博时信用债券投资基金 2025 年第 2 季度报告 2025 年 6 月 30 日 基金管理人：博时基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二五年七月二十一日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 7 月 17 日复核了本报告中的财 务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况 2.1 基金基本情况 基金简称 博时信用债券 基金主代码 050011 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2009 年 6 月 10 日 报告期末基金份额总额 1,558,123,424.94 份 投资目标 在谨慎投资的前提下，本基金力争获取高于业绩比较基准的投资收益。 本基金为债券型基金。本基金通过自上而下和自下而上相结合、定性分析和 定量分析相补充的方法，在债券、股票和现金等资产类之间进行相对稳定的 动态配置。投资策略主要包括资产配置策略、固定收益类品种投资策略、权 益类品种投资策略三个部分内容。资产配置策略主要是通过自上而下和自下 投资策略 而上相结合、定性分析和定量分析相补充的方法，在债券、股票和现金等资 产类之间进行相对稳定的动态配置。固定收益类品种投资策略灵活应用各种 期限结构策略、信用策略、互换策略、息差策略、期权策略，在合理管理并 控制组合风险的前提下，最大化组合收益。权益类品种投资策略分为一级市 场申购策略和二级市场股票投资策略。 业绩比较基准 中国债券总指数收益率×90%+沪深 300 指数收益率×10%。 风险收益特征 本基金属于证券市场中的中低风险品种，预期收益和风险高于货币市场基 金、普通债券型基金，低于股票型基金。 基金管理人 博时基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 博时信用债券 A/B 博时信用债券 C 博时信用债券 R 下属分级基金的交易代码 050011（前端）、051011 050111 960027 （后端） 报告期末下属分级基金的份 1,343,979,111.84 份 214,144,313.10 份 -份 额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2025 年 4 月 1 日-2025 年 6 月 30 日) 博时信用债券 A/B 博时信用债券 C 博时信用债券 R 1.本期已实现收益 172,219,364.41 24,353,454.52 - 2.本期利润 278,598,993.78 39,584,476.77 - 3.加权平均基金份额本期利润 0.1950 0.1840 - 4.期末基金资产净值 4,517,342,034.68 688,742,904.89 - 5.期末基金份额净值 3.3612 3.2163 - 注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不包含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 1．博时信用债券A/B： 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 过去三个月 6.49% 0.71% 1.54% 0.09% 4.95% 0.62% 过去六个月 7.43% 0.59% 0.73% 0.12% 6.70% 0.47% 过去一年 9.56% 0.76% 6.16% 0.14% 3.40% 0.62% 过去三年 2.95% 0.67% 13.54% 0.12% -10.59% 0.55% 过去五年 31.76% 0.79% 22.78% 0.13% 8.98% 0.66% 自基金合同 269.17% 0.74% 90.78% 0.16% 178.39% 0.58% 生效起至今 2．博时信用债券C： 阶段 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 准差④ 过去三个月 6.40% 0.71% 1.54% 0.09% 4.86% 0.62% 过去六个月 7.25% 0.59% 0.73% 0.12% 6.52% 0.47% 过去一年 9.18% 0.76% 6.16% 0.14% 3.02% 0.62% 过去三年 1.88% 0.67% 13.54% 0.12% -11.66% 0.55% 过去五年 29.43% 0.78% 22.78% 0.13% 6.65% 0.65% 自基金合同 248.36% 0.74% 90.78% 0.16% 157.58% 0.58% 生效起至今 3．博时信用债券R： 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 自基金合同 0.60% 0.41% 4.38% 0.14% -3.78% 0.27% 生效起至今 注：自 2016 年 9 月 8 日起，本基金新增 R 类份额；自 2018 年 11 月 15 日起，本基金份额全部赎空， 故信用债 R 数据截止日为 2018 年 11 月 14 日。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 1．博时信用债券A/B： 2．博时信用债券C： 3．博时信用债券R： §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明 任职日期 离任日期 业年限 过钧先生，硕士。1995 年起先后在 上海工艺品进出口公司、德国德累 首席基金 斯顿银行上海分行、美国 Lowes 过钧 经理/基金 2009-06-10 - 23.9 食品有限公司、美国通用电气公 经理 司、华夏基金固定收益部工作。 2005 年加入博时基金管理有限公 司。历任博时稳定价值债券投资基 金(2005 年 8 月 24 日-2010 年 8 月 4 日)基金经理、固定收益部副总经 理、博时转债增强债券型证券投资 基金(2010 年 11 月 24 日-2013 年 9 月 25 日)、博时亚洲票息收益债券 型证券投资基金(2013 年 2 月 1 日 -2014 年 4 月 2 日)、博时裕祥分级 债券型证券投资基金(2014 年 1 月 8 日-2014 年 6 月 10 日)、博时双债 增强债券型证券投资基金(2013 年 9 月 13 日-2015 年 7 月 16 日)、博 时新财富混合型证券投资基金 (2015 年 6 月 24 日-2016 年 7 月 4 日)、博时新机遇混合型证券投资 基金(2016 年 3 月 29 日-2018 年 2 月 6 日)、博时新策略灵活配置混 合型证券投资基金(2016 年 8 月 1 日-2018 年 2 月 6 日)、博时稳健回 报债券型证券投资基金（LOF ） (2014 年 6 月 10 日-2018 年 4 月 23 日)、博时双债增强债券型证券投 资基金(2016 年 10 月 24 日-2018 年 5 月 5 日)、博时鑫润灵活配置 混合型证券投资基金(2017 年 2 月 10 日-2018 年 5 月 21 日)、博时鑫 和灵活配置混合型证券投资基金 (2017 年 12 月 13 日-2018 年 6 月 16 日)、博时鑫惠灵活配置混合型 证券投资基 金 (2017 年 1 月 10 日 -2018 年 7 月 30 日)的基金经理、 固定收益总部公募基金组负责人、 博时新价值灵活配置混合型证券 投资基金(2016 年 3 月 29 日-2019 年 4 月 30 日)、博时乐臻定期开放 混合型证券投资基金(2016 年 9 月 29 日-2019 年 10 月 14 日)、博时转 债增强债券型证券投资基金(2019 年 1 月 28 日-2020 年 4 月 3 日)、 博时鑫源灵活配置混合型证券投 资基金(2016 年 9 月 6 日-2020 年 7 月 20 日)、博时新起点灵活配置混 合型证券投资基金(2016 年 10 月 17 日-2020 年 7 月 20 日)、博时鑫 瑞灵活配置混合型证券投资基金 (2017 年 2 月 10 日-2020 年 7 月 20 日)、博时中债 3-5 年国开行债券指 数证券投资基金(2019年7 月19 日 -2020 年 10 月 26 日)的基金经理、 固定收益总部指数与创新组负责 人、公司董事总经理、博时中债 3-5 年进出口行债券指数证券投资基 金(2018 年 12 月 25 日-2021 年 8 月 17 日)基金经理。现任首席基金 经理兼博时信用债券投资基金 (2009 年 6 月 10 日—至今)、博时 新收益灵活配置混合型证券投资 基金(2016 年 2 月 29 日—至今)、 博时双季鑫6个月持有期混合型证 券投资基金(2021年1 月20 日—至 今)、博时浦惠一年持有期混合型 证券投资基金(2022年 2月17 日— 至今)、博时恒耀债券型证券投资 基金(2022 年 11 月 10 日—至今)、 博时信享一年持有期混合型证券 投资基金(2023 年 3 月 8 日—至 今)、博时中证可转债及可交换债 券交易型开放式指数证券投资基 金(2023 年 9 月 15 日—至今)、博 时转债增强债券型证券投资基金 (2023 年 9 月 15 日—至今)、博时 匠心优选混合型证券投资基金 (2024 年 4 月 25 日—至今)的基金 经理。 注：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，由于证券市场波动等原因，本基金曾出现个别投资监控指标超标的情况，基金管理人在规定期限内进行了调整，对基金份额持有人利益未造成损害。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 13 次，均为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 4 月伊始，特朗普对全球征收关税，力图重塑贸易供应链。出于对未来通涨预期的担忧，本季度美联储 两次例会均继续维持利率区间不变，也使得特朗普关税和减税法案这两大政策支柱面临成本开支上升。而 5月份随着穆迪对美国主权债务信用等级的下调，美债在所有三大信用评级机构都失去了 AAA 评级。投资者对美债的担心已经不仅仅是更高的通涨预期，而更多的体现在信用违约的风险。黄金成为新的避险资产。过去当债券收益率上升时，往往意味着较强的经济基本面，但这次不同的是：关税、财政担忧和衰退预期给高估的美元以较大贬值压力。全球政府对赤字再融资的需求可能导致更高的利率和陡峭化的收益率曲线，过度的债务引起投资者的不安。特朗普的减税法案可能使得美国财政赤字从拜登时代的 6.4%扩大到 7%以上，仅次于历史上经济危机、疫情爆发和战争时期。在高通胀和高利率环境中，美国 36 万亿美元的债务，叠加新的减税开支，使得货币政策成为特朗普政府的主要抓手。下半年美联储可能开启降息，从而对美元构成进一步的贬值压力。总体而言，过去美元作为投资货币，支撑了美国的财政支出；关税战削减了美元来源，其投资属性消失，变成融资货币，其凸显的信用风险则更为投资者所关注；美债从无风险资产变为风险资产。 在全球贸易战冲击下，各类资产都受到较大波动，而对债市却是利好。本季度债券摆脱一季度的疲弱走势，收益率重回去年低点。收益率曲线平行下移。尽管特朗普政策捉摸不定、时有时无，但关税水平毕竟有所提高，经济和债券定价也要反应这一点，收益率逼近前低也反映了投资者对于不确定性的谨慎心态。受益于猪价企稳和翘尾因素消失，下半年 CPI 可能会有所回升到１％左右，而 PPI 在基数效应下也有望收窄。当前市场投资者整体组合久期已经超越去年最悲观时期，期限利差也处于历史低位，债市处于较为看多状态。上季度我们也提到，短端利率下行和贸易战进一步加码是决定债市后市走势的关键。在贸易战有所缓和情况下，只有短端利率下行才能降低利率中枢。尽管本季度有降准降息落地和第七次存款挂牌利率下调，一年期定存利率首破 1%，今年央行并未买入国债以及房价有所企稳则制约了短端利率的下行，之后 的走势还要看３季度关税谈判的结果以及下半年的稳增长政策。但长期而言，居民的财富效应才是解释短期利率的关键。本季度本基金依旧维持利率债低配。 随着利率债收益率重回前低以及市场更显拥挤，投资者重新转向信用。本季度信用债相关指数产品规模大幅增加，也反映了投资者追逐收益的心态，压低了本已极低的信用利差。二季度信用利差先下后上，信用利差期间略有压缩，仍处在历史偏低位置。此外，等级利差依然在较低水平；而期限利差本季度是先上后下，同样也处在偏低位置。临近半年末债市利空因素有所增加，考虑到央行积极呵护流动性态度仍在、存款搬家效应下非银配置力量上升、中美贸易摩擦反复、以及基本面偏弱支撑，综合来看预计债市震荡行情或将延续，震荡市下信用品种票息策略的配置价值更为市场看重。投资者追捧短久期信用债使得信用债的期限利差相对走阔，久期价值相对凸显。科创类债券问世，受到市场追捧，收益率和现有品种并未体现出信用分层，真正走出产业债特征还需要时间。本基金本季度维持低配信用债。 本季度正股市场受贸易战的影响大幅波动，市场先跌后升，迅速修复 4 月初以来的下跌幅度。转债市 场同样受正股影响先跌后涨，转债指数创下历史新高。和去年下半年的恐慌不同，投资者已经接受转债市场中位数在 115-125 元区间波动，不会再轻易因为情绪低谷而在低位交出廉价筹码；当前市场也在 120 元左右反复震荡，寻找新的方向，中小盘和低评级转债可能取得超额收益。转债受益于纯债收益率较低、类固收市场资产荒、存量品种不断退出以及供给端迟迟不放量，估值可能难以压缩，尤其是偏债型转债估值和纯债 YTM 处于历史极值。下半年如果经济因外需影响，相应稳增长措施可能出台，执行力度可能好于前两年，继续看好权益震荡上行带来的偏股型转债修复机会。本季度本基金继续有部分品种因转股退出而获利了结。本基金转债持仓比例继续下降，但仍维持高比例。 4 月份开始的贸易战重创包括中国市场在内的全球市场。但随着关税谈判的进行和特朗普时有时无的所 谓交易的艺术策略被大家熟知，市场情绪逐步企稳，也修复了之前恐慌性的下跌幅度。关税战之后各国总体税率有所提高，但对中国而言影响可控：1）关税谈判缓和之际的抢出口行为；2）中国出口商品的高性价比使得劳动密集型产品离不开中国；以及 3）劳动密集型产品出口可以稳住就业而对高科技产品的打压有助于中国的自主创新，市场机会就在这些交锋中展现。美国减税法案的通过则有助于减低外部需求下降的风险，而我国全年 5%的经济增速目标可能实现。无风险收益率的不断下降使得权益资产具有突出性价比。存量财富效应，而非当期收入因素，才是决定居民消费倾向的关键。本季度我们调整了部分持仓，依旧维持权益的高仓位。 综上所述，上半年资本市场经历了一次贸易战的压力测试，投资者从最初的惊慌失措中迅速复苏，反映了中国供应链的强大和市场的韧性。相比股市急盼贸易战的降温，而债市则定价经济当前的压制因素。股债都觉得自己有美好的未来。展望下半年，随着贸易谈判更多细则的出台，市场的不确定性会趋于下降，有利于资产价格的回暖。存量财富效应的企稳才能拉动边际消费，才能对大类资产的重定价产生影响。我 们可能看好包括股票和偏股型转债的风险资产下阶段表现；因为绝对收益率和信用利差处于历史低位，利率债和高等级信用债可能跑输。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至 2025 年 06 月 30 日，本基金 A/B 类基金份额净值为 3.3612 元，份额累计净值为 3.4762 元，本基 金 C 类基金份额净值为 3.2163 元，份额累计净值为 3.3133 元，本基金 R 类基金期末无份额，报告期内，本 基金 A/B 类基金份额净值增长率为 6.49%，本基金 C 类基金份额净值增长率为 6.40%，同期业绩基准增长 率为 1.54%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 1,034,861,119.55 18.67 其中：股票 1,034,861,119.55 18.67 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 4,315,928,818.46 77.86 其中：债券 4,315,928,818.46 77.86 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 163,998,005.66 2.96 8 其他资产 28,740,803.11 0.52 9 合计 5,543,528,746.78 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 534,760,000.00 10.27 C 制造业 500,101,119.55 9.61 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 1,034,861,119.55 19.88 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(％) 1 601899 紫金矿业 26,560,000 517,920,000.00 9.95 2 603606 东方电缆 3,750,039 193,914,516.69 3.72 3 301392 汇成真空 1,059,990 126,361,407.90 2.43 4 600522 中天科技 5,440,000 78,662,400.00 1.51 5 002026 山东威达 3,840,000 46,656,000.00 0.90 6 688120 华海清科 180,000 30,366,000.00 0.58 7 603993 洛阳钼业 2,000,000 16,840,000.00 0.32 8 600183 生益科技 400,000 12,060,000.00 0.23 9 688037 芯源微 100,000 10,720,000.00 0.21 10 688002 睿创微纳 19,518 1,360,794.96 0.03 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(％) 1 国家债券 260,141,427.20 5.00 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 21,485,481.86 0.41 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 20,864,109.59 0.40 7 可转债（可交换债） 4,013,437,799.81 77.09 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 4,315,928,818.46 82.90 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净值 比例（％） 1 110075 南航转债 4,060,700 507,146,941.87 9.74 2 113062 常银转债 3,913,000 503,146,833.48 9.66 3 110059 浦发转债 2,962,000 333,955,761.92 6.41 4 110073 国投转债 2,719,350 315,810,035.93 6.07 5 113052 兴业转债 2,500,000 311,228,767.13 5.98 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 基金投资前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或编制日前一年内受到公开谴责、处罚的投资决策程序说明 本基金投资的前十名证券的发行主体中，上海浦东发展银行股份有限公司在报告编制前一年受到中国人民银行河南省分行、中国人民银行浙江省分行、国家外汇管理局黑龙江省分局、安阳金融监管分局、青海银保监局的处罚。中国南方航空股份有限公司在报告编制前一年受到中国民用航空中南地区管理局的处罚。兴业银行股份有限公司在报告编制前一年受到中国人民银行常德市分行、国家外汇管理局广西壮族自治区分局、国家金融监督管理总局福建监管局的处罚。宁波东方电缆股份有限公司在报告编制前一年受到宁波市北仑区交通运输局的处罚。本钢板材股份有限公司在报告编制前一年受到本溪市交通运输局的处罚。江苏常熟农村商业银行股份有限公司在报告编制前一年受到中国银保监会无锡监管分局、无锡金融监管分局、连云港金融监管分局的处罚。紫金矿业集团股份有限公司在报告编制前一年受到上杭县住房和城乡建设局的处罚。长城汽车股份有限公司在报告编制前一年受到天津经济技术开发区消防救援支队的处罚。本基金对上述证券的投资决策程序符合相关法规及公司制度的要求。除上述主体外，基金管理人未发现本基金投资的前十名证券发行主体出现本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 报告期内基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 260,534.06 2 应收证券清算款 16,717,355.23 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 11,762,913.82 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 28,740,803.11 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值 比例(%) 1 110075 南航转债 507,146,941.87 9.74 2 113062 常银转债 503,146,833.48 9.66 3 110059 浦发转债 333,955,761.92 6.41 4 110073 国投转债 315,810,035.93 6.07 5 113052 兴业转债 311,228,767.13 5.98 6 113049 长汽转债 278,547,602.75 5.35 7 127018 本钢转债 227,738,962.32 4.37 8 110085 通 22 转债 217,596,708.97 4.18 9 113042 上银转债 165,462,551.39 3.18 10 113050 南银转债 144,699,616.44 2.78 11 113632 鹤 21 转债 144,411,003.84 2.77 12 113047 旗滨转债 132,163,673.69 2.54 13 111010 立昂转债 92,740,010.00 1.78 14 132026 G 三峡 EB2 91,611,360.45 1.76 15 110063 鹰 19 转债 86,484,269.87 1.66 16 110081 闻泰转债 85,867,488.08 1.65 17 123161 强联转债 47,893,912.06 0.92 18 123121 帝尔转债 33,180,242.69 0.64 19 113648 巨星转债 29,601,579.76 0.57 20 123149 通裕转债 24,903,232.88 0.48 21 113037 紫银转债 21,420,329.53 0.41 22 123107 温氏转债 20,006,125.33 0.38 23 113545 金能转债 15,015,466.74 0.29 24 113577 春秋转债 13,651,951.66 0.26 25 111018 华康转债 13,165,711.12 0.25 26 110067 华安转债 13,122,630.75 0.25 27 113615 金诚转债 12,344,106.89 0.24 28 127020 中金转债 12,313,753.43 0.24 29 110093 神马转债 12,303,484.03 0.24 30 123210 信服转债 11,789,705.70 0.23 31 113065 齐鲁转债 11,788,052.74 0.23 32 123104 卫宁转债 10,367,459.51 0.20 33 123122 富瀚转债 9,660,688.06 0.19 34 127082 亚科转债 8,784,990.41 0.17 35 127027 能化转债 7,176,730.85 0.14 36 113643 风语转债 5,930,359.65 0.11 37 118028 会通转债 5,508,547.95 0.11 38 113058 友发转债 5,071,430.14 0.10 39 113605 大参转债 4,570,747.67 0.09 40 110094 众和转债 4,522,486.88 0.09 41 123071 天能转债 4,174,662.69 0.08 42 127031 洋丰转债 3,594,798.90 0.07 43 118014 高测转债 3,405,710.23 0.07 44 123224 宇邦转债 2,413,362.37 0.05 45 127103 东南转债 2,120,523.29 0.04 46 113045 环旭转债 1,920,054.73 0.04 47 111003 聚合转债 1,422,425.07 0.03 48 127104 姚记转债 849,136.51 0.02 49 127024 盈峰转债 485,360.78 0.01 50 113663 新化转债 343,025.51 0.01 51 113048 晶科转债 1,106.42 0.00 52 127067 恒逸转 2 1,080.52 0.00 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 博时信用债券A/B 博时信用债券C 博时信用债券R 本报告期期初基金份额总额 1,539,167,713.61 233,778,263.05 - 报告期期间基金总申购份额 35,492,106.80 36,733,958.68 - 减：报告期期间基金总赎回份 230,680,708.57 56,367,908.63 - 额 报告期期间基金拆分变动份额 - - - 本报告期期末基金份额总额 1,343,979,111.84 214,144,313.10 - §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 基金管理人未持有本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 投资 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 者类 序号 持有基金份额比例达 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占 别 到或者超过20%的时间 比 区间 机构 1 2025-05-08~2025-06-30 332,685,841.32 - - 332,685,841.32 21.35% 产品特有风险 本基金在报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或者超过基金总份额20%的情形，在市场流动性不足的情况下，如遇投资者巨额赎回或集中赎回，有可能对基金净值产生一定的影响，甚至可能引发基金的流动性风险。 在特定情况下，若持有基金份额占比较高的投资者大量赎回本基金，可能导致在其赎回后本基金资产规模持续低于正常运作水平，面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。 注：1.申购份额包含红利再投资份额。 2.份额占比为四舍五入后的结果。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创造财富”是公司的使 命。公司的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至 2025 年 6 月 30 日，博时基金管理有限公司共管理 394 只公募基金，并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金、职业年金及特定专户，管理资产总规模逾 16,069 亿元人民币，剔除货币基金后，博时基金管理有限公司公募资产管理总规模逾 6,729 亿元人民币，累计分红逾 2,186 亿元人民币，是目前我国资产管理规模领先的基金公司之一。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证券监督管理委员会批准博时信用债券投资基金设立的文件 2、《博时信用债券投资基金基金合同》 3、《博时信用债券投资基金托管协议》 4、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程 5、博时信用债券投资基金各年度审计报告正本 6、报告期内博时信用债券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿 9.2 存放地点 基金管理人、基金托管人处 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查询，也可按工本费购买复印件 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司 博时一线通：95105568（免长途话费） 博时基金管理有限公司 二〇二五年七月二十一日