博时特许价值混合型证券投资基金 2021 年第 2 季度报告 2021 年 6 月 30 日 基金管理人：博时基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二一年七月二十一日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 7 月 19 日复核了本报告中的 财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2021 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 博时特许价值混合 基金主代码 050010 交易代码 050010（前端） 051010（后端） 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2008 年 5 月 28 日 报告期末基金份额总额 173,326,975.42 份 本基金的投资目标在于分享中国经济高速发展过程中那些具有政府壁垒优势、 投资目标 技术壁垒优势、市场与品牌壁垒优势的企业所带来的持续投资收益，为基金 持有人获取长期持续稳定的投资回报。 本基金实行风险管理下的主动型价值投资策略，即采用以精选个股为核心的 多层次复合投资策略。在战略上，强调自上而下的组合管理；在战术上，强 调自下而上的精选个股。具体投资策略为：在资产配置和组合管理方面，利 用金融工程手段和投资组合管理技术，保持组合流动性；在选股层面，按照 价值投资原则，利用研究人员的专业研究能力和金融工程的财务数据处理能 投资策略 力，从品质过滤和价值精选两个阶段来精选个股，选择价值被低估且具有政 府壁垒优势、技术壁垒优势、市场壁垒优势或者品牌壁垒优势等持续增长潜 力的股票，作为构建股票组合的基础。本基金的投资策略具有三层结构，即 自上而下的资产配置、自上而下的行业选择和自下而上的选股或选债策略。 本基金具体投资策略分几个层次：资产配置、股票（含存托凭证）和债券投 资策略。 业绩比较基准 80%×沪深 300 指数收益率＋20%×中国债券总指数收益率。 风险收益特征 本基金的预期风险低于股票基金，预期收益高于债券基金。本基金属于证券 投资基金中的中等风险、中等收益品种。 基金管理人 博时基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 博时特许价值混合 A 博时特许价值混合 R 下属分级基金的交易代码 050010（前端）、051010（后端） 960026 报告期末下属分级基金的份 173,326,975.42 份 -份 额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2021 年 4 月 1 日-2021 年 6 月 30 日) 博时特许价值混合 A 博时特许价值混合 R 1.本期已实现收益 -16,259,071.76 - 2.本期利润 143,373,188.95 - 3.加权平均基金份额本期利润 0.7412 - 4.期末基金资产净值 647,797,029.00 - 5.期末基金份额净值 3.737 - 注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 1．博时特许价值混合A： 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ ① 准差④ 过去三个月 25.87% 1.70% 3.11% 0.78% 22.76% 0.92% 过去六个月 4.68% 2.04% 0.77% 1.05% 3.91% 0.99% 过去一年 39.86% 1.92% 20.92% 1.06% 18.94% 0.86% 过去三年 160.78% 1.78% 42.90% 1.09% 117.88% 0.69% 过去五年 166.36% 1.48% 57.24% 0.94% 109.12% 0.54% 自基金合同 420.65% 1.51% 61.65% 1.29% 359.00% 0.22% 生效起至今 2．博时特许价值混合R： 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ ① 准差④ 过去三年 -19.33% 1.71% -6.34% 1.28% -12.99% 0.43% 自基金合同 -22.80% 1.06% -1.87% 0.80% -20.93% 0.26% 生效起至今 注：自 2016 年 9 月 8 日起，本基金新增 R 类份额；自 2018 年 11 月 15 日起，本基金份额全部赎空， 故特许 R 类份额数据截止日为 2018 年 11 月 14 日。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 1．博时特许价值混合A： 2．博时特许价值混合R： §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明 任职日期 离任日期 业年限 曾鹏 公司董事总 2018-06-21 - 16.3 曾鹏先生，硕士。2005 年起先后在上投 经理/权益 摩根基金、嘉实基金从事研究、投资工 投资主题组 作。2012 年加入博时基金管理有限公司。 负责人/权 历任投资经理、博时灵活配置混合型证 益投资总部 券投资基金(2015 年 2 月 9 日-2016 年 一体化投研 4 月 25 日)基金经理。现任公司董事总 总监/基金 经理兼权益投资总部一体化投研总监、 经理 权益投资主题组负责人、博时新兴成长 混合型证券投资基金(2013 年 1 月 18 日 —至今)、博时特许价值混合型证券投 资基金(2018 年 6 月 21 日—至今)、博 时科创主题 3 年封闭运作灵活配置混合 型证券投资基金(2019 年 6 月 27 日—至 今)、博时科技创新混合型证券投资基 金(2020 年 4 月 15 日—至今)、博时沪 港深优质企业灵活配置混合型证券投资 基金(2021 年 1 月 20 日—至今)、博时 新兴消费主题混合型证券投资基金 (2021 年 1 月 20 日—至今)、博时港股 通领先趋势混合型证券投资基金 (2021 年 2 月 9 日—至今)的基金经理。 肖瑞瑾先生，硕士。2012 年从复旦大学 硕士研究生毕业后加入博时基金管理有 限公司。历任研究员、高级研究员、高 级研究员兼基金经理助理、资深研究员 兼基金经理助理、博时灵活配置混合型 证券投资基金(2017 年 8 月 1 日- 2018 年 3 月 9 日)、博时互联网主题灵 活配置混合型证券投资基金(2017 年 1 月 5 日-2019 年 6 月 21 日)、博时特许 价值混合型证券投资基金(2018 年 6 月 权益投资主 21 日-2021 年 4 月 13 日)、博时汇悦回 肖瑞瑾 题组投资总 2018-06-21 2021-04-13 8.9 报混合型证券投资基金(2020 年 2 月 监助理/基 20 日-2021 年 4 月 13 日)的基金经理。 金经理 现任权益投资主题组投资总监助理兼博 时回报灵活配置混合型证券投资基金 (2017 年 8 月 14 日—至今)、博时科创 主题 3 年封闭运作灵活配置混合型证券 投资基金(2019 年 6 月 27 日—至今)、 博时科技创新混合型证券投资基金 (2020 年 4 月 15 日—至今)、博时科创 板三年定期开放混合型证券投资基金 (2020 年 7 月 29 日—至今)、博时创业 板两年定期开放混合型证券投资基金 (2020 年 9 月 3 日—至今)、博时消费创 新混合型证券投资基金(2020 年 10 月 23 日—至今)、博时创新精选混合型证 券投资基金(2021 年 3 月 9 日—至今)、 博时数字经济 18 个月封闭运作混合型 证券投资基金(2021 年 6 月 18 日—至今) 的基金经理。 注：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，由于证券市场波动等原因，本基金曾出现个别投资监控指标超标的情况，基金管理人在规定期限内进行了调整，对基金份额持有人利益未造成损害。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 13 次，均为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 1．报告期内基金投资策略和运作分析 上半年市场先抑后扬，总体维持了宽幅震荡趋势，结构行情突出。一季度以‘茅指数’为代表的核心资产普遍回调幅度超过 20%，基金整体波动幅度较大。二季度随着中国经济强势上行，叠加今年宽货币紧信用的流动性环境，市场风险偏好回升迎来反弹。比较突出的是今年结构性行情更加极致，医美、新能源汽车、光伏以及科技半导体在二季度都迎来大幅反弹。本基金二季度维持了较高仓位，结构上集中在新能源、TMT、医疗服务及军工等核心成长赛道领域，业绩也显著改善，但上半年因整体受军工行业的拖累今年整体净值仍在盈亏附近。 2．管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望三季度，海外复苏持续强劲，但流动性拐点也即将到来。这轮海外的经济复苏周期叠加了工业、消费、就业、房地产的同步复苏，因此强度会较高，持续性会较长，不过同时也带来了较大的通胀压力。随着海外经济增长持续上行，预期三季度货币宽松将走到拐点。相对而言，海外处于经济上行，流动性下行阶段，但对国内出口型企业来说，基本面还会保持强劲。 回到国内，由于疫情控制有力得当，我们预计紧信用稳货币的组合将持续。房地产行业将持续面临政策收紧的束缚，因此地产相关产业链条将持续面临估值压力。高科技自主创新和传统产业转型升级，将持续是政策鼓励和资金流入的方向，也是权益市场的投资机会所在。中国经济增长模式也将发生转变，与国家核心竞争力紧密相关的高科技产业，与居民消费紧密相关的数字经济行业，与人口代际变迁相关的消费升级和医疗养老行业，已经逐步成为拉动中国经济增长的新三驾马车。特别地，随着中国自主高科技的突破，当前半导体等被卡脖子的局面将会逐步转变，也将驱动相关产业链的快速发展。 市场层面，权益市场资产估值模型的分母项仍将承压，唯有部分基本面较强的行业个股，可以凭借分子端的快速盈利增长，抵消估值收缩压力，并表现出结构化的投资机会。三季度我们继续维持结构性行情观点，并密切关注美国通胀数据以及美联储货币政策的走向。在资产估值模型分母项估值承压的背景下，分子项盈利增长将更为重要，唯有业绩持续高增长的部分行业个股将在三季度呈现较好的投资回报。行业配置层面，我们将继续从确定性中寻找成长性，对投资标的估值约束也将继续严格，本组合将维持中性偏高仓位，集中配置于业绩增长确定的优质资产。风险角度，美联储收紧流动性以及海外市场波动将是我们密切关注的风险点，并提前准备好应对方案。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至 2021 年 06 月 30 日，本基金 A 类基金份额净值为 3.737 元，份额累计净值为 4.177 元，本基金 R 类基金期末无份额，报告期内，本基金 A 类基金份额净值增长率为 25.87%，同期业绩基准增长率为 3.11%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 601,955,570.23 91.86 其中：股票 601,955,570.23 91.86 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 916,800.00 0.14 其中：债券 916,800.00 0.14 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 45,843,489.69 7.00 8 其他各项资产 6,598,079.12 1.01 9 合计 655,313,939.04 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） A 农、林、牧、渔业 11,290.28 0.00 B 采矿业 - - C 制造业 511,194,611.70 78.91 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 5,160,036.60 0.80 E 建筑业 25,371.37 0.00 F 批发和零售业 46,404.58 0.01 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 43,927,696.27 6.78 J 金融业 34,721.10 0.01 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 44,438.33 0.01 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 41,511,000.00 6.41 R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 601,955,570.23 92.92 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(％) 1 603799 华友钴业 440,465 50,301,103.00 7.76 2 300014 亿纬锂能 430,455 44,737,188.15 6.91 3 600763 通策医疗 101,000 41,511,000.00 6.41 4 600416 湘电股份 2,816,590 41,094,048.10 6.34 5 002049 紫光国微 235,400 36,296,326.00 5.60 6 300750 宁德时代 55,400 29,627,920.00 4.57 7 688018 乐鑫科技 116,089 27,097,494.38 4.18 8 603806 福斯特 249,600 26,240,448.00 4.05 9 688390 固德威 72,866 24,337,244.00 3.76 10 601012 隆基股份 256,760 22,810,558.40 3.52 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(％) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 916,800.00 0.14 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 916,800.00 0.14 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％） 1 127038 国微转债 9,168 916,800.00 0.14 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未持仓国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。 5.11.2 报告期内基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 204,093.55 2 应收证券清算款 4,874,362.49 3 应收股利 - 4 应收利息 5,572.72 5 应收申购款 1,514,050.36 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 6,598,079.12 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 博时特许价值混合A 博时特许价值混合R 本报告期期初基金份额总额 198,450,648.80 - 报告期期间基金总申购份额 12,415,606.90 - 减：报告期期间基金总赎回份额 37,539,280.28 - 报告期期间基金拆分变动份额 - - 本报告期期末基金份额总额 173,326,975.42 - §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 无。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创造财富”是博时的使 命。博时的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至 2021 年 6 月 30 日，博时基金公司共管理 276 只公募 基金，并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金、职业年金及特定专户，管理资产总规模逾 15482 亿元人民币，剔除货币基金后，博时基金公募资产管理总规模逾 4383 亿元人民币，累计分红逾 1465 亿元人民币，是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 9.1.1 中国证券监督管理委员会批准博时特许价值混合型证券投资基金设立的文件 9.1.2《博时特许价值混合型证券投资基金基金合同》 9.1.3《博时特许价值混合型证券投资基金托管协议》 9.1.4 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程 9.1.5 博时特许价值混合型证券投资基金各年度审计报告正本 9.1.6 报告期内博时特许价值混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿 9.2 存放地点 基金管理人、基金托管人处 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查询，也可按工本费购买复印件 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司 博时一线通：95105568（免长途话费） 博时基金管理有限公司 二〇二一年七月二十一日