博时特许价值混合型证券投资基金 2020 年第 3 季度报告 2020 年 9 月 30 日 基金管理人：博时基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二〇年十月二十八日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 10 月 26 日复核了本报告中的 财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2020 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 博时特许价值混合 基金主代码 050010 交易代码 050010（前端） 051010（后端） 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2008 年 5 月 28 日 报告期末基金份额总额 168,151,486.06 份 本基金的投资目标在于分享中国经济高速发展过程中那些具有政府壁垒优 投资目标 势、技术壁垒优势、市场与品牌壁垒优势的企业所带来的持续投资收益，为 基金持有人获取长期稳定的投资回报。 本基金实行风险管理下的主动型价值投资策略，即采用以精选个股为核心的 多层次复合投资策略。在战略上，强调自上而下的组合管理；在战术上，强 调自下而上的精选个股。具体投资策略为：在资产配置和组合管理方面，利 用金融工程手段和投资组合管理技术，保持组合流动性；在选股层面，按照 投资策略 价值投资原则，利用研究人员的专业研究能力和金融工程的财务数据处理能 力，从品质过滤和价值精选两个阶段来精选个股，选择价值被低估且具有政 府壁垒优势、技术壁垒优势、市场壁垒优势或者品牌壁垒优势等持续增长潜 力的股票，作为构建股票组合的基础。本基金的投资策略具有三层结构，即 自上而下的资产配置、自上而下的行业选择和自下而上的选股或选债策略。 业绩比较基准 本基金的业绩比较基准为：80%×沪深 300 指数收益率＋20%×中国债券总指 数收益率。 风险收益特征 本基金为混合型基金，预期风险和预期收益高于货币市场基金、债券型基金， 低于股票型基金，属于证券投资基金中的中高风险/收益品种 基金管理人 博时基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 博时特许价值混合 A 博时特许价值混合 R 下属分级基金的交易代码 050010（前端）、051010（后端） 960026 报告期末下属分级基金的份 168,151,486.06 份 -份 额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2020 年 7 月 1 日-2020 年 9 月 30 日) 博时特许价值混合 A 博时特许价值混合 R 1.本期已实现收益 61,713,578.28 - 2.本期利润 33,852,360.31 - 3.加权平均基金份额本期利润 0.2010 - 4.期末基金资产净值 482,956,762.68 0.00 5.期末基金份额净值 2.872 0.000 注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 1．博时特许价值混合A： 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 过去三个月 7.49% 2.05% 7.96% 1.28% -0.47% 0.77% 过去六个月 38.41% 1.77% 18.87% 1.05% 19.54% 0.72% 过去一年 53.99% 1.81% 17.06% 1.10% 36.93% 0.71% 过去三年 74.91% 1.61% 19.99% 1.06% 54.92% 0.55% 过去五年 119.40% 1.47% 40.56% 1.02% 78.84% 0.45% 自基金合同 300.13% 1.49% 44.33% 1.30% 255.80% 0.19% 生效起至今 2．博时特许价值混合R： 阶段 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 准差④ 自基金合同 -22.80% 1.06% -1.87% 0.80% -20.93% 0.26% 生效起至今 注：自 2016 年 9 月 8 日起，本基金新增 R 类份额；自 2018 年 11 月 15 日起，本基金份额全部赎空， 故特许 R 类份额数据截止日为 2018 年 11 月 14 日。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 1．博时特许价值混合A： 2．博时特许价值混合R： §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明 任职日期 离任日期 业年限 曾鹏先生，硕士。2005 年起先后在上投 摩根基金、嘉实基金从事研究、投资工 作。2012 年加入博时基金管理有限公司。 历任投资经理、博时灵活配置混合型证 权益投资主 券投资基金(2015 年 2 月 9 日-2016 年 4 题组负责人 月 25 日)基金经理。现任权益投资总部 /权益投资 一体化投研总监兼权益投资主题组负责 曾鹏 总部一体化 2018-06-21 - 15.6 人、博时新兴成长混合型证券投资基金 投研总监/ (2013 年 1 月 18 日—至今)、博时特许价 基金经理 值混合型证券投资基金(2018 年 6 月 21 日—至今)、博时科创主题 3 年封闭运作 灵活配置混合型证券投资基金(2019 年 6 月 27 日—至今)、博时科技创新混合型 证券投资基金(2020 年 4 月 15 日—至今) 的基金经理。 肖瑞瑾先生，硕士。2012 年从复旦大学 硕士研究生毕业后加入博时基金管理有 限公司。历任研究员、高级研究员、高 级研究员兼基金经理助理、资深研究员 兼基金经理助理、博时灵活配置混合型 证券投资基金(2017 年 8 月 1 日-2018 年 3 月 9 日)、博时互联网主题灵活配置混 合型证券投资基金(2017年1月5日-2019 年 6 月 21 日)的基金经理。现任博时回 报灵活配置混合型证券投资基金(2017 肖瑞瑾 基金经理 2018-06-21 - 8.3 年 8 月 14 日—至今)、博时特许价值混 合型证券投资基金(2018 年 6 月 21 日— 至今)、博时科创主题 3 年封闭运作灵活 配置混合型证券投资基金(2019 年 6 月 27 日—至今)、博时汇悦回报混合型证券 投资基金(2020 年 2 月 20 日—至今)、博 时科技创新混合型证券投资基金(2020 年 4 月 15 日—至今)、博时科创板三年 定期开放混合型证券投资基金(2020 年 7 月 29 日—至今)、博时创业板两年定期 开放混合型证券投资基金(2020 年 9 月 3 日—至今)的基金经理。 注：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，由于证券市场波动等原因，本基金曾出现个别投资监控指标超标的情况，基金管理人在规定期限内进行了调整，对基金份额持有人利益未造成损害。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 9 次，均为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 回顾 2020 年前三季度，全球权益市场整体呈现了较好的投资回报。新冠疫情背景下，全球主要经济体增长承压，在一季度风险资产大幅下跌背景下，美联储为应对疫情进行了超常规货币投放，高度宽松的流动性推升了二、三季度包括 A 股在内的全球风险资产价格上涨，体现为个股估值的持续扩张。中国作为全球最先控制住疫情的大型经济体，宏观经济恢复进度最快，因此三季度开始国内货币政策开始回归常态，体现为短端利率的恢复上行。市场角度看，由于增量资金供给主要来自于境内外的机构投资者，市场交易结构高度分化，医药、消费、科技成为机构主导的增量资金主要配置方向，并将大概率在未来持续。 在分析和应对全球宏观经济环境背景下，我们坚持以坚实的产业趋势和个股基本面作为投资依据，三季度维持较高的权益仓位，主要配置于军工、新能源、消费电子、云计算、网络安全在内的科技行业，以及互联网传媒、免税等消费创新行业、医药生物行业等，取得了较好的投资回报。 展望 2020 年四季度，我们将积极应对潜在的输入性风险，并保持结构性积极看法，整体投资策略以阶段性进攻为主。新冠疫情方面，当前国内疫情已经基本得到控制，但海外则处于二次疫情爆发阶段，这将 导致美联储货币投放边际效用降低。此外，四季度将进入美国大选周期，地缘政治的不确定性将可能导致海外市场波动，并对 A 股构成输入性风险。但从更长期看，中国将成为今年全球少数经济正增长的大型经济体，对外资的吸引力将继续增强，因此外资持续增配 A 股的趋势将长期持续。综上，我们预判四季度国内市场将可能面临输入性风险冲击，但阶段性回调将是继续增配 A 股的较好时机。 当前国内工商业整体复工进度加快。从十一假期高频消费数据看，已经基本恢复到去年同期水平的八成以上，预计全年中国 GDP 增速有望达到 3%左右，国内货币政策逐步回归常态。资本市场层面，四季度将有一批优质企业登陆资本市场，国内资本市场制度红利将持续释放，我们已经进入权益投资黄金时代，这些制度建设将直接作用于中国自主科技创新、全社会创新生态的形成，高科技将成为社会财富创造的源泉，推动时代的进步。在此背景下，国内居民大类资产配置转向权益市场的趋势仍将持续，公募基金将持续成为市场增量资金的重要来源，并和境外机构投资者一起，引导市场逐步接受龙头导向、产业导向和价值导向的长期价值投资理念。 2020 年四季度我们将合理调整行业结构，坚持稳健投资风格，实现可持续的投资回报。组合将继续以产业趋势为基础，选择更具风险收益比的科技行业细分赛道，并围绕内需导向和消费升级两大主线布局消费和医疗创新行业，重点投资于竞争优势稳固、成长性优良、资产负债结构和现金流稳健、有潜力开启第二增长曲线的各行业龙头企业。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至 2020 年 9 月 30 日，本基金 A 类基金份额净值为 2.872 元，份额累计净值为 3.312 元，本基金 R 类基金期末无份额。报告期内，本基金 A 基金份额净值增长率为 7.49%，同期业绩基准增长率 7.96%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 446,095,388.65 89.81 其中：股票 446,095,388.65 89.81 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 9,600,000.00 1.93 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 39,721,039.64 8.00 8 其他各项资产 1,313,915.09 0.26 9 合计 496,730,343.38 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 294,805,367.21 61.04 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 13,029.12 0.00 F 批发和零售业 20,975,422.63 4.34 G 交通运输、仓储和邮政业 18,653.36 0.00 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 58,124,966.33 12.04 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 20,632,651.12 4.27 M 科学研究和技术服务业 14,813.40 0.00 N 水利、环境和公共设施管理业 57,307.34 0.01 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 21,583,700.00 4.47 R 文化、体育和娱乐业 29,869,478.14 6.18 S 综合 - - 合计 446,095,388.65 92.37 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(％) 1 600316 洪都航空 1,002,700 37,611,277.00 7.79 2 600416 *ST 湘电 2,016,590 35,915,467.90 7.44 3 300413 芒果超媒 442,800 29,844,720.00 6.18 4 300454 深信服 115,792 24,520,113.92 5.08 5 600763 通策医疗 101,000 21,583,700.00 4.47 6 002475 立讯精密 370,417 21,161,923.21 4.38 7 601888 中国中免 92,548 20,632,651.12 4.27 8 300014 亿纬锂能 401,655 19,881,922.50 4.12 9 300750 宁德时代 94,900 19,853,080.00 4.11 10 002049 紫光国微 164,500 19,539,310.00 4.05 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未持仓股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未持仓国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本报告期内，本基金投资的前十名证券中除*ST 湘电(600416)的发行主体外，没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 主要违规事实：2019 年 12 月 4 日，因存在未及时披露重大损失事项的违规行为，中国证券监督管 理委员会湖南监管局对湘潭电机股份有限公司处以出具警示函的监管措施。 对该证券投资决策程序的说明：根据我司的基金投资管理相关制度，以相应的研究报告为基础，结合其未来增长前景，由基金经理决定具体投资行为。 5.11.2 报告期内基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 333,711.07 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 4,274.67 5 应收申购款 975,929.35 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 1,313,915.09 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 报告期末本基金前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 博时特许价值混合A 博时特许价值混合R 本报告期期初基金份额总额 171,116,240.50 - 报告期基金总申购份额 41,000,550.83 - 减：报告期基金总赎回份额 43,965,305.27 - 报告期基金拆分变动份额 - - 本报告期期末基金份额总额 168,151,486.06 - §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 无。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创造财富”是博时的使命。 博时的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至 2020 年 9 月 30 日，博时基金公司共管理 233 只公募基金， 并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金、职业年金及特定专户，管理资产总规模逾 12159 亿元人民币，剔除货币基金与短期理财债券基金后，博时基金公募资产管理总规模逾 3655亿元人民币，累计分红逾 1335 亿元人民币，是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一。 2020 年 9 月 22 日，由《投资时报》及标点财经研究院联合主办的“见未来·2020 第三届资本市场高峰论 坛暨金禧奖年度颁奖盛典”在京举办，凭借综合资产管理能力和旗下产品业绩表现，博时基金荣获三项大奖。博时获评“金禧奖·2020 卓越公募基金公司”、“金禧奖·2020 优秀固收类基金团队”、“金禧奖·2020 大湾区特别贡献奖”。 2020 年 9 月 15 日，《上海证券报》第十七届“金基金”奖颁奖典礼在上海隆重举办，凭借综合资产管理 能力和旗下产品业绩表现，博时基金及子公司博时资本共荣获三项大奖。博时基金荣获 2019 年度金基金 海外投资回报基金管理公司奖。博时旗下基金产品博时新起点灵活配置混合型证券投资基金获得 2019 年度金基金 灵活配置型基金三年期奖。博时资本张存相荣获“金阳光·三年卓越私募基金经理（MOM 类）”奖项。 2020 年 8 月 6 日，《经济观察报》“见圳四十年---深圳经济特区成立 40 周年特别盛典”在深圳举办，博 时基金荣获“致敬深圳经济特区成立四十周年卓越企业”奖项。 2020 年 7 月 9 日，新浪财经“2020 中国基金业开放与发展高峰论坛暨基金业致敬资本市场 30 周年峰会” 在云端举办，届时公布了 2020 中国基金业金麒麟奖，博时基金荣获“2020 十大风云基金公司”，此外，博时基金王俊荣获“2020 最受青睐股票基金经理”奖项，博时基金赵云阳、桂征辉、王祥均荣获“2020 最受青睐指数与 ETF 基金经理”奖项。 2020 年 6 月 29 日，《证券时报》第十五届中国基金业明星基金奖榜单公布，博时基金共荣获三项大奖， 旗下产品博时外延增长主题混合与博时宏观回报债券分别拿下“三年持续回报平衡混合型明星基金”与“三年持续回报积极债券型明星基金”奖。博时信用债券基金摘得“十年持续回报债券型明星基金”奖。 2020 年 4 月 1 日，博时基金及子公司博时国际荣获《亚洲资产管理》2020“Best of the BestAwards”三项 大奖。博时基金董事长兼总经理江向阳荣获 “中国年度最佳 CEO”（Winner, China CEO of the Year-Jiang Xiangyang），博时基金（国际）有限公司荣获“香港最佳中资基金公司”（Winner, Hong Kong Best China Fund House），博时信用债基金荣获“中国在岸人民币债券最佳业绩（5 年）”（Winner, CNY Bonds, Onshore 5 Years-Bosera Credit Bond Fund）。 2020 年 3 月 31 日，《中国证券报》第十七届中国基金业金牛奖评选结果揭晓，博时基金旗下绩优产品 博时信用债纯债债券荣获“七年期开放式债券型持续优胜金牛基金奖”。 2020 年 3 月 26 日，Morningstar 晨星（中国）2020 年度基金评选结果揭晓，博时信用债券在参选的同 类 428 只基金中脱颖而出，摘得晨星“2020 年度激进债券型基金奖”。 2020 年 1 月 10 日，新京报“开放 普惠 科技”2019 金融行业评选颁奖典礼在北京举办，博时基金凭借在 可持续发展金融方面的努力成果，荣获“2019 年度杰出社会责任影响力企业”。 2020 年 1 月 4 日，2020《财经》可持续发展高峰论坛暨长青奖典礼在北京举办，博时基金凭借在 ESG 投资及可持续发展金融推动方面的耕耘和成果，荣获“2020《财经》长青奖-可持续发展创新奖”。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 9.1.1 中国证券监督管理委员会批准博时特许价值混合型证券投资基金设立的文件 9.1.2《博时特许价值混合型证券投资基金基金合同》 9.1.3《博时特许价值混合型证券投资基金托管协议》 9.1.4 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程 9.1.5 博时特许价值混合型证券投资基金各年度审计报告正本 9.1.6 报告期内博时特许价值混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿 9.2 存放地点 基金管理人、基金托管人处 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司 博时一线通：95105568（免长途话费） 博时基金管理有限公司 二〇二〇年十月二十八日