的 财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2022 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 博时行业轮动混合 基金主代码 050018 交易代码 050018 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2010 年 12 月 10 日 报告期末基金份额总额 156,952,365.22 份 本基金通过深入分析经济周期不同阶段的关键驱动因素和不同行业股价波动 投资目标 的关键驱动因子，把握周期性行业与稳定性行业轮动、周期性行业内部轮动 的规律，力争实现在经济周期和行业景气波动下的资产稳定增值。 本基金具体投资策略分三个层次：首先是大类资产的配置，即根据经济周期 决定权益类证券和固定收益类证券的投资比例；其次是行业配置，即根据行 投资策略 业轮动的规律和经济发展的内在逻辑，在经济周期的不同阶段，配置不同的 行业；最后是个股选择策略和债券投资策略。行业轮动策略是本基金的核心 策略。投资策略主要包括：资产配置策略、股票投资策略、存托凭证投资策 略、债券投资策略、权证投资策略、股指期货的投资策略。 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×80%＋中国债券总指数收益率×20% 风险收益特征 本基金为混合型基金，预期风险和预期收益高于货币市场基金、债券型基金， 低于股票型基金，属于证券投资基金中的中高风险/收益品种。 基金管理人 博时基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期 (2022 年 10 月 1 日-2022 年 12 月 31 日) 1.本期已实现收益 -19,505,243.47 2.本期利润 -12,317,184.88 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0726 4.期末基金资产净值 242,477,148.21 5.期末基金份额净值 1.545 注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不包含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④ 准差④ 过去三个月 -2.65% 1.83% 1.54% 1.03% -4.19% 0.80% 过去六个月 -9.86% 2.00% -10.66% 0.88% 0.80% 1.12% 过去一年 -26.53% 2.27% -16.90% 1.02% -9.63% 1.25% 过去三年 18.66% 2.04% -1.10% 1.04% 19.76% 1.00% 过去五年 19.95% 1.83% 3.64% 1.03% 16.31% 0.80% 自基金合同生 54.50% 1.66% 37.67% 1.12% 16.83% 0.54% 效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 陈雷先生，硕士。2007 年在 华信惠悦咨询公司工作。 2008 年加入博时基金管理 有限公司。历任数据分析员、 研究员、资深研究员、资深 研究员兼基金经理助理、博 时回报灵活配置混合型证券 投资基金(2014 年 12 月 8 日 -2016 年 4 月 20 日)、博时平 衡配置混合型证券投资基金 陈雷 基金经理 2014-08-29 - 14.4 (2015 年2 月13 日-2016年4 月 20 日)、博时鑫禧灵活配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 (2017 年10月 9 日-2018年9 月 27 日)的基金经理。现任 博时行业轮动混合型证券投 资基金(2014 年 8 月 29 日— 至今)、博时内需增长灵活配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 (2017 年 3 月 10 日—至今) 的基金经理。 注：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，由于证券市场波动等原因，本基金曾出现个别投资监控指标超标的情况，基金管理人在规定期限内进行了调整，对基金份额持有人利益未造成损害。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 31 次，均为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 22 年 4 季度以来，受疫情影响，居民信心继续偏弱，国内需求延续了 3 季度以来的回落趋势，其中地 产新房二手房销售继续大幅下滑，餐饮等消费显著低于 21 年同期水平。而海外需求方面，受到加息的持续影响，外需开始明显放缓，出口金额开始同比下降。 在此背景下，国家一方面陆续出台了较多的保交楼等纾解房地产行业供给侧风险的政策，使得金融行业出现系统性风险的可能性下降。另一方面疫情政策也做了较大的调整，目前调整后的第一次冲击的影响正在逐步过去。 行业逻辑方面，我们认为 4 季度以来推出的政策，将有望提升房地产相关行业和消费行业的景气度，相关行业的盈利预期有望在 23 年上行。结合房地产、消费行业景气回升，以及上游基础资源品部分行业产能和库存偏紧的情景，我们需要注意观察疫情政策调整后对供应链的影响，是否会给国内的通胀带来一定的压力。 结合 22 年 4 季度以来政策的出台，我们在 3 季度提出潜在投资方向是消费场景的修复和地产销售的改 善有望 23 年开始逐步兑现。受到大类行业景气潜在回升的影响，预计国内流动性预期受到的压制将延续，未来有投资机会的方向，将更可能是持续的政策驱动下的信用扩张。此外在标的选择上，本基金将更注重估值水平对于投资价值的影响。 报告期内，我们对组合进行了进一步的优化，围绕国内需求的潜在改善，增加了保险、银行、基本金属行业的组合持仓，我们认为这一类标的无论在盈利预期还是偏低的估值水平，均会受益于 23 年消费和地产行业景气回升的背景。而对于消费行业，目前的估值水平对 23 年的盈利回升已有一定的预期，本基金在4 季度已经做了一些盈利兑现，但预计在 23 年的市场震荡中也会有结构性机会。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至 2022 年 12 月 31 日，本基金基金份额净值为 1.545 元，份额累计净值为 1.545 元。报告期内，本 基金基金份额净值增长率为-2.65%，同期业绩基准增长率 1.54%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 224,697,002.61 92.19 其中：股票 224,697,002.61 92.19 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 3,204,478.32 1.31 其中：债券 3,204,478.32 1.31 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 15,649,517.79 6.42 8 其他各项资产 182,598.91 0.07 9 合计 243,733,597.63 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 45,708,097.00 18.85 C 制造业 32,039,251.06 13.21 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 81,185.46 0.03 J 金融业 120,879,229.38 49.85 K 房地产业 25,815,362.00 10.65 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 158,122.11 0.07 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 15,755.60 0.01 R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 224,697,002.61 92.67 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(％) 1 601628 中国人寿 563,300 20,909,696.00 8.62 2 601899 紫金矿业 1,940,700 19,407,000.00 8.00 3 601318 中国平安 385,900 18,137,300.00 7.48 4 600030 中信证券 837,000 16,664,670.00 6.87 5 002142 宁波银行 440,100 14,281,245.00 5.89 6 600036 招商银行 381,100 14,199,786.00 5.86 7 001979 招商蛇口 1,096,400 13,847,532.00 5.71 8 601601 中国太保 516,700 12,669,484.00 5.23 9 000001 平安银行 926,800 12,196,688.00 5.03 10 600048 保利发展 791,000 11,967,830.00 4.94 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(％) 1 国家债券 3,204,478.32 1.32 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 3,204,478.32 1.32 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(％) 1 019666 22 国债 01 31,410 3,204,478.32 1.32 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 基金投资前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或编制日前一年内受到公开谴责、处罚的投资决策程序说明 本基金投资的前十名证券的发行主体中，中国人寿保险股份有限公司在报告编制前一年受到普洱银保监分局的处罚。宁波银行股份有限公司在报告编制前一年受到中国银行保险监督管理委员会金华监管分局、中国银行保险监督管理委员会宁波监管局的处罚。招商银行股份有限公司在报告编制前一年受到中国银行保险监督管理委员会、 中国人民银行广州分行的处罚。平安银行股份有限公司在报告编制前一年受到中国银行保险监督管理委员会、中国人民银行广州分行的处罚。本基金对上述证券的投资决策程序符合相关法规及公司制度的要求。 除上述主体外，基金管理人未发现本基金投资的前十名证券发行主体出现本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 报告期内基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 121,013.64 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 61,585.27 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 182,598.91 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 本报告期期初基金份额总额 187,951,691.82 报告期期间基金总申购份额 22,086,239.65 减：报告期期间基金总赎回份额 53,085,566.25 报告期期间基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 156,952,365.22 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 基金管理人未持有本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情 投资 况 者类 序 持有基金份额比例达 份额 别 号 到或者超过 20%的时 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 占比 间区间 机构 1 2022-10-18~2022-11-06 32,137,241.20 10,004,194.34 32,137,241.20 10,004,194.34 6.37% 产品特有风险 本报告期内，本基金出现单一份额持有人持有基金份额占比超过 20％的情况， 当该基金份额持有人选择大比例赎回时，可能引发巨额赎回。若发生巨额赎回而本基金没有足够现金时，存在一定的流动性风险；为应对巨额赎回而进行投资标的变现时，可能存在仓位调整困难，甚至对基金份额净值造成不利影响。基金经理会对可能出现的巨额赎回情况进行充分准备并做好流动性管理，但当基金出现巨额赎回并被全部确认时，申请赎回的基金份额持有人有可能面临赎回款项被延缓支付的风险，未赎回的基金份额持有人有可能承担短期内基金资产变现冲击成本对基金份额净值产生的不利影响。 本基金出现单一份额持有人持有基金份额占比超过 20％的情况，根据基金合同相关约定，该份额持有人可以独立向基金管理人申请召开基金份额持有人大会，并有权自行召集基金份额持有人大会。该基金份额持有人可以根据自身需要独立提出持有人大会议案并就相关事项进行表决。基金管理人会对该议案的合理性进行评估，充分向所有基金份额持有人揭示议案的相关风险。 在极端情况下，当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能导致在其赎回后本基金资产规模连续六十个工作日低于 5000 万元，基金还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。 此外，当单一基金份额持有人所持有的基金份额已经达到或超过本基金规模的 50％或者接受某笔或者 某些申购或转换转入申请有可能导致单一投资者持有基金份额的比例达到或者超过 50％时，本基金管理人可拒绝该持有人对本基金基金份额提出的申购及转换转入申请。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创造财富”是博时的使命。 博时的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至 2022 年 12 月 31 日，博时基金公司共管理 341 只公募基金， 并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金、职业年金及特定专户，管理资产总规模逾 15141 亿元人民币，剔除货币基金后，博时基金公募资产管理总规模逾 5227 亿元人民币，累计分红逾 1778 亿元人民币，是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证券监督管理委员会批准博时行业轮动混合型证券投资基金设立的文件 2、《博时行业轮动混合型证券投资基金基金合同》 3、《博时行业轮动混合型证券投资基金托管协议》 4、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程 5、博时行业轮动混合型证券投资基金各年度审计报告正本 6、报告期内博时行业轮动混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿 9.2 存放地点 基金管理人、基金托管人处 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查询，也可按工本费购买复印件 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司 博时一线通：95105568（免长途话费） 博时基金管理有限公司 二〇二三年一月二十日